Развитие инвестиционной деятельности

   Большинство  экономистов практически одинаково трактуют смысл и содержание категории «инвестиционный климат», причем термины «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность» используются, обычно как синонимы.

   Стратегия  привлечения иностранных инвестиций  в экономику любой принимающей страны должна базироваться, прежде всего, на изучении интересов потенциальных зарубежных инвесторов и возможностей их удовлетворения без ущерба для национальной экономики.

   Иностранные  инвесторы, движимые своими интересами  и по достоинству оценивая имеющиеся предпосылки эффективного приложения капитала, рассчитывают на благоприятные условия своей предпринимательской деятельности. Совокупность условий  приема и функционирования иностранного капитала и представляет инвестиционный климат страны реципиента.

   Благоприятный  инвестиционный климат страны  является одним из важнейших  критериев экономики, стимулирует  приток капвложений, 

технологий, информации в рамках, определенных экономической  целесообразностью и международной  конкурентоспособностью (на отраслевом и макроэкономическом уровне). Состояние инвестиционного климата (благоприятный, неблагоприятный, рискованный) и степень привлекательности страны-реципиента определяются:

1.уровнем политической  и экономической стабильности,  инвестиционной политикой и действующим законодательством в отношении иностранных инвестиций;

2.отношением  к иностранной собственности  и зарубежным инвестициям;

3.условиями  перевода капитала, прибылей и  движения кредитных ресурсов;

4.ограничениями  и льготами для иностранных  инвестиций;

5.устойчивостью  национальной денежной единицы  и уровнем развития местного  рынка капиталов, протекционистской  защиты и социально-культурным  взаимодействием.

   Выделим  основные мотивы иностранных  инвесторов:

1)стремление  получить максимальную прибыль и благоприятные условия для ее последующей реализации.

2)стремление  завоевать обширный рынок, отличающийся  потенциальной емкостью, как с  точки зрения инфраструктуры, так  и производства потребительских  товаров.

3)возможность  доступа к природным ресурсам страны.

   Своеобразным  «барометром» для потенциальных  инвесторов и обобщающим показателем  инвестиционной привлекательности  страны служит ранжирование стран  мирового сообщества по индексу  инвестиционного климата либо  по обратному ему показателю  – индексу инвестиционного риска. Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском.  
   Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования. Обычно риск квалифицируется по сферам проявления, по формам проявления, по источникам возникновения и др. Любой инвестор перед тем, как  выбрать страну для инвестирования, должен оценить степень риска и определить для себя наиболее приемлемый.

   Методы  оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Они базируются на различных экономических, политических и финансовых показателях, по совокупности которых стране, региону или городу присваивается инвестиционный рейтинг. 
   Рейтинг является важным показателем для инвесторов, большинство которых не в состоянии проводить самостоятельные детальные исследования, особенно внутри других стран, а ориентируются на оценки рейтинговых агентств. Поэтому повышение рейтинга всегда связано с притоком инвестиций, необходимых для экономического роста. 

   Итак, рассмотрев  основные факторы, влияющие на  инвестиционный климат страны, мы  можем приступить к оценке  и  анализу инвестиционного  климата нашей страны. Весьма  негативное влияние на инвестиционный  климат в России оказал финансовый  кризис, который разразился 17 августа 1998г. и подорвал доверие к России со стороны многих инвесторов капитала.  На протяжении большей части периода 90 – х годов Россия относилась к странам с наибольшей степенью риска для иностранных инвесторов, занимая 120 – е место в мире. К концу 90 – х ситуация начала меняться в лучшую сторону. Но кризис вновь отбросил страну назад. Понадобились долгие годы, чтобы хоть немного поднять репутацию России на мировой арене. И по сей день в нашей стране остается, складывающийся годами, неблагоприятный инвестиционный климат. В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного климата страны или ее отдельного региона. Иностранные инвесторы ориентируются на оценки многочисленных консалтинговых фирм, регулярно отслеживающих климат в разных странах, в том числе и в России. Однако подобные оценки инвестиционного климата в нашей стране, даваемые зарубежными, не всегда являются достоверными. И зачастую иностранные инвесторы получают ложную информацию.

   Основным  сдерживающим фактором для инвесторов является отсутствие стабильной, учитывающей мировую практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Определенную тревогу у инвесторов вызывает социальная напряженность в связи с тяжелым материальным положением большой части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых экономических преобразований. Весьма существенным фактором, влияющим на инвестиционный климат, является коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.

   Оценивая  инвестиционный климат в России  в целом, по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем параметрам Россия уступает сегодня огромному числу стран в мире.

   Но привлечение  иностранных инвестиций в российскую  экономику остается жизненно  важным средством устранения  инвестиционного «голода» в стране. По оценке, потребность страны  в иностранных инвестициях составляет 10 – 12 млрд. дол. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. Требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций. Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует указать:

• достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями по поводу приоритетности решения общенациональной проблемы выхода России из экономического кризиса;
• ускорение работы Государственной Думы над общехозяйственным и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;
• радикализация борьбы с преступностью;
• торможение инфляции всеми известными мировой практике мерами, кроме невыплаты трудящимся заработной платы;
• пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
• мобилизацию свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
• запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
• формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

   Кардинальные  меры в целом по России осуществить  не так просто. Тем не менее для отдельных регионов и ограниченных территорий внутри страны эти задачи выглядят вполне выполнимыми. Такими территориями должны стать различные виды специальных экономических зон. Специальные экономические зоны могут стать своеобразными «точками роста», которые, аккумулируя иностранные и российские инвестиции, дадут импульс для развития других территорий.

   Для России, с ее огромным научно – техническим потенциалом, одной из приоритетных форм развития специальных экономических зон должны стать научно – технические парки и технополисы. Создание широкой сети современных технополисов позволило бы России не только сохранить научно – технический потенциал, но и заложило бы основу для разработки и создания конкурентоспособной наукоемкой продукции.

    Анализируя экономическую и инвестиционную ситуацию в России, можно сделать вывод, что в нашей стране сформировался крайне неблагоприятный инвестиционный климат. Но несмотря на все, сложившаяся к настоящему времени макроэкономическая ситуация способствует улучшению инвестиционного климата. Сформировалась позитивная динамика ВВП и промышленного производства, укрепляется «реальная» платежеспособность предприятий, снижается убыточность производства, улучшается внешнеэкономическая конъюнктура для ряда отраслей экономики, развиваются процессы импорто-замещения. Кроме того, Россия осуществила ряд шагов, направленных на формирование благоприятного инвестиционного климата. И в перспективе мы можем надеяться на то, что будут полностью удовлетворена потребность в иностранных инвестициях.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Основные  виды иностранных  инвестиций.

2.1. Прямые и портфельные  инвестиции

    По  цели инвестирования принято выделять прямые и портфельные инвестиции. Одной из перспективных задач  правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций. Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода. В соответствии с Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», под «прямой иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций:

• приобретение иностранными инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России в форме хозяйственного товарищества или общества;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории России;

    Иностранным инвесторам – юридическим и физическим лицам – прямые инвестиции обеспечивают право на управление предприятием и  представляют собой преимущественно взносы в уставные фонды совместных предприятий и кредиты, полученных от зарубежных совладельцев предприятий. Прямые вложения осуществляются как в СКВ, так и в национальной валюте.

    Сравнивая относительную предпочтительность привлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ, в том числе:

• активизируется деятельность частного сектора;
• расширяется выход на внешние рынки;
• облегчается доступ к новым технологиям и методам управления;
• больше вероятность реинвестирования прибыли внутри страны, чем вывоза в страну базирования;
• приток предпринимательского капитала не увеличивает размер внешней задолженности;
• создаются новые рабочие места;
• расширяется налогооблагаемая база;

   импорт  товаров и услуг замещается товарами и услугами отечественных компаний.

   Прямые  зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий.  Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на  мировой рынок.

   На начало 2000 г. накопленный объем прямых иностранных инвестиций в экономику России, по данным Госкомстата, составлял около 17,5 млрд. долл. А к 2006 году уже 13678 млн. долларов. (см. Приложение 1, табл. 1)

   В структуре накопленных иностранных инвестиций на конец 2006 года преобладают прямые инвестиции, на которые пришлось 47,5%, что на 3% больше, чем в 2005 году. В объеме накопленных прямых инвестиций, поступивших в российскую экономику, лидируют Кипр, Нидерланды, Германия и Люксембург (более 80% от общего объема накопленных инвестиций) (см. Приложение 2, табл.1). 

   В последние годы происходит рост  удельного веса прямых инвестиций в общем размере иностранных капиталовложений в экономику России. Эта форма привлечения капитала остается наиболее важной для экономики страны.

   Теперь  рассмотрим портфельные или непрямые инвестиции. Процесс приватизации государственной собственности, акционирование промышленных предприятий привели к формированию в России фондового рынка, создали объективные предпосылки для портфельных капиталовложений иностранных инвесторов. Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов и других денежных выплат) и диверсификации рынков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным элементам ценных бумаг, других активов.   Такие инвестиции не дают права вкладчикам участвовать в управлении предприятием. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том,  чтобы руководить  компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов.