Расчет показателей для оценки инвестиционного проекта

 

   Денежные потоки, возникающие при реализации рассматриваемого инвестиционного проекта, приведены в таблице 11. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 11 – Денежные потоки по инвестиционному проекту  

 

   Положительное сальдо трех потоков необходимый критерий для принятия инвестиционного проекта

2) Расчет средневзвешенной цены капитала

   Цена  банковского кредита:

Таблица 12 - Расчет удельного веса источников капитала

 

.

3) Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

   Коэффициент эффективности инвестиций ARR

    Норма прибыли удовлетворяет требуемому инвесторами уровню.

      
 
 
 
 
 
 
 

   Таблица 13 – Анализ эффективности инвестиций 

 

   NPV = 6614,2 тыс. руб. > 0 ,проект следует принять. 

   Индекс  рентабельности инвестиций PI

    , проект эффективен и его  следует принять, на каждый рубль инвестиций приходится 4,5коп. чистого дохода. 

   Внутренняя  норма рентабельности IRR

   r₁=6,2%

   r₂=25%

 

   

   Рассматриваемый инвестиционный проект относится ко 4-му классу инвестиций

   4 класс – инвестиции с целью накопления финансовых резервов для осуществления крупных инвестиционных проектов,

   Изобразим графически внутреннюю норму рентабельности

   

   IRR >  WACC, т.е. проект следует принять. При этом запас рентабельности составит:

   Модифицированная  внутренняя норма рентабельности MIRR

   Дисконтированная стоимость оттоков денежных средств:

   

   Терминальная  стоимость притоков денежных средств:

   

   

   MIRR > WACC, т.е. проект следует принять. Вместе с тем IRR > MIRR, следовательно, возможны слишком большие риски по проекту. 

   Срок  окупаемости PP, DPP

   Срок  окупаемости   – временной  период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью  результатов и затрат.

   Значение PP, равное 3,64 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта 4 года.

   DPP Точный расчет дает следующее значение:

   Срок  окупаемости = 4 года. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Заключение

    Инвестиции  в объекты предпринимательской  деятельности осуществляются в различных формах. Для учета, анализа и планирования они классифицируются по отдельным признакам.

    Во-первых, по объектам вложения денежных средств  выделяют реальные и финансовые инвестиции.

    Реальные  инвестиции (капиталовложения) — авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения классифицируются по:

    1. Отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т. д.);

    2. Воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий);

    3. Технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).

    Финансовые  инвестиции — вложения средств в  ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).

    Во-вторых, по характеру участия в инвестировании — прямые и косвенные инвестиции.

    Прямые  инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта  для вложения денежных средств.

    Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников — коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.

    В-третьих, по периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из них служат источником воспроизводства капитала.

    В-четвертых, по форме собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, совместные и иностранные.

    Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных форм собственности, а также граждан.

    Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала государственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.

    В-пятых, по региональному признаку инвестиции подразделяются на вложения внутри страны и за рубежом.

    В-шестых, по уровню инвестиционного риска  выделяют следующие виды инвестиций.

    Безрисковые инвестиции характеризуют вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантированно получение реальной прибыли.

    Низко рисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня.

    Средне  рисковые инвестиции выражают "вложения капитала в объекты, риск по которым  соответствует среднерыночному  уровню.

    Высокорисковые  инвестиции определяются тем, что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного.

    Наконец, спекулятивные инвестиции выражают вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода.

    Субъектами  инвестиционной деятельности в России являются инвесторы (заказчики проектов, пользователи объектов, подрядчики, финансовые посредники, граждане и т. д.). Они классифицируются по следующим признакам.

    1. По направлениям основной эксплуатационной  деятельности — индивидуальные и институциональные инвесторы. В роли индивидуальных инвесторов выступают физические лица, а институциональных — юридические лица (например, финансовые посредники).

          2.По целям инвестирования  выделяют стратегических и портфельных  инвесторов. Первые из них ставят цель приобрести контрольный пакет акций компании или большую долю в ее уставном капитале для осуществления реального управления фирмой. Они также осуществляют стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельные инвесторы вкладывают свой капитал в различные финансовые инструменты с целью получения высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем". 

          3.По принадлежности  к резидентам выделяют отечественных  и иностранных инвесторов. В роли последних могут выступать иностранные  физические  и юридические лица, государства и международные финансово-кредитные организации (Мировой Банк, Европейский Банк реконструкции и развития и т. д.).

    Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет предприятиям и корпорациям более эффективно управлять инвестиционным портфелем.