Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

2.2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  КЛИМАТ РОССИИ.  

Готовность инвесторов к вложению капиталов в том  или ином государстве зависит  от существующего в нем инвестиционного  климата, представляющего совокупность политических, социально-экономических, финансовых, организационно-правовых и географических факторов, привлекающих или отталкивающих инвесторов. Инвестиционный климат России отличается рядом традиционно  привлекательных сторон: · богатые  природные ресурсы; · мощный, хотя часто технически устаревший и хронически недогруженный производственный аппарат; · высокий научно-технический  потенциал; · наличие дешевой  и достаточно квалифицированной  рабочей силы. Эти положительные  факторы нередко перевешиваются рядом отрицательным моментов, несмотря уже на некоторый положительный опыт иностранных инвестиций в экономику России. Инвестиционный климат в России является сложным. Своеобразный парадокс инвестиционного процесса в нашей стране, состоит в том, что если во многих странах мира приросты иностранных инвестиций обычно следует за отечественными, то у нас наоборот. Кроме того, отмечается резкое снижение отечественных инвестиций, при увеличении иностранных. Правовая, экономическая, политическая нестабильность, жесткая и непредсказуемая налоговая система, отсутствие законодательной базы, регулирующей отношения между регионами и центром, недостаточная разработанность механизмов страхования иностранных инвестиций, вынуждают иностранных партнеров, зачастую, ограничиваться простыми поставками товаров вместо развития их производства в стране. Именно это объясняет тот факт, что западные инвесторы предпочитают вкладывать капиталы не в Россию, а в Китай и другие страны (по итогам 1996 года, иностранные капиталовложения в китайскую экономику превысили 40 млрд. долл., в то время как в российскую едва достигли 4 млрд. долл.). Опросы американских и российских бизнесменов, проводимые Американской торговой палатой в России позволяют выделить следующие наиболее типичные причины, тормозящие приток иностранных инвестиций:  

· несовершенство действующей  налоговой системы; · проблемы таможенного  регулирования; · преступность и  коррупция; · недостаточный доступ к финансовым ресурсам; · нехватка квалифицированных кадров; · недостаток современной связи; · несовершенная  социальная инфраструктура; · консульские  и визовые проблемы.  

Из мировой практики известно, что к числу главных  факторов для создания благоприятного инвестиционного климата является правовая обстановка. В настоящее  время приняты основные законодательные  акты, регулирующие отечественные инвестиции. Хуже обстоит дело с законодательным  обеспечением иностранных инвестиций, хотя и здесь на основе не только законов, но и президентских, правительственных  и ведомственных нормативных  актов удалось решить ряд проблем, существенно тормозивших приток иностранного капитала. Примером может служить решение проблемы вывоза за границу соответствующей части прибыли, дивидендов, процентов, принадлежащих иностранным собственникам. С момента появления у нас в 1987 г. первых совместных предприятий определенное внимание уделяется правовому регулированию иностранных инвестиций. Издан ряд постановлений и нормативных актов, регулирующих проникновение иностранного капитала, в том числе закон "Об иностранных инвестициях в РСФСР" от 4 июля 1991 г. который и по сей день остается основным документом в этой области, включая некоторые изменения и дополнения. Данный закон в основном решает те же вопросы, что и аналогичные законодательства европейских стран: правовой режим доступа иностранных инвестиций на российский рынок, правовые гарантии от политических рисков, предоставление налоговых и таможенных льгот. Однако в документе не был уточнен конкретный механизм создания, регистрации и функционирования совместных предприятий, а применение на практике привилегированного режима для иностранных инвестиций существенно осложнено. Существенным недостатком российского закона об иностранных инвестициях оказывается отсутствие каких-либо гарантий от изменения законодательства. Это и порождает у инвесторов опасения, что назавтра придется действовать по непредсказуемым правилам, значительно худшим в сравнении с тем временем, когда заключался договор об инвестиционном сотрудничестве. Самое удивительное это то, что во всех остальных республиках бывшего СССР гарантии от изменения законодательства в той или иной форме предоставлены. Следует заметить, что такого рода гарантии были сформулированы в основах законодательства об иностранных инвестициях, разработанных еще союзным парламентом. Однако российские законодатели, среди которых, похоже, до сих пор берут верх бесплодные "миробоязнь" и приверженность к опоре на собственные силы, не приняли во внимание эти полезные рекомендации. В отличие от законов некоторых других республик, в российском законе ничего не говорится о возмещении морального ущерба иностранным инвесторам, если необходимость в возмещении такого рода ущерба возникает. В российском законе нет специальной главы, из которой было бы предельно ясно, какими льготами (налоговыми, таможенными и прочими) могут и имеют право пользоваться иностранные инвесторы. Правда, в некоторых статьях можно найти отдельные положения о льготах. Но и о наиболее интересных для иностранных инвесторов или умалчивается или есть ссылки к другим документам, которые еще находятся в стадии подготовки. Одним словом, эта часть закона представлена в крайне невыигрышном для России свете. Тем самым законодатели как бы закрывают глаза на тот факт, что многие страны уже осознали благотворность для своих экономик привлечения дополнительных ресурсов капиталовложений из зарубежных источников на нормальных условиях. Сбросили совершенно ненужные идеологические шоры или вообще не имели их, а потому постоянно работают над тем, чтобы опередить своих конкурентов путем предоставления всевозможных явных и неявных льгот для иностранного инвестирования. Кроме того, очевидно, что закон об иностранных инвестициях может действовать только в пакете с другими законами, прежде всего о частной собственности на землю, о приватизации, банкротстве, валютном регулировании, налогообложении. Вместе они должны формировать единую государственную инвестиционную политику. Эти проблемы не являются специфическими для российской экономики, но тем не менее создают досадные (хотя и преодолимые) препятствия для иностранных предпринимателей. Важным шагом в улучшении условий для иностранных инвестиций явилось принятие Закона РФ "О соглашениях о разделе продукции", который 30 декабря 1995 г. был подписан президентом и с 11 января 1996 г. вступил в силу. На его основе уже начата реализация крупнейших инвестиционных проектов, в том числе по освоению нефтеносного шельфа Сахалина. Вместе с тем, и этот закон содержит ряд отклонений от норм, признанных в мировой практике, что не позволит реализовать потенциальные возможности, открываемые обычно нормативными актами такого типа. Так в международной практике соглашение о разделе продукции заключается между государством и инвестором. Субъектом международного права является государство Российская Федерация. Между тем в законе в качестве собственника природных ресурсов фигурируют два субъекта: государство, представленное правительством, и орган исполнительной власти соответствующего субъекта федерации. Практическим следствием становится отпугивающее инвестора усложнение переговоров об условиях соглашения. Закон утяжеляется также нормами о распределении российской доли между государством и субъектом федерации, что не представляет интереса для инвестора и не должно регулироваться этим правовым актом. В мире принято, что выбор конкретных исполнителей работ (подрядчиков, поставщиков, перевозчиков) осуществляется на условиях тендера. По нашему же закону инвестор должен при прочих равных условиях предоставлять преимущества российским юридическим лицам. В международной практике условия соглашения исчерпывающе характеризуют пропорции раздела продукции и порядок возмещения затрат подрядчика. В российском законе состав затрат, подлежащих возмещению инвестору за счет компенсационной продукции, определяется не только соглашением, но другими законодательными нормами Российской Федерации, что порождает неопределенность и неуверенность. Непоследовательно проведен также международно признанный принцип, в соответствии с которым раздел продукции на условиях соглашения заменяет взимание налогов, сборов и иных обязательных платежей. Все это не способствует уверенности инвестора в стабильности условий деятельности и получения прибыли. С целью увеличения притока иностранных инвестиций в российскую экономику в 1997 г. осуществлялась и осуществляется работа по формированию стабильной и "прозрачной" нормативно-правовой базы. Среди основных законодательных препятствий на пути иностранных, да и отечественных инвестиций остается проблема регулирования земельного вопроса и прежде всего вопроса о частной собственности на землю. Были приняты Государственной Думой в третьем чтении и одобрены Советом Федерации законопроекты "О свободных экономических зонах", "О перечне участков недр, на которые предоставляется право пользования на условиях раздела продукции". В последнем законопроекте определены 7 участков недр, на которые предоставляется право пользования на условиях раздела продукции (Самотлорское, Красноленинское, Ромашкинское, Приразломное нефтяные месторождения, нефтяные месторождения о. Сахалин, Куранахское золоторудное месторождение, Яковлевское месторождение железных руд). Государственная Дума приняла в первом чтении законопроект "О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами", где предусмотрены важные нормы, регулирующие отношения собственности и использования земельных недр. Земельный кодекс, принятый Государственной думой и отклоненный Советом Федерации, запрещал куплю-продажу земли, выхолащивая тем самым существо земельной частной собственности. Это способствовало бы консервации тяжелого положения в аграрном секторе, парализуя ипотечный кредит, и ухудшило бы перспективы частных инвестиций, особенно иностранных, для которых гарантии частной собственности относятся к наиболее принципиальным стимулам Посильную лепту в процесс привлечения иностранных инвестиций в Россию внесли депутаты Госдумы, приняв 21 февраля 1997 г. законы, создающие благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику России. В первом чтении были приняты федеральный закон "О внесении изменений и дополнений" в Закон РСФСР об инвестиционной деятельности в РСФСР", проект которого был подготовлен в 1996 г., и закон "О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается и ограничивается деятельность иностранных инвесторов". Иностранным компаниям или отдельным предпринимателям, пожелавшим вложить свои деньги в российскую экономику, предлагается так называемый "национальный режим", то есть равные с отечественными инвесторами условия. При действующем ныне национальном режиме с изъятиями, предполагающем определенные налоговые и таможенные льготы для иностранных инвесторов, ежегодный объем прямых инвестиций в Россию не превышает 1,5 2 млрд. долларов (для примера, в маленькой Венгрии он равняется 4 млрд., а в Китае 30 млрд.). Поэтому представляется маловероятным, что, лишившись всяких поблажек, зарубежные инвесторы вдруг изменят свое осторожное отношение к российской экономике, соблазнившись исключительно идеей равенства с российскими коллегами. Относительно же федерального закона "О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается и ограничивается деятельность иностранных инвесторов" можно сказать, что до него законодательством не предусматривалось каких-либо официально закрытых для иностранной деятельности отраслей экономики или регионов страны. Хозяйственная деятельность в ряде отраслей России требовала получения специального разрешения (лицензии). В частности, лицензия требовались для деятельности в добывающей промышленности, в области телекоммуникаций, при посредничестве на рынке ценных бумаг, в банковской и страховой сферах. В законопроекте подчеркивается, что эти запреты и ограничения, направлены на обеспечение обороноспособности и безопасности государства, экономической независимости, защиты нравственности, здоровья и жизни людей, охраны природных и культурных ценностей, природных ресурсов и окружающей среды РФ. Так, запрещаются иностранные инвестиции в поиск, разведку и добычу уранового сырья, в разработку вооружений и военной техники на новых физических принципах, мероприятия по гражданской обороне, в проведении работ со сведениями, составляющими государственную тайну, в деятельность по производству денежных единиц РФ /банкнот и монет/ любого достоинства, государственных ценных бумаг, а также в государственное обязательное страхование и обязательное медицинское страхование. Ограничение на осуществление иностранных инвестиций вводится, в частности, на передачу и распределение электроэнергии по сетям федерального значения, в осуществление железнодорожных перевозок, а также в производство лекарственных форм, других изделий медицинского назначения, имеющих мобилизационные задания. Много нареканий у иностранных инвесторов вызывает налоговая система, которая по их мнению, является одной из основных причин, сдерживающих приток иностранных инвестиций в Россию. Невыигрышность российского законодательства в этой части усугубляется практикой последних лет. С 1987 года, когда было законодательно разрешено совместное предпринимательство после десятилетий полного запрета и осуждения, и до последнего времени налоговый режим для совместных и иностранных предприятий часто менялся, причем эти изменения, как правило, не улучшали налоговый режим для инвесторов. Установленные в самом начале льготы, такие как двухлетние "налоговые каникулы", распространялись на те предприятия, у которых доля иностранного инвестора в уставном фонде совместных предприятий была более 30 % (1990 г.). При этом надо заметить, что в силу принятого порядка пересчета стоимости вклада сторон из одной валюты в другую доля иностранного инвестора искусственно завышается (в настоящее время, по оценке, степень завышения достигает не менее двух раз). Затем "налоговые каникулы" были сохранены только для совместных предприятий в сфере материального производства (1991 г.), а с 1992 г. они были лишены вообще каких-либо льгот. Правда, постановлением Верховного Совета РФ в том же 1992 г. Налоговые каникулы были восстановлены для совместных предприятий в сфере материального производства, в которых доля иностранного инвестора в уставном фонде была 30 и более процентов и которые были зарегистрированы до 1 января 1992 г. В 1994 г. были предприняты некоторые меры по ослаблению налогового бремени для предприятий с иностранными инвестициями. Освобождается о налогообложения прибыль, направляемая на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения. С 1 января 1994 г. данная льгота расширена. Налогом на прибыль также не облагаются средства, направленные на финансирование в порядке долевого участия указанных капитальных вложений, а также на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели. Кроме того, органы государственной власти, национально-государственных и административно-территориальных образований помимо указанных льгот могут устанавливать для отдельных категорий плательщиков дополнительные льготы по налогу на прибыль в пределах суммы налоговых платежей, направляемых в бюджеты. Был Принят Федеральный закон "О внесении изменений в статью 5 Закона Российской Федерации "О налоге на добавленную стоимость" от 17 марта 1997 г. №54 ФЗ, которым установлено, что товары (за исключением подакцизных), предназначенные для включения в состав основных производственных фондов, ввозимые иностранным инвестором в качестве вклада в уставный (складочный) капитал организаций (предприятий) с иностранными инвестициями, освобождаются от уплаты НДС. Инвестиционный климат в значительной мере зависит от таможенного режима. Правительством России был принят Федеральный закон "О внесении изменения и дополнения в Закон Российской Федерации "О таможенном тарифе" от 5 февраля 1997 г. № 25 ФЗ, который установил, что от уплаты таможенной пошлины освобождается оборудование, включая машины, механизмы, а также материалы, входящие в комплект поставки соответствующего оборудования, и комплектующие изделия (за исключением подакцизных), ввозимые на таможенную территорию Российской Федерации в счет кредитов, предоставленных иностранными государствами и международными финансовыми организациями в соответствии с международными договорами Российской Федерации. Вышеуказанные товары, которые были ввезены на таможенную территорию Российской Федерации по контрактам, заключенным до 15 марта 1995 г., в счет кредитов, предоставленных иностранными государствами и международными финансовыми организациями в соответствии с международными договорами Российской Федерации, не предусматривающими освобождение от таможенной пошлины поставляемых товаров, либо под гарантии Правительства, но не выпущены в свободное обращение до вступления в силу этого Федерального закона, подлежат условному выпуску с отсрочкой уплаты таможенной пошлины на 5 лет со дня вступления в силу указанного Федерального закона. Но на практике, нередко Государственный таможенный комитет очень оригинально истолковывает нормативные акты. Правительство приняло решение освободить от таможенных платежей имущество, вносимое инвестором в уставной капитал. Таможенники решили, что это может быть лишь демонтируемое оборудование. В результате, например, из всего оборудования, поставленного для создания кондитерской фабрики Cadbury, от пошлины был освобожден ... демонтируемый забор. Между тем, сближение правовой основы инвестиционной деятельности в России и в зарубежных странах относится к числу основных направлений совершенствования отечественного законодательства и формирования благоприятного климата для зарубежных инвестиций. Важным направлением улучшения юридической основы привлечения иностранных инвестиций является также подключение России к международной системе правового обеспечения в области инвестиционной деятельности. Россия уже заключила 30 межправительственных соглашений о взаимной защите и поощрении капиталовложений и присоединилась к другим важным международным конвенциям и организациям. Как можно видеть, у России есть необходимость и возможности улучшения своего законодательства. В условиях ужесточения "инвестиционной конкуренции" в мире правовая скованность угрожает инвестиционной привлекательности, а в конечном счете экономической безопасности любой страны.  

2.2.1. ОЦЕНКА СТЕПЕНИ  РИСКА И МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ  РОССИИ.  

Таким образом, в  настоящее время Россию справедливо  относят к государствам с высоким  страновым риском. Однако уровень отдельных инвестиционных проектов в России достаточно высок: реальная (с учетом поправок на инфляцию) внутренняя норма рентабельности превышает 60 80 % при окупаемости инвестиций в течение 2 3 лет. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и " барометром" для иностранного инвестора. Важно отметить, что с ноября 1997 года при расчете сводного инвестиционного индекса Международной финансовой корпорации (IFCI Composite) наряду с показателями 26 стран, рынки которых считаются развивающимися, будут учитываться показатели новичков: России, Израиля, Египта, Марокко, Словакии. Это может дать ощутимый приток инвестиций: ряд международных инвестиционных фондов с суммарными активами около 8 млрд. долларов осуществляет свои вложения в точном соответствии со страновыми пропорциями индекса МФК (эти фонды так и зовут индексными). Известно много различных методов оценки инвестиционного климата. С одной стороны, это обусловлено сложностью задачи, наличием большого числа переменных. С другой, инвестора могут интересовать не просто общие условия вложения капитала, а вполне конкретная ситуация на инвестиционном рынке. Отсюда могут возникнуть и специфические требования к самому понятию инвестиционного климата. В экономической литературе описан так называемый универсальный метод оценки инвестиционного климата, которым предполагается охват большого числа экономических стоимостных и натуральных показателей производства, торговли, услуг, характеристик политического состояния общества, инвестиционного законодательства. Число показателей и характеристик может достигать десятков и сотен. Причем не исключается, что одна группа показателей говорит в пользу положительной оценки инвестиционного климата, а другая, наоборот, характеризует инвестиционный климат с отрицательной стороны. Наибольшим спросом пользуются те способы оценки инвестиционного климата, которые завершаются результирующими численными выражениями. Обычно это достигается путем применения балльных оценок. Этот же способ можно применять и для частных случаев, например, для сопоставления только одного какого-либо фактора инвестиционного климата, допустим, законодательства об иностранных инвестициях. Во Всероссийском научно-исследовательском конъюнктурном институте выполнена работа по сопоставлению действующего законодательства об иностранных инвестициях в России и странах ближнего зарубежья, включая страны Прибалтики. Чем обусловлены принципиальные особенности оценки инвестиционных рисков при организации сотрудничества с российскими промышленными предприятиями? Во-первых, превалированием качественных неформализуемых оценок инвестиционных рисков. В условиях динамично меняющегося внешнего окружения (например, налоговой или таможенной системы), отсутствия численных рядов за длительный срок наблюдения (более пяти-семи лет) практическая значимость количественных оценок невелика. Во-вторых, принципиальной особенностью реализации инвестиционных проектов в России является необходимость учета интересов широкого круга лиц, представляющих предприятие, его основных акционеров, участников кооперации, местных и федеральных органов власти, и выстраивания на этой основе зачастую довольно сложной организационной схемы проекта. В-третьих, реализация проектов в России имеет существенную специфику вследствие особенностей внешних факторов, определяющих функционирование российских предприятий. Здесь можно выделить нестабильность и несовершенство правовой базы, высокий уровень монополизации отдельных сегментов экономики, неустойчивость финансово-кредитной системы, определенный вакуум в сфере объективной комплексной информации о развитии промышленных предприятий. Таким образом, исключительно высокие и разнообразные риски, сопутствующие современным инвестициям в России, служат одной их важнейших причин торможения инвестиционной деятельности. Существенное влияние имела неустойчивость политической ситуации, не дававшей гарантии от национализации частной собственности и от изменения курса на развитие рыночной экономики. Этот фактор особенно тяжел, ибо не подлежит страхованию, а государственными гарантиями на обширных просторах страны не запасешься, не говоря уже о крайне ограниченных возможностях их предоставления. Повышенные риски связаны также с неустойчивостью экономического и, как следствие, социального положения страны. Влияние этого фактора остается значительным, хотя постепенно складываются условия для его ослабления. Сейчас начинается постепенный процесс уменьшения роли, так сказать, глобальных рисков, связанных с общей кризисной ситуацией в стране, и перехода, в основном, к типичному кругу инвестиционных рисков, свойственных любой экономике. Но даже с учетом этого процесса уровень рисков в российском хозяйстве остается исключительно высоким. Система страхования рисков становится одним из решающих условий активизации инвестиционной деятельности как отечественных, так и зарубежных инвесторов. При прямом финансировании инвестиций финансовыми компаниями, в том числе посредством покупки акций предприятий, инвестор получает определенную гарантию всей собственностью должника. Банки, стремясь усилить защищенность своих кредитов, все в большей мере переходят на залоговые кредиты или кредиты под гарантию, что в значительной мере сближает защищенность их кредитов с прямым финансированием. Однако, как известно, до сих пор долгосрочные кредиты под новое строительство, реконструкцию и серьезное техническое переоснащение производства весьма ограничены и при этом даются нередко непосредственно органам управления (областным администрациям, правительствам крупных городов и т.п.) или под их поручительство. Непосредственно производственно-хозяйственным организациям получить такой кредит практически невозможно. Одним из решающих условий преодоления сопротивления инвесторовдолгосрочному кредитованию является обеспечение перераспределения рисков возврата выданных кредитов. При этом особую актуальность приобретают: Ё обеспечение расчетного эффекта кредитуемого мероприятия, что предполагает усиление контроля за оценкой коммерческой привлекательности проекта и реальным исполнением предусмотренных расчетами показателей; Ё учет вероятности возникновения риска и оценка ущерба, который может получить кредитуемый объект в случае непредвиденных изменений в макроэкономической или политической ситуации, в случае просчетов или различного рода аварий, связанных со стихийными бедствиями или неисполнением обязательств со стороны партнера (удлинение срока освоения капитальных вложений, непредусмотренное удорожание объекта и т.п.).  

Перечисленные виды рисков должны быть распределены между  должником, кредитором и страховыми организациями, которые принимают  на себя роль посредника. В случае финансирования крупного проекта к страхованию  подключаются не только организации  первичного страхования, но и перестраховочные компании. Именно этим определяется, что  бум страхового дела в разных странах  непосредственно связан со стабилизацией  и оживлением экономики, в первую очередь с активизацией инвестиционного  процесса. Частное страховое дело, с одной стороны, получает сейчас в России весьма бурное развитие, с  другой, переживает сложные времена. Не исключено, в частности, банкротство  немалого числа возникших на первой волне недостаточно крепких страховых  компаний. Несмотря на сложные условия, повышение роли страховых и перестраховочных организаций в ослаблении последствий  инвестиционных рисков состоит прежде всего в следующем: · расширение сфер страхования гражданской ответственности организаций, в том числе при осуществлении инвестиционного процесса страхование риска, возникающего при изменении условий реализации проекта и снижении его эффективности, удлинении сроков реализации проекта, аварий или несчастных случаев; · распределение риска при инвестировании крупных проектов между страховыми компаниями через механизм перестрахования; · рационализация порядка распределения страховой премии между страховыми организациями и участниками процесса страхования в пользу страховых организаций, которые могут направлять эти средства на финансирование мероприятий, минимизирующих риск при осуществлении будущих вложений в определенных сферах. Например, страхование грузов, транспортных средств и т.д. часто связано с плохим механическим состоянием технической базы перевозок (дорог, подвижного состава, неразвитостью инфраструктуры).  

Страховые компании нередко заинтересованы вложить  собственные средства в мероприятия, минимизирующие возникновение риска в будущем. Самостоятельное значение имеет объединение усилий страховых организаций по реализации таких мероприятий, что может быть успешным только при привлечении общественных организаций страховщиков Всероссийского союза страховщиков, Комитета по страхованию ТПП РФ и т.п. Первоочередными направлениями совместной работы страховщиков может быть: · расширение работ по созданию программных продуктов по надежной оценке коммерческой привлекательности инвестиционных проектов применительно к отдельным отраслям и регионам; · дальнейшая разработка методик оценки вероятности риска реализации различного рода проектов и расчета сумм возникающего ущерба; · дальнейшая рационализация порядка и условий заключения страхового договора с изменением величины и порядка распределения страховых премий, введения элемента гарантий и поручительства в страховые отношения, существенного расширения границ перестрахования.  

Такие мероприятия  связаны нередко с изменениями  структуры производственно-хозяйственных  объектов, в первую очередь созданием  зависимых и дочерних компаний, холдинговых  образований и развитием инфраструктуры страховой деятельности. При кредитовании инвестиций важное место в защите инвестора должен занять механизм залоговых  кредитов и признания производственно-хозяйственных  организаций банкротами. Эти условия  повышения защищенности инвесторов проверены мировой практикой  и в некоторых регионах России, прежде всего в Нижегородской  области.  

3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ. Анализ  динамики и структуры инвестиций  пока не дает оснований для  вывода о том, что иностранный  капитал уверенно пошел в Россию. Можно сказать, что основной, на  мой взгляд, проблемой, препятствующей  активному привлечению иностранных  инвестиций в экономику России, является отсутствие на практике  четкой и эффективной государственной  инвестиционной политики. Разработанная  Комплексная программа стимулирования  отечественных и иностранных  инвестиций в экономику России  вселяет некоторую надежду на  положительные сдвиги в этом  направлении. Главная практическая  ценность программы состоит в  конкретном плане мероприятий  по правовому обеспечению эффективного  инвестиционного процесса от  основополагающих законодательных  актов до инструкций и методических  рекомендаций. Программа Правительства предусматривает доведение притока иностранных инвестиций до 20 млрд. долл. в год до 2000 года. При обнародовании этой цифры премьером В. Черномырдиным год назад она показалась несколько завышенной. Но если объем привлеченных инвестиций во втором полугодии 1997 г. сохранится на уровне первого и достигнет в сумме 13 14 млрд. долл. в год, то ориентир в 20 млрд., указанный В. Черномырдиным, покажется не очень большим. Реально, без инфляционных последствий, на этапе подъема Россия может осваивать примерно в полтора раза больше (при условии динамичных внутренних инвестициях). Проблема, однако, заключается не столько во временной неритмичности поступления зарубежного капитала в национальную экономику, сколько в его отраслевой и региональной неравномерности. В качестве главных условий привлечения иностранного капитала можно указать следующие: · создание стабильной и развитой нормативно-правовой базы для деятельности инвесторов на территории России; · реформирование налоговой системы; · укрепление институтов собственности; · формирование системы страхования и залоговых форм для иностранных инвестиций; · создание информационных и консультативных систем, обеспечивающих принятие инвестиционных решений; · развитие инвестиционного сотрудничества с международными банками и финансовыми организациями. 4. СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.  

1. Закон Российской  Советской Федеративной Социалистической  Республики "Об иностранных инвестициях в РСФСР" от 4 июля 1991 г. 2. Закон Российской Советской Федеративной Социалистической Республики "Об иностранных инвестициях в РСФСР" от 4 июля 1991 г. (с изменениями и дополнениями на 19 июня 1995 года, внесенными: Указом Президента Российской Федерации от 24 декабря 1993 года № 2288; Федеральным Законом Российской Федерации от 19 июня 1995 года № 89 - ФЗ). 3. Закон Российской Федерации "О соглашениях о разделе продукции" от 11 января 1996 г. 4. Закон Российской Федерации "О внесении изменения и дополнения в Закон Российской Федерации "Отаможенном тарифе" от 5 февраля 1997 г. № 25 - ФЗ. 5. Закон Российской Федерации "О внесении изменений в статью 5 Закона Российской Федерации "О налоге на добавленную стоимость" от 17 марта 1997 г. №54 - ФЗ. 6. Законопроект "О свободных экономических зонах". 7. Законопроект "О перечне участков недр, на которые предоставляется право пользования на условиях раздела продукции". 8. Законопроект "О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР". 9. Законопроект "О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается и ограничивается деятельность иностранных инвесторов".  

1. Российский статистический  ежегодник 1995 г., Госкомстат России. М., 1995 г. 2. А. П. Киреев "Международная  микроэкономика: движение товаров  и факторов производства", М., Международные  отношения, 1997 г. 3. Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева "Современный экономический словарь", М., ИНФРА-М, 1997 г.  

1. "Инвестиции  в России" № 1-2, 1997 г. 2. "Инвестиции  в России" № 3-4, 1997 г. 3. Материалы  агентства ИТАР-ТАСС от 21.02.97 4. "МЭ  и МО" № 10, 1996 г. 5. "Сегодня"  от 22.02.97 6. "Финансовые Известия" № 66 (417), 1997 г. 7. "Финансовые Известия" № 77 (428), 1997 г. 8. "Финансовые Известия" № 78 (429), 1997 г. 9. "Финансовые Известия" № 82 (433), 1997 г. 10. "Финансовые Известия" № 85 (436), 1997 г. 11. "Финансовые Известия" № 86 (437), 1997 г. 12. "Экономист" № 3, 1997 г. 13. "Эксперт" № 26, 1997 г. 14. "Эксперт" № 35, 1997 г. 15. "Эксперт" № 37, 1997 г. 16. "Эксперт" № 39, 1997 г. 17. "Эксперт" № 43, 1997 г. 18. "Эксперт" № 44, 1997 г.