Понятие инвестиций и их источников

При разработке инвестиционного проекта главное, на чем фокусируются его создатели  в конечном итоге – это финансирование инвестиций. Без источников финансирования любой, даже самый удачный и перспективный  проект рискует так и остаться на стадии идеи, не реализовав и тысячной доли своего потенциала.

Финансирование  инвестиций является обязательным, поскольку  оно обеспечивает не только осуществление  проекта в запланированных объемах, но и необходимое для каждого  жизнеспособного проекта соотношение  между собственными и привлеченными средствами. Кроме того, финансирование инвестиций создает оптимальную работающую схему инвестиций и обязательных платежей и выплат. Также это позволяет снизить риск инвестиционного  проекта.

Для финансирования инвестиций характерно наличие определенной структуры, согласно которой оно осуществляется. Составляющие этой структуры – источники и формы инвестирования. При этом обе составляющие тесно связаны друг с другом и являются взаимозависимыми элементами инвестирования.

Финансирование  инвестиций может производиться в следующих формах.

Первая форма  – бюджетная на данный момент все  еще остается довольно распространенной, несмотря на все большее внедрение  в   инвестирование принципов индивидуального и коллективного капиталовложения. Оно осуществляется за счет средств из бюджетов разных уровней, от  местного до федерального. Преимуществом такого источника финансирования инвестиций – возможность безвозвратной основы предоставления средств для реализации проектов, как правило, обладающих большим социальным потенциалом.

Акционерная форма инвестирования заключается  в том, что источников наполнения  бюджета проекта становятся ресурсы, полученные за счет эмиссии ценных бумаг. Эта форма отличается тем, что предполагает выпуск акций специально для текущего инвестиционного проекта и созданием для этого специальных фондов и компаний.

Источником  финансирования инвестиций может также  могут быть заемные средства, они же кредиты. Кредитная форма финансирования инвестиций заключается в получении для реализации проекта средств у кредитора под определенный процент. С одной стороны, такая форма довольно привлекательна, так как позволяет получить требуемые средства в практически неограниченном объеме, однако по завершении проекта часть дохода необходимо будет отдать в счет  погашения процентов по займу.

И последняя  форма финансирования инвестиционных проектов носит название проектной  и заключается в использовании  в качестве источника необходимых  средств денежные потоки, которые  генерируются самим проектом.

Для того чтобы инвестиционный проект заработал и начал приносить деньги как его организатором, так и инвестору, перво-наперво он должен получить достаточное финансирование. Нет денег – нет проекта. И, как следствие, никакой прибыли и вообще, полная нецелесообразность  разработки проекта. Потому совершенно справедлива мысль о то, что основа любого проекта (наряду с идеей, конечно) – это источники инвестиций, которые должны быть найдены главными инвесторами для осуществления своей деятельности.

Где взять  деньги, каждый инвестор решает сам. При этом не имеет значения, является ли он организатором инвестиционного проекта или привлеченным инвестором. Основные источники инвестиций одинаковы для всех.

Классифицировать  источники инвестиций можно по нескольким критериям. Например, в зависимости от того, каков вид собственности источников финансирования, они могут быть:

- государственные

- частные

- иностранные

При этом государственные  источники инвестиций бывают бюджетными, фондовыми (внебюджетными) и привлеченными (займы, кредиты).

Еще одним  принципом деления источников финансирования служат отношения собственности. Согласно этому критерию выделяют две группы источников – собственные и привлеченные. Собственные средства принадлежат  инвестору и по роду происхождения  могут представлять собой полученную инвестором прибыль, амортизационные отчисления и страховые поступления в случае непредвиденных ситуаций. Специфическим источником прибыли считаются также вклады физических и юридических лиц, переданные инвестору на безвозвратной основе, иначе говоря – благотворительные взносы.

Привлеченные  источники инвестиций характеризуются  более сложной системой получения, однако и большим объемом.

Привлеченными называют   6 источников инвестиций, среди которых:

- прибыль  от продажи акций

- членские и паевые взносы

- кредитные  средства (облигационные займы и  банковские кредиты)

- централизованные  средства союзов предприятий

- бюджетные  средства разного уровня и  внебюджетные средства из различных  государственных фондов

- средства  иностранных инвесторов

Источники инвестиций характеризуются разным уровнем  риска и прибыльности в инвестиционных проектах. Их выбор зависит как  от личных возможностей каждого инвестора, так и от целесообразности их использования  в конкретном инвестиционном проекте.

На начальном этапе создания предприятия или организации возникает задача первостепенного значения – поиск источника финансирования. Одним из наиболее распространенных и выгодных для предприятия источников финансового обеспечения является самофинансирование, то есть удовлетворение всех потребностей за счет собственных средств.

Собственные средства финансирования могут быть получены различными способами. Основные способы получения: обыкновенные акции, привилегированные акции и резервы.

Обыкновенные  акции как способ использования собственных средств финансирования заключается в том, что предприятие или организация выпускает акции для владельцев компании. Эти акции дают право принимать участие в управлении компанией и влиять на определение основ ее деятельности. Также прибыль предприятия равномерно распределяется между держателями пакетов акций пропорционально их объему. В случае банкротства акционеры также получают пропорциональные доли имущества компании, однако только после того, как за счет имущества будут выплачены внешние обязательства.

Особенность привилегированных акций как  средства финансирования предприятия  за свой счет заключается в предоставлении особых льгот в отношении прав держателей акций и дивидендов от полученной прибыли. Однако привилегированные  акции не дают права прямого влияния на управление деятельностью компании.

Привилегированные акции могут быть кумулятивными  и некумулятивными. Владелец кумулятивных акций в конечном итоге все  равно получит свои дивиденды, которые  будут накапливаться до тех пор, пока организация или предприятие не будет в состоянии возместить их в полном объеме. Некумулятивные акции такими возможностями не обладают. Привилегированные акции как средства финансирования имеют небольшое значение, так как выпускается их довольно мало. Это связано с тем, что такие акции предполагают большие дивиденды, чем обыкновенные. Кроме того, при разделе имущества владельцы привилегированных акций имеют больше прав, чем держатели обыкновенных.

И последний  из самых распространенных способов обеспечить собственные средства финансирования – использование нераспределенной прибыли, то есть резервов. Их создание должно оговариваться каждый год после составления отчета о полученных доходах. Резервные источники самофинансирования зачастую являются основным способом покрытия финансовых потребностей предприятия.

Инвестирование  сейчас – одно из самых популярных направлений индивидуального предпринимательства. Эта бизнес-активность позволяет  финансово грамотным людям получать доход и приумножать свой капитал, вкладывая деньги в разного рода активы.

Инвестирование  предполагает возможность как вложения средств в уже существующие активы, так и собственно создания активов. В  инвестировании активами может быть любой объект, идея или процесс. Чаще всего для вложения денег используются ценные бумаги, акции, недвижимость и строительство.

Говорить  о том, для чего нужно вкладывать деньги излишне. И так понятно, что  инвестирование – это способ накопления капитала. К сожаленью, в нашем  обществе пока недостаточно развита  традиция индивидуального инвестирования, в основном из-за рисков, боязнь которых тормозит активную деятельность определенной части населения в этом направлении. Для того чтобы решиться вкладывать заработанные деньги в какое-либо предприятие, проект или идею, нужно осознать, что инвестирование – это залог будущей финансовой независимости. Инвестирование может дать человеку, изучившему инструментарий и закономерности этого процесса, реальную возможность осуществить любую мечту.

Главный вопрос, которым задаются люди, услышавшие о прибыли, которую можно получить от инвестирования, – «где взять деньги». Кажется, что для инвестирования нужны какие-то астрономические суммы, а вложение более скромных финансов никакого результата дать не может. Отчасти это, конечно, верно. Чем большими ресурсами располагает инвестор, тем выше его шансы на успех. Однако это не означает, что начинать инвестиции стоит при наличии лишь 100 тысяч долларов и больше. На самом деле даже минимальное вложение может принести неожиданно высокую прибыль.

Выделять  деньги для инвестирования несложно. Главное – поставить цель. Тогда  можно из любой, даже самой скромной заработной платы, отдавать хотя бы 10% в  фонд своего будущего.

Как говорят  специалисты, инвестирование – это  занятие для тех, кто не может  жить без цели. Безусловно, чтобы заниматься инвестированием, нужно быть очень активным, уметь ставить перед собой краткосрочные и долгосрочные цели  и четко осознавать свои возможности для их достижения. И, кроме того, уметь смиряться с неудачами и не останавливаться в случае провала вашего инвестиционного предприятия. Вынеся из этой не вполне благоприятной ситуации опыт и умение обходить возможные риски, нужно начинать новое мероприятие. Тогда и только тогда ваша инвестиционная деятельность принесет заслуженные плоды.

В соответствии с Законом РСФСР  № 1488-1 от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (в ред. Фе деральных законов от 19 июня 1995 г. № 89-ФЗ, от 10 января 2003 г. № 15-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом  от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ) инвестиционная деятельность мо жет осуществляться за счет:

 
собственных финансовых ресурсов и  внутрихозяйствен ных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисле  ния, денежные накопления и сбережения граждан и юридиче ских лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);

 
заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

 
привлеченных финансовых средств  инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

 
денежных средств, централизуемых объединениями (сою зами) предприятий в установленном  порядке;

 
инвестиционных ассигнований из государственных бюд жетов, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов; 
иностранных инвестиций.

 
В целом все источники финансирования принято подразде лять на централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно отно сятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъ ектов РФ и местных бюджетов. Все остальные относятся к де централизованным. 
 
В каждой коммерческой структуре целесообразно анализи ровать структуру источников финансирования, определять ее тенденцию, выявлять причины этой тенденции, и если она име ет негативный характер, то необходимо вмешиваться в этот про цесс.

 
Рассмотрим более подробно основные источники финан сирования инвестиций с анализом их положительных и  отрица тельных сторон.

 
Бюджетное финансирование инвестиций 
Государственные капитальные вложения осуществляются в процессе выполнения государством его функций: экономиче  ской, оборонной, правоохранительной, созидательной, экологической, социальной и др. Посредством капитальных вложений государство может реально влиять на структурную перестройку    экономики,    обеспечивая    повышение эффективности народно-хозяйственного комплекса, ликвидацию имеющихся диспропорций в развитии отдельных отраслей и регионов, сохранение единого экономического пространства.