Понятие и структура инвестиций

    - предоставление бюджетных средств  негосударственным структурам на  возвратной основе;

    - отражение в Законе принципа отношений собственности (в нём рассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы). По этому принципу и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на развитие федеральной собственности;

    - равенство прав инвесторов (гарантии прав и защиты инвестиций независимо от форм собственности для всех инвесторов).

    Но  такой либерализм привел несколько  иному эффекту.

    В первые годы реформ, в расчетах на монетаризм, из инвестиционных потоков во многом были исключены ресурсы государства (включая заказы, контракты, договора, целевые программы), вытеснены или заморожены инвестиционные ресурсы населения (из-за снижения доходов, оплаты труда, роста безработицы, обесценения денег (сбережений)), ограничены возможности малого бизнеса.

    Следствием снижения инвестиций стало падение производственных вложений, устаревание и потеря потенциала технологий и оборудования:

    . моральный и физический износ;

    . отсутствие внедрения новейших  технологий;

    . структурные изменения производства.

    Фактически  в российской экономике действует несколько инвестиционных режимов. Инвестиционные планы и возможности экспортных отраслей зависят от колебания мировых цен. Отрасли, владеющие значительным научным потенциалом, практически потеряли государственный рынок и зависят от доступа на внешние. При еще большем сжатии таких отраслей инвестиции могут перейти в потребительские отрасли. То есть Россия становится на классический путь накопления от потребительских отраслей к отраслям более высокой степени обработки.

    В настоящее время значительная доля собственных средств предприятия (амортизация и прибыль) является основным источником инвестиций. Но такое финансирование является критическим на убыточных предприятиях.

    Поэтому инвестиционный бум в промышленности, где значительная часть производства убыточна, является трудноразрешимой задачей, а в России – «официальной мечтой». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Основные направления совершенствования структуры инвестиций в экономике России. 

    Инвестиционной  политики в нашем государстве  до недавнего времени уделялось не достаточно внимания (и мы увидели к чему это привело), однако, уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении. И последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами: 
1. с неготовностью получателей инвестиций - предприятий к эффективному освоению средств, в первую очередь из-за низкого качества управления; 
2. с неготовностью инвесторов вкладывать капиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности, значительный риск не возврата средств из-за плохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).

    В мировой практике существует два  основных направления для изменения  структуры экономики:

1.ориентация на экспорт; 
2. развитие импортозамещающих отраслей.

    Для того, чтобы в каком направлении  должна измениться структура российской экономики, необходимо сделать небольшой  анализ сложившейся ситуации.

    После распада СССР Россия ушла с освоенных  рынков стран СЭВ и ряда других развивающихся стран и переориентировалась на капиталистические страны, где выше конкуренция и требования продукции.

    Из-за не конкурентоспособности нашей  продукции Россия стала все больше превращаться в топливно-сырьевой придаток развитых стран. Это в свою очередь привело к истощению недр, износу (моральному и физическому) основных фондов, приближение внутренних цен к мировым (при российских доходах) или их превышение.

    Увеличение  экспорта нефти и газа произошло  из-за сокращения потребления энергоресурсов в стране. Но это имеет свои пределы:

    - исчерпание богатых месторождений;

    - при возможно росте производства  – увеличение спроса на энергоносители.

    Таким образом, можно сказать, что для  России предпочтительны как первый, так и второй варианты изменения структуры экономики:

    1. ориентация на экспорт возможна  только при вывозе готовой  продукции

    (технологически  и конкурентоспособной);

    2. развитие импортозамещающих отраслей  при использовании собственного  сырья (без лишних трат на  импортирование).

    Поэтому совершенствование структуры инвестиций идет по нескольким направлениям:

    - создание условий для рыночной  оценки активов предприятий. Кроме  очевидных преимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой  акций, это позволит предприятию  формировать более рациональную стратегию в отношении использования собственных активов;

    - внесение изменений в амортизационную  политику, направленные на ее  либерализацию. Повышение степени  свободы реформированных предприятий  при выборе методов амортизационной  политики

    (использование  ускоренной амортизации, нелинейных  методов амортизации, в том  числе метода уменьшающегося  остатка с применением удвоенных  амортизационных норм, метода суммы  лет, специальной первоначальной  амортизационной скидки), упрощение  и укрупнение норм амортизации.

    - последовательная децентрализация  инвестиционного процесса путём  развития многообразных форм  собственности, повышение роли  внутренних (собственных) источников  накоплений предприятий для финансирования  их инвестиционных проектов;

    - государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

    - размещение ограниченных централизованных  капитальных вложений и государственное  финансирование инвестиционных  проектов производственного назначения  строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе;

    - усиление государственного контроля  за целевым расходованием средств  федерального бюджета;

    - совершенствование нормативной  базы в целях привлечения иностранных  инвестиций;

    - значительное расширение практики совместного государственно- коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

    Также одним из основных направлений является внедрение новых форм инвестиций.

    Новые формы инвестиций.

    Новые формы инвестиций – совместные предприятия  и соглашения о сотрудничестве между компаниями, находящимися в «пограничной» области между экспортом и иностранными дочерними предприятиями, полностью контролируемыми иностранными холдингами (так называемые «традиционные формы инвестиций»).

    Термин  «новые формы инвестиций» охватывает широкий спектр международных операций с одним общим знаменателем: иностранная компания предоставляет активы – материальные и нематериальные – из которых формируются ресурсы для инвестиционного проекта или предприятия в принимающей стране. При этом иностранная компания не является владельцем контрольного пакета.

    Существуют  такие новые формы инвестиций как совместное предприятие, в котором  доля иностранного капитала не превышает 50%, лицензионное соглашение, контракты  на управление, контракты «под ключ» и «на готовую продукцию, а также на совместное производство и международные субподряды.

    В настоящее время многие страны проводят политику либерализации привлечения  прямых инвестиций. Тем не менее, как  показывает практика, значение НФИ  будет расти. В одних случаях они будут вытеснять прямые инвестиции, в других – дополнять.

    Известно  также, что транснациональные корпорации, впервые выходящие на рынок, часто  прибегают к НФИ, чтобы конкурировать  с уже закрепившимися на рынке  фирмами. ТНК, впервые выходящие на рынок, могут предложить принимающей стороне право совместного владения или более свободный доступ к технологиям в обмен на преимущественный (или исключительный) выход на местный рынок (это становится характерным для России, где по-прежнему господствуют «естественные» монополии).

    Многие  кампании на собственном опыте убедились  в преимуществе новых форм инвестиций перед традиционными. НФИ позволяют  защищаться от рисков и повысить соотношение  собственных и заемных средств  компании. Другие компании, появившиеся на рынке, убеждаются, что НФИ являются эффективным средством проникновения на новые рынки, получения там своих «ниш» в условиях конкуренции с ТНК.

    Что касается принимающих стран, то НФИ  имеют для них также важное значение, но при этом возрастает степень риска. Особенно следует выделить риск, связанный с принятием решений относительно целесообразности инвестиций и объема производственных мощностей. Такие решения принимаются местными компаниями и правительствами и не всегда могут быть связаны с конъюнктурой мирового рынка и поставками технологий.

    Результатом использования НФИ может оказаться  сохранение зависимости принимающих  стран от иностранных компаний относительно новых технологий и выхода на мировой  рынок. Наиболее важным преимуществом  НФИ с точки зрения принимающих стран является возможность усиления контроля над процессом роста капитала и повышения доли в доходах от инвестиций. Одна из актуальных проблем для конкретной страны заключается в извлечении максимальной выгоды из инвестиций.

    Можно сделать вывод, что НФИ формируют институциональные экономичные и организационные условия, в которых предприниматели, владельцы материальных активов и финансового капитала объединяют усилия при отделении права собственности от функции контроля, разделяя между собой риски и ответственность за результаты экономической деятельности.

    Среди первоочередных мер, которые следовало  бы осуществить в рамках инвестиционно-структурной  политики необходимо назвать такие  как: 
1. прямое государственное участие в инфраструктурных проектах народно- хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговых льгот или налогового кредита; 
2. вмешательство государства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры; 
3. финансирование реального сектора экономик за счет увеличения сбережений и их трансформации в инвестиции; 
4. побуждение к инвестициям приватизированных предприятий реального сектора.

    Роль  структурных преобразований в формировании предпосылок  для экономического роста.

    Прежде, чем рассматривать, как структурные  преобразования влияют на экономический  рост, необходимо дать понятие роста, его основных моделей и определить источники.

    Экономический рост – это долговременные изменения  естественного уровня реального  объема производства, связанные с развитием производительных сил на долгосрочном временном интервале.

    Сущность  же состоит в разрешении и воспроизведении  на новом уровне основного противоречия экономики: между ограниченностью  производственных ресурсов и безграничностью общественных потребностей.