Понятие и классификация инвестиционных проектов

• краткосрочные (до 3 лет);
• среднесрочные (3—5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

     Краткосрочные проекты предполагают сжатые сроки реализации. Стоимость краткосрочного проекта может возрастать в процессе его реализации. Заказчик идёт на увеличение стоимости проекта для выигрыша времени сохранения приоритета в конкурентной борьбе на рынке сбыта. Краткосрочные (скоростные) проекты, как правило, характерны для предприятий с быстро обновляющимся ассортиментом продукции, на восстановительных работах, при создании опытных установок и т.п.

     Долгосрочными обычно являются проекты, реализующие  капиталоёмкие вложения (например, вложение средств в строительство и реконструкцию объектов недвижимости).

III По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

• малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации. Малые проекты, как правило, не требуют особой проработки технико-экономического обоснования и связанных с ним вопросов. Вместе с тем допущенные при формировании проектов ошибки могут серьёзным образом сказаться на их эффективности. К малым проектам можно отнести также создание объектов социально-культурной сферы.
• средние проекты — это, чаще всего, проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов, включая финансовые;
• крупные проекты — проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;
• мегапроекты— это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными. Мегапроекты имеют следующие отличительные черты – они имеют высокую стоимость – от $1млрд.; фонды для реализации подобного рода проектов обычно превышают финансовые резервы, необходимы дополнительные источники финансирования, например, банковские кредиты, экспортные кредиты, смешанное кредитование.Мегапроекты требуют большой общий объём работ в человеко-часах: 2 млн. человеко-часов – на проектирование, 15 млн. человеко-часов – для строительства объектов; а сроки реализации  составляют 5-7 лет и более. Мегапроекты оказывают влияние на социальную и экономическую сферы региона и даже страны, где он реализуется.

      Для отнесения проекта к малым, средним или мегапроектам используют следующие показатели:

• объём капиталовложений;
• трудозатраты;
• длительность реализации;
• сложность системы менеджмента;
• привлечение иностранных участников;
• влияние на социально-экономическую среду региона и т.п.

 
 
 

IV  По основной направленности:

• коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.;
• экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;
• другие

V В зависимости  от степени влияния  результатов реализации  инвестиционного  проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

• глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
• народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;
• крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;
• локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

 

VI Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом:

• надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);
• рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

VII С точки зрения участников проекта наиболее существенным является учёт следующих участников:

• государственных предприятий;
• совместных предприятий;
• зарубежных инвесторов.

   На  практике данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую детализацию. 

3.    Анализ коммерческой выполнимости проекта

 

            Отнесение проекта  к той или иной классификационной  группе позволяет определить объём  прединвестиционных исследований, оценить  степень рискованности принимаемых  решений, сформулировать целевые установки  ранжирования множества рассматриваемых проектов, более конкретно подойти к решению задачи об оценке эффективности проектов.

            Работу над инвестиционным проектом можно представить как  проведение серии взаимосогласованных  видов анализа – технического, коммерческого, институционального, финансового, экономического, экологического, социального.

            Технический анализ включает рассмотрение альтернатив и проблем технического плана, оценивание соответствующих затрат и определение графика осуществления проекта. Основная его задача – определение наиболее подходящей для данного инвестиционного проекта техники и технологии.

            Коммерческий  анализ имеет целью оценку инвестиций с точки зрения перспектив конечного рынка для предлагаемой проектом продукции. В ходе анализа определяются объём производства продукции и рынок закупаемых для проекта товаров (прежде всего цены на них).

            Основной целью  институционального анализа является оценка организационной, правовой, политической и административной обстановки, в рамках которой инвестиционные проекты реализуются.

            Особое место занимает экологический анализ, задача которого – установление потенциального влияния проекта на окружающую среду и определения мер, необходимых для предотвращения, сведения до минимума или компенсации неблагоприятных экологических последствий проекта.

            Задача социального анализа - определение пригодности тех или иных предлагаемых вариантов проекта с точки зрения интересов той группы населения, для которой он предназначен. 

            Принципиальный ответ  на вопрос о ценности проекта дают финансовый и экономический направления анализа. Это ключевые направления анализа. Формально они аналогичны друг другу, так как и тот и другой базируются на сопоставлении затрат и выгод проекта, но отличаются подходом к их оценке. Разница состоит в том, что финансовый анализ – это расчёт с точки зрения инвестора и (или) фирмы – организатора проекта, а экономический анализ – расчёт с точки зрения национальных интересов.[1,с.35] 
 
 
 

1.4 Жизненный цикл инвестиционного проекта

     Каждый  проект, независимо от его сложности, объёма работ, ограничений по ресурсам и т.п. имеет жизненный цикл. Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта (или проектным циклом).

     Согласно  методике финансового анализа ЮНИДО (UNIDO – Организация Объединённых наций по промышленному развитию) входит определение различных фаз разработки и реализации инвестиционного проекта. В данной методике выделяют четыре фазы, играющие особую роль в проектах ЮНИДО:

1. прединвестиционную,
2. инвестиционную,
3. операционную,
4. ликвидационную.

     В соответствии с концепцией ЮНИДО  основная деятельность по проекту в  течение жизненного цикла может  быть разбита на следующие фазы и  подфазы:

1) Прединвестиционная  фаза проекта:

     1.1. Анализ инвестиционных возможностей.

     1.2. Предварительный бизнес-план проекта. 

1.3. Бизнес-план  инвестиционного проекта и расчёт  эффективности инвестиционных вложений.

1.4. Доклад  об инвестиционных возможностях и резюме о целесообразности перехода к следующей фазе.  

2) Инвестиционная фаза  проекта: 

     2.1. Переговоры и заключение контрактов.

     2.2. Проектирование.

     2.3. Строительство. 

     2.4. Маркетинг. 

     2.5. Обучение кадров.

     2.6. Закупка материальных ресурсов  и создание их запасов. 

3) Операционная фаза  проекта:

     3.1. Производство и реализация продукции.

     3.2. Ремонт, модернизация и замена  оборудования.

3.3. Развитие  производства, совершенствование выпускаемой продукции (инновация).

4) Ликвидационная фаза  проекта:

     4.1. Прекращение производственной деятельности.

     4.2. Демонтаж оборудования.

4.3. Продажа  и утилизация не использованных  полностью средств проекта.

4.4. Завершение  и прекращение проекта.

     Первые  две фазы проекта – прединвестиционная и инвестиционная – как наиболее ответственные при его создании предполагают следующие этапы. Разработка концепции проекта направлена на установление конечных целей проекта и выбор оптимальных путей их достижения. На этом этапе в первом приближении устанавливаются количественные оценки степени достижения целей. Оценка жизнеспособности проекта включает предварительное технико-экономическое обоснование проекта. Обычно рассматриваются одна, две альтернативы, разработанные на предыдущем этапе. Каждая альтернатива оценивается по показателям издержек, прибыли, валового дохода (вновь созданной стоимости), рентабельности производства, эффективности капитальных вложений, степени риска вложений и др. Всё это вместе взятое представляет собой предварительную экспертизу проекта с позиций оценки эффективности будущего бизнеса. После обоснования преимуществ одной альтернативы перед другой и выносится решение о начале работ по проекту.

     Планирование  проекта представляет собой определение  структурной последовательности этапов работ, ведущих к достижению всего  комплекса целей. План проекта служит инструментом для работы и предпосылкой для составления подробного календарного графика работ и точной оценки их стоимости. Разработка технических требований охватывает процесс установления важнейших эксплуатационных характеристик объектов проекта (объём работ, производительность труда, материалоёмкость производства, экологические и другие показатели). Выбор и оформление земельного участка включает проведение геодезических и инженерно-геологических изысканий, подготовку технических условий на инженерное обеспечение участка и получение разрешительных свидетельств на ведение работ. Эскизное проектирование предполагает определение состава работ по рабочему проектированию, начиная от проектно-конструкторской деятельности, корректировки и утверждения бизнес-плана, уточнения оценки эффективности проекта. Контрактный этап включает отбор потенциальных исполнителей проекта и проведение торгов. На основе конкурсного отбора исполнителя оформляется контракт на выполнение проекта, в котором отражается задание на проектирование, график выполнения работ, их стоимость.