Особенности инвестиций в России

Таким образом, в настоящее время приходится констатировать дефицит инвестиций в Российской Федерации, что выступает существенным фактором, сдерживающим ее социально-экономическое развитие и становится непреодолимым препятствием на пути модернизации отечественной экономики и перевода на инновационный путь развития.

2.2. Государственное регулирование  инвестиционной деятельности в  экономике России

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Следует отметить, что современная российская деловая среда не является благоприятной для привлечения инвестиций в реальную экономику. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах и богатых природными ресурсами регионах. Остальные регионы и большая часть перерабатывающих отраслей России не имеют возможности использовать инвестиционный потенциал.

Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из узловых.

Принципы регулирования инвестиционной сферы в России определяются федеральными законами «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ и «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9,07.1999 г. № 160-ФЗ. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятий в форме капитальных вложений представлены (приложение 14).

В современных условиях российское государство обладает значительными финансовыми ресурсами, которые могут быть использованы для проведения активной инвестиционной политики. Цели ее проведения очевидны. Это, прежде всего, решение проблемы структурной перестройки экономики. Необходимость развития промышленно-инновационного сектора, увеличения доли в ВВП продукции обрабатывающей промышленности и экспорта высоких технологий признают все.

Необходимость активной государственной инвестиционной деятельности в настоящее время подтверждается также некоторыми системными проблемами российской денежно-кредитной политики, к которым относятся нехватка денежной массы, вызванная во многом ее искусственной стерилизацией, и, как следствие, недостаток ресурсов для долгосрочного инвестирования в реальный сектор экономики.

При решении задачи активизации государственной инвестиционной политики должны быть достигнуты следующие основные ценностные цели:

1) обеспечение  экономического роста;

2) устранение  накопленных структурных перекосов  в экономике (отраслевых и региональных);

3)доведение монетизации экономики до уровня, отвечающего долгосрочным потребностям инвестиционного развития;

4) управление  пропорциями развития в отраслевом  и региональном разрезах;

5) уход  от привязки национальной эмиссионной  политики к объему иностранной  валюты (currency board);

6) создание  системы некоммерческого (политического) государственного кредитования  по низким процентным ставкам (в целях увеличения сроков  кредитования и появления возможности  стимулировать отдельные сектора  экономики для устранения структурных  перекосов), обеспечивающей формирование  заданных государством на средне - и долгосрочную перспективы структурных и региональных пропорций развития экономики.

Поставленные цели предполагают системность осуществления государственных инвестиций, их полную интеграцию в государственную экономическую политику. Реализация инвестиционной политики также подразумевает долгосрочный характер, однако это не исключает необходимости ее проработки на средне - и краткосрочную перспективы.

Государственные инвестиции не могут подменять или отменять частные инвестиции. Методами инвестиционной политики государство лишь устраняет недостатки экономического развития страны и стимулирует приоритетное развитие отраслей, стратегически важных для национальной экономики, обеспечения экономической безопасности и социальной устойчивости. Сам факт формирования государственной инвестиционной политики должен стать сигналом частному бизнесу о том, какие сферы государство считает приоритетными для инвестирования, а значит, с позиции бизнеса, инвестиционно и финансово привлекательными. Таким образом, любые крупные государственные инвестиции в современных условиях должны осуществляться на принципах государственно-частного партнерства, т. е. с активным привлечением материальных, финансовых и управленческих ресурсов частного бизнеса.

Экономический эффект от государственной инвестиционной политики не заставит себя ждать. Согласно прогнозам, полученным на основе математической модели, построенной в ЦЭМИ РАН, результаты масштабных инвестиций в экономику отразятся как на приросте ВВП, росте доходов населения и производителя, так и на росте налоговых поступлений.

В настоящее время задействованы такие инструменты инвестиционной политики, как концессионные соглашения, Инвестиционный фонд, особые экономические зоны, создан Банк развития.

Концессии дают возможность привлечь частный капитал в строительство таких важных объектов инфраструктуры, как дороги, аэропорты, порты. Концессионные соглашения в отношении конкретных объектов заключаются в соответствии с типовым соглашением, утверждаемым Правительством Российской Федерации. Большинство типовых концессионных соглашений уже утверждено постановлением Правительства РФ. Таким образом, они создают возможность для инвестирования, однако говорить об их успешной реализации пока преждевременно. Что касается Инвестиционного фонда Российской Федерации, то в 2006 г. его общий объем был предусмотрен в размере 69,7 млрд. руб. (2,6 млрд долл.). В 2008 г. (согласно Приложению 10 к Федеральному закону от 24 июля 2007 г. № 198-ФЗ «О федеральном бюджете на 2008 год и на плановый период 2009 и 2010 годов» объем Инвестиционного фонда составляет всего 89,2 млрд. руб. Объем инвестиционных ресурсов по этому механизму явно не достаточно до требуемого уровня. Так, по результатам заседания Инвестиционной комиссии 15 ноября 2007 г. по инвестиционным проектам, претендующим на государственную поддержку за счет средств Инвестиционного фонда РФ, были отобраны четыре проекта: «Урал Промышленный – Урал Полярный», «Комплексное развитие Южной Якутии», «Организация скоростного движения пассажирских поездов на участке Санкт-Петербург–Хельсинки», «Строительство скоростной автомобильной дороги Москва–Санкт-Петербург на участке км 58 – км 684 (с последующей эксплуатацией на платной основе)». Общая стоимость реализации проектов – 1,223 трлн. руб., из Инвестиционного фонда будет выделено 422 млрд. руб.[15]

В жилье нуждаются около 42 млн. человек. В федеральной целевой программе «Свой дом» в качестве нормы приводится показатель в 17, 7 кв. м. на одного человека, на полугодие 2007 г. среднеросийская цена квадратного метра жилья составила 22000 руб[16]. Умножив эти показатели мы получим общий объем требуемых средств, и это составляет более 600 миллиардов долларов. Сравним это с тем, что в соответствии с Федеральной целевой программой «Жилище» на 2006-2010 гг. предусматривается выделение государственных инвестиций (за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ) в размере 333 млрд. рублей (12,2 млрд. долл.)[17].

В инвестиционных ресурсах нуждаются и регионы (приложение 15). На начало 2008 г. инвестиционная потребность регионов в виде оформленных бизнес-планов составила сумму в 40 млрд. долл[18].

Можно оценить отраслевую структуру инвестиционных потребностей. Здесь особенно выделяются транспорт и связь.

К примеру, годовая инвестиционная потребность ОАО «РЖД» оценивается в 150 млрд. рублей (5,5 млрд. долл.), при этом Сберегательный банк России одному заемщику может предоставить средства в размере не более 45 млрд. рублей (1,6 млрд. долл.)[19].

Среди отраслей, нуждающихся в инвестировании, выделяется также топливно-энергетический комплекс: его потребность в инвестициях на период до 2010 года составляет порядка 400-440 млрд. долл. В частности, потребности газовой отрасли составляют 170-200 млрд. долл., нефтяной - 230-240 млрд. долл.

Инвестиционные потребности цементной промышленности составляют от 5,1 до 6,3 млрд. долл., включая 2,5-3 млрд. долл., необходимых для строительства новых цементных заводов. Эти средства необходимо вложить в течение ближайших четырех лет в мероприятия по поддержанию и модернизации действующих мощностей. Реализация национальной программы «Доступное жилье» предусматривает увеличение к 2010 году объема годового жилищного строительства до 70-80 млн. кв. м., что требует увеличения производства цемента до 85-90 млн. т/год. Между тем, фактическая мощность действующих в стране 50 цементных заводов не превышает 63 млн. т / год, что может привести к дефициту цемента в 2010 году в объеме, превышающем 20 млн. т.[21]

Если говорить о дорожном строительстве, то дефицит средств, по сравнению с европейскими нормативами расходов, составляет до 14 млрд. долл. в год.

Значительную часть высокотехнологичной промышленности составляет оборонно-значимая промышленность, все более диверсифицирующаяся с учетом потребностей гражданского сектора. Если в Америке на одного военнослужащего вооружений и военной техники закупается на 53 тыс. долл. в год, то в Российской Федерации – всего на 1,6 тыс. долл. Отсюда следуют далеко идущие выводы о боеготовности российской армии, о национальной безопасности, о тенденциях ее развития и необходимости безотлагательного принятия новых решений.

Малому бизнесу необходимы для развития стартовые и поддерживающие кредитные ресурсы. По данным Всемирного банка на 1 января 2006 года, 752 российских банка предоставили кредиты малому бизнесу на 123 млрд. рублей (4,5 млрд. долл.). При этом потребности малого бизнеса оцениваются в 750 млрд. – 1 трлн. рублей (27,4 - 36,6 млрд. долл.)[22].

Таким образом, средневзвешенная оценка российских потребностей в инвестициях, необходимых для развития и роста национальной экономики (без учета аграрного сектора), составляет дополнительно более 100 млрд. долл. в год. Таким образом, средств, которые могут быть предоставлены ныне действующим Инвестиционным фондом, явно недостаточно.

Возможными источниками ресурсного обеспечения инвестиций в промышленности являются средства федерального бюджета; средства регионального и муниципального бюджетов; внебюджетные фонды региона; собственные средства предприятий; средства населения; иностранные инвестиции.

Если оценить реальную ситуацию инвестирования в российскую экономику, то основное бремя несут, как и раньше, предприятия. В 2006 году удельный вес собственных средств организаций в структуре инвестиций в основной капитал составил 47%[23]. В I квартале 2007 г. в структуре инвестиций в основной капитал удельный вес собственных средств организаций был на уровне 46,7%[24].

Ни государственные, ни банковские инвестиции значимой роли не играют: в структуре привлеченных на инвестиционные цели средств доля кредитов банков составила 9,3%, доля бюджетного финансирования – 15,2%[25].

Что касается российской банковской системы, то, несмотря на некоторый рост в последние годы, ее возможности не отвечают потребностям развивающейся экономики. По таким показателям, как капитал/ВВП, активы/ВВП, кредиты/ВВП, российские банки существенно уступают кредитным учреждениям не только развитых стран, но и многих стран с переходной экономикой.

Из-за низкой капитализации и привязанных к этому показателю нормативов банки не способны в достаточной мере обеспечивать спрос нефинансового сектора на кредитные ресурсы. В подтверждение этому сопоставим активы предприятий с активами коммерческих банков и российскими депозитами в зарубежных банках (Приложение 16).

(Приложение 12) свидетельствует, что соотношение между промышленным и банковским капиталом в России складывается явно не в пользу последнего. Для сравнения: в США активы банков достигают 47% от активов всех нефинансовых корпораций. Вместе с активами страховых обществ, также выполняющих роль кредитных учреждений, их доля достигает 65%, а удельный вес активов всех финансовых корпораций США составляет 97%. Таким образом, банковско-кредитный и финансовый сектор США приблизительно равен ее нефинансовому сектору, включающему промышленность, торговлю, транспорт, строительство, нефинансовые услуги.

Для полноценного взаимодействия между финансовым и нефинансовым секторами, обеспечивающего расширенное воспроизводство, необходимо, чтобы финансовый сектор был как минимум равен по активам двум третям нефинансовой части экономики. В России, даже с учетом активов небанковских кредитно-финансовых учреждений, общая доля финансового сектора не превышает 20%.

Таким образом, ресурсы российской банковской системы, включая ЦБ РФ, несопоставимы с потребностями реального сектора экономики (около 100 млрд. долл. в год) (Приложение 17).

Другим источником финансовых ресурсов являются иностранные инвестиции в российскую экономику. При этом для крупных западных инвесторов Россия привлекательна только как энергосырьевой придаток и как значительный и недостаточно освоенный рынок сбыта всего спектра потребительской продукции, никакого серьезного интереса Россия как производитель высокотехнологичной продукции не представляет.