Организация и планирование инвестиций

• инвестиций на приобретение основных средств и инвестиций в оборотный капитал, величина которых берется с отрицательным знаком, так как это расходы проекта;
• ликвидационной стоимости оборудования, которая берется с положительным знаком, так как это поступление от реализации оборудования в конце проекта.

      Из  таблицы: сальдо потоков по инвестиционной деятельности по проекту для каждого года

        Сальдо денежных потоков по операционной деятельности по проекту складывается из разницы доходов и расходов, связанных с производством продукции (работ, услуг в рамках проекта). В общем случае это доход от продаж за минусом производственных расходов и налоговых платежей и плюс амортизация. В нашем случае амортизация рассчитывается исходя из пятилетнего срока службы оборудования. Стоимость оборудования равна инвестициям на приобретение основных средств.

      Дисконтный  множитель для каждого шага определяется по формуле: 

       ;  

      где m- номер года (0,1,2,3,4,5);

      E- норма дисконта (21 %).

      Дисконтированное  сальдо потоков по проекту определяется как произведение сальдо за год m и дисконтного множителя за этот год.

      Накопленное сальдо по проекту представляет собой сумму величин сальдо за текущий год и предыдущие. Накопленное сальдо на последний год проекта равно чистому дисконтированному доходу.

      Индекс  доходности рассчитывается как отношение  ЧДД к абсолютной величине накопленного дисконтированного сальдо потоков от инвестиционной деятельности= , т.е.1,74 рубля ЧДД приходится на 1 рубль дисконтированных инвестиций.

      Дисконтированный  срок окупаемости проекта: (г)

 
 
 
 
 
 
 

      Вариант №7.

      Задача 1.

      Для финансирования инвестиционного проекта  привлекаются средства из следующих  источников:

 

Необходимо рассчитать средневзвешенные затраты на привлечение капитала для финансирования инвестиционного проекта.

      Решение:

 

      Ответ: средневзвешенные затраты привлечения капитала для финансирования инвестиционного проекта составляют 19, 4995 %.

      Задача 2.

      Исходные  данные:

 

      Необходимо рассчитать показатели эффективности проекта (чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости).

      Решение.

      Используем  рассчитанную в Задаче 1 ставку средневзвешенных затрат на привлечение капитала в качестве нормы дисконта для оценки инвестиционного проекта со следующими денежными потоками, округлив её до 20 %.

 

      Выводы:

      Так как и в первом, и во втором случае ЧДД>0, проект является эффективным. Во втором случае проект имеет меньший срок окупаемости при более высоком индексе доходности. В первом случае у проекта более долгий срок окупаемости при меньшей уровне доходности. (См. таблицу)