Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Апреля 2011 в 20:55, курсовая работа
Целью курсовой работы является закрепление теоретических знаний по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», освоение методов количественной оценки инвестиционных проектов и приобретение практических навыков выполнения расчетов показателей эффективности и оценки уровня риска проектов. В качестве проекта в данной работе рассматривается целесообразность строительства цементного завода.
1. Исходные данные……..………………………………………………. 3
2. Введение……..………………………………………………………… 4
3.1. Оценка и выбор схемы погашения кредита……………………….. 5
3.2. Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов.. 9
3.3. Расчет показателей эффективности ……………………………….. 13
3.3.1. Расчет чистой дисконтированной стоимости проекта………… 13
3.3.2. Расчет индекса доходности по проекту…………………………. 14
3.3.3. Расчет внутренней нормы доходности проекта ………………... 14
3.3.4. Расчет внутренней модифицированной нормы доходности…… 16
3.3.5. Расчет срока окупаемости инвестиций………………………….. 17
3.3.6. Расчет средней нормы рентабельности инвестиций……………. 18
3.4. Оценка ликвидности (платежеспособности) проекта…………….. 19
3.5. Оценка риска проекта………………………………………………. 20
Литература……………………………………………………………….. 22
Приложение
Таблица 3
План погашения кредита по аннуитетной схеме
| № п/п | t, год | Остаток долга на начало t, тыс. руб. | Размер погашения основного долга ΔМt, тыс. руб. | Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб. | Срочная уплата
Мt=ΔМt+ΔМt%,
тыс. руб. |
Остаток долга на конец t, тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1 | 1 | 4600,00 | 237,95 | 644,00 | 881,95 | 4362,05 |
| 2 | 2 | 4362,05 | 271,26 | 610,69 | 881,95 | 4090,79 |
| 3 | 3 | 4090,79 | 309,24 | 572,71 | 881,95 | 3781,55 |
| 4 | 4 | 3781,55 | 352,53 | 529,42 | 881,95 | 3429,01 |
| 5 | 5 | 3429,01 | 401,89 | 480,06 | 881,95 | 3027,13 |
| 6 | 6 | 3027,13 | 458,15 | 423,80 | 881,95 | 2568,97 |
| 7 | 7 | 2568,97 | 522,29 | 359,66 | 881,95 | 2046,68 |
| 8 | 8 | 2046,68 | 595,41 | 286,54 | 881,95 | 1451,26 |
| 9 | 9 | 1451,26 | 678,77 | 203,18 | 881,95 | 772,49 |
| 10 | 10 | 772,49 | 773,80 | 108,15 | 881,95 | 0 |
| Итого | - | 4601,29 | 4218,19 | 8819,50 | - |
Δ
Таблица 4
План
погашения кредита равными
| № п/п | t, год | Остаток долга на начало t, тыс. руб. | Размер погашения основного долга ΔМt, тыс. руб. | Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб. | Срочная уплата Мt=ΔМt+ΔМt%, тыс. руб. | Остаток долга на конец t, тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1 | 1 | 4600,00 | 460,00 | 644,00 | 1104,00 | 4140,00 |
| 2 | 2 | 4140,00 | 460,00 | 579,60 | 1039,60 | 3680,00 |
| 3 | 3 | 3680,00 | 460,00 | 515,20 | 975,20 | 3220,00 |
| 4 | 4 | 3220,00 | 460,00 | 450,80 | 910,80 | 2760,00 |
| 5 | 5 | 2760,00 | 460,00 | 386,40 | 846,40 | 2300,00 |
| 6 | 6 | 2300,00 | 460,00 | 322,00 | 782,00 | 1840,00 |
| 7 | 7 | 1840,00 | 460,00 | 257,60 | 717,60 | 1380,00 |
| 8 | 8 | 1380,00 | 460,00 | 193,20 | 653,20 | 920,00 |
| 9 | 9 | 920,00 | 460,00 | 128,80 | 588,80 | 460,00 |
| 10 | 10 | 460,00 | 460,00 | 64,40 | 524,40 | 0 |
| Итого | - | 4600,00 | 3542,00 | 8142,00 | - | |
Для выбора схемы погашения кредита, наиболее выгодной для заемщика, использую критерий минимизации дисконтированных выплат, рассчитываемый по формуле:
| |
(3) |
где – сумма срочной уплаты в период t по схеме j;
- номер схемы погашения кредита.
Итоговые результаты оценки представлены в табличной форме (табл. 5).
Таблица 5
Сравнительный анализ схем погашения кредита
| Номер схемы | Размер погашения основного долга ΔМt, тыс. руб. | Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб. | Срочная уплата Мt=ΔМt+ΔМt%, тыс. руб. | q=12% тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | 4600,00 | 6440,00 | 11040,00 | 5119,82 |
| 2 | 14958,96 | 12453,22 | 27412,18 | 5490,68 |
| 3 | 4601,29 | 4218,19 | 8819,50 | 4983,21 |
| 4 | 4600,00 | 3542,00 | 8142,00 | 4933,48 |
Рис.
1. Выбор схемы погашения кредита
Согласно критерию минимизации дисконтированных выплат наиболее выгодной для заемщика является схема №4, в соответствии с которой погашение основного долга производится равными частями.
Таблица 6
План
погашения кредита равными
| № п/п | t, год | Остаток долга на начало t, тыс. руб. | Размер погашения основного долга ΔМt, тыс. руб. | Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб. | Срочная уплата Мt=ΔМt+ΔМt%, тыс. руб. | Остаток долга на конец t, тыс. руб. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| 1 | 1 | 4600,00 | 460,00 | 607,20 | 36,80 | 1104,00 | 4140,00 |
| 2 | 2 | 4140,00 | 460,00 | 546,48 | 33,12 | 1039,60 | 3680,00 |
| 3 | 3 | 3680,00 | 460,00 | 485,76 | 29,44 | 975,20 | 3220,00 |
| 4 | 4 | 3220,00 | 460,00 | 425,04 | 25,76 | 910,80 | 2760,00 |
| 5 | 5 | 2760,00 | 460,00 | 364,32 | 22,08 | 846,40 | 2300,00 |
| 6 | 6 | 2300,00 | 460,00 | 303,60 | 18,40 | 782,00 | 1840,00 |
| 7 | 7 | 1840,00 | 460,00 | 242,88 | 14,72 | 717,60 | 1380,00 |
| 8 | 8 | 1380,00 | 460,00 | 182,16 | 11,04 | 653,20 | 920,00 |
| 9 | 9 | 920,00 | 460,00 | 121,44 | 7,36 | 588,80 | 460,00 |
| 10 | 10 | 460,00 | 460,00 | 60,72 | 3,68 | 524,40 | 0 |
| Итого | - | - | 4600,00 | 202,40 | 8142,00 | - | |
3.2. РАСЧЕТ СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ
В
качестве нормы доходности принимается
средневзвешенная стоимость инвестируемого
капитала, как некий усредненный
относительный уровень
1) цены каждого источника финансирования, т.е. той доходности, которую требует каждый инвестор за право использования финансовых ресурсов;
2)
доли каждого источника
Средневзвешенная цена инвестируемого капитала рассчитывается по формуле:
| |
(4) |
где - виды источников капитала;
- доля
капитала (инвестиционных ресурсов),
полученного из каждого
| (5) |
где - величина инвестиционных ресурсов, привлекаемых из - го источника финансирования, тыс.руб.;
- общая величина инвестируемого капитала в реализацию рассматриваемого проекта, тыс. руб.;
- цена
каждого из рассматриваемых
К=4600+2000+1048=7648
Цена отдельных источников капитала определяется следующим образом:
1. Собственный капитал.
1.1.
Стоимость капитала, привлекаемого
с помощью выпуска
| |
(6) |
Информация о работе Оценка эффективности и рисковости инвестиционного проекта