Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

  Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия.

  По  региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции.

  Отечественные инвестиции характеризуют  вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

  Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

  По  региональной направленности инвестируемого капитала различают инвестиции на внутреннем и международном рынках.

  Инвестиции  на внутреннем рынке  характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

  Инвестиции  на международном  рынке (или международные  инвестиции) характеризуют вложения капитала резидентов данной страны га пределами внутреннего ее рынка.

  По  отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

  Несмотря  на довольно значительный перечень рассмотренных  классификационных признаков, он тем  не менее не исчерпывает всего  многообразия видов инвестиций предприятия, используемых в научной терминологии и практике инвестиционного менеджмента. Ряд из этих терминов будут дополнительно рассмотрены в процессе изложения конкретных вопросов управления инвестициями предприятия.

  Осуществляя инвестиционную деятельность предприятие  выступает как инвестор. Инвесторы классифицируются по следующим основным признака (рис. 1.6.).

  По  направленности основной хозяйственной деятельности

  разделяют индивидуальных и институциональных  инвесторов.

  Индивидуальный  инвестор представляет собой конкретное юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной (операционной) деятельности.

  Институциональный инвестор представляет собой юридическое лицо — финансового посредника, аккумулирующего средства индивидуальных инвесторов и осуществляющих инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами. Основными институциональными инвесторами выступают инвестиционные компании, инвестиционные фонды и т.п.

  

  Рисунок 1.6. Классификация инвесторов по основным признакам.

  По  целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов.

  Стратегический  инвестор характеризуется как субъект инвестиционной деятельности, ставящий своей целью приобретение контрольного пакета акций (преимущественной доли уставного капитала) для обеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственной концепцией его стратегического развития.

  Портфельный инвестор характеризуется как субьект инвестиционной деятельности, вкладывающий свой капитал в разнообразные объекты (инструменты) инвестирования исключительно с целью получения инвестиционной прибыли. Такой инвестор не ставит своей целью реальное участие в управлении стратегическим развитием предприятиями-эмитентами.

  По  ориентации на инвестиционный эффект инвесторов подразделяют на следующие виды:

  Инвестор, ориентированный  на текущий инвестиционный доход. Такой инвестор формирует свой инвестиционный портфель преимущественно за счет краткосрочных финансовых вложений, а также отдельных долгосрочных инструментов инвестирования, приносящих регулярный текущий доход (например, купонных облигаций).

  Инвестор, ориентированный  на прирост капитала в долгосрочном периоде. Такой инвестор вкладывает свой капитал преимущественно в реальные операционные активы предприятия, а также в долгосрочные финансовые инструменты инвестирования (акции, долгосрочные бескупонные облигации и т.п.).

  Инвестор, ориентированный  на внеэкономический инвестиционный эффект. Такой инвестор, вкладывая свой капитал в объекты инвестирования, ставит перед собой социальные, экологические и другие внеэкономические цели, не рассчитывая на получение инвестиционной прибыли.

  По  отношению к инвестиционным рискам инвесторов подразделяют следующим образом:

  Инвестор, не расположенный  к риску Таким термином характеризуют субъектов инвестиционной деятельности, которые избегают осуществления средне- и высокорисковых инвестиций даже несмотря на справедливое возмещение роста уровня риска дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

  Инвестор, нейтральный к  риску. Этим термином характеризуют субъектов инвестиционной деятельности, которые согласны принимать на себя инвестиционный риск только в том случае, если он будет справедливо компенсирован дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

  Инвестор, расположенный к  риску. Таким термином характеризуют даже в тех случаях, когда он недостаточно справедливо компенсирован дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

   Отношение рассмотренных видов инвесторов к инвестиционным рискам может быть проиллюстрировано графиком, приведенным  на рис. 1.7. 
 
 
 
 
 
 

  субъектов хозяйствования, склонных идти на инвестиционный риск

  По  менталитету инвестиционного  поведения, определяемого выбором инвестиций по шкале уровня их доходности и риска, выделяют следующие  
 

  группы  инвесторов: 

  Консервативный  инвестор. Этим термином характеризуется субъект хозяйствования, выбирающий объекты (инструменты) инвестирования по критерию минимизации уровня инвестиционных рисков, несмотря на соответственно низкий уровень ожидаемого по ним инвестиционного дохода. Такой инвестор заботится прежде всего об обеспечении надежности (безопасности) инвестиций.

  Умеренный инвестор. Таким термином характеризуется субъект хозяйствования, выбирающий такие объекты (инструменты) инвестирования, уровень доходности и риска которых примерно соответствуют среднерыночным условиям (по соответствующему сегменту рынка).

  Агрессивный инвестор. Этим термином характеризуют субъекта хозяйствования, выбирающего объекты (инструменты) инвестирования по критерию максимизации текущего инвестиционного дохода, невзирая на сопутствующий им высокий уровень риска.

  По  принадлежности к  резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. Такое разделение инвесторов используется предприятием в процессе осуществления совместной инвестиционной деятельности.

  Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет целенаправленно осуществлять управление инвестиционной деятельностью предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

   Распределение чистой прибыли:

   - фонд  накопления – 60% (9 880 017 руб.)

   - фонд  потребления – 35% (5 763 343,25 руб.)

   - резервный  фонд – 5% (823 334,75 руб.) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Заключение 

  Инвестирование  представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой  развивающейся коммерческой организации. Для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который  проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

  В условиях современной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно  варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда  нельзя точно предсказать экономический  эффект этой операции.

  В реальной ситуации проблема анализа  капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее  большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные данные динамических методов не как руководство к  действию, а как информацию к размышлению.

  Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет  следующим критериям: дешевизна  проекта, минимизация риска инфляционных потерь, краткость срока окупаемости, стабильность или концентрация поступлений, высокая рентабельность как таковая  и после дисконтирования, отсутствие более выгодных альтернатив. И все  равно вся сложность просчетов  и вычислений не может быть гарантом безусловной правильности решений. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

  

1. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1.- 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.
2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2.- 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.
3. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2001.
4. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент: Учебн. Пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005.
5. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. Управление инвестициями. - СПб.: Университет экономики и финансов, 2005. - 104 с.
6. Бромович М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 432 с.
7. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2008. - 248 с.
8. Зубарев А.А. Формирование эффективной инвестиционной политики в макро- и микроэкономических системах в условиях рыночных отношений. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008. - 249 с.
9. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника.). / Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.: «СОМИНТЭК», 2003. - 752 с.
10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика»», 2002.
11. Справочник директора предприятия. / Под ред. М.Г. Лапусты. Изд. 3-е, испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 748 с.
12. Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. - М.: Издательский центр АНИИЛ, 2006. -80с.
13. Чикишева Н.М. Применение теории инвестиционного портфеля и анализ рынка ценных бумаг в российской практике. - СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2007. - 245 с.