Экономическая эффективность инноваций

С ресурсным тесно увязан экологический эффект. Экологический эффект может быть положительным и отрицательным. Он оценивается изменением состояния окружающей среды в результате технических нововведений. Это показатели уровня концентрации вредных веществ в почве, водном и воздушном бассейнах, ядерных излучений, промышленного и транспортного шума и др. 

Социальный эффект проявляется в создании благоприятных условий для всестороннего развития личности, применения гражданами своих творческих сил и способностей. Социальный эффект находит свое выражение в сокращении тяжелого физического труда, увеличении свободного времени, повышении материального и культурного уровня жизни народа, в охране здоровья и др.

Экономический эффект подразделяют на три вида:

1.         Экономия общественного труда.

2.         Объемный экономический эффект.

3.         Структурный экономический эффект.

Экономия общественного труда проявляется в снижении себестоимости единицы продукции, работ и услуг, эксплуатационных затрат, удельных капитальных вложений.

Объемный экономический эффект связан с удовлетворением новых общественных потребностей, возрастанием на этой основе объема реализации, массы прибыли и национального дохода.

Структурный экономический эффект обусловлен сдвигами в распределении ресурсов между различными сферами приложения труда, территориями, отраслями. Это происходит на основе развития внутри российского рынка и международных экономических связей.

Целесообразность осуществления инновационной деятельности определяется путем расчета годового экономического эффекта. Годовой экономический эффект представляет собой суммарную экономию живого труда, материалов, капитальных вложений, которая является следствием производства и внедрения новой продукции и которая, в конечном итоге, выражается в увеличении национального дохода.

При расчетах должна обеспечиваться сопоставимость различных вариантов по объему производимой продукции, качественным параметрам, фактору времени, социальным факторам производства и использования продукции, в том числе по влиянию на окружающую среду.

 

2.3.Особенности управления инновационными инвестициями предприятия

Стратегия развития предприятия должна предусматривать эффективное управление процессом внедрения современных научных достижений в практику хозяйствования, которое реализуется путем его инновационной деятельности. В условиях рыночной экономики инновационная деятельность превращается в один из ключевых факторов обеспечения высокой конкурентоспособности предприятия и роста конечных финансовых результатов его деятельности.

В наиболее общем виде понятие инновационной деятельности предприятия можно охарактеризовать как процесс нового приложения научных, технических и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Эффективность этого процесса в значительной степени определяется объемом и видами инновационных инвестиций предприятия.

В целях повышения эффективности управления инновационными инвестициями на предприятиях разрабатывается политика такого управления.

Политика управления инновационными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая эффективное формирование и финансирование инновационной части его нематериальных активов.

Формирование политики управления инновационными инвестициями предприятия осуществляется по следующим основным этапам. 
 
1. Анализ состояния инновационных активов, используемых  
предприятием в предшествующем периоде. Целью такого анализа  
является изучение динамики общего объема и состава используемых инновационных активов, их удельного веса в общем объеме нематериальных вне оборотных активов предприятия, системы показателей эффективности их использования.

2. Формирование общей  потребности в инновационных  инвестициях в предстоящем периоде  в соответствии с 
используемой инновационной стратегией предприятия.  
Различают следующие четыре типа инновационной  
стратегии предприятия, которые определяют объем  
и виды его инновационных инвестиций

• "Все новое — сам ". Этот тип инновационной стратегии  
связан с деятельностью предприятий, самостоятельно 
разрабатывающих и первыми внедряющих инновации. 
Общая потребность в инновационных инвестициях при 
этом типе инновационной стратегии формируется преимущественно за счет объема разработки новой научно-технической продукции в рамках самого предприятия и частично за счет приобретения патентов.

• "Быстрый второй ". Суть этого типа инновационной  
стратегии заключается в том, что предприятие, наблюдая за инновационной деятельностью своих конкурентов быстро подхватывает и реализует осуществленные ими инновации. Общая потребность в инновационных инвестициях при таком типе инновационной стратегии формируется преимущественно  
за счет объема разработки научно-технической продукции в форме "инжиниринга" и частично за счет приобретения ноу-хау.

• "Отставание с минимальными затратами". Этот тип инновационной стратегии заключается в том, что предприятие сознательно не осуществляет разработку своими силами новой научно-технической продукции, а ждет ее появления на рынке, используя ее впоследствии при существенном снижении стоимости ее приобретения. Общая потребность в инновационных инвестициях в этом случае формируется преимущественно за счет приобретения ноу-хау.

• "Заполнение пробелов". В основе этого типа инновационной стратегии лежит реализация лишь отдельных элементов инновационной продукции, имеющейся на рынке. Общая потребность в инновационных инвестициях в этом случае формируется в основном за счет объема приобретения неисключительных лицензий на ноу-хау и фрэнчайзинга.

3. Выбор и оценка стоимости  объектов инновационных инвестиций. Этот процесс осуществляется  в два этапа.

На первом этапе в разрезе видов инновационных инвестиций, предусмотренных к реализации в соответствии с избранной стратегией, изучается предложение и формируются конкретные объекты инвестирования (приобретение ноу-хау, оплата инжиниринговых услуг и т.п.), требующие финансирования в предстоящем периоде.

На втором этапе производится оценка стоимости отдельных объектов инвестирования. Такая оценка базируется на следующих принципах: 

а) по научно-технической продукции, рыночная стоимость которой определена и зафиксирована продавцом, оценка осуществляется на основе цен предложения; 

б) по продукции, не имеющей аналогов (обычно специфические инжиниринговые услуги), оценка осуществляется на основе договорных цен, предварительно согласованных с исполнителем; 

в) по научно-технической продукции, разрабатываемой предприятием, оценка осуществляется по объему соответствующего капитального бюджета на ее разработку.

4. Определение потребности  в инвестиционных ресурсах по  отдельным этапам осуществления  инновационной деятельности. Такие  расчеты осуществляются с учетом  общей стоимости объектов инвестиций  и жизненного цикла инноваций. Он состоит из следующих стадий:

• разработка инновационного решения;

• первичное внедрение инновации в эксплуатацию;

• расширение внедрения инновации; 

• совершенствование инновации;

• прекращение инновации.

5.Определение эффективности  инновационных инвестиций. Оно основано  на использовании тех же показателей, что и по реальным инвестициям. Прибыль от внедрения инноваций  рассчитывается методом прямого  счета или методом разниц (разницы между суммой прибыли после и до внедрения инновации). 

 

 

 

ГЛАВА 3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИННОВАЦИЙ И ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

3.1 Экономическая эффективность  инноваций 

 

Для оценки общей экономической эффективности инноваций используют систему показателей:

• интегральный эффект;

• индекс рентабельности инноваций;

• норма рентабельности;

• период окупаемости.

Интегральный эффект (Эин) — это разность результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному году (как правило, начальному), т. е. с учетом дисконтирования результатов и затрат:

,

где 3р — затраты расчетного года; Рt — результат деятельности за t-й год; 3t — имммммммммммммновационные затраты за t-ый год; a, — коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель). В зависимости от условий терминология может изменяться. Так, интегральным эффектом может считаться чистый дисконтированный доход, чистая приведенная или чистая современная стоимость, чистый приведенный эффект.

Индекс рентабельности (1К) — это отношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам:

,

где Дj — доход за j-й период; К>t — размер инвестиций в инновации за t-й месяц.

В числителе формулы показан размер доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе — величина инвестиций в инновации, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, сравниваются две части потока платежей — доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом. Если интегральный эффект Э > 0, то индекс рентабельности > 1, и, наоборот, при > 1 инновационный проект считается экономически эффективным, при < 1 — неэффективным.

В условиях дефицита средств предпочтение должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых значение 1К наибольшее.

Норма рентабельности (Ер) представляет собой ту норму дисконта, при которой дисконтированные доходы за определенный промежуток времени становятся равными инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту.

Другими словами, норма рентабельности характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения через дисконтную ставку, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. Показатель может иметь и другие названия: внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

За рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага при количественном анализе инвестиций. Для дальнейшего анализа выбирают инновационные проекты, у которых ЕР составляет 15-20%.

Получаемое расчетное значение ЕР сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Инновационное решение может рассматриваться только тогда, когда значение ЕР не меньше требуемого инвестором.

Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение ЕР указывает на верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает данный проект экономически неэффективным.

Если проект финансируется из других источников, нижняя граница значения ЕР соответствует цене авансируемого капитала, которую можно рассчитать как среднеарифметическую взвешенную плат за пользование авансируемым капиталом.

Период окупаемости (ТО) — один из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемых в отечественной практике показателей показатель "срок окупаемости капитальных вложений" базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

Инвестирование в рыночной экономике сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем длительнее срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Это актуально и для отраслей, где высоки темпы НТП и появление новых технологий или изделий быстро обесценивает прежние инвестиции.

Показатель ТО используют тогда, когда нет уверенности в том, что инновационное мероприятие будет реализовано, и поэтому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок:

Т0 = К / Д,

где К — первоначальные инвестиции в инновации; Д — ежегодные денежные доходы.

 

3.2 Венчурное финансирование

Венчурное финансирование представляет собой долгосрочные инвестиции в среднем на 5-7 лет в новые или уже существующие компании. Причем все инвестиции осуществляются за счет участия частного капитала, и деятельность компании напрямую связана с высокотехнологичными производственными процессами и наукоемкими продуктами. Таким образом, компании-инвесторы (венчурные капиталисты) рассчитывают на получение долгосрочной прибыли в перспективе, а компании-производители получают необходимые средства для развития бизнеса.

В последние несколько лет на рынке венчурных инвестиций лидерами являются США, Китай, Израиль и вся Европа в целом. Экономические кризисы 1998 года и 2008 показали прямую зависимость между развитием этого вида инвестиций от общего финансового состояния мировой экономики. Что неудивительно, ведь вложениями в этот сектор бизнеса занимается частный капитал, который не будет рисковать в нестабильной ситуации.

С другой стороны, особенно показательным является присутствие среди лидеров венчурного бизнеса Китая. До 2003 года эта страна не была привлекательной для частных инвестиций, но стремительное развитие производства и высоких технологий сразу вывело это государство в первые ряды.