Инвестиционный портфель предприятия

• прогнозирование объёмов реализации с учетом возможного спроса на продукцию (поскольку большинство проектов связано с дополнительным выпуском продукции);
• оценка притока денежных средств по годам;
• оценка доступности требуемых источников финансирования;
• оценка приемлемого значения цены капитала, используемого, в том числе и в качестве коэффициента дисконтирования.

     Применение  методов оценки предполагается множественность  используемых прогнозных оценок и расчётов. Множественность определяется как  возможностью применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами.

     Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группе в зависимости от того, учитывается или нет временной  параметр:

• основанные на дисконтированных оценках;
• основанные на учетных оценках.

     К первой группе относятся критерии: чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV); индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index, PI); внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Retum, IRR); модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Retun, MIRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP). Ко второй группе относятся критерии: срок окупаемости инвестиции (Payback Period, PP); коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Retun, ARR). [4, с. 51,54]

     Критерии  оценка эффективности  инвестиционного  проекта:

• общественная эффективность;
• коммерческая эффективность
• эффективность участия в проекте для предприятия и акционеров;
• оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня;
• бюджетная эффективность инвестиционного проекта.[5, с.23-40]

Оценка  эффективности инвестиций:

• оценка из сроков окупаемости;
• оценка по норме прибыли на капитал;
• сравнительная оценка эффективности инвестиций;
• оценка чистой приведенной стоимости;
• оценка по индексу доходности и дисконтированному сроку окупаемости;
• метод аннуитета.[3, с.53-109]

Рис. 1. Концептуальная схема оценки проекта.[7, с.93]

Рейтинг инвестиционных проектов.

     Объективные причины, связанные с кризисом, затормозили инвестиции в Челябинскую область. Чтобы их активизировать, необходима диверсификация региональной экономики и информационная прозрачность перед иностранными инвесторами, подчеркивают эксперты.

     1. 47 млрд. руб.  Стан «2000». Инициатор и исполнитель Магнитогорский металлургический комбинат.

     Описание 

     В настоящий момент самый масштабный инвестиционный проект ММК. Предполагает строительство комплекса по производству холоднокатаного и оцинкованного проката для нужд автомобилестроения, а также производителей бытовой техники и строительной отрасли. Позволит к 2014 г. увеличить долю продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре производства до 4 млн. т. Проект реализуется за счет собственных и заемных средств комбината. Новые рабочие места: более 500; основной поставщик оборудования SMS Siemag AG (Германия). Мощность/год 2 млн. т проката.

     2. 21млрд руб. «Высота-239». Инициатор «Группа ЧТПЗ», исполнитель Челябинский трубопрокатный завод.

     Описание 

     С 2008 г. ЧТПЗ строит новый цех по выпуску труб большого диаметра до 1420 мм для использования в усложненных условиях добычи и транспортировки нефти и газа. В настоящее время подобная продукция в России не выпускается. В ноябре 2009 г. Минфин выдал ЧТПЗ госгарантии на завершение проекта по кредиту Газпромбанка в размере 5 млрд. руб., что позволило интенсифицировать работы. В частности, средства были потрачены на строительно-монтажные работы и возведение объектов внешней инфраструктуры. Новые рабочие места более 1400, поставщик оборудования SMS MEER (Германия), мощность/год 600 тыс. т труб.

     3. 20 млрд. руб. Универсальный рельсобалочный стан. Инициатор «Мечел», исполнитель Челябинский металлургический комбинат.

     Описание 

     Масштабный  проект ЧМК предусматривает возведение целого комплекса новых агрегатов и объектов промышленной инфраструктуры. В частности, будет установлен универсальный рельсобалочный стан (УРБС) по производству рельсов и балок для нужд ОАО «РЖД». Кроме того, УРБС будет способен производить фасонный прокат, широко востребованный в строительстве. Многие его позиции в настоящее время импортируются. Проект реализуется за счет собственных и заемных средств группы «Мечел». В финансировании участвуют банки: БНП, Юникредит, Газпромбанк, Ex-Im Bank of China. Новые рабочие места 700-800, поставщик основного технологического оборудования Danieli (Италия), генеральный подрядчик на выполнение строительно-монтажных работ Minmetals (Китай). Мощность/год до 1,1 млн. т готового проката.

     4. 9,2 млрд. руб. Третий энергоблок на ЧТЭЦ-3. Инициатор Fortum, исполнитель «Фортум».

     Описание 

     С 2007 г. ОАО «Фортум» ведет строительство  парогазового энергоблока №3 на Челябинской  ТЭЦ-3. Реализация проекта повысит  электрическую мощность ТЭЦ с 360 до 580 МВт, тепловую — с 1233 до 1405 МВт, при этом существенно снизит удельные расходы топлива (годовая экономия составит до 95 тыс. т) и почти вдвое снизит объемы выбросов вредных веществ в атмосферу. Строительство энергоблока ведется в основном за счет средств, привлеченных в ходе дополнительной эмиссии акций, частично — за счет собственных и заемных средств. Основные поставщики оборудования Калужский турбинный завод, «Силовые машины», «Электросила». Главный подрядчик строительства ЗАО «Интертехэлектро». Готовность проекта более 60% до 190 млн. руб. позволит ежегодно экономить ввод блока в эксплуатацию.

     5. 7,7 млрд. руб. Реконструкция сталеплавильного производства. Инициатор и исполнитель Ашинский металлургический завод.

     Описание 

     С 2004 г. Ашинский металлургический завод реализует проект, предусматривающий переход от мартеновского способа производства к электросталеплавильному. АМЗ запускает первую в СНГ 120-тонную электропечь (ДСП-120) с конвейерной загрузкой металлошихты. Три действующие мартеновские печи предприятия поэтапно будут выведены из работы и демонтированы. Реализация проекта осуществляется за счет собственных и заемных средств. Поставщики оборудования Danieli и Techint (Италия) до 1 млн. т стали в год, увеличатся мощности АМЗ после ввода электропечи.

     6. 4,5 млрд. руб. Свиноводческий комплекс - инициатор и исполнитель «Уралбройлер». Расположение Село Миасское Красноармейского района.

     Описание 

     В 2008 г. ЗАО «Уралбройлер» начало строительство  одного из крупнейших свиноводческих комплексов в России. На ферму уже  завезено маточное поголовье животных, но чтобы обеспечить полный цикл производства, необходимо завершить монтаж очистных сооружений и «вооружить» объект заводом по производству комбикормов мощностью 30 т в час. Как сообщает региональный минсельхоз, «Уралбройлер» собирается для этих целей взять еще 1,5 млрд. руб. в долг на несколько лет. Ранее руководство компании заявляло, что цена вопроса — 3 млрд. руб. Источники финансирования — собственные и заемные средства (2 млрд. руб., восьмилетний кредит). Проектная мощность 15 тыс. т продукции в год.

     7. 3,5 млрд. руб. «Кольцо». Инициатор Fortum, исполнитель «Фортум».

     Описание 

     ОАО «Фортум» реализует проект модернизации теплоснабжения Челябинска, который  предполагает объединение всех источников теплоснабжения компании в областном  центре в единое кольцо. Цель проекта: избавить ряд теплоисточников от перегрузок, при этом использовать профицит тепла на ЧТЭЦ-3. На первом этапе модернизации (2010-2012 гг.) будут интегрированы ЧТЭЦ-З, ЧГРЭС и Северо-Западная котельная (СЗК). Источники финансирования первого этапа проекта: собственные средства «Фортум» (2 млрд. руб., направлены на разработку проектно-сметной документации, модернизацию СЗК и индивидуальных тепловых пунктов) и инвестиционная надбавка к тарифу, которая предполагается с 2011 г. (1,5 млрд. руб., будет направлена на строительство магистралей от ТЭЦ-3 и Юго-Западной котельной, а также модернизацию насосного оборудования).

     8. 800 млн. руб. ТРК «Кристалл». Инициатор и исполнитель инвестиционная группа «Пионер».

     Описание 

     С 2008 г. «Пионер» строит в центре Миасса крупнейший в городе торгово-развлекательный комплекс под рабочим названием «Кристалл». В комплексе будут торговые галереи, продуктовый супермаркет, магазины бытовой техники, отделочных материалов и товаров для дома. В развлекательной зоне запланированы три кинозала, восемь дорожек боулинга, несколько точек общественного питания, детский игровой центр и др. В настоящее время заканчивается монтаж металлокаркаса и устройства перекрытий, ведется остекление и прокладка наружных инженерных коммуникаций. Источники финансирования проекта — собственные и заемные средства. Подрядные компании ООО «ЭСК» — генеральный подрядчик, ООО «СМП» (фасад), ООО SunProf (остекление) 33 тыс. кв. м составит площадь нового комплекса 

     9. 118 млн. руб. Реконструкция элеватора. Инициатор и исполнитель «Балтика-Челябинск».

     Описание 

     В 2008 г. пивоваренный завод «Балтика-Челябинск» начал реконструкцию элеватора, оборудование на котором не менялось с 1969 г. Техническое перевооружение проводилось в течение года без  остановки производственного процесса. Установленное современное оборудование позволило совершенствовать рабочие процессы и снизить издержки производства. Процессы на элеваторе были автоматизированы, улучшена работа аспирационных установок. Оборачиваемость элеватора составила 14,5 тыс. т зерна в месяц. Источник финансирования — собственные средства компании. Основные поставщики оборудования Kunzel Maschinenbau Gmbh, НПО «Шар», ИУЦ «Зернопродукт», «ИЦТ-Санкт-Петербург». Подрядчики: «Стройдом», «Востокметаллургмонтаж-2», «Промышленно-строительная компания» и др. с 30 до 100 т в час увеличилась мощность линий загрузки в результате реконструкции элеватора.[6]