Инвестиции на рынке капиталов

    Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем. 

    9. По региональному признаку инвестиции подразделяют на инвестиции за рубежом и инвестиции внутри страны. 

    Интересный  подход - Анри Кульман – «Косвенное и прямое инвестирование».

    Один  из представителей французской экономической  школы — Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств). 

    Инвестиции  можно классифицировать и через  призму характеристики инвесторов.

    Субъектами  инвестиционной деятельности в России являются инвесторы (заказчики проектов, пользователи объектов, подрядчики, финансовые посредники, граждане и т. д.). Они классифицируются по следующим признакам.

     1. По направлениям  основной эксплуатационной деятельности — индивидуальные и институциональные инвесторы. В роли индивидуальных инвесторов выступают физические лица, а институциональных — юридические лица (например, финансовые посредники).

      2. По целям инвестирования  выделяют стратегических и портфельных инвесторов. Первые из них ставят цель приобрести контрольный пакет акций компании или большую долю в ее уставном капитале для осуществления реального управления фирмой. Они также осуществляют стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельные инвесторы вкладывают свой капитал в различные финансовые инструменты с целью получения высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем". 

      3.По  принадлежности к  резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. В роли последних могут выступать иностранные  физические  и юридические лица, государства и международные финансово-кредитные организации (Мировой Банк, Европейский Банк реконструкции и развития и т. д.).

Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет предприятиям и корпорациям более эффективно управлять инвестиционным портфелем. 

    3. Характеристика Инвестиционной  среды

    Инвестиционная  среда – представляет собой совокупность следующих элементов:

    – ресурсный потенциал (инвестиционные ресурсы) 

    – экономические субъекты – участники инвестиционного процесса и отношения между ними

    – механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности

    – правовая среда для осуществления  инвестиционного процесса

    (в  книгах нет определения инвестиционной среды) 

    Финансовые  институты

    Экономике развитых стран присуща сложная  и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Эти институты, выступая финансовыми посредниками, аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителей инвестиций.

    В наиболее общем виде финансовые институты  включают следующие типы:

    1) коммерческие банки (универсальные и специализированные):

    коммерческие  банки — универсальные, многофункциональные учреждения, оперирующие в различных секторах финансового рынка;

    инвестиционные  банки ориентируются на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения акций, облигаций, других ценных бумаг, долгосрочного кредитования, а также на обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний;

    ипотечные банки — осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению,

    2) небанковские кредитно-финансовые  институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества):

    ломбарды — кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества;

    кредитные товарищества создаются в целях кредитно-рас-четного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физических лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и- посреднические операции;

    кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций;

    общества  взаимного кредита — это вид кредитных организаций, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взносов капитал общества;

    страховые общества, реализуя страховые полисы, принимают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоративные ценные бумаги, закладные под жилые строения. Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных финансовых резервов;

    частные пенсионные фонды представляют собой юридически самостоятельные фирмы, управляемые страховыми компаниями или трастотделами коммерческих банков. Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам;

    финансовые  компании специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче потребительских ссуд. Источником ресурсов финансовых компаний являются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков;

    3) инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.):

    инвестиционные  компании и фонды — разновидность финансово-кредитных институтов, аккумулируют средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов;

    фондовая биржа — особый институционально организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, -выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов;

    инвестиционные  дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке, или отдельными физическими лицами. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов. Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующем вложением их в экономику.

    Вместе  с тем каждая из указанных групп  обладает собственной спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении 

    Финансовый  рынок, являющийся частью инвестиционного рынка, представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательствами). Товаром на этом рынке выступают собственно наличные деньги (включая валюту), а также банковские кредиты и ценные бумаги

    Финансовый  рынок рассматривается как совокупность первичного рынка, на котором мобилизуются финансовые ресурсы, и вторичного, где финансовые ресурсы перераспределяются

    Структура финансового рынка

    1. Денежный рынок — рынок краткосрочных, длительностью до одного года, кредитных операций Он складывается из учетного, межбанковского и валютного рынков.

    Учетный рынок — это рынок, основными инструментами которого выступают краткосрочные обязательства, казначейские и коммерческие векселя.

    Межбанковский рынок — рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских кредитов на короткие сроки (сроками от одного дня до пятисот)

    Валютный  рынок — рынок купли-продажи валюты на основе спроса и предложения

    2. Рынок капиталов — это рынок кредитов, акций, облигаций и прочих финансовых обязательств.

    Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, состоящая из двух взаимосвязанных сфер эмиссии и первичного размещения ценных бумаг (первичный рынок) и их обращения (вторичный рынок). Это совокупность экономических отношений между участниками рынка по поводу выпуска и образования ценных бумаг.

    Рынок ценных бумаг, помимо фондового рынка, включает в себя рынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товарных варрантов и т д) и рынок товарных фьючерсов и опционов

    Фондовый  рынок – это рынок ценных бумаг, в основе которого лежат деньги как капитал Фондовый рынок является частью рынка капиталов Рынок ценных бумаг — понятие более широкое, чем фондовый рынок. 

    4. Инвестиционный процесс

    Инвестиционный  процесс – совокупное движение инвестиций различных форм. Осуществление инвестиционного процесса в экономике предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются наличие нормальной инвестиционной среды, т.е. достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

    В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством  механизма инвестиционного рынка.

    Объектами инвестиционного процесса могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

    Субъектами  инвестиционного процесса являются:

    – инвесторы;

    – заказчики;

    – исполнители работ (подрядчики, субподрядчики);

    – пользователи объектов инвестиционной деятельности;

    – поставщики.

    К субъектам инвестиционной деятельности относятся также банки, страховые, посреднические и другие организации.

    Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств  в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: органы, управляющие государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, граждане, предприятия и другие юридические лица, иностранные граждане и юридические лица, государства и международные организации.

    Субъекты  инвестиционной деятельности могут  совмещать функции двух и более  участников инвестиционного процесса. Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности. Каждый инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры, экономическую эффективность инвестиций и подбирает юридических и физических лиц (как правило, на конкурсной основе), необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор может выступать в роли заказчика, вкладчика, кредитора, покупателя, а также выполнять другие функции участников инвестиционного процесса.