Инвестиции и их роль в экономике

       Недостатком данного источника является то, что  для зрелых, давно работающих предприятий, новая эмиссия акций расценивается  инвесторами обычно как негативный сигнал, что в свою очередь может неблагоприятно сказаться на курсе акций предприятия.

           Эмиссия привилегированных акций как форма акционерного финансирования связана с выплатой держателям акций фиксированного процента, который зависит от результатов хозяйственной деятельности предприятия. Установлено, что номинальная стоимость выпущенных привилегированных акций должна быть не более 25 % уставного капитала акционерного общества. Этот источник финансирования инвестиций является более дорогим по сравнению с эмиссией обыкновенных акций, так как привилегированным акциям выплата дивидендов акционерам обязательна.

       Средства  государственного бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе и средства внебюджетных фондов

       Государственное финансирование инвестиций может осуществляться в таких формах, как:

• финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов - право на участие в конкурсе на получение государственной поддержки имеют инвестиционные проекты, связанные в первую очередь с развитием «точек роста» экономики, по которым инвестор вкладывает не менее 20 % собственных средств (акционерный капитал, прибыль, амортизационные отчисления), необходимых для реализации проекта;
• финансирование в рамках целевых программ являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов;
• финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований - государственным внешними заимствованиями являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства государства как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками.

       Средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов,  займов, взносов в уставные капиталы предприятий

       В большинстве стран предприятия привлекают иностранный капитал в форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.

       К прямым инвестициям, относят инвестиции юридических или физических лиц, полностью владеющих предприятием или контролирующих не менее 10% уставного  капитала предприятия. Прямые иностранные  инвестиции считаются наиболее устойчивыми к колебаниям на финансовых рынках, наиболее привлекательными для обеспечения экономического роста.

       Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства  или отдельной республики. Уже  не первое десятилетие прямые иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.

       Основными инвесторами, вложившими в экономику  Республики Казахстан свои капиталы являются такие крупные страны как  США, Германия, Великобритания, Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют инвестиционный климат в РК, но и  помогают развитию отечественной экономики.

       С точки зрения политиков и экономистов  с участием иностранного капитала можно  решать следующие задачи:

• повысить научно-технический уровень производства с помощью новой техники и технологий, методов управления и сбыта продукции;
• увеличить налоговые поступления в государственный бюджет;
• содействовать развитию отсталых и депрессивных районов;
• создать новые рабочие места в национальной экономике;
• использовать современный производственный и управленческий опыт через обучение и переподготовку кадров и т.д.

       Иностранные инвесторы имеют право на осуществление  инвестиций в РК в следующих формах:

1. Долевое участие в предприятиях, создаваемых совместно с казахскими юридическими лицами и гражданами РК.

2. Учреждение предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам.

3. Приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, государственными предприятиями.

4. Приобретение иных имущественных прав и другое.

       Основной  формой является долевое участие  в создании совместных и зарубежных предприятий.

       Заемные средства

       Под заемными средствами финансирования инвестиций понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и  подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

       Особенности использования заемных инвестиции:

• компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;

• заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;

• компания платит за полученный заем проценты;

• компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);

• если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;

• после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

       Важным  источником финансирования является кредит, предоставляемый инвесторам, независимо от формы собственности, для осуществления реальных инвестиций. Как правило, это долгосрочный (на срок более 1 года) кредит. [3, 245]

       На 2009 год структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в РК выглядело следующим образом, см. таблица 1. 
 

Таблица 1 Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования 

       Из  таблицы следует, что основную долю занимают иностранные инвестиции, почти 37%, и собственные средства - 34%. По сравнению с 2008 годом объем использования собственных средств в финансировании снизился, а иностранных средств увеличился на 12 % – это связано с тем, что инвестиционная политика на современном этапе направлена на привлечение иностранного капитала для реализации стратегий страны. [14] 

       Таким образом, были рассмотрены основные виды источников, используемые в Казахстане для финансирования реальных инвестиций.

       Для того чтобы эффективно наладить инвестиционную деятельность (для старта операционной деятельности), предприятию в первую очередь необходимо начать с оценки необходимого количества инвестиционных ресурсов и проанализировать все возможные источники их формирования. 
 
 
 
 
 

2.2 Заемные источники инвесторов 
 

       Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной  основе денежные средства и другое имущество.

       Важным источником финансирования является кредит, предоставляемый инвесторам, независимо от формы собственности, для осуществления реальных инвестиций. Как правило, это долгосрочный (на срок более 1 года) кредит. Такой кредит может предоставляться коммерческими банками на договорных началах, государством (национальный кредит) из средств госбюджета и Национальным банком за счет центральных кредитных ресурсов, коммерческого кредита, ипотечных ссуд, лизинговых операций.

       Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на  финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам, классификация которых приведена в табл.2. 

Таблица 2 Классификация кредита 

 

       Среди заемных источников финансирования инвестиционной деятельности главную роль играют кредиты банков. Привлечение кредитов банка зачастую рассматривается как лучший метод внешнего финансирования инвестиций, если предприятие не может удовлетворить свои потребности за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг [13. 85].

       Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны:

       - положительные – высокий объем возможного их привлечения ; значительный внешний контроль за эффективностью их использования.

       - отрицательные – сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества; повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

       Кредит  в экономике страны, выполняет  определённые функции:

1.облегчает перераспределение капиталов между отраслями хозяйства и тем самым способствует образованию средней нормы прибыли;

2.стимулирует эффективность труда;

3.расширяет рынок сбыта товаров;

4.ускоряет процесс реализации товаров и получения прибыли;

5.является мощным орудием централизации капитала;

6.ускоряет процесс накопления и концентрации капитала;

7.обеспечивает сокращение издержек обращения:

   - связанных с обращением денег;

   - связанных с обращением товаров.

       Экономический интерес в использовании кредита связан с эффектом финансового рычага. Известно, что предприятия, использующие только собственные средства, ограничивают их рентабельность величиной, равной примерно двум третям экономической рентабельности. Предприятие, использующее заемные средства, может увеличить рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве баланса и стоимости заемных средств.

       Инвестиционный  кредит выступает как разновидность банковского кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвестиционные цели. Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования.