Инвестиции и их роль в экономике

8. Инвестиции как объект временного предпочтения.

       Инвестирования  капитала непосредственно связан с  фактором времени. С позиции этого  фактора предназначенный к инвестированию капитал может рассматриваться как запас ранее накопленной экономической ценности с целью возможного ее приумножения в процессе инвестиционной деятельности, а с другой, - как задействованный экономический ресурс, способный увеличить объем потребления благ инвестора в любом интервале предстоящего периода. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих, связанных с инвестициями, для собственников инвестируемого капитала неравнозначно.  Это поясняет экономическая теория, где утверждается, что сегодняшние блага всегда оцениваются выше благ будущих. Эта особенность экономических индивидуумов в экономической теории отражается термином «временное предпочтение», суть которого состоит в том, что при прочих условиях возможности будущего потребления менее ценны в сравнении с текущим потреблением. Для того чтобы преодолеть указанный стереотип и побудить собственника капитала к инвестированию , отказавшись от его использования на цели потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое для него вознаграждение в форме инвестиционного дохода.

9. Инвестиции как носитель фактора риска

       Риск  является важнейшей характеристикой  инвестиций, связанной со всеми их формами и видами. Носителем фактора  риска инвестиции выступают как  источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Осуществляя инвестиции инвестор всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или неполучением суммы ожидаемого инвестиционного дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) инвестированного капитала. Следовательно, понятия риск и доходность инвестиций в предпринимательской деятельности инвестора взаимосвязаны, причем эта связь носит прямо пропорциональный характер: чем выше ожидаемый инвестором доход инвестиций в любой из их форм, тем выше (при прочих равных условиях) будет сопутствующий ему уровень риска и наоборот.

       После такого многоаспектного анализа, с  комплексной точки зрения, сформулируем определение инвестиций следующим  образом:

       Инвестиции  предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности. [12]

       Эффективность инвестиций в значительной мере зависит  от организации инвестиционной деятельности.

       Согласно  закону РК «об инвестициях» от 8 января 2003 г. инвестиционная деятельность - это деятельность физических и юридических лиц по участию в уставном капитале коммерческих организаций либо по созданию или увеличению фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности. [6]

       Главной целью инвестиционной деятельности является создание и увеличение основного и оборотного капитала субъектов хозяйствования.

       Основными объектами инвестирования являются:

- вновь  создаваемые, реконструируемые и  расширяющиеся основные фонды,  а также оборотные средства  во всех отраслях хозяйствующих субъектов;

- ценные  бумаги (акции, облигации и др.);

- целевые  денежные вклады;

- научно-техническая  продукция и другие объекты  собственности;

- имущественные  права и права на интеллектуальную  собственность. 

       Инвестиционная  деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями:

       - она является главной формой  обеспечения роста операционной  деятельности предприятия и по  отношению к целям и задачам  носит подчиненный характер

       - формы и методы инвестиционной  деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность

       - объемы инвестиционной деятельности  предприятия характеризуются существенной  неравномерностью по отдельным  периодам

       - инвестиционная прибыль  предприятия в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно со значительным «лагом запаздывания» (т.е. промежуток времени между инвестированием капитала и фактическим превышением полученной прибыли над вложенным капиталом и амортизационными отчислениями)

       - инвестиционная деятельность формирует  особый самостоятельный вид денежных  потоков предприятия, которые  существенно различаются в отдельные  периоды по своей направленности (от первых инвестиционных затрат  до получения доходов и несения  фактических расходов от ликвидации активов)

       - инвестиционной деятельности присущи  специфические виды рисков, объединяемые  понятием «инвестиционные риски», который обычно превышает операционные  риски.

       - важнейшим измерителем объема  инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития  предприятия выступает показатель его чистых инвестиций (представляет собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенный период), соответственно здесь принимается во внимание его отрицательное, нулевое или положительное значение, причем в связке с прошлыми показателями и зависимости от сравниваемого периода.

       Для экономики инвестиции необходимы, прежде всего, для стабилизации, оживления  и подъема.

         Инвестиции в производство, в  новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д. [5,42] 
 
 
 

2. Классификация инвестиций

 

       Более подробно экономическую природу  инвестиций проясняет классификация, в основу которой положены различные признаки. В качестве таковых в дальнейшем используются:

1. виды инвестиций;

2. объекты вложения средств;

3. характер участия в инвестировании;

4. региональный признак;

5. период инвестирования;

6. формы собственности;

7. формы участия инвестора;

8. степень риска;

9. формы воспроизводства.

       Виды  инвестиций принято подразделять на:

– денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

– движимое и недвижимое имущество;

– имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;

– совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но незапатентованного ("ноу-хау");

– права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права;

– иные ценности.

       В укрупненном плане все инвестиции можно подразделить на две основные группы - это:

1) реальные;

2) портфельные.

       Реальные  инвестиции представляют собой в  основном долгосрочные капитальные  вложения в конкретный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. В качестве вложений может быть использован и заемный капитал, в том числе банковский кредит, при котором банк также становится субъектом, осуществляющим реальное инвестирование.

       В связи с тем, что реальные инвестиции непосредственно участвуют в  производственном процессе (в виде вложений средств по возведению зданий, сооружений, приобретению оборудования, товарно-материальных запасов и т.д.) их иногда называют прямыми инвестициями.

       Портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в такие проекты, которые связаны с формированием инвестиционного портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном процессе инвестор должен стремиться к формированию и управлению оптимальным инвестиционным портфелем, который создается, как правило, посредством операций купли и продажи ценных бумаг на фондовом рынке.

         А портфель представляет из  себя совокупность собранных  воедино различных инвестиционных  ценностей. Вложения, направляемые  на формирование финансового  имущества, приобретение прав  на участие в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав, называются финансовыми инвестициями.

         Различают также интеллектуальные (нематериальные) инвестиции которые  представляют из себя затраты  на покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно-исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

       Кроме вышеуказанных различают так  называемые нетто-инвестиции, брутто-инвестиции и валовые инвестиции.

       Нетто-инвестиции - это начальные инвестиции, которые осуществляются на основании инвестиционного проекта или при покупке фирмы (предприятия). Нетто-инвестиции вместе с реинвестициями образуют брутто-инвестиции.

       А реинвестиции - это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, которые используются на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Реинвестиции могут быть использованы на обновление действующих основных фондов, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов, изменение объема выпуска продукции (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры, созданием новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта и др.

       Валовые инвестиции - это сумма новых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение средств, направляемых на восстановление износа основного капитала).

       По  характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на следующие виды:

• прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. При этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, в том числе в прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;
• косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства. Такие посредники участвуют в управлении объектами инвестирования, а получаемые доходы распределяют среди клиентов. Вложения в ценные бумаги, управляемые как единое целое, принято так же называть портфельными.

       В региональном аспекте рассматриваются  инвестиции:

• внутренние, или вложения субъектов хозяйственной деятельности данного государства;
• иностранные — вложения иностранных юридических, физических лиц, иностранных государств, международных правительственных и неправительственных организаций;
• зарубежные — вложения средств в объекты инвестирования за пределами территории данной страны (приобретение ценных бумаг зарубежных компаний, имущества и др.).

       По  периоду инвестирования принято  выделять инвестиции:

• краткосрочные, как правило, продолжительностью не более года (краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты);
• долгосрочные, продолжительностью свыше одного года.