Иностранные инвестиции в России

Основные формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику  включают: ⁵

-инвестиции в форме государственных  заимствований Российской федерации,  образующих её государственный долг;

- инвестиции в форме вклада  в акционерный капитал российских  предприятий;

- инвестиции в форме вложения  в ценные бумаги;

- иностранные кредиты;

- лизинговые кредиты;

- финансовые кредиты российским  предприятиям.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Общее положение об иностранных инвестициях в  России.

2.1. Иностранные инвестиции в России.

      Иностранные инвестиции в Российской Федерации, по мнению многих аналитиков, должны дать дополнительный толчок в развитии экономики.  Западные специалисты ставят Россию на четвертое место по инвестиционной привлекательности для иностранных корпораций. На сегодняшний день объем иностранных инвестиций в России оценивается в 265 миллиардов долларов. Прямые инвестиции в экономику Российской Федерации составляют 38,7 %, портфельные инвестиции составляют 7,5 %, прочие инвестиции — 53,8 %.

     Для регулирования поступлений иностранных инвестиций в Российской Федерации в 1999 году был принят Федеральный закон № 160, который описывает права и обязанности иностранных инвесторов, а также порядок разрешения возможных спорных ситуаций.

     Российская Федерация является участником Конвенции урегулирования инвестиционных споров, которая была заключена 18 марта 1965 года в Вашингтоне. Несмотря на имеющиеся законодательные акты, иностранные инвесторы имеют довольно слабую защиту со стороны государства. Многие крупные компании действуют на свой страх и риск, полагаясь только на собственные силы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1

     Наибольший объем иностранных инвестиций в нашей стране наблюдался 2010 году (рис.1)  .В 2009 году иностранные инвестиции в Российской Федерации  составили 82 миллиарда долларов. Падение объемов иностранных инвестиций связано, вероятнее всего, с финансовым кризисом, который задел многие слои российского общества и коснулся многих крупных зарубежных инвесторов.

     Среди зарубежных  стран лидерство по объему инвестиций в российскую экономику удерживают Кипр, Нидерланды и Люксембург, так же одно из лидирующих мест среди инвесторов в российскую экономику занимают Британские Виргинские Острова. Как ни странно, объем инвестиций США в российскую экономику относительно мал, большая часть прямых американских инвестиций вкладывается в топливно-энергетический комплекс.

     Франция также является достаточно крупным инвестором, вкладывающим деньги в перерабатывающие предприятия, также эта страна имеет довольно большой объем товарооборота с Россией. Инвестиции со стороны Великобритании равномерно распределяются между топливно-энергетическим комплексом, розничной торговлей, предоставлением различных услуг и химическим производством, транспортом и связью.

     Несмотря на привлекательность, многие крупные инвесторы предпочитают «обходить Россию стороной» из-за высокой степени коррупционности и  незащищенности средств инвестора.

 

2.2. Инвестиционный климат в России.

В рыночной экономике  совокупность экономических, политических, финансовых, социальных организационно правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и «барометром» для иностранных инвесторов.

До проведения экономической реформы  основными ресурсами финансирования капиталовложений были собственные средства предприятий - амортизация и прибыль, а также ассигнования из бюджета. С началом реформ полностью разрушилась старая система финансирования капиталовложений и накоплений собственных средств. Предприятия сами определяют потребности в средствах на капитальные вложения. Но теперь они, как правило, не занимаются перспективой, их больше интересует текущая деятельность. Предприятия по-прежнему начисляют амортизацию, но вследствие инфляции, отсутствия материально-технических ресурсов, возросшей стоимости строительства амортизационные средства многими предприятиями не аккумулируются, а используются как фонды потребления.

Ясно, что без привлечения больших капиталовложений невозможно преодолеть спад производства во всех отраслях и произвести структурную перестройку экономики, не говоря уже о модернизации оборудования. ⁶

Каким же образом можно оживить  инвестиционный процесс? Возможность  выхода из сложившейся ситуации многие эксперты видят, прежде всего, в создании чёткой правовой базы в стране, ясной политике государства и в стабилизации инфляции.

Ключевая роль в активизации  инвестиционного процесса сыграна  коммерческими банками, которые  призваны, чтобы вовлечь временно свободные денежные ресурсы  населения и направить их в инвестиционную область. Однако в современных экономических условиях участие коммерческих банков в инвестиционном процессе нерентабельно. Фактический доход от кредитования (номинальная процентная ставка минус индекс инфляции) - отрицательная величина. Основной источник выплаты инвестиционных кредитов и платежей по процентам - прибыль от реализации инвестиционного проекта, но в условиях высокой инфляции прибыль  заемщика, как правило, недостаточна для возвращения кредита и оплаты процента на уровне рынка. Таким образом чем выше срок кредита, тем больше потеря кредитора. Обесценивание суммы вследствие инфляции не дают компенсации полученным доходом. Кроме того в условиях неустойчивости, становится сложно, достоверно  оценить эффективность проекта. Таким образом, российские коммерческие банки едва ли будут интересоваться кредитованием инвестиций, пока не будет установлена финансовая и политическая стабильность в стране. Роль иностранных инвестиций в сложившейся ситуации увеличивается.

 

Иностранные бизнесмены заинтересованы в российских рынках сбыта, так как их рынки в значительной мере насыщены, и искать перспективы  дальнейшего экономического роста  достаточно сложно. Раньше основным каналом привлечения инвестиций были государственные внешнеэкономические связи. Теперь иностранные инвестиции привлекаются под конкретные проекты, например, освоение месторождений полезных ископаемых. Таким образом, чётко прослеживается цель инвестиций и видны субъекты кредитования, что обеспечивает реализуемость проектов. Но сказать, что подобная политика принесла ощутимые результаты, весьма сложно. Политическая и экономическая нестабильность в России удерживает крупных инвесторов от участия в долгосрочных проектах. Кроме того, многих отпугивают бюрократические сложности, имеющие место в нашей стране. Требуется новая стратегия привлечения иностранных инвестиций в Россию. Так как Центральный банк осуществляет довольно строгий контроль за деятельностью коммерческих банков, то риск иностранных инвесторов становиться значительно меньше. Подобная стратегия при определённой законодательной основе и налоговой политике, может принести эффективные результаты, которые не были бы достигнуты в рамках прежней стратегии привлечения иностранных инвестиций. ⁷

Важна также роль государства  как инвестора в восстановлении российской экономики. Реструктурирование промышленности требует огромных расходов. Если обращаться к опыту послевоенной Европы или к экономическим достижениям новых промышленных стран, то становиться понятно значение государства как организатора и источника ценных ресурсов для структурной перестройки.  Это могло создать за свой счет или в союзе с частными инвесторами новое производство. В последующем могли быть приватизированы эти предприятия. Таким образом, возможно действовать с целыми отраслями. Помимо этого государство согласно выбранным приоритетам могло бы  обеспечить на возвратной основе предоставит  ресурсы коммерческим банкам, чтобы они разместили их в изготовление товара.

 

Это должно проходить  открыто, и использование средств  должно строго контролироваться. В  Российской Федерации инвестиции могут  осуществляться путем:

1. создания предприятий  с долевым участим иностранного  капитала (совместных предприятий);

2. создания предприятий,  полностью принадлежащих иностранным  инвесторам, их филиалов и представительств;

3. приобретения  иностранным инвестором в собственность  предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, до лей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

4. приобретение  прав пользования землей и  иными природными ресурсами, а  также иных имущественных прав и т.р.;

5. предоставления  займов, кредитов, имущества и имущественных  прав и т.п.

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во - первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во- вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.⁸

      Инвестиционный климат в России в 2011 году продолжает отпугивать многих отечественных и зарубежных специалистов от крупных инвестиций в российскую экономику. По данным статистики, в апреле 2011 года отток капитала из России составил 5 миллиардов долларов, что значительно ниже, чем отток капитала в марте. По мнению многих аналитиков, несмотря на укрепление политической и экономической ситуации, инвестиционный климат в России за последние несколько лет ничуть не улучшился.

     Высокий уровень коррупции и «оригинальность» работы многих государственных и муниципальных органов приводит к постепенному сокращению инвестиций в российскую экономику.  Кроме того, одной из особенностей ведения экономической политики в нашей стране является применение заградительных пошлин или введения ограничений на поставку или закупку тех или иных товаров на западных рынках.

     Также многие специалисты отмечают замедление темпов восстановления экономики после финансового кризиса, что также крайне негативно влияет на инвестиционный климат.

     Кроме того, количество законопроектов, которые регулируют экономическую деятельность на территории Российской Федерации постоянно растет, а срок действия многих постановлений составляет несколько лет, что значительно повышает инвестиционные риски как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов.

     Некоторое время назад инвестиционная ситуация в нашей стране была крайне выгодна для спекулянтов, которые могли зарабатывать «быстрые деньги» в некоторых секторах экономики, в настоящее время прибыль многих компаний стала заметно меньше, что приводит к постепенно оттоку капитала из страны.

     Экономические проблемы, которые возникли в странах Европейского союза и США, также приводят к ухудшению инвестиционного климата в России в 2011 году, что связано с привязкой деятельности многих отраслей экономики нашей страны к иностранным валютам.

     По оценкам аналитиков, отток капитала из Российской Федерации приостановится в середине 2011 года, но это не означает, что инвестиционный климат в России значительно улучшиться.

Одной из причин неблагоприятного инвестиционного  климата является неопределенность, связанная с выборами, смена политической власти может привести как к ужесточению требований к инвесторам, так и к облегчению налогового режима или создания благоприятных условий для инвестирования в определенные сектора российской экономики.

     В апреле 2011 года президент Российской Федерации Дмитрий Медведев составил перечень первоочередных мер, которые должны улучшить инвестиционный климат в России. К данным мерам относятся снижение налоговых и страховых взносов, а также создание более прозрачных условий для компаний, которые участвуют в государственных закупках.

2.3. Анализ структуры и динамики иностранных инвестиций в экономике России. ⁹

Динамика поступления  прямых иностранных инвестиций

Дискуссия об инвестициях началась в 2008 г., на фоне кризиса, когда были оценены истинные масштабы инвестиций. Те цифры, которые были тогда - порядка 80 млрд. долл. - и казались тогда очень привлекательными и позитивными, они очень быстро изменились, наблюдался очень значительный отток капитала, произошло переосмысление структуры инвестиций и тех условий, которые стимулировали приток инвестиций.

По итогам 2010, по данным Центробанка, картина неблагоприятная. Чистый отток  капитала из частного сектора составил порядка 38 млрд. долл. Приток прямых иностранных  инвестиций - всего 32,7 млрд. долл. В общем  объеме иностранных инвестиций прямые инвестиции составляют 12%, портфельные - 1%, прочие (в основном, это займы) - 87%. Доля портфельных инвестиций, по сравнению с 2008 г., сильно сократилась - и это хорошо: спекулятивный капитал быстро притекает, но и быстро утекает. Необходимо увеличивать прямые инвестиции: именно они обеспечивают решение задач по модернизации и диверсификации экономики и созданию новых производств, портфельные инвестиции этого эффекта не дают. Большая часть иностранных инвестиций поступает от компаний, зарегистрированных на Кипре. Структура российской экономики такова, что вывозимый капитал реинвестируется в страну через оффшорные зоны, в т.ч. и через Кипр. Основная часть инвестиций направлена в транспорт и связь, примерно равные объемы инвестиций направлены в обрабатывающую и добывающую отрасли. ¹⁰

     Общий объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России на конец 2010г. составил 300,1 млрд.долларов США, что на 11,9% больше, чем на конец предыдущего года (в 2009г. прирост за год составил 1,4%). Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец 2009г. - 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных инвестиций - 3,0% (3,8%).

     Наибольшая доля накопленных иностранных инвестиций в общем их объеме на конец 2010г. приходилась на оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (17,5%), добычу полезных ископаемых (16,7%), деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (10,5%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (11,8%); наименьшая доля - на издательскую и полиграфическую деятельность, тиражирование записанных носителей информации (0,1%), текстильное и швейное производство (0,1%), здравоохранение и предоставление социальных услуг (0,06%), рыболовство и рыбоводство (0,04%), производство кожи, изделий из кожи и производство обуви (0,01%), образование (0,001%). (Приложение №1).