Функции и операции инвестиционных банков

По степени доходности инвестиции являются вторым источником банковской прибыли. Доходность инвестиций зависит от четырех факторов:

 

стабильного развития экономики  государства;

 

наличия различных форм собственности  в сфере производства и услуг;

 

отлаженной структуры  кредитно-финансовой системы;

 

наличия развитого и цивилизованного  рынка ценных бумаг.

 

Комиссионные (посреднические) операции. При их осуществлении банки  выполняют различные поручения  своих клиентов по переводу денег  внутри страны или за ее пределами. Банки в этом случае не используют собственные или привлеченные ресурсы, поэтому их доход представлен  не в виде банковского процента, а в форме комиссионного сбора, платы за обслуживание. Основными  типами посреднических операции являются:

 

расчетно-кассовое обслуживание клиентов, т.е. ведение расчетных, текущих  и других аналогичных счетов клиентов и осуществление по их поручению  расчетов с другими клиентами;

 

посреднические (брокерские) операции с ценными бумагами, иностранной  валютой по поручению и за счет клиентов;

 

доверительные (трастовые) операции, которые представляют собой управление активами клиентов по доверенности в  течение определенного периода;

 

эмиссионные и депозитарные услуги — участие в эмиссии  и первичном размещении новых  выпусков ценных бумаг клиентов и  в организации их последующего размещения.

 

Следует подчеркнуть, что  выполнение операций по расчетно-кассовому  обслуживанию клиентов позволяет банку  реализовать функцию института  денежной системы, содействовать денежному  обращению в стране.

 

Остановимся подробнее на рассмотрении трастовых операций банка. Под трастом в банковской практике понимаются доверительные отношения  между сторонами, одна из которых (обычно банк) принимает на себя ответственность  за распоряжение собственностью другой: стороны в пользу клиента.

 

В трастовых операциях  участвуют три субъекта:

 

доверитель — юридическое  или физическое лицо, доверяющее имущество  в управление;

 

доверительное лицо — банк или специальная трастовая компания, которой доверяется управление имуществом;

 

выгодоприобретатель — лицо, в пользу которого создан траст и  начисляются доходы по нему.

 

Виды трастовых операций таковы:

 

управление наследством, предполагающее выполнение трастовым  отделом ряда обязанностей, например: в соответствии с письменным завещанием или по распоряжению суда собрать  и обезопасить активы наследника: распределить имущество между наследниками; уплатить административные расходы, долги  и налоги;

 

выполнение операций, связанных  с управлением имуществом по договоренности физических лиц в порядке выполнения опекунских функций над несовершеннолетними  или недееспособными лицами;

 

управление активами клиента  в качестве агента, которое выражается в проведении операций с ценными  бумагами или в осуществлении  инвестиций по поручению клиента (купля-продажа  ценных бумаг, получение всех видов  дохода, оплата счетов доверителя, оформление страховых полисов).

 

Консультационные и иные неоперационные услуги. Они фактически не являются в прямом смысле банковскими, так как не предусматривают какие-либо операции с денежными средствами (прием, выдача, перевод и т.п.) в любой их форме. К таким услугам относятся:

 

информационное обслуживание, т.е. консультации по экономическим, финансовым, правовым и другим вопросам;

 

составление методических материалов и проектно-сметной документации по заказу клиентов;

 

сдача в аренду помещений  и оборудования (сейфов и т.п.).

 

Доход по названным услугам  в форме платы за услуги является результатом предоставления материальных, трудовых (интеллектуальных) и информационных ресурсов банка в пользование  клиентам.

 

 

 

7.3. Функции и операции  инвестиционных банков

 

Инвестиционные банки  — это финансово-кредитные учреждения, специализирующиеся на финансировании и кредитовании инвестиций, а также  осуществляющие деятельность в качестве финансовых посредников. Инвестиционные банки осуществляют вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство и другие отрасли  экономики. При этом инвестиции могут  быть как в форме вложений в  ценные бумаги (финансовые инвестиции), так и в форме непосредственных вложений в основной и оборотный  капитал (реальные инвестиции).

 

Понятие «инвестиционный  банк» неодинаково трактуется в  различных странах в связи  с особенностями финансового  рынка и различиями в банковском законодательстве. Например, в Великобритании это коммерческий банк, специализирующийся на среднесрочных и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние  компании. Однако четкого разграничения  между коммерческими и инвестиционными  банками в этой стране не существует.

 

В США, наоборот, законом  Гласса— Стигала (Glass SteagallAct) от 1933 г. коммерческим банкам запрещено заниматься большинством видов инвестиционных операций. Подобными операциями могут заниматься только инвестиционные банки, основная функция которых заключается в предоставлении частным компаниям, правительству и другим организациям помощи в привлечении средств, необходимых для финансирования их деятельности. С этой целью инвестиционные банки организуют выпуск ценных бумаг своих клиентов. Кроме того, они способствуют, а иногда и инициируют слияния фирм или поглощение одной фирмой другой.

 

Важнейшее направление деятельности инвестиционных банков в США —  андеррайтинг, или подписка на ценные бумаги, которые они размещают на рынке. Андеррайтинг по своей сути является своего рода видом страховки для эмитента, так как инвестиционный банк принимает на себя обязательства по гарантированному размещению выпуска ценных бумаг эмитента. В случае, если ценные бумаги не купит сторонний инвестор, инвестиционный банк приобретет их у эмитента по заранее определенной, т. е. гарантированной, цене.

 

Таким образом, в США сложился классический тип инвестиционного  банка, который:

 

оказывает помощь при продаже  ценных бумаг;

 

содействует при слияниях и других процессах реорганизации  корпораций;

 

действует в качестве брокеров индивидуальных и институциональных  клиентов;

 

совершает сделки на фондовом рынке от своего имени;

 

выступает в роли гарантов при размещении ценных бумаг.

 

Однако необходимо отметить, что в последние годы в США  проявляется тенденция расширения полномочий коммерческих банков в сфере  осуществления инвестиционных операций.

 

В большинстве стран инвестиционные банки частные, т.е. капитал формируется в основном путем размещения собственных акций и облигаций. Но в некоторых странах (Германия, Япония, Италия, Турция и др.) были созданы государственные инвестиционные банки, капиталы которых формируются за счет бюджетных средств.

 

Существуют инвестиционные банки и на межгосударственном уровне, например. Европейский инвестиционный банк. Это инвестиционный банк шести стран — участниц «Общего рынка» (Франции, Германии, Италии, Бельгии, Нидерландов, Люксембурга). Учрежден в 1958 г. в соответствии с Римским договором о создании «Общего рынка» (1957). Во главе банка стоит Совет управляющих, в который входят министры финансов стран-членов. Правление банка находится в Брюсселе. Разрешенный и выпушенный акционерный капитал — 1 млрд долл., оплаченный капитал — 250 млн долл. (в том числе 25 % золотом и 75 % в национальной валюте). Остальные 750 млн долл. служат фондом, гарантирующим займы, заключаемые банком. С мая 1971 г. разрешенный капитал увеличен до 1,5 млрд долл., а оплаченный —до 300 млн долл. Франция и Германия подписались каждая на 450 млн долл., Италия — на 360 млн, Бельгия — на 130 млн, Нидерланды — на 107 млн, Люксембург — на 3 млн долл. Банк выпускает облигации, 2/з которых размещается в странах «Общего рынка» и '/з — в США. Банк предоставляет кредиты под 7,5 % годовых государственным и частным предприятиям «шестерки», а также Греции и ряду африканских государств. Право инвестиций в последние банк получил с 1963 г. Около 90% выданных кредитов приходится на страны «шестерки», по 5 % — на Грецию и развивающиеся страны Африки. Основная масса кредитов предоставлена на создание и улучшение инфраструктуры (строительство железных и автомобильных дорог, гаваней, предприятий связи) и на развитие сельского хозяйства.

 

Проблема привлечения  инвестиции в реальный сектор экономики  России является одной из наиболее актуальных. Поэтому существует необходимость развития системы инвестиционных банков для осуществления эффективного перетока капиталов в отечественной экономике. Однако российским законодательством в настоящее время не предусмотрено разграничение деятельности банков на собственно банковскую и инвестиционную. Но необходимо отметить, что в настоящее время широко обсуждается вопрос о разделении банковской (привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свои счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц) и инвестиционной деятельности.

 

Но тем не менее в начале 90-х гг. XX в. в России возникло много коммерческих банков, занимающихся преимущественно инвестиционной деятельностью, в названии которых было слово «инвестиционный». По состоянию на декабрь 2001 г. в России существует более 150 подобных инвестиционных банков, около половины которых расположены в Москве.

 

На рынке инвестиций инвестиционные банки могут быть представлены в  качестве финансовых посредников или  инвесторов. Последнее возможно в  том случае, если банк приобретает  ценные бумаги в процессе размещения или на вторичном рынке. Причем в  целях привлечения средств банков в качестве инвестиций в реальный сектор экономики необходимо увеличение присутствия банков именно на первичном  рынке,

 

В настоящее время в  России инвестиционные банки все  активнее осуществляют деятельность в  качестве финансовых посредни-

 

ков. Указанная деятельность оказывает влияние на инвестиционные процессы косвенным образом, поскольку  банки в данном случае не осуществляют инвестиции, а занимаются обеспечением организации инвестиционного процесса. Наличие высокопрофессиональных и надежных посредников — необходимое условие формирования эффективного рынка инвестиций.

 

Услуги инвестиционного  банка как финансового посредника необходимы инвестору в следующих  случаях:

 

инвестор намерен осуществить  реальные инвестиции. Банк может выступить  в качестве профессионального консультанта и предоставить информацию о наиболее выгодных направлениях размещения средств клиентов;

 

инвестор намерен приобрести ценные бумаги при первичном размещении или на вторичном рынке ценных бумаг. В данном случае банк может  выступить в качестве брокера;

 

владелец ценных бумаг  передает в доверительное управление банку ценные бумаги на основании  договора доверительного управления;

 

банк может принять  на себя обязательство разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению  эмитента — андеррайтинга вые услуги.

 

Достаточно перспективным  направлением деятельности инвестиционных банков является деятельность в качестве андеррайтера. В странах с развитой рыночной экономикой, в которых существует разграничение банковской деятельности на банковскую и инвестиционную, андеррайтинговые услуги являются исключительной компетенцией инвестиционных банков (выше приводился пример инвестиционных банков США). В соответствии с действующим российским законодательством услуги по размещению ценных бумаг от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента могут осуществляться банками, имеющими лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России.

 

Интересное направление  деятельности инвестиционных банков в  части привлечения инвестиций —  выдача гарантий и авали-рование векселей предприятий реального сектора экономики.

 

Основываясь на вышеизложенном, можно сделать вывод, что деятельность инвестиционных банков носит многоплановый характер. В связи с этим формирование системы инвестиционных банков является весьма важным моментом в обеспечении стабильности национальной экономики.

 

 

 

7.4. Формирование системы  ипотечных банков

 

Ипотечные банки — банки, которые специализируются на предоставлении ипотечных кредитов — долгосрочных кредитов под залог недвижимости. Особенности функционирования системы  ипотечных банков в каждом конкретном государстве зависят от того, какая  модель ипотечного рынка конструируется — американская или европейская.

 

Американская двухуровневая  модель организации рынка ипотечного кредитования возникла в США. Ее суть в том, что ипотечные кредиты, выданные банками на первичном ипотечном  рынке, переуступаются специально созданным  агентствам. Эти агентства могут  поступить с полученными ипотечными кредитами различными способами: переуступить их вторичным инвесторам; сформировать из единообразных ипотечных кредитов пулы и продать вторичным инвесторам такие неделимые пулы ипотек или  же права участия (доли) в таких  пулах; выпустить и разместить ипотечные  ценные бумаги. При этом сами ипотечные  кредиты выдаются любым коммерческим банком, т.е. выделения специальной  категории ипотечных банков не происходит.

 

Европейская одноуровневая  модель уже долгое время действует  в ряде западноевропейских стран  — Дании, Германии, Франции и т.д. Недавно в Польше, Чехии, Словакии, Венгрии были приняты законы, направленные на организацию в этих странах  одноуровневой системы ипотечного кредитования. Суть одноуровневой системы  ипотечного кредитования состоит в  том, что выдавший кредит ипотечный  банк самостоятельно рефинансирует  ипотечные кредиты за счет выпуска  ценных бумаг облигационного типа —  закладных листов. Выпуск и обращение  закладных листов регулируются специальным  законодательством. Деятельность эмитентов  загсюдных листов, как правило, законодательно ограничена выдачей ипотечных кредитов и иными операциями, характеризующимися невысокой степенью риска. Выпускать ценные бумаги, именуемые «закладной лист», не может ни один другой эмитент, кроме поименованных в законе. Таким образом, при одноуровневой системе основная роль принадлежит ипотечному банку, но деятельность ипотечных банков строго контролируется государством и органами банковского надзора.