Формирование и оценка портфеля ценных бумаг

Лимитирование — это установление предельных сумм (лимита) вложения капитала в определенные виды ценных бумаг  и т. п. Установление  
размера лимитов представляет собой многошаговую процедуру, включающую установление перечня лимитов, размера каждого из них, их предварительный анализ. Соблюдение установленных лимитов обеспечивает экономические условия для сохранения капитала, получения устойчивого дохода и защиты интересов инвесторов. 

3. Поиск информации —  это метод, направленный на  снижение риска путем нахождения  и использования необходимой  информации для принятия инвестором  рискового решения. Получение  необходимой информации, повышение  уровня информационного обеспечения  инвестора может в значительной  мере улучшить прогноз и снизить  риск.  
Методы минимизации убытков нередко называют методами контроля за риском. Применение всех этих методов предотвращения и сокращения потерь связано с определенными затратами, которые не должны превышать возможных размеров ущерба. Как правило, увеличение затрат по предотвращению риска ведет к снижению его опасности и ущербов, им вызываемых, но лишь до определенного предела. Этот предел наступает тогда, когда сумма годовых затрат по предотвращению риска и снижению его размеров становится равной предполагаемой сумме годового ущерба от реализации риска. 

Методы возмещения (с наименьшими  затратами) убытков применяются  тогда, когда инвестор несет убытки, несмотря на усилия по минимизации  своих убытков.

1. Передача риска. Чаще всего передача риска происходит путем хеджирования и страхования. 

Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятные в будущем изменения цен, курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений. Сущность хеджирования состоит в покупке (продаже) срочных контрактов одновременно с продажей (покупкой) реального товара с тем же сроком поставки и проведения обратной операции с наступлением срока фактической продажи товара. В результате происходит сглаживание резких колебаний цен. В рыночной экономике хеджирование является распространенным способом снижения риска.

По технике осуществления  операций различают два вида хеджирования:  
Хеджирование на повышение (хеджирование покупкой или длинный хедж) представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов (форвардных, опционов и фьючерсных). Хеджирование на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения курсов (цен) в будущем. Оно позволяет установить покупную цену намного раньше, чем будет приобретен реальный актив. 
Хеджирование на понижение (хеджирование продажей иди короткий хедж) представляет собой биржевую операцию по продаже срочных контрактов. Хеджирование на понижение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного снижения курсов (цен) в будущем.  
Хеджирование может быть осуществлено с помощью операций с фьючерсными контрактами и с опционами.  
Хеджирование фьючерсными контрактами подразумевает использование стандартных (по срокам, объемам и условиям поставки) контрактов на куплю-продажу ценных бумаг в будущем, обращающихся исключительно на биржах [8 с. 240].

Хеджирование помогает снизить  риск от неблагоприятного изменения  цены или курсов, но не дает возможности  воспользоваться благоприятным  изменением цены. При операции хеджирования риск не исчезает, он меняет своего носителя: инвестор перекладывает риск на биржевого  спекулянта.  
Страхование — это метод, направленный на снижение риска путем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки. Покупая страховку (заключая договор страхования), инвестор передают риск страховой компании, которая возмещает разного рода потери, ущербы, вызванные неблагоприятными событиями путем выплат страхового возмещения и страховых сумм. За эти услуги она получает от инвестора гон 
2. Передача контроля за риском. Инвестор может доверить контроль за риском другому лицу или группе лиц путем передачи: 
- реальной собственности или направлений деятельности, связанной с риском; 
- ответственности за риск.

6. Распределение риска  – это метод, при котором  риск вероятного ущерба или  потерь делится между участниками  так, что возможные потери каждого  невелики.

Заключение 

Подводя итоги данной работы, можем  сделать следующие выводы:

Портфель ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому  или юридическому лицу, выступающая  как целостный объект управления, имеющая своей целью улучшать условия инвестирования, придав данной совокупности такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы  с позиции отдельно взятой ценой  бумаги и возможны только при их комбинации.

Управление портфелем ценных бумаг - совокупность методов и технических  возможностей, направленная на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые  соответствовали бы интересам его  держателя.

Управление ценными бумагами как  единым портфелем необходимо для  того, чтобы улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные свойства, которые невозможно получить от отдельно взятой ценной бумаги. В зависимости от цели инвестирования и принимаемого риска можно создавать  различные типы и виды портфелей. Для сохранения заданных инвестиционных свойств, а также уровня дохода и  риска портфель должен управляться.

Цель формирования портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые не достижимы  с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Различают три типа портфеля: портфель роста, портфель дохода, портфель роста и дохода. Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность вложений средств, стабильность получения дохода, ликвидность вложений (возможность быстро и без потерь превратить их в наличные деньги), диверсификация вложений, достаточной ликвидности.

Существует два метода управления портфелями ценных бумаг: активный и  пассивный. Пассивная форма управления состоит в создании хорошо диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска и продолжительным  сохранением портфеля в неизменном состоянии. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быструю смену состава  фондовых инструментов, входящих в  него.

Классификация рисков носит достаточно широкий характер. Финансовые операции отличаются различной степенью риска. Принято выделять следующие виды рисков: системный, страновой, кредитный, инвестиционный, валютный, процентный, ликвидности.

Существуют следующие методы управления рисками: 
- методы минимизации убытков (уклонение от риска, предотвращение убытков, минимизация потерь, поиск информации); 
- методы возмещения убытков (передача риска, передача контроля за риском, распределение риска).

Список использованной литературы.

1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2005. - 280 с.
2. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф. Портфельные инвестиции. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. – 62с.
3. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. Питер, 2005 - 320 с.
4. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2006. – 448с.
5. Дегтярева О.И. Биржевое дело. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 546с.
6. Доброседова И.И., Самонова И.Н., Попова Р.Г. «Финансы предприятий»: Питер; СПб.;2010
7. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2005. – 240с.
8. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ, 2003,399 с.
9. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Экономистъ, 2004. – 687 с.
10. Максимчук, Е.В., Мостовой А.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – Белгород: Изд-во БГТУ, 2006. – 217 с.
11. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, Басова А.И. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.
12. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика.   
    М.: Перспектива, ИНФРА-М, 2004. – 286 c.