Таблица наглядно показывает примерную доходность различных фондов.

     Решение о приобретении паев того или иного ПИФа, следует принимать на основе общего состояния фондового рынка. Например, если рынок акций отличается стабильным ростом и в будущем на нем предполагается устойчивый рост, то имеет смысл покупать паи фондов акций. Подобные прогнозы на фондовом рынке являются, весьма приближенными, поэтому к данному вопросу нужно подходить взвешенно. Для частного инвестора наиболее приемлемым являются вложения в фонды смешанных инвестиций, где соотношение риска и доходности является оптимальным.

     Безусловно, значение формы того или иного  фонда не нужно переоценивать. Существует большое количество других факторов, которые часто играют решающее значение, это и профессионализм управляющих, и рискованность вложений компании, и стоимость чистых активов, стабильность фонда, доходность и многое другое. При выборе фонда немаловажное значение имеет минимальная сумма вложений в фонд (в некоторых фондах это весьма крупные суммы). 
 
 

2. Практическое задание

   На  основе имеющихся исходных данных (Таблица 1) провести расчет показателей и  ответить на следующие вопросы:

1. Вычислить стоимость пая на дату покупки. Вычислить стоимость пая на дату покупки с учетом надбавки.
2. Вычислить стоимость пая на дату продажи. Вычислить стоимость пая на дату продажи с учетом скидки.
3. Вычислить стоимость вложений на дату продажи (с учетом надбавки и скидки).
4. Вычислить прирост стоимости пая в процентах за период вложения (без учета надбавок и скидок).
5. Вычислить прирост стоимости пая в процентах годовых.
6. Вычислить доход пайщика в процентах за период вложения.
7. Вычислить доход пайщика в процентах годовых. 
8. Вычислить доход пайщика в рублях за вычетом налога на доходы физических лиц.
9. Определить на основании структуры активов, к какому  типу принадлежит фонд. Как влияет структура активов на   доходность и риск инвестирования в фонд?
10. Можно ли предположить, какой стратегии инвестирования (консервативной, умеренной, агрессивной) придерживается фонд? Обоснуйте свой ответ.

   Может ли фонд гарантировать доходность в будущем не меньшую, чем доходность, достигнутую в предыдущие периоды? 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 2.1. Исходные данные 

Решение: 

1. Стоимость пая на дату покупки = 764 650 316/330 649=2 312 руб.

Стоимость пая на дату покупки с учетом надбавки=2 312*1,0035=2 320,09 руб.

2.     Стоимость пая на дату продажи=915 967 531/360 949=2 537 руб.

Стоимость пая на дату продажи с учетом скидки=2 537 руб.

3.     Количество купленных паев=35 000/2 320,09=15,086 шт.

Стоимость вложений на дату продажи =15,086*2 537=38 273,18 руб.

4.     Прирост стоимости пая в процентах за период вложения (без учета надбавок и скидок)=(2 537-2 312)/2 312=9,73%

5.     Прирост стоимости пая в процентах годовых=9,73*12/8=14,60%

6. Доход пайщика в процентах за период вложения =(38 273,18-35 000)/35 000*100=9,35%

7.     Доход пайщика в процентах  годовых=9,35*12/8=14,03%

8.     Доход пайщика в рублях за  вычетом налога на доходы физических  лиц=(38 273,18-35 000)*0,87=2847,67руб.

9.    Фонд принадлежит к фонду акций, т.к. доля акций составляет 98%, а доля денежных средств в составе фонда незначительна.

10.     Фонд придерживается  агрессивной стратегии инвестирования, т.к. большую часть портфеля фонда составляют вложения в высокорисковые инструменты, т.е. акции .

      Фонд  не может гарантировать доходность в будущем не меньшую, чем доходность, достигнутую в предыдущие периоды, т.к. у акции нет никакой гарантированной стоимости.  

Заключение 

     Паевые  фонды ориентированы в первую очередь на частных инвесторов, поэтому  их успех в значительной степени  зависит от уровня доверия к ним. Однако скандалы с рядом компаний - эмитентов суррогатов ценных бумаг серьезно подорвали доверие вкладчиков к российскому фондовому рынку. Росту этого доверия не способствовала и деятельность чековых инвестиционных фондов. В этих условиях немаловажным является проведение кампании по разъяснению инвесторам преимуществ, которыми обладают паевые фонды по сравнению с другими формами коллективного инвестирования, среди них следует особо подчеркнуть:

     - жесткое государственное регулирование  и надзор за деятельностью паевых фондов;

     - информационная прозрачность паевых  фондов, жесткие требования к  раскрытию ими информации и  невозможность подтасовок при  расчете стоимости чистых активов, цен размещения и выкупа паев;

     - закрепленные в законодательстве  обязательства управляющей компании фонда по выкупу паев;

     - отсутствие двойного налогообложения;

     - разделение функций управления  средствами пайщиков (управляющая  компания) и хранения имущества  фонда (специализированный депозитарий), а также контроль депозитария  за работой управляющего. 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы 

1. Закон РФ от  29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».
2. Постановление ФКЦБ  от 18 февраля 2004 г. № 04-5/пс «О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов».
3. Макаров А.В. Инвестируем в ПИФ (паевой инвестиционный фонд): — М.:  изд-во «Эксмо-Пресс», 2005.
4. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды: — М.: изд-во «Анкил», 1996.
5. Началов А.В. Паевые инвестиционные фонды: — М.: ИКК «Статус-Кво 97», 2004.
6. Рычков В.В. Теория и практика работы на российском рынке акций: — М.: изд-во «Олимп-Бизнес», 2005.
7. Харрисон Марк. Искусный инвестор: — М.: изд-во «Олимп-Бизнес», 2005.