Анализ инвестиционной деятельности предприятия

 

  3. - комиссионные выплаты лизингодателю в i-ом периоде, лизинговая маржа обычно рассчитываемая как процент от  стоимости лизингового имущества (величины кредита). В нашем примере размер комиссионного вознаграждения лизингодателя составляет 5% (согласно договору лизинга) от балансовой стоимости оборудования (не включая НДС) в год:

   ,                                                                                                (3.7)

  где КЗi – балансовая стоимость машины в i-тый период;

   - ставка  комиссионных вознаграждений (процентов в год);

   - число  выплат комиссионных вознаграждений  в год. 

  Комиссионные  выплаты лизингодателю, руб.

 

  4. - плата за дополнительные услуги, оказываемые лизинговой компанией за i-й период рассчитывается по формуле:

   ,                                                             (3.8)

  где Д_у - плата за дополнительные услуги;

  Р_к – командировочные расходы лизингодателя;

  Р_у – расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатации оборудования;

  Р_р – расходы на рекламу лизингодателя;

  Р_д – другие расходы на услуги лизингодателя.

  Таким образом, ежемесячные выплаты за дополнительные услуги составят 333,3 у.е.

  5. Нимi- выплата налога на имущество, состоящее на балансе у лизингодателя, за i-тый период.

   ,                                                                            (3.9)

  где - ставка налога на имущество (2%);

   - стоимость  объекта капиталовложений на  начало и конец периода, соответственно.

  Выплаты налога на имущество, руб.

 

   6. - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый с i-го лизингового платежа:

   ,                                                   (3.10)

  где - ставка налога на добавленную стоимость (базовая ставка – 18 %)

  Выплаты НДС, тыс. руб.

 
 

    Таким образом, общий объем  лизинговых платежей за период  лизингового договора должен  составить 2326532 руб. (с НДС). Следовательно,  ежемесячный размер лизинговых  платежей (с НДС) составит величину:

  

  Экономия  налога на прибыль возникает при  лизинге за счёт отнесения на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу, лизинговых платежей в полном объёме. Сумму экономии можно рассчитать следующим образом:

   = ,                                                                                         (3.11)

  где - это лизинговый платёж. Если лизингополучатель реализует продукцию, работы или услуги, облагаемые НДС, то при расчёте экономии налога на прибыль лизинговый платёж берётся без НДС. Если реализация организации не подлежит обложению НДС, то поскольку на расходы будет отнесён лизинговый платёж с НДС, экономия налога на прибыль также будет определена на основе лизингового платежа, включая налог.

   - ставка  налога на прибыль (20%) .

  Таким образом, экономия налога на прибыль  составит 394327 тыс. руб.

  Поток денежных средств  = - 2326532 + 394327 = - 1932205 т. руб.

  Поток денежных средств, возникающий у  организации вследствие привлечения  банковского кредита на финансирование покупки оборудования , будет выглядеть следующим образом:

   ,                                          (3.12)

  где - выплата процентов за кредит в в i-ом периоде, уже рассчитанная при лизинге;

   - выплата  в i-ом периоде части основного  долга, представляющего сумму  стоимости приобретенного имущества  и НДС. Эта выплата составляет 1400000/60=23333,3 тыс руб.;

   - уплата  налога на имущество в i-ом  периоде, также рассчитанная при  лизинге;

  t – порядковый номер временного  периода, в котором проходит  денежный поток (месяц, квартал,  год, и т.д.);

  n – количество временных периодов.

  Выплаты при кредитной схеме, тыс. руб.

 

  Таким образом, -555100 – 1400000 – 59322 = - 2014420 тыс. руб.

  Критерием выбора источника финансирования капитальных  вложений является величина суммарных  приведенных затрат организации - лизингополучателя  за период полной амортизации приобретаемого оборудования, с учетом налоговых выгод.

  Согласно  расчетам, при лизинговой схеме организации  придется затратить на приобретение швейной машинки с оверлогом 1932205 тыс. руб, в то время как при кредитной схеме затраты составят 2014420 тыс руб. Другими словами, лизинг выгоднее кредита на 4,5%. Кроме того, лизинг обладает рядом других немаловажных достоинств, перечисленных выше. Экономическая выгода лизинга очевидна. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

  Эффективная деятельность организаций в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и масштабами инвестицинной деятельности. Долгосрочный рост стоимости организации обеспечивают инвестиционные проекты, целью которых могут быть обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объема производственной деятельности, освоение новых видов деятельности и т.п. Другими словами, рыночная экономика предполагает осуществление организациями инвестиционной деятельности.

     Эффективная инвестиционная деятельность предполагает комплексное решение взаимосвязанных  проблем – повышение эффективности  текущей операционной деятельности и повышение эффективности инвестиционно-финансовой деятельности. Насколько правильно  и точно руководство фирмы сможет определить источники финансирования их инвестиционной деятельности, выбрать подходящую форму финансирования инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности организации в долгосрочном периоде. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления организацией, связанного с ликвидностью и рентабельностью. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает организация в процессе своей деятельности.

     В курсовой работе совершена попытка  проанализировать основные источники  и формы финансирования инвестиционной деятельности: составлена теоретическая  цепочка от основ инвестиций, инвестиционной деятельности до практического значения источников и форм финансирования инвестиционной деятельности в работе организации. Подверглась сравнению экономическая эффективность двух наиболее популярных на сегодняшний день форм финансирования инвестиционной деятельности: кредита и лизинга.