Фондовый рынок: информационные системы

 

Оглавление

 

Введение

     Рынок ценных бумаг является важнейшим  элементом рыночных отношений. По степени  развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей макро- и микроэкономической системы.

     Актуальность  темы курсовой работы заключается в том, что современный фондовый рынок не может существовать без современных информационных технологий и современных информационных систем.

     Целью курсовой  работы является изучение информационных систем фондового рынка.

     Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1) изучить  организацию современного фондового  рынка;

2) проанализировать  информационные системы фондового  рынка;

3) выявить особенности  международного валютного межбансковского  рынка Forex и информационной  системы QuoteSpeed

     Предметом исследования является информационные системы фондового рынка

     Объект  исследования – фондовый рынок

     Информационную  базу работы составляют учебная и научная литература, источники периодической печати и информационные ресурсы глобальной сети Интернет. 

 

1. Организация современного фондового рынка

1.1. Понятие и функции  фондового рынка

     Рынок ценных бумаг обслуживает процесс  воспроизводства капитала. Рынок  ценных бумаг подразделяют на первичный  и вторичный, в зависимости от той роли, которую он играет процессе воспроизводства.

     Первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для  инвестиционных ценных бумаг) или при  заключении  гражданско-правовых  сделок между лицами, принимающими  на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

     Таким образом, первичный рынок - это рынок  первых и  повторных  эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

     Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов,  позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации:

     -         подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных;

     -         публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

     Особенностью  отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг  пока преобладает. Эта тенденция  объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг,  переоформление через  фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

     Существует  две формы первичного рынка ценных бумаг:

     -         частное размещение;

     -         публичное предложение.

     Частное размещение   характеризуется  продажей  (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству  заранее  известных  инвесторов без публичного предложения и продажи.

     Публичное предложение - это размещение ценных  бумаг  при их первичной  эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

     Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит  от  типа  финансирования, который избирают  предприятия  в  той  или иной экономике,  от структурных преобразований,  которые проводит правительство, и других  факторов.

     Относительно  небольшая доля ценных бумаг после первичного распределения остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций или в течение всего срока существования предприятия, если речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.

     Рынок, где ценные бумаги многократно перепродаются, то есть обращаются, называют вторичным. Уровень развития именно вторичного рынка, его активность, мобильность  отражают уровень конкретного рынка ценных бумаг. Без активного вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым.

     По  сложившейся традиции и коммерческому  праву покупатель ценной бумаги вправе и совершенно свободен перепродать эту бумагу практически немедленно или когда он пожелает (если эмитентом не оговорены особые условия).

     Механизм  вторичного рынка весьма сложен и  многоступенчат. Он состоит из фондовых бирж и внебиржевого рынка.

     В качестве первого рынка выступает фондовая биржа- это организованный рынок для  торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций. Фондовая биржа  создается  в форме закрытого акционерного общества и должна иметь не менее 3  членов. Членами фондовой биржи могут быть только ее акционеры. Фондовая биржа является некоммерческой организацией, не преследует цели   получения собственной прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам. Принципом создания высших органов фондовых бирж в международной практике является представительство всех сторон, участвующих в биржевом рынке, для того, чтобы на верхнем уровне управления биржей работал механизм консолидации интересов и принятия сбалансированных решений, обеспечивающих устойчивую, без потрясений работу биржевого рынка. Что касается российского опыта, то принцип представительства и консолидации интересов различных сторон, участвующих в фондовом рынке, практически не учитывается при  формировании  руководящих  органов российских фондовых бирж.

     Внебиржевой рынок очень пестрый: здесь и соответствующие отделы банков, дилеры, брокеры, соответствующие конторы и фирмы. Внебиржевой рынок-это рынок ценных бумаг, организованный дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой оборот ценных бумаг осуществляется обычно по телефону и связан главным образом с ценными бумагами компаний, не имеющих достаточно акций, акционеров или доходов для того, чтобы зарегистрировать свои акции на какой-либо бирже. Внебиржевой рынок ценных бумаг является основным рынком облигаций всех видов. Котировка ценных бумаг на этом рынке осуществляется не в результате действия рыночных факторов, а самой компанией (самокотировка).

     Внебиржевой рынок можно разделить на:

1. внебиржевой рынок, на котором осуществляются операции с не зарегистрированными на бирже ценными бумагами;
2. внебиржевой рынок, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг, зарегистрированных через посредников;
3. внебиржевой рынок, ориентированный исключительно на институциональных инвесторов. Особенность его состоит в том, что сделки совершаются, минуя посредников, через компьютерные системы.

     К основным функциям фондового рынка  относятся:

1. Обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги;
2. Государственное инвестирование, а также инвестирование иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг;
3. Концентрация и мобилизация свободных денежных капиталов и накоплений, посредством организации купли-продажи ценных бумаг.

 

1.2. Информационное  обеспечение рынка  ценных бумаг

     Под раскрытием информации понимается обеспечение  ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение.

     Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг  признается информация, в отношении  которой проведены действия по ее раскрытию.

     Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг  признается информация, не требующая  привилегий для доступа к ней  или подлежащая раскрытию в соответствии с настоящим Федеральным законом.

     В случае регистрации проспекта ценных бумаг эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в форме:

1. ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет);
2. сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), касающихся финансово-хозяйственной деятельности эмитента эмиссионных ценных бумаг (сообщения о существенных фактах).

     Ежеквартальный  отчет должен содержать информацию, состав и объем которой соответствуют  требованиям настоящего Федерального закона, предъявляемым к проспекту  ценных бумаг, за исключением информации о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг.

     Порядок и сроки раскрытия информации о существенных фактах определяются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку  ценных бумаг.

     Владелец  обыкновенных акций не позднее чем через пять дней со дня внесения соответствующей приходной записи по лицевому счету (счету депо) обязан раскрыть информацию о приобретении 5 и более процентов общего количества размещенных обыкновенных акций, а также о любом изменении, в результате которого доля принадлежащих ему таких акций стала более или менее 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 или 75 процентов размещенных обыкновенных акций. В случае, если приобретение или изменение указанной доли произошло в результате размещения дополнительных обыкновенных акций, раскрытие соответствующей информации осуществляется не позднее чем через пять дней со дня, когда он узнал или должен был узнать о государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска обыкновенных акций.

     Владелец  обыкновенных акций раскрывает соответствующую информацию с указанием имени или наименования владельца, наименования эмитента, государственного регистрационного номера выпуска (дополнительного выпуска) акций, количества принадлежащих владельцу акций путем направления уведомления эмитенту указанных акций и в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг обязан осуществлять раскрытие информации о своих операциях с ценными  бумагами в случаях, если:

1. он произвел в течение одного квартала операции с одним видом ценных бумаг одного эмитента, по которым количество ценных бумаг составило не менее чем 100 процентов общего количества указанных ценных бумаг;
2. он произвел разовую операцию с одним видом ценных бумаг одного эмитента, по которой количество ценных бумаг составило не менее чем 15 процентов общего количества указанных ценных бумаг.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг раскрывает соответствующую информацию с указанием  наименования профессионального участника  рынка ценных бумаг, вида и государственного регистрационного кода ценных бумаг, наименования эмитента, цены одной ценной бумаги, количества ценных бумаг по соответствующим сделкам не позднее чем через пять дней со дня окончания соответствующего квартала или со дня проведения соответствующей разовой операции путем направления уведомления в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченный им орган.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг при  предложении и (или) объявлении цены покупки и (или) продажи эмиссионных ценных бумаг обязан раскрыть имеющуюся у него и предоставляемую ему эмитентом этих эмиссионных ценных бумаг общедоступную информацию или сообщить об отсутствии у него такой информации.

     Состав  информации, порядок и сроки ее раскрытия, а также порядок и сроки представления отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг определяются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

     Служебной информацией для целей настоящего Федерального закона признается любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг.