Управления денежными потоками предприятия

Таким образом, управление денежными потоками – важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ управления денежными потоками на предприятии ОАО «РЖД»

2.1. Общая характеристика ОАО «РЖД»

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» является одной из самых крупных в мире железнодорожных компаний с колоссальными объемами грузовых и пассажирских перевозок, обладающей высокими финансовыми рейтингами, квалифицированными специалистами во всех областях железнодорожного транспорта, большой научно-технической базой, проектными и строительными мощностями, значительным опытом международного сотрудничества.

ОАО «РЖД» учреждено Правительством Российской Федерации — постановление Правительства Российской Федерации от 18 сентября 2003 г. № 585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги». Создание Компании было осуществлено в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18 мая 2001 г. № 384 «О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте» и является итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли. Свою деятельность ОАО «РЖД» начало с 1 октября 2003 г4.

Размер уставного капитала - 1 786 715 588 тыс. руб.

Общее количество акций - 1 786 715 588 шт.

Виды деятельности:

• грузовые перевозки;
• пассажирские перевозки в дальнем следовании;
• пассажирские перевозки в пригородном сообщении;
• предоставление услуг инфраструктуры;
• предоставление услуг локомотивной тяги;
• ремонт подвижного состава;
• строительство объектов инфраструктуры;
• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
• предоставление услуг социальной сферы;
• прочие виды деятельности.

Миссия Компании состоит в удовлетворении рыночного спроса на перевозки, повышении эффективности деятельности, качества услуг и глубокой интеграции в евро-азиатскую транспортную систему.

Главные цели деятельности Общества:

• обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом;
• извлечение прибыли.

Стратегические цели Компании:

• увеличение масштаба транспортного бизнеса;
• повышение производственно-экономической эффективности;
• повышение качества работы и безопасности перевозок;
• глубокая интеграция в евро-азиатскую транспортную систему;
• повышение финансовой устойчивости и эффективности.

Имущество Компании было сформировано путем внесения в уставной капитал ОАО «РЖД» по балансовой стоимости активов 987 организаций федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.

Техническая характеристика ОАО «РЖД»:

• Российские железные дороги являются одной из крупнейших транспортных систем мира, эксплуатационная длина — 85,2 тыс. км;
• ОАО «РЖД» занимает первое место в мире по протяженности электрифицированных линий — 43,3 тыс. км;
• ОАО «РЖД» обеспечивает почти 43,3% совокупного грузооборота (с учетом трубопроводного транспорта) и свыше 31,5% пассажирооборота.

Компания в полном объеме обеспечена лицензиями на осуществление основных видов деятельности в области железнодорожного транспорта. Всего ОАО «РЖД» получено 2 083 лицензии на 39 лицензируемых видов деятельности. В 2011 году получено и переоформлено 16 лицензий на отдельные виды деятельности ОАО «РЖД».

Организационная структура ОАО «РЖД» (Приложение 1)

Организационная структура холдинга «Российские железные дороги» состоит из материнской компании ОАО «РЖД», дочерних и зависимых обществ и по состоянию на 31 декабря 2011 г. включала:

Филиалы — железные дороги:

• Октябрьская железная дорога;
• Калининградская железная дорога;
• Московская железная дорога;
• Горьковская железная дорога;
• Северная железная дорога;
• Северо-Кавказская железная дорога;
• Юго-Восточная железная дорога;
• Приволжская железная дорога;
• Куйбышевская железная дорога;
• Свердловская железная дорога;
• Южно-Уральская железная дорога;
• Западно-Сибирская железная дорога.
• Красноярская железная дорога;
• Восточно-Сибирская железная дорога;
• Забайкальская железная дорога;
• Дальневосточная железная дорога.

Функциональные филиалы:

• филиал в области перевозок (1);
• филиалы в области технико-экономического и финансового обеспечения (7);
• филиалы в области капитального строительства (2);
• филиалы в области ремонта подвижного состава (5);
• филиалы в области путевого хозяйства (4);
• филиалы в области информатизации и связи (3);
• филиал в области социальной сферы (1);
• филиалы — проектные бюро (11);
• прочие филиалы (10).

Представительства Общества функционируют в 10 странах мира:

• Венгрия (Будапешт);
• Германия (Берлин);
• Китай (Пекин);
• КНДР (Пхеньян);
• Польша (Варшава);
• Словакия (Братислава);
• Украина (Киев);
• Финляндия (Хельсинки);
• Иран (Тегеран);
• Эстония (Таллин)5.

Органы управления ОАО "РЖД"

1. Общее собрание акционеров. Поскольку единственным акционером общества является Российская Федерация и от ее имени полномочия осуществляются Правительством РФ, то решения собраний акционеров принимаются Правительством единолично и оформляются письменно.
2. Совет директоров общества. Назначается Правительством РФ.
3. Президент общества. Назначается Правительством РФ.
4. Правление общества6.

Железнодорожный комплекс имеет особое стратегическое значение для России. Он является связующим звеном единой экономической системы, обеспечивает стабильную деятельность промышленных предприятий, своевременный подвоз жизненно важных грузов в самые отдаленные уголки страны, а также является самым доступным транспортом для миллионов граждан.

Открытое акционерное общество "Российские железные дороги" входит в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Оценка финансового положения ОАО «РЖД»

 

Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность и ликвидность баланса.

Ликвидность  баланса  определяется  как  степень  покрытия  обязательств  предприятия  ее активами,  срок  превращения  которых  в  деньги  соответствует  сроку  погашения  обязательств7.

Анализ  ликвидности    баланса  заключается  в  сравнении  средств  по  активу,  сгруппированных  по  степени  их  ликвидности  и  расположенных  в  порядке  убывания  ликвидности, с  обязательствами   по  пассиву,  сгруппированными  по  срокам  их  погашения  и  расположенными  в  порядке  возрастания  сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

А1 - наиболее ликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2 - быстро реализуемые активы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3 - медленно реализуемые активы, статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4 - трудно реализуемые активы, статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 - наиболее срочные обязательства, к ним относится кредиторская задолженность.

П2 - краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные пассивы.

П3 - долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4 - постоянные пассивы или устойчивые – это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы».

Баланс  считается  абсолютно  ликвидным,  если  имеют  место соотношения соответствующие нормативам представленным в первой колонке таблицы 1.

Таблица 1. Анализ ликвидности баланса  ОАО «РЖД».

Нормативы	31.12.2010	31.12.2011
А1 ≥ П1	А1 < П1	А1 < П1
А2 ≥ П2	А2 > П2	А2 < П2
А3 ≥ П3	А3 < П3	А3 < П3
А4 ≤ П4	А4 > П4	А4 > П4

 

 

Наиболее ликвидные активы на 31.12.2010:

А1 = показатель 12400 + показатель 12500 = 3 233 718 тыс.руб. + 58 419 891 тыс.руб. = 61 653 609 тыс.руб.

Наиболее ликвидные активы на 31.12.2011:

А1 = показатель 12400 + показатель 12500 = 6 425 738 тыс.руб. + 180 805 790 тыс.руб. = 187 231 528 тыс.руб.

Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность) на 31.12.2010:

П1 = показатель 15200 = 256 873 673 тыс.руб.

Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность) на 31.12.2011:

П1 = показатель 15200 = 299 420 705 тыс.руб.

 

Быстрореализуемые активы, краткосрочная дебиторская задолженность на 31.12.2010:

А2 = показатель 12320 = 82 423 150 тыс.руб.

Быстрореализуемые активы, краткосрочная дебиторская задолженность на 31.12.2011:

А2 = показатель 12320 = 59 167 305 тыс.руб.

Краткосрочные пассивы на 31.12.2010:

П2 = показатель 15100 + показатель 15260 + показатель 15500= 42 825 776 тыс.руб. + 0 тыс.руб. + 3 199 921 тыс.руб. = 46 025 697 тыс.руб.

Краткосрочные пассивы на 31.12.2011:

П2 = показатель 15100 + показатель 15260 + показатель 15500= 120 692 592 тыс.руб. + 0 тыс.руб. + 1 964 098 тыс.руб. = 122 656 690 тыс.руб.

 

Медленно реализуемые активы на 31.12.2010:

А3 = показатель 12100 + показатель 12200 + показатель 12310 + показатель 12500 = 65 411 083 тыс.руб. + 5 429 441 тыс.руб. + 26 713 886 тыс.руб. + 58 419 891 тыс.руб. = 155 974 301 тыс.руб.

Медленно реализуемые активы на 31.12.2011:

А3 = показатель 12100 + показатель 12200 + показатель 12310 + показатель 12500 = 76 505 011 тыс.руб. + 6 533 381 тыс.руб. + 26 800 978 тыс.руб. + 180 805 790 тыс.руб. = 290 645 160 тыс.руб.

Долгосрочные пассивы на 31.12.2010:

П3 = показатель 14000 + показатель 15300 + показатель 15400 = 303 341 437 тыс.руб. + 4 759 732 тыс.руб. + 22 651 236 тыс.руб.= 330 752 405 тыс.руб.

Долгосрочные пассивы на 31.12.2011:

П3 = показатель 14000 + показатель 15300 + показатель 15400 = 316 883 283 тыс.руб. + 6 144 111 тыс.руб. + 28 992 945 тыс.руб. = 351 950 339 тыс.руб.

 

Трудно реализуемые активы на 31.12.2010:

А4 = показатель 10000 = 3 542 224 366 тыс.руб.

Труднореализуемые активы на 31.12.2011:

А4 = показатель 10000 = 3 765 163 896 тыс.руб.

Капитал и резервы на 31.12.2010:

П4 = показатель 13000 = 3 164 371 821 тыс.руб.

Капитал и резервы на 31.12.2011:

П4 = показатель 13000 = 3 361 500 542 тыс.руб.

 

В таблице 1 приведены итоги групп по активу и пассиву, из четырех неравенств выполняется одно и лишь на 31.12.2010 , что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Из анализа можно сделать вывод, что за период с 31.12.2010 по 31.12.2011 ОАО «РЖД» не является ликвидным, в силу того,  что наиболее ликвидные активы меньше срочных обязательств и трудно реализуемые активы больше капитала и резервов, а также быстрореализуемые активы, краткосрочная дебиторская задолженность на конец периода меньше краткосрочных пассивов.

 

Для качественной оценки  платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности. Итог этих расчетов представлен в таблице 2.