Управление структурой капитала предприятия

       Привлечение заемных средств осуществляется на возвратной и платной основе и создает платежные обязательства для хозяйствующего субъекта. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость организации. Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

     Управление  собственным капиталом обеспечивает эффективное использование уже накопленной его части, формирует собственные финансовые ресурсы, обеспечивающие предстоящее развитие предприятия.

     Управление  привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Анализ  структуры капитала ОАО «Ливнынасос»
1. Оценка структуры источников имущества

     ОАО «Ливнынасос»

     Открытое  акционерное общество «Ливнынасос» основано в 1970 году. Является крупнейшим в России производителем погружных  центробежных электронасосов, которые применяются в городском, промышленном, сельскохозяйственном и бытовом водоснабжении. Имеющийся научно-производственный потенциал позволяет предприятию постоянно совершенствовать серийную продукцию, создавать и внедрять в производство новые образцы насосного оборудования, отвечающие самым высоким требованиям.

     Предприятие осуществляет следующие виды деятельности:

     - разработка и производство продукции  производственно-технического назначения, включая производство и разработку  насосного оборудования, литья, запасных частей и иных изделий производственно-технического и специального назначения;

     - выполнение работ по государственному  оборонному заказу;

     - проведение работ по испытаниям  продукции для целей обязательной и добровольной сертификации;

     - проектную, научно-исследовательскую, проведение технических, технико-экономических, иных экспертиз и консультаций;

     - организацию и эксплуатацию объектов  спортивного, оздоровительного и профилактического назначения;

     - экспортно-импортные операции и  иную внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством;

     - производство и переработку сельскохозяйственной  продукции. 

     Для обеспечения  обязательств акционерного общества, его производственного и социального развития за счет прибыли (дохода), остающейся после уплаты налогов, платежей и сборов и прочих поступлений образуются соответствующие целевые фонды.

     Также в «Ливнынасос» создается резервный  фонд в размере 5 процентов уставного капитала общества. Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений. Он предназначен для покрытия убытков общества, а также для погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

     Специальный фонд для выплаты дивидендов по привилегированным акциям формируется путем отчислений от ежегодной чистой прибыли предприятия. Размер чистой прибыли общества, отчисляемой в специальный фонд для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, утверждается годовым общим собранием акционеров общества по предложению совета директоров общества. Средства специального фонда для выплаты дивидендов по привилегированным акциям используются исключительно для выплаты дивидендов по всем привилегированным акциям общества всех типов в соответствии с очередностью, установленной уставом общества. Решение об использовании средств специального фонда для выплаты дивидендов по привилегированным акциям принимается общим собранием акционеров общества по предложению совета директоров обществ.

     Для анализа наличия собственных  оборотных средств ОАО «Ливнынасос»  составим таблицу 1 на основании данных баланса.

Таблица 1

Определение наличия собственных оборотных  средств, тыс. р.

 

     Таким образом, из таблицы видно, что общая сумма собственного капитала возросла на 25011 тыс.руб., а собственные средства в обороте выросли на 27953 тыс.руб.

     Анализ  собственного капитала целесообразно  начинать с оценки его структуры  и состава по данным баланса и  расшифровок к нему. На основании данных анализируемого предприятия составим рабочую таблицу для проведения анализа изменений в структуре собственного капитала.

      Таблица 2

Изменение структуры собственного капитала ОАО  «Ливнынасос»

 

     Из  данных таблицы следует, что собственный  капитал предприятия в своей основной массе представлен нераспределенной прибылью прошлых лет, удельный вес которых составил в 2009 году 99,996% , а в 2010 году 99,9962%. Величина уставного капитала осталась без изменений – 15 тыс. рублей, что составило 0,004% в 2009 году и 0,0038% в 2010 году соответственно.  

     Для оценки имущества предприятия и  его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой составляется таблица 3.  
 
 
 
 

Таблица 3

Характеристика  имущественного положения предприятия

 

     Общая стоимость имущества в 2010 году составила 702650 тыс. руб. Стоимость внеоборотных средств (недвижимого имущества) составила  164306 тыс.руб. Стоимость оборотных средств – 538344 тыс. руб. Однако более высокий темп прироста оборотных средств – 224,54% по сравнению с внеоборотными – 98,24% определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств (имущества) предприятия.

     Горизонтальный  анализ показал, что за отчетный период имущество предприятия увеличилось 292406 тыс. руб (или на 171,28%), в том числе за счет уменьшения основных средств на 4336 тыс.руб (6,27%) и прироста оборотного капитала на 295348 тыс.руб. (3,73%). Запасы на этот период уменьшились на 820 тыс.руб (19,4%).

     С уменьшением доли основных средств  в имуществе предприятия уменьшается  амортизация основных фондов и следовательно снижается доля постоянных затрат в себестоимости продукции.

     Снижение  удельного веса оборотных активов  может свидетельствовать о том, что предприятие уделяет большее внимание не торгово-посреднической деятельности, а производственной.  

2. Оценка  капитала, вложенного в имущество

     ОАО «Ливнынасос»

      Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 4. 
 
 
 
 

Таблица 4

Оценка  капитала, вложенного в имущество  предприятия