Управление собственным капиталом предприятия

 Таблица  2

Размер  и структура капитала за 1 квартал 2008 года(тыс.руб) 

 

Проанализировав данные приведенные в таблице  можно сказать, что в 1 квартале 2008 года размер добавочного капитала не изменился по сравнению с 2007 г. Нераспределенная прибыль увеличилась на 13231051  тыс. руб. по сравнению с 2007 г.

С 2003 г. по март 2008 г. источники финансирования, имеющиеся в распоряжении ОАО  «ЛУКОЙЛ» выросли в 2,9 раза - с 227 млрд. руб. до 648,7 млрд. руб. В структуре  источников финансирования доля капитала снизилась с 60,2% до 47,8% на 31 марта 2008 г. Доля кредиторской задолженности за рассматриваемый период выросла с 10,8% до 16,2%. Доля краткосрочных заимствований выросла с 6,9% на конец 2003 г. до 28,4% на 31 марта 2008 г. Доля долгосрочных заимствований за рассматриваемый период снизилась соответственно с 21,4% до 6,9%.

Ликвидность эмитента

 
 

Расчет  показателей ликвидности производился по данным неконсолидированной отчетности ОАО «ЛУКОЙЛ» и поэтому не в полной мере отражает его финансовое положение. Тот факт, что именно ОАО «ЛУКОЙЛ» является корпоративным казначейским центром Группы «ЛУКОЙЛ» и основным источником заемных средств для всей Группы «ЛУКОЙЛ», негативно отражается на показателях ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «ЛУКОЙЛ».

К факторам, положительно отразившимся на величине собственных оборотных средств, можно отнести значительный рост собственного капитала Компании, который происходил из-за увеличения ее прибыли. Основным фактором, приведшим к отрицательным значениям собственных оборотных средств ОАО «ЛУКОЙЛ» в 2003 г., cтало значительное увеличение долгосрочных вложений Компании в дочерние и зависимые общества. Значительный рост собственных оборотных средств в 2005 г. объясняется, прежде всего, ростом торговой дебиторской задолженности, что в свою очередь было вызвано ростом выручки от продаж. Кроме того, начиная с 2005 г. изменилась методика расчета этого показателя – до 2005 г. собственные оборотные средства уменьшались на долгосрочную дебиторскую задолженность.

Собственные оборотные средства составили в  конце 2007 г. -118,7 млрд руб. по сравнению  с -57,0 млрд руб в конце 2006 г. Снижение этого показателя обусловлено ростом долгосрочных финансовых вложений на 96,9 млрд руб., что объясняется выдачей долгосрочных займов предприятиям Группы «ЛУКОЙЛ». Этот рост был частично компенсирован увеличением чистых активов Компании на 32,5 млрд руб. В первом квартале 2008 г. собственные оборотные средства остались примерно на том же уровне и составили -112,6 млрд руб.

Следует отметить, что по данным консолидированной  финансовой отчетности Группы «ЛУКОЙЛ» собственные оборотные средства Группы «ЛУКОЙЛ» в течение всего  рассматриваемого периода оставались положительными.

Свидетельством  устойчивости финансового положения  и высокой степени платежеспособности Компании как на краткосрочную, так  и на долгосрочную перспективу являются показатели текущей и быстрой  ликвидности. Значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности ОАО «ЛУКОЙЛ» достаточно высоки и начиная с 2003 г. превышают свои нормативные значения. Увеличение коэффициентов ликвидности в 2003 и 2004 гг. связано с более быстрым ростом оборотных активов по сравнению с ростом краткосрочных обязательств Эмитента. Снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности в 2005 г. на 25% связано с увеличением кредиторской задолженности перед предприятиями Группы «ЛУКОЙЛ» в конце 2005 г.

Коэффициенты  текущей и быстрой ликвидности  составили по состоянию на 31 декабря 2007 г. 0,86 и 0,84 соответственно. По состоянию на 31 марта 2008 г. значения данных коэффициентов понизились и составили 0,77 и 0,76 соответственно. Снижение значений данных показателей по отношению к уровню 2006 г. (1,14 и 1,04 соответственно) объясняется опережающим ростом краткосрочных займов, полученных Компанией от предприятий Группы «ЛУКОЙЛ», по отношению к торговой дебиторской задолженности. Рост займов связан с перераспределением свободных денежных средств внутри Группы «ЛУКОЙЛ» в рамках программы по управления ликвидностью Группы «ЛУКОЙЛ» в целом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Данные по финансово – хозяйственной деятельности и структуре собственного капитала за 2 квартал 2008 года.

                                                                                                                                      Таблица 3

Показатели  финансово – хозяйственной деятельности за 2 квартал 2008 года

Рост  мировых и внутренних цен на нефть  привел к тому, что выручка Компании в первом полугодии 2008 г. составила 399,2 млрд руб., что на 125,8 млрд руб., или на 46,0%, больше, чем за аналогичный период 2007 г. При этом себестоимость в первом полугодии 2008 г. выросла на 111,1 млрд руб., или на 51,5%, по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. и составила 326,7 млрд руб.

Рост  цен наряду с более низкими  темпами роста ставки экспортной пошлины на нефть во втором квартале 2008 г. стали основными факторами  роста валовой прибыли Компании на 14,7 млрд руб., или на 25,5%.

Рентабельность капитала в первом полугодии 2008 г. составила 32,9% (в годовом выражении) по сравнению с 26,9% в первом полугодии 2007 г. Такой рост объясняется увеличением чистой прибыли Компании в первом полугодии 2008 г. по сравнению с первым полугодием 2007 г.

Рентабельность продаж в первом полугодии 2008 г. составила 10,92%, что примерно соответствует уровню первого полугодия 2007 г.

Размер  уставного капитала ОАО "ЛУКОЙЛ" составляет 21 264 081 руб. 37,5 коп., По состоянию  на конец отчетного квартала собственных  акций, выкупленных у акционеров, на балансе ОАО "ЛУКОЙЛ" нет.

                                                                                                                                   Таблица 4

Размер  и структура капитала за 2 квартал 2008 года(тыс.руб)

 
 
 
 
 
 
 
 
 

С 2003 г. по июнь 2008 г. источники финансирования, имеющиеся в распоряжении ОАО "ЛУКОЙЛ", выросли в 3,2 раза - с 227 млрд. руб. до 731,4 млрд. руб. В структуре источников финансирования доля капитала снизилась с 60,2% до 42,7% на 30 июня 2008 г. Доля кредиторской задолженности за рассматриваемый период выросла с 10,8% до 17,9%. Доля краткосрочных заимствований выросла с 6,9% на конец 2003 г. до 29,9% на 30 июня 2008 г. Доля долгосрочных заимствований за рассматриваемый период снизилась соответственно с 21,4% до 4,4%.

Ликвидность эмитента