Управление обновлением внеоборотных активов

3.Анализ источников финансирования внеоборотных активов

Предметы имущества, долговременно  находящиеся в распоряжении предприятия, должны финансироваться из долгосрочных источников, т. е. из собственного капитала или из собственного и долгосрочного  заемного капитала (горизонтальная структура  баланса). При этом необходимо, чтобы  выполнялись неравенства:

СК> ВНА или СК+ ЗКД > ВНА + ПЗ,

где ВНА – внеоборотные активы;

СК – собственный капитал;

ЗКД – заемный капитал  долгосрочный;ПЗ – запасы. Помимо прямого сопоставления позиций баланса, для анализа используют специальный аналитический коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом или долгосрочными источниками финансирования:

 Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом (K) показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом. Данный показатель представляет собой отношение внеоборотных активов к собственному капиталу предприятия:

K = BHA/CK

Реальная угроза финансовой устойчивости предприятия появляется при формировании внеоборотных активов за счет средств, полученных в виде краткосрочных пассивов, например краткосрочных редитов банков или кредиторской задолженности.

В этой связи при отсутствии долгосрочных источников финансирования превышение значения 1,0 для коэффициента K служит тревожным и достаточно серьезным сигналом о кризисе  устойчивости финансового состояния  предприятия. Поскольку в этом случае формирование долгосрочных активов  происходит не только за счет собственного капитала, но и за счет краткосрочных  пассивов, а такое отвлечение средств  из оборота приводит к несостоятельности  предприятия расплатиться по своим  краткосрочным обязательствам.

Отношение оборотных и  внеоборотных активов (K1) характеризует структуру активов предприятия в разрезе его основных двух групп. Этот показатель рассчитывается как отношение оборотных (текущих) к величине внеоборотных активов предприятия:

K1 = OA/BHA

где ОА - величина оборотных (текущих) активов предприятия.

В ситуации, при которой  у предприятия нет внеоборотных активов и собственный капитал полностью используется на формирование оборотных средств, значение показателя «отношение оборотных и внеоборотных активов» K будет стремиться к бесконечности. Когда собственный капитал

предприятия полностью отвлечен во внеоборотные активы, формирование оборотных средств осуществляется только за счет заемного капитала и отсутствуют убытки, значения показателей К и «отношение суммарных обязательств к собственному капиталу» будут равны между собой. Указать верхнюю границу нормального диапазона для данного показателя К не представляется возможным, однако, несомненно, она во многом определяется отраслевыми особенностями финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Например, для торговых предприятий, у которых удельный вес внеоборотных активов в составе имущества незначителен, значение коэффициента К будет объективно выше, чем у предприятий тяжелой промышленности.[6;c123]

4.Политика управления  внеоборотными активами

Сформированные на первоначальном этапе деятельности предприятия  внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Это управление осуществляется в различных формах и разными функциональными подразделениями предприятия. Часть функций этого управления возлагается на финансовый менеджмент.Разнообразие видов и элементов внеоборотных активов предприятия определяет необходимость их предварительной классификации в целях обеспечения целенаправленного управления ими. С позиций финансового менеджмента эта классификация строится по следующим основным признакам. 1. По функциональным видам внеоборотные активы в современной практике финансового учета и управления подразделяются следующим образом:

 а) Основные средства. Они характеризуют совокупность  материальных активов предприятия  в форме средств труда, которые многократно участвуют в производственном процессе и переносят на продукцию свою стоимость частями. В практике учета к ним относят средства труда всех видов со сроком использования свыше одного года и стоимостью более 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан. б) Нематериальные активы. Они характеризуют вне оборотные активы предприятия, не имеющие вещественной (материальной) формы,обеспечивающие осуществление всех основных видов его хозяйственной деятельности.

 в) Незавершенные капитальные  вложения. Они характеризуют объем  фактически произведенных затрат  на строительство и монтаж  отдельных объектов основных  средств с начала этого строительства  до его завершения.

 г) Оборудование, предназначенное  к монтажу. Оно характеризует  те виды оборудования, приобретенного  предприятием, которые предназначены  к установке в зданиях и  сооружениях путем их монтажа  (сборки, при крепления к фундаментам или опорам и т.д.), а также контрольно-измерительную аппаратуру и другие приборы, монтируемые в составе оборудования.

д) Долгосрочные финансовые вложения. Они характеризуют все  приобретенные предприятием финансовые инструменты инвестирования со сроком их использования более одного года вне зависимости от размера их стоимости.

2. По характеру обслуживания  отдельных видов деятельности  предприятия выделяют следующие  группы вне оборотных активов:

 а) Внеоборотные активы, обслуживающие операционную деятельность (операционные внеоборотные активы). Они характеризуют группу долгосрочных активов предприятия (основных средств, нематериальных -активов), непосредственно используемых в процессе осуществления его производственно-коммерческой деятельности. Эта группа активов играет ведущую роль в общем составе внеоборотных активов предприятия.

б) Внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность (инвестиционные внеоборотные активы). Они характеризуют группу долгосрочных активов предприятия, сформированную в процессе осуществления им реального и финансового инвестирования (незавершенные капитальные вложения, оборудование предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения).

 в) Внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные вне оборотные активы). Они характеризуют группу объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данного предприятия и находящихся в его владении (спортивные сооружения, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т.п.).

3. По характеру владения  внеоборотные активы предприятия подразделяются на такие группы:

 а) Собственные внеоборотные активы. К ним относятся долгосрочные активы предприятия, принадлежащие ему на правах собственности и владения, отражаемые в составе его баланса. б) Арендуемые внеоборотные активы. Они характеризуют группу активов, используемых предприятием на правах пользования в соответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их собственником.

4. По формам залогового  обеспечения кредита и особенностям  страхования выделяют следующие  группы внеоборотных активов:

а) Движимые внеоборотные активы. Они характеризуют группу долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в процессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита (машины и оборудование, транспортные средства, долгосрочные фондовые инструменты и т.п.). б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится группа долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечивающего кредит (земельные участки, здания, сооружения, передаточные устройства и т.п.). В соответствии с этой классификацией дифференцируются формы и методы финансового управления внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых операций. С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.[9;c234]

5.Управление обновлением внеоборотных активов

В системе формирования и  реализации политики управления операционными  внеоборотными активами предприятия одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления. Финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных внеоборотных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами.

1. Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами — их физическим и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоборотные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

 Функциональные свойства  отдельных видов внеоборотных активов, утерянные в связи с техническим износом, в определенной степени подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств (проявляющаяся в неспособности выпускать продукцию с той же производительностью или современного уровня качества) связана с моральным износом, то по экономическим критериям соответствующие виды внеоборотных активов требуют замены более современными их аналогами.

 Скорость утраты внеоборотными активами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов операционных внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

 Амортизационная политика  предприятия представляет собой  составную часть общей политики  управления операционными внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности. Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную политику государства на различных этапах его экономического развития. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.

 В процессе формирования  амортизационной политики предприятия,  определяющей уровень интенсивности  обновления отдельных групп операционных  внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

 • объем используемых  операционных основных средств  и нематериальных активов. Воздействие  амортизационной политики предприятия  на интенсивность обновления  операционных внеоборотных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;

 • методы отражения  в учете реальной стоимости  используемых основных средств  и нематериальных активов. Осуществляемая  переоценка этих видов операционных

 активов предприятия  носит в современных условиях  периодический характер и не  в полной мере отражает рост  цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления не  характеризуют в полной мере  фактический износ этих активов  и утрачивают свое реновационное значение. Занижение размера реального износа операционных внеоборотных активов приводит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной суммы прибыли предприятия, а соответственно изъятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;

 • реальный срок  использования предприятием амортизируемых  активов. Установленный в процессе  разработки норм амортизации  средний срок использования отдельных  видов основных средств носит  обезличенный характер и должен  конкретизироваться на каждом  предприятии с учетом особенностей  их использования воперационной деятельности. Это относится и к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальных активов, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно (но не более 10 лет);

 • разрешенные законодательством  методы амортизации. Зарубежный  опыт свидетельствует о большом  количестве разрешенных к использованию  методов амортизации вне оборотных  активов, что позволяет предприятиям  формировать альтернативные варианты  амортизационной политики в широком  диапазоне. Наше законодательство  существенно ограничивает используемые  методы амортизации;

 • состав и структура  используемых основных средств.  Методы амортизации, разрешенные  к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой  и недвижимой (активной и пассивной)  частей операционных основных  фондов. Эту же дифференциацию  определяют и установленные нормы  амортизационных отчислений;