Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Мая 2014 в 20:03, курсовая работа
Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что современный этап развития акционирования заключается в мощной концентрации капитала путем слияния и поглощения акционерных обществ, создания стратегических альянсов; глобализации путем организации дочерних структур на наиболее привлекательных зарубежных рынках, распространения товаров и услуг за пределы своей страны. Современный этап характеризуется ростом транснациональных компаний (ТНК), привлекающих наиболее дешевые инвестиции, независимо от страны их происхождения, обеспечивающих интеграцию промышленного и финансового капитала, а также проводящих политику диверсификации организационных форм и направлений деятельности.
Введение…………………………………………………………………………...3
I. Теоретическая часть…………………………………………………………..6
Тема 39. Управление акционерным капиталом
1. Понятие капитала и источники его формирования………………………….6
2. Акционерный капитал и порядок его формирования ……………….….11
3. Методы управления акционерным ……….……………………………….17
II. Практическая часть………………………………………………………….25
Заключение…………………………………………………...………………….39
Список использованной литературы……………………
Дивидендная политика представляет обязательства компании при прочих равных условиях направлять в пользу акционеров определенную часть чистой прибыли. Отклонение от дивидендной политики (даже объективно необходимое) вызывает болезненную реакцию акционеров, ограничивает доступ на рынок капитала.
Признаком эффективной дивидендной политики в современном акционерном обществе является детальность и гибкость установленного порядка расчета размера дивидендов в зависимости от финансового состояния и стратегий развития общества.
Дивидендная доходность российских компаний в целом сопоставима с доходностью компаний с развитыми финансовыми рынками. По данным S&P, дивидендные доходности компаний, входящих в индекс S&P 500, различаются по отраслям, но составляют устойчивый диапазон (по состоянию на 03.06.2009 г.) от 1,78 до 6,85%. Для российских компаний рассчитанная по выплаченным за период 2003—2007 гг средняя дивидендная доходность составляет диапазон 1,03%—6,76% годовых.
Отличием российских компаний выступает преимущественная выплата дивидендов не на ежеквартальной, а на ежегодной основе. В результате соотнесение размера дивиденда с курсовой стоимостью является менее информативным для инвесторов.
Однако, следуя теоретическим выводам и практическим аспектам инвестиционной деятельности, в настоящее время ситуация меняется.
С 19 мая 2005 года (рекордное максимальное значение) по 23 сентября 2009 года (рекордное минимальное значение) индекс РТС сократился в 5 раз. При снижении рыночных котировок акций дивидендная доходность и размер выплачиваемых дивидендов становится заметной инвестиционной характеристикой.
На повышение значимости размера выплачиваемых дивидендов влияют антикризисные меры в области налогообложения на рынке ценных бумаг, в частности, такие как расширение применения нулевой ставки на дивиденды, выплачиваемые российскими компаниями.
Заемные ресурсы для большинства российских компаний становятся слишком дороги, альтернативой заемному финансированию выступают собственные средства, в том числе в виде увеличения акционерного капитала (дополнительная эмиссия акций).
Безусловно, в кризисной ситуации большинство компаний ограничивают выплату дивидендов, но для российских компаний, ввиду сравнительного небольшого коэффициента дивидендных выплат (7—20%) по сравнению с традиционными на западных рынках 30—60%, сохраняется возможность за счет продуманной дивидендной политики повысить свою инвестиционную привлекательность.
Список использованной литературы:
1.Налоговый кодекс РФ. Издательство: Питер, 2008
2.Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) в ред. Приказа МинФина РФ от 30.12.1999.
3.Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности: Учебное пособие, 2009
4.Баканов М. Экономический анализ в торговле. 2010 г.
5.Волков, О.И. Экономика предприятия [Текст]: учебник / О.И.Волков. - М.: Норма, 2010
6. Давыдова Л.В. Управление финансами предприятий: «Орел издат.», 2009 г.
7.Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010
8.Николаева С.А. Доходы и расходы организации: практика, теория, перспективы. : «Аналитика - Пресс», 2011.
9. Селезнева И.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие для вузов: ЮНИТИ – ДАНА, 2009
10. Финансы. Учебное пособие/ под ред. Проф. Никольского П.С. - М.: Издательский Дом "Социальные отношения", 2010
11.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Инфра - М., 2010 г.