Технический анализ на рынке ценных бумаг

     Требования, предъявляемые к любым индикаторам  технического анализа, заключаются  в двух пунктах – достоверность подаваемого сигнала и его своевременность. В случае использования средней линии совместно с линией цены своевременность часто работает в ущерб достоверности. Подобно мальчику из известной басни такая комбинация линий слишком часто кричит: «волки, волки!», то есть подает ложные сигналы. Поэтому во многих случаях вместо точного значения цены применяется опять же ее среднее значение, но меньшего порядка (за небольшое количество периодов). Пересечение линий этих средних значений в ту или иную сторону рассматривается как сигнал к образованию на рынке соответствующего тренда. В некоторых случаях в роли такого сигнала выступает выход ценовой линии за пределы коридора, образуемого средними линиями.

     К трендовым индикаторам относятся  различные «параболики», индикаторы «направленного изменения» и «вероятной направленности», и др. Весь этот спектр индикаторов широко представлен в продукте «Нострадамус».

     3.4 Осцилляторы

     Действие осцилляторов основано на принципе неваляшки, которая при любом отклонении от вертикали рано или поздно возвращается в нормальное положение. Разница состоит лишь в том, что для осцилляторов нормальным положением является не вертикальное, а горизонтальное.

     Исходя  из основных постулатов технического анализа: любые изменения включаются в цену акций немедленно; и не существует никакой другой справедливой цены акций, кроме той, по которой они торгуются прямо сейчас, можно сделать вывод о том, что эталонным ценовым уровнем для любых акций является их текущая цена. Любое серьезное отклонение рассматривается как ненормальное и временное. Соответственно, рано или поздно цена должна вернуться к своему нормальному, но уже скорректированному с учетом произошедших изменений уровню. То есть, само значение нормального уровня не является величиной постоянной, а значит, возвратом в нормальное состояние может считаться и установление нового нормального уровня, совпадающего с последней ценой акции.

     Несмотря  на то что осцилляторы имеют разную методику расчета, принцип их действия и интерпретация подаваемых ими сигналов практически одинаковы. Для каждого из них существует понятие нормального уровня, а также уровней критического максимума и минимума. Эти уровни устанавливают границы, в пределах которых отклонения от нормального уровня считаются допустимыми. Идея осцилляторов перекликается с теорией трендов с ее понятиями линий сопротивления и поддержки. Анализ осцилляторов строится на том представлении, что эти ограничительные линии не должны быть пробиты. Выход цены за пределы установленных осциллятором границ является сигналом о том, что рынок «перекуплен» или «перепродан», и потому трейдерам следует ожидать скорого разворота и возвращения цены в допустимые рамки. «Нострадамус» позволяет пользователю самостоятельно устанавливать данные границы в зависимости от волатильности рынка.

     Соответственно, применение осцилляторов наиболее эффективно при отсутствии тренда, и пребывании рынка в боковом движении между  уровнями сопротивления и поддержки. При наличии сильного тренда осцилляторы  будут давать множество ложных сигналов, рассматривая каждое движение рынка в сторону, противоположную тренду, как долгожданное начало возвращения рыночной цены в нормальное по их понятиям состояние.

     К популярным осцилляторам относятся: «моментум», «индекс относительной силы» (RSI), MACD и различные «стохастики», и большинство из них представлено в «Нострадамусе».

     Обычно  в описаниях технические индикаторы выглядят гораздо страшнее, чем при  практическом применении. Возможно, это  происходит потому, что целью их создания было извлечение дополнительной прибыли, а не привлечение всеобщего внимания.

     3.5 Инструменты Фибоначчи

     Леонардо  Фибоначчи (Leonardo Fibonacci) — итальянский  математик, родившийся примерно в 1170 году. Считается, что он открыл числовую последовательность, изучая пирамиду Хеопса в Гизе. Последовательность Фибоначчи — это числовой ряд, в котором каждый последующий член представляет собой сумму двух предыдущих: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 и т.д.

     Эти числа связаны между собой  рядом любопытных соотношений. Например, каждое число приблизительно в 1,618 раз больше предыдущего, а каждое предыдущее составляет приблизительно 0,618 от следующего.

     Существует  несколько распространенных инструментов технического анализа, основанных на числах Фибоначчи:

• Дуги (Fibonacci Arcs)

     Дуги  Фибоначчи строятся следующим образом. Сначала между двумя экстремальными точками проводится линия тренда — например, от впадины до противостоящего  пика. Затем строятся три дуги с  центром во второй экстремальной  точке, пересекающие линию тренда на уровнях Фибоначчи 38,2%, 50% и 61,8%.

     Дуги  Фибоначчи рассматриваются как  потенциальные уровни поддержки и сопротивления. Обычно на ценовой график наносятся одновременно и дуги, и веера Фибоначчи, а уровни поддержки/сопротивления определяются точками пересечения этих линий.

     Следует иметь ввиду, что точки пересечения  дуг с ценовой кривой могут меняться в зависимости от масштаба графика, поскольку дуга — это часть окружности, и ее форма всегда неизменна.

• Веер (Fibonacci Fan)

     Веера Фибоначчи строятся следующим образом. Между двумя экстремальными точками проводится линия тренда — например, от впадины до противостоящего пика. Затем через вторую экстремальную точку проводится «невидимая» вертикальная линия. Далее из первой экстремальной точки проводятся три линии тренда, пересекающие невидимую вертикальную линию на уровнях Фибоначчи 38,2%, 50% и 61,8%.

• Линии (Уровни коррекции – Fibonacci Retracement)

     Уровни  коррекции Фибоначчи строятся следующим  образом. Сначала между двумя  экстремальными точками проводится линия тренда — например, от впадины до противостоящего пика. Затем проводятся девять горизонтальных линий, пересекающих линию тренда на уровнях Фибоначчи 0,0%, 23,6%, 38,2%, 50%, 61.8%, 100%, 161,8%, 261,8% и 423,6%. (В зависимости от выбранного масштаба некоторые из этих линий могут не поместиться на графике.)

     После сильного подъема или спада цены часто возвращаются назад, корректируя  значительную долю (а иногда и полностью) своего первоначального движения. В ходе такого возвратного движения цены часто встречают поддержку/сопротивление на уровнях коррекции Фибоначчи или вблизи них.

• Временные Зоны (Fibonacci Time Zones)

     Временные зоны Фибоначчи — это ряд вертикальных линий с интервалами Фибоначчи 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 и т.д. Считается, что вблизи этих линий следует ожидать значительных ценовых изменений.

• Расширение (Fibonacci Expansion)
• Канал (Fibonacci Channel)

     Общий принцип интерпретации этих инструментов состоит в том, что при приближении  цены к построенным с их помощью  линиям следует ожидать изменений в развитии тенденции.

     3.6 Инструменты Ганна

     У. Д. Ганн (1878 — 1955) разработал несколько  уникальных методик анализа ценовых  графиков. Наибольшее значение он придавал геометрическим углам, отражающим взаимосвязь  времени и цены. Ганн был убежден  в том, что определенные геометрические фигуры и углы обладают особыми свойствами, которые могут быть использованы для прогнозирования динамики цен.

     Ганн  считал, что между временем и ценой  имеется идеальное соотношение, если цена растет или падает под  углом 45 градусов к временной оси. Этот угол обозначается «1х1» и соответствует единичному приращению цены за каждый единичный временной интервал.

     Линии Ганна строятся под различными углами от важного основания или вершины  на ценовом графике. Линию тренда 1х1 Ганн считал наиболее важной. Положение ценовой кривой выше этой линии служит признаком бычьего рынка, а ниже нее — медвежьего. Ганн полагал, что луч 1х1 является мощной линией поддержки при восходящей тенденции, а прорыв этой линии рассматривал как важный сигнал разворота. Ганн выделил следующие девять основных углов, среди которых угол 1х1 является самым важным: 1х8 — 82,5 градуса, 1х4 — 75 градусов, 1х3 — 71,25 градуса, 1х2 — 63,75 градуса, 1х1 — 45 градусов, 2х1 — 26,25 градуса, 3х1 — 18,75 градуса, 4х1 — 15 градусов, 8х1 — 7,5 градуса.

     Чтобы рассматриваемые соотношения приращений цены и времени (например, 1х1, 1х8 и т.д.) имели соответствующие углы наклона в градусах, оси Х и У должны иметь одинаковые масштабы. Это значит, что единичный интервал на оси Х (то есть час, день, неделя, месяц и т.д.) должен равняться единичному интервалу на оси У. Простейший способ калибровки графика состоит в проверке угла наклона луча 1х1: он должен составлять 45 градусов.

     Ганн  заметил, что каждый из вышеперечисленных  лучей может служить поддержкой или сопротивлением в зависимости от направления ценовой тенденции. Например, при восходящей тенденции луч 1х1 обычно является важнейшей линией поддержки. Падение цен ниже линии 1х1 свидетельствует о развороте тенденции. Согласно Ганну, далее цены должны опуститься до следующей линии тренда (в данном случае это луч 2х1). Другими словами, если один из лучей прорван, следует ожидать консолидации цен вблизи следующего луча.

     Ганн  разработал несколько методик анализа  цен. Среди них – углы Ганна, веера Ганна, сетки Ганна  и кардинальные квадраты.

     Применение веера  Ганна и сетки Ганна.

     Веер  Ганна образуется лучами, располагающимися под выделенными им углами. На верхнем  рисунке веер Ганна нанесен на график индекса S&Р 500. Как видно на рисунке 12, кривая индекса неоднократно отражалась от лучей 1х1 и 2х1. 
 

      Рисунок 12 – Веер Ганна

      На  рисунке 13 представлен тот же график индекса S&P 500 с нанесенной на него сеткой Ганна. Ячейка сетки равна 80х80 (каждая линия сетки проводится под углом 1х1, а расстояние между линиями составляет 80 недель).

Рисунок 13 – Сетка Ганна

 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Таким образом, были рассмотрены основные методы и инструменты технического анализа. Все они в той или иной мере имеют практическую важность. Перед аналитиком остается открытым вопрос какой из методов выбрать. В идеале нужно использовать как можно больше методов, чтобы снизить риск ошибки в интерпретации того или иного сигнала, так как каждый из методов имеет свои недостатки. По мнению автора, самым универсальным методом анализа является анализ фигур на графиках японских свечей, так как он характеризуется однозначностью интерпретации, вследствие того, что анализируется полный объем информации относительно цен в течение торгов.

      Успешная  работа на рынке ценных бумаг требует оценки инвестиционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг. Для этого используют фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг.

      Современный технический анализ базируется на трех основных принципах: отражение в цене всех факторов, тренда и повторяемости. Цель технического анализа — прогнозирование курса как ценных бумаг, так и рынка в целом на основе анализа движения цен и их интерпретации.

      Технический анализ позволяет каждому инвестору  реализовать собственный подход к инвестициям, исходя из своих оценок предыдущего и текущего состояния рынка.

     Несмотря  на использование сложных формул, в основе технического анализа лежат  простые принципы о том, что все  рыночные движения периодически повторяются, а значит, могут быть предсказаны с достаточно высокой достоверностью.

     Бурное  развитие науки технического анализа, особенно после появления компьютерной техники, привело к появлению  множества различных технических  индикаторов. Но разобраться в этом великом разнообразии при наличии  желания можно без особого труда, поскольку каждый индикатор приспособлен исключительно для практического применения и отвечает общим принципам трактовки рыночных сигналов.

     Для применения любого индикатора достаточно знать лишь его практический смысл. Оценить его ценность и полезность в деле достижения ваших собственных целей можно, не проводя абсолютно никаких самостоятельных расчетов.

     Доступность, как исходных данных, так и средств  для их обработки, несомненно, делает технический анализ наиболее привлекательным и современным инструментом, который берут на вооружение и профессиональные, и частные трейдеры. Технический анализ является именно тем средством, которое предоставляет всем трейдерам свободу выбора и абсолютно равные возможности по интерпретации поведения рынка и формированию ценовых прогнозов на будущее.