Технический анализ на рынке ценных бумаг

     В осцилляторном анализе существуют, по меньшей мере, три основных направления.

1. Осцилляторы используются в качестве индикаторов расхождений (т.е. когда цены и осциллятор движутся в разных направлениях). Они могут заранее сообщить трейдеру о возможном окончании текущей ценовой тенденции. Есть два вида расхождений. Отрицательное, или медвежье расхождение (negariue, bearish divergence) наблюдается тогда, когда цены достигают нового максимума, а осциллятор – нет. Это говорит о внутренней слабости рынка. Положительное, или бычье расхожбение (positiue, bullish diuergence) наблюдается, если цены достигают нового минимума, а осциллятор не опускается до новой минимальной отметки. Это означает, что давление продавцов ослабевает.
2. В качестве индикаторов перекупленности/ перепроданности осцилляторы могут сообщить трейдеру о чрезмерном растяжении рынка и, следовательно, о возможной коррекции. Но здесь нужно соблюдать осторожность. В силу своей структуры осцилляторы применимы в основном в условиях горизонтального торгового коридора. Если же на рынке наметилась новая крупная тенденция, то использование осциллятора в роли индикатора перекупленности/ перепроданности может быть сопряжено с определенными сложностями. Если, например, происходит прорыв верхней границы области застоя, то вполне возможно, что это – начало нового подъема цен. Осциллятор же в этот момент может находиться на уровне перекупленности и оставаться там в ходе последующего роста цен.
3. Осцилляторы могут служить для оценки потенциала тенденции через измерение темпа рынка. Темп определяет скорость движения цен путем сопоставления ценовых изменений. Теоретически скорость должна возрастать с развитием тенденции. Выравнивание темпа может быть ранним признаком замедления ценовой тенденции. Сигналы осциллятора следует использовать для размещения позиций в направлении господствующей тенденции. Так по бычьему сигналу осциллятора нужно покупать в том случае, если основная тенденция – восходящая, и закрывать короткие позиции, если она нисходящая. То же самое относится к сигналам осциллятора к продаже. Открывать короткие позиции по медвежьему сигналу осциллятора нужно лишь тогда, когда преобладающая тенденция направлена вниз. В противном случае по этому сигналу следует ликвидировать длинные позиции.

     2.3 Теория циклов

     Теория  циклов – метод, основным показателем для прогноза которого является время и отвечает не только на вопрос, в какую сторону и как далеко будет развиваться рынок, но и когда он туда придёт и когда начнётся это движение.

     Теория  Циклов более развита на теоретическом, чем на практическом уровне, и занимается циклическими колебаниями не только цен, но и природных явлений в  целом.

     Теория  циклов – теория, согласно которой ценовое движение на рынке можно представить суммой нескольких циклов с разными длинами и амплитудами.

     Основой классической теории циклов стало предположение  о том, что все вокруг подвержено циклам – рождение, жизнь и смерть, смена времен года, вращение планет и движение комет, моменты осеннего и весеннего равноденствия, ночь и день, и т.д.

     На  финансовых рынках мы также сможем увидеть определенный порядок в  периодической смене подъемов и  падений. Не может происходить так, что бычий или медвежий тренд будет продолжаться вечно. Поэтому среди трейдеров начало появляться желание рассчитать зависимость однотрендовой динамики цены от срока продолжительности этого движения. Тем самым они пытались найти не только закономерности движения цен, но и поймать соответствующие верхи и низы цен.

     В общих чертах рыночные циклы выглядят следующим образом (рис. 8).

     Рисунок 8 - Схематичное отображение цикличности рыночной цены

       Полным циклом считается движение  цены от одного низа до другого. 

     Выделяют  три основные характеристики любого цикла - амплитуда, период и фаза.

     Амплитуда цикла является высотой волны  цикла и рассчитывается как разница  между верхом и низом цены в  рамках одного цикла. Величину амплитуды  можно измерить в денежной составляющей или в пунктах изменения цены.

     Период  цикла является длиной волны между  двумя низами цены, которая измеряется по шкале времени.

     Фаза  цикла – это разница между двумя волнами цен 1 и 2.

     В рамках каждого полного периода  одного цикла можно выделить пять фаз, последовательно следующих  друг за другом:

1. рождение цикла (неуверенность и слабость рынка);
2. фаза молодости (интенсивной динамики цены – роста на бычьем тренде или падения на медвежьем);
3. фаза зрелости (насыщения, консолидации рынка);
4. фаза старения (коррекция рынка);
5. смерть цикла (интерес к рынку минимален – большинство участников "поставили на нем крест").

     Графически  расположение приведенных выше пяти фаз будет выглядеть, как это  представлено на рисунке 9.

     Рисунок 9 - Схематичное отображение одного полного цикла

       Как мы можем заметить, аналогичными  фазами циклического развития можно описывать не только модели поведения цен, но и жизнь человека, отдельных товаров и целых товарных групп, а также акционерных компаний, переживающих не только многочисленные взлеты и падения, но также и одно рождение и неизбежную смерть. Для циклов отмечают также четыре основных принципа – суммирования, гармонизации, синхронизации и пропорциональности. Принцип суммирования показан на рисунке 10.

     Рисунок 10 - Пример суммирования циклов

     Принцип суммирования работает как простое  суммирование двух циклических волн. Из них наибольшее влияние на результат суммирования оказывает самый большой цикл. Принцип пропорциональности заключается в том, чтобы период и амплитуду короткой волны привести в соответствие с периодом и амплитудой более длинного цикла. Так, если выявленный период длинного цикла равен 40 дням, а короткого – 20, то амплитуда короткой волны должна быть в два раза меньше амплитуды длинной волны (40/20 = 2). Тем самым производится условное соотнесение веса разных циклов по их продолжительности. Принцип гармонизации обычно используется при сравнении двух циклов. С его помощью более короткий цикл приводят в гармоничное состояние по отношению к более длинному циклу. Подобная гармонизация необходима для работы принципа вложенности циклов, когда короткий цикл можно соотнести по своей длине с более длинным. Принцип синхронизации призван совместить ключевые низы предварительно гармонизированных короткой и длинной волн. Впоследствии можно эти волны просуммировать и получить общий цикл, исходя из выявленных двух. Работа принципов гармонизации и синхронизации будет выглядеть следующим образом (рис. 11).

     Рисунок 11 - Пример гармонизации и синхронизации циклов

     Классическая  теория выделяет еще два принципа цикличности – принципы изменчивости и номинальности.

     Принцип изменчивости является развитием других циклических принципов – суммирования, гармонизации, синхронизации и пропорциональности. Он говорит о возможности изменения найденных тенденций и приближает нас к реальному миру.

     Принцип номинальности базируется в основном на принципе гармонизации циклов.

     Очень редко в рамках одного цикла цена возвращается на тот же уровень, с  которого цикл начинался. 

ГЛАВА 3. ИНСТРУМЕНТЫ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

     В техническом анализе существует множество инструментов анализа. Поэтому ограничимся лишь рассмотрением базовых инструментов из каждой группы методов технического анализа, на которых во многих случаях основывается большинство других инструментов.

     Основными инструментами технического анализа  являются биржевые графики, а также различные показатели и индикаторы, общее количество которых обычно ужасает непосвященных. Однако в дальнейшем каждый, кто все-таки отваживается на более детальное знакомство с этой наукой, понимает, что все не так уж и страшно. Во-первых, все индикаторы можно разделить на несколько основных типов, для которых действуют общие правила их трактовки. А, во-вторых, вовсе не обязательно забивать себе голову подробностями и правилами расчетов этих индикаторов. Ведь не придется строить графики и рассчитывать формулы вручную. Система технического анализа сделает это сама. Поэтому все, что требуется – это уметь интерпретировать полученные результаты и правильно понимать возникающие сигналы.

     3.1 Фигуры технического анализа

     Даже  когда мы слышим, что определенные акции уверенно растут или падают, это не значит, что движение их цены напоминает вертикальный взлет. Достаточно взглянуть на любой биржевой график, чтобы убедиться в том, что цена в своем движении постоянно колеблется. Ведь даже бурная горная река вынуждена замедлять свое движение и искать обходные пути, встречая на своем пути мощные преграды.

     На  рынке в роли таких преград  выступают уровни сопротивления  и поддержки. Если уровень сопротивления  достаточно крепок, силы «бычьего»  тренда может не хватить для того, чтобы преодолеть его сходу. Под натиском встречных продаж цена акций откатывается назад – происходит коррекция, продолжением которой может стать как новая атака «быков», так и контратака сопротивляющихся «медведей». Соответственно, любые колебания курсов акций с точки зрения технического анализа можно рассматривать как блуждание между уровнями сопротивления и поддержки.

     В процессе этого блуждания на ценовом  графике образуются различные затейливые фигуры, которые дотошные технические  аналитики вычленили, классифицировали и даже нарекли именами. Например, одна из самых популярных фигур носит  название «голова и плечи», и обнаружить ее на графике не составит особого труда даже для новичка.

     Кроме эстетического удовольствия каждая фигура технического анализа несет  в себе определенную информацию. Так, все фигуры делятся на: подтверждающие существующий тренд («флаг», «вымпел», «клин»), нейтральные и разворотные («голова и плечи», «двойная вершина (дно)». Соответственно, при вырисовывании на ценовом графике той или иной технической фигуры можно сделать предположение о том, в какую сторону будет направлено дальнейшее движение цены.

     3.2 Применение средних

     Рассматривая  совокупность основных технических  индикаторов, с некоторой натяжкой можно сказать, что все они  основаны на исследовании того, насколько  текущая цена отклонилась от своего среднего (за определенный период) значения. Именно поэтому применение средних значений и графиков их изменения имеет в теханализе очень важное значение. При этом данная наука давно уже вышла за рамки простых средних, но этого не стоит пугаться даже тем, для кого математика никогда не была любимым школьным предметом. Суть постепенных усложнений в применении средних показателей сводится к тому, чтобы исключить получение ложных сигналов из-за возможных случайных, но резких колебаний текущей цены и повысить точность подаваемых сигналов.

     Так, скользящие средние помогают сохранять порядок средней, вовремя отбрасывая устаревшие данные. Экспоненциальные средние позволяют поддерживать актуальность, придавая больший вес более свежим данным.

     Правила анализа для всех видов средних  одинаковы и основаны на наблюдении за тем, как относительно друг друга размещаются на графике линия средних значений и линия текущей цены. В самом простом варианте сигналом к росту служит момент, когда линия цены пересекает среднюю линию снизу вверх. И наоборот, сигнал, предупреждающий о возможном начале падения, возникает в момент, когда линия цены пересекает среднюю линию сверху вниз. При этом сигнал считается более сильным, если в момент пересечения средняя линия двигалась в том же направлении что и линия цены. Повышенное внимание уделяется и случаям, когда на графике происходит изменение направления движения какой-либо из этих линий. Кроме того, изучаются ситуации, в которых между линиями образуется значительный разрыв (расхождение).

     3.3 Применение трендовых индикаторов

     Основной  задачей трендовых индикаторов является определение и подача сигнала в момент начала устойчивого направленного движения цены (тренда). Идея при этом заключается в том, что заметное ускорение движения цены в одну сторону (которое и отслеживают данные индикаторы) не может прекратиться достаточно резко. Точно так же, как набравший скорость автомобиль, даже начав тормозить, все равно проедет по инерции некоторое расстояние. Трендовые индикаторы не только отслеживают тот момент, когда можно быть уверенным в том, что рынок разогнался достаточно сильно, чтобы сохранять этот импульс в течение некоторого времени, но и измеряют степень рыночного ускорения, чтобы вовремя сигнализировать о начале торможения. В «Нострадамусе» предусмотрено даже большее: пользователь может строить трендовые индикаторы не только от цены, но и от производной, например от другого индикатора, который в свою очередь сам построен от рыночных цен актива.