Финансовое
состояние предприятия во многом
зависит от того, какие средства
оно имеет в своем распоряжении
и куда они вложены. Необходимость
в собственном капитале обусловлена
требованием самофинансирования
предприятий. Он является основой
самостоятельности и независимости
предприятия. Однако нужно учитывать,
что финансирование деятельности
предприятия только за счет
собственных средств не всегда
выгодно для него, особенно в
тех случаях, если востребованность
продукции предприятия носит сезонный
характер. Тогда в отдельные периоды будут
накапливаться большие средства на счетах
в банке, а в другие периоды их будет недоставать.
Кроме того, следует
иметь в виду, если цены на
финансовые ресурсы невысокие,
а предприятие может обеспечивать
более высокий уровень отдачи
на вложенный капитал, чем платит
за кредитные услуги, то, привлекая
заемные средства, оно может, повысит
рентабельность собственного капитала.
В то
же время, если средства предприятия
созданы в основном за счет
краткосрочных обязательств, то
его финансовое положение будет
неустойчивым, так как с капиталами
краткосрочного использования необходима
постоянная оперативная работа,
направленная на контроль за своевременным
возвратом их и на привлечение в оборот
на непродолжительное время других капиталов.
Следовательно,
насколько оптимально соотношение
собственного и заемного капитала,
во многом зависит финансовое
положение предприятия. Выработка
правильной финансовой стратегии
поможет многим предприятиям
повысить эффективность своей
деятельности.[11]
Финансовое
положение предприятия, его ликвидность
и платежеспособность, непосредственно
зависит от того, насколько быстро
средства, вложенные в активы, превращаются
в деньги.
Со скоростью
оборота средств связаны:
- минимально
необходимая величина авансированного
капитала и связанные с ним
выплаты денежных средств;
- потребность
в дополнительных источниках
финансирования;
- сумма
затрат связанных с владением
товарно-материальных ценностей
и их хранением;
- величина
уплачиваемых налогов и др.
Оборотный
капитал равен оборотным средствам.
Оборотный
капитал – это мобильные активы
предприятия, т.е. денежные средства
и другие активы, которые могут
быть обращены в деньги в
течение года или одного производственного
цикла.
К основным
характеристикам оборотных средств
относятся:
ликвидность;
объем, структура;
оборачиваемость.
Оборотный
капитал может функционировать
в денежной и материальной
формах. В период инфляции вложение
средств в денежные активы приводит
к понижению покупательской способности.
Операциями,
которые могут обеспечить приток
оборотного капитала, являются:
- увеличение
продаж, в результате которого
увеличивается поступление денежных
средств или дебиторской задолженности;
- увеличение
уровня запасов.[12]
Устойчивость
финансового состояния предприятия
может быть восстановлена путем
ускорения оборачиваемости капитала
в текущих активах, в результате
чего произойдет относительное
его сокращение на рубль товарооборота;
обоснованное уменьшение запасов
и затрат; пополнение собственного
оборотного капитала за счет
внутренних и внешних источников.[12]
Одним
из показателей, характеризующих
финансовое состояние предприятия,
является его платежеспособность,
то есть возможность наличными
денежными средствами погасить
свои платежные обязательства.
Анализ
платежеспособности необходим не
только для предприятия с целью
оценки и прогнозирования финансовой
деятельности, но и для внешних
инвесторов.
Оценка
платежеспособности осуществляется
на основе характеристики ликвидности
текущих активов, то есть времени,
необходимого для превращения
их в денежную наличность. Понятие
платежеспособности и ликвидности
очень близки, но второе более
емкое. От степени ликвидности
баланса зависит платежеспособность.
В то же время ликвидность
характеризует не только текущее
состояние расчетов, но и перспективу.[8]
Анализ
ликвидности баланса заключается
в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени убывающей
ликвидности, с краткосрочными
обязательствами по пассиву,
которые группируются по степени
срочности их погашения.
Платежеспособность
предприятия лишь на первый
взгляд сводится к наличию
свободных денежных средств,
необходимых для погашения
обязательств. При отсутствии денежных
средств, предприятия могут
сохранять свою платежеспособность,
если они реализуют часть своего
имущества и за вырученные
средства могут расплатиться
по обязательствам.
Определение ликвидности.
Ликвидность
– способность какого-либо актива
трансформироваться в денежные
средства.
Так как
одни виды активов обращаются
в деньги быстрее, другие –
медленнее, активы предприятия
группируют по степени их ликвидности,
т.е. по возможности обращения
в денежные средства (таблица
1).
Анализ
ликвидности баланса заключается
в сравнении размеров средств
по активу, сгруппированных по
степени их ликвидности.[11]
Анализ
показателей ликвидности очень
важен. Способность предприятия
платить по своим обязательствам
при наступлении сроков платежа
– определяющий фактор прочности
финансового положения.[5]
Для оценки
платежеспособности предприятия
используются три относительных
показателя ликвидности:
Коэффициент
текущей ликвидности – дает
общую оценку ликвидности
активов. Показывает сколько рублей
текущих активов предприятия,
приходится на 1 рубль текущих
обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент
1,5-2,0. Однако если производить расчет общего
коэффициента ликвидности по такой схеме,
то почти каждое предприятие, накопившее
большие материальные запасы, часть которых
трудно реализовать, оказывается платежеспособным.
Поэтому банки и прочие инвесторы отдают
предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности.
Коэффициент
быстрой ликвидности (Промежуточный
коэффициент ликвидности) – рассчитывается
аналогично предыдущему показателю,
с той лишь разницей, что из
расчета исключается стоимость
запасов. Удовлетворяет обычно
соотношение 1:1. Однако оно может
оказаться недостаточным, если
большую долю ликвидных средств
составляет дебиторская задолженность,
часть которой трудно своевременно
взыскать. В таких случаях требуется
соотношение 1,5:1.
Коэффициент
абсолютной ликвидности – показывает,
какая часть краткосрочных заемных
обязательств может быть погашена
немедленно. Это наиболее жесткий
показатель ликвидности. Его значение
признается достаточным, если
он выше 0,25 -0,3. Если предприятие
в текущий момент может на 25%-30%
погасить все свои долги, то
его платежеспособность считается
нормальной.
Анализируя
состояние платежеспособности предприятия,
необходимо рассматривать причины
финансовых затруднений, частоту
их образования и продолжительность
просроченных долгов. Причинами
неплатежеспособности могут быть:
Невыполнение плана
по производству и реализации продукции
Повышение себестоимости
Невыполнение плана
прибыли - и как результат - недостаток
собственных источников самофинансирования
предприятия
Высокий процент
налогообложения.
Отвлечение средств
в дебиторскую задолженность
Вложение в сверхплановые
запасы.[13]
Платежеспособность
предприятия тесно связана с
понятием кредитоспособности. Кредитоспособность-
это такое финансовое состояние,
которое позволяет получить кредит
и своевременно его погасить.
При оценке
кредитоспособности учитываются
репутация заемщика, размер и
состав его имущества, состояние
экономической и рыночной конъюнктуры,
устойчивость финансового состояния.
В соответствии
с действующим законодательством,
для диагностики несостоятельности
предприятия применяют ограниченный
круг показателей:
-коэффициент
текущей ликвидности
-коэффициент
обеспеченности собственным оборотным
капиталом
-коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности.
Предприятие
признается неплатежеспособным
при наличии одного из следующих
условий:
коэффициент текущей
ликвидности на конец отчетного
периода ниже нормативного значения
для соответствующей отрасли
коэффициент обеспеченности
собственным оборотными средствами ниже
нормативного значения для соответствующей
отрасли
коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности <1.
Если величина
данных коэффициентов превышает
нормативные значения, то это
свидетельствует о критической
ситуации, при которой предприятие
не сможет рассчитаться по
своим обязательствам, даже распродав
все свое имущество. Такая ситуация
может привести к реальной
угрозе ликвидации предприятия
посредством банкротства.[11]