Сущность и виды финансовых рисков

     N – номинальная цена облигационного займа, д.е.;

     P – цена размещения облигационного займа, д.е.;

     n – срок облигационного займа в годах;

     Т – ставка налогообложения прибыли, коэфф.,

     А – агентские затраты, д.е.

     При размещении облигации с дисконтом, цена данного источника определяется следующим образом:

     1

     Цена  кредиторской задолженности определяется характером выплат по каждой статье кредиторской задолженности. Поэтому необходимо рассмотреть каждую статью кредиторской задолженности.

     Цена  кредиторской задолженности поставщикам  и подрядчикам (К₃) определяется прямым способом через отношение суммы пени и штрафов, уплаченных предприятием, к величине кредиторской задолженности: 

     где df – сумма штрафов, пени, уплаченных поставщикам и подрядчикам, д.е.;

     М₁ – величина кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, д.е.;

     Т – ставка налогообложения прибыли, коэфф.

     Цена  кредиторской задолженности  по оплате труда определяется отношением дополнительных выплат работникам, связанных с задержками заработной платы и ее индексацией, к величине кредиторской задолженности данного вида: 

     где dz – сумма дополнительных выплат работникам, связанная с задержками заработной платы и ее индексацией, д.е.;

     М₂ – величина кредиторской задолженности по оплате труда, д.е.;

     Т – ставка налогообложения прибыли, коэфф.

     Как показывает практика, данный вид кредиторской задолженности выступает самым  дешевым источником финансирования, так как большинство предприятий  не индексирует невыплаченную в  срок заработную плату, за исключением  случаев, по которым получены решения  суда. Таким образом, К₄ =0. 
 
 
 
 
 

3. Задача. Предприятию предложили сдать в аренду помещения на 3 года и выбрать один из двух вариантов оплаты аренды:

а) 80 тыс. руб. в конце  каждого года

б) 260 тыс. руб. в конце  трехлетнего периода. 

Какой вариант наиболее выгоден, если банк предлагает 22 % годовых по вкладам? 
 

Решение.

Оценка  срочного аннуитета постнумерандо

1. Прямая задача предполагает оценку с позиции будущего

Список  использованных источников

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – Финансы и статистика, 2002. – 528 с.:ил.
2. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие/ А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, Л.И. Баранова и др., 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2008. – 432 с.
3. Лукасевич И.Д. Финансовый менеджмент: учеб./М.: ЭКСМО, 2008 – 768 с.