Рынок форекс

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Декабря 2010 в 15:39, Не определен

Описание работы

задачи

Файлы: 1 файл

Все задачки.doc

— 112.00 Кб (Скачать файл)

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ 

Содержание 
 
 
 
 
 

 

Задача 1

 

     Пусть процентная ставка по рублевым депозитам – 25% годовых, а по депозитам в евро 7%, ожидаемый будущий обменный курс через полгода равен 40 руб./евро. Какова величина изменения обменного курса и чему равен текущий равновесный обменный курс при условии, что паритет процентных ставок существует?

     Пусть ожидается падение процентной ставки по депозитам в евро до 6%, что произойдет с текущим равновесным обменным курсом?

     Ответ

     Учет  инфляции означает использование при  расчетах реальных валютных курсов:

     

     где 1, 2 - темпы инфляции в странах;

     Вк - номинальный валютный курс;

     Вкр - реальный валютный курс.

     Тогда, с учетом того, что процентная ставка по рублевым депозитам – 25% годовых, а по депозитам в евро 7%, ожидаемый будущий обменный курс через полгода равен 40 руб./евро,

     40 руб./евро = x * (1+0,25)/(1+0,07) или x = 34.24 руб./евро 

     Если  ожидается падение процентной ставки по депозитам в евро до 6%, то текущий  равновесный обменным курс составит 33.92 руб./евро, так как

     40 руб./евро = x * (1+0,25)/(1+0,06) или x = 33.92 руб./евро

или что произойдет снижение курса на 0,32 руб./евро  (34.24-33.92). 
 

 

Задача 2

 

     Банк  в Москве объявил следующую котировку валют:

                                    Покупка                                                Продажа

Доллар/рубль                  28,15                                                     28,96

Евро/рубль                      30,67                                                     31,25

Определить: кросс-курс покупки и продажи доллара к евро.

Ответ

     кросс-курс покупки доллара к евро - 28,15/31,25 = 0,9008

     кросс-курс продажи доллара к евро 28,96/30,67 = 0,9442

     Таким образом, получаем двустороннюю котировку  кросс-курса доллара к евро: 0,9008 – 0, 9442.

 

Задача 3

 

     В Нью-Йорке курс доллара к швейцарскому франку составляет 1 USD = 1.6895 СHF и доллара к иене  1 USD = 145,4 JPY. В тоже время в Лондоне 1 CHF = 85,84 JPY.

     А) Каков кросс-курс доллара к швейцарскому франку?

     Б) Возможен ли трехсторонний арбитраж? Какова прибыль на 1 доллар от трехстороннего арбитража?

     В) Если арбитражер располагает 3 млн.долл., какую прибыль или убыток он получит?

Ответ 

     А) Курс доллара к швейцарскому франку = 145,4/85,84 = 1,6938

     Б) Трехсторонний арбитраж возможен.

     Прибыль на 1 доллар от трехстороннего арбитража: 1 х (145.4 / $) х (СHF /85.84) х ($ / СHF 1,6905) = ((145,4/85,84)/1,6905) = $1,001981

     В) Если арбитражер располагает 3 млн.долл, то он получит прибыль в размере $5,943 (3 млн.долл/1,001981-3 млн.долл) 
 

 

Задача 4

 

   Фирме в Голландии через 3 месяца (91 день) потребуется 1 млн. долларов США. Курс спот голландскому гульдену и значение маржи через 3 месяца:

   Спот 1,6920 – 1,6950

   3 мес.     65          55

   Опцион  на покупку 100 тыс. долларов США приобретен с уплатой премии 0,001 гульдена за доллар.

   Определить  результаты сделки, если курс доллара  через  3 месяца составил:

   а) 1,6890-1,6925;

   б) 1,6840-1,6885. 

Ответ 

     Форвардные (срочные) сделки по покупке или продаже  валюты позволяют зафиксировать  будущий обменный курс и тем самым  застраховаться (хеджироваться) от его  непредвиденного неблагоприятного изменения.

     Форвардный курс - это разность в процентных ставках, действующих по двум валютам.

     Эффективность форвардных сделок принять оценивать  на основе общей формулы определения  эффективности финансовых операций в виде годовой ставки процентов:     ,  

   где Е – доход или убыток от операции;

   Р – сумма вложенных средств;

   t – срок операции в днях.

   При оценке эффективности форвардных сделок эта формула принимает следующий  вид:    ,                                          

   где FM – значение форвардной маржи;

   Rs – курс спот покупки или продажи валюты.

                                     

Тогда 

   Курс  спот голландскому гульдену и значение маржи через 3 месяца:

   Спот 1,6920 – 1,6950

   3 мес.       65          55

             1,6985 – 1,7005

   Так как форвардный курс больше спот курса (FR > SR), то валюта котируется с премией

       Прибыль составила 0.002 млн. долларов США - 1 млн. долларов США*1.7005 - 1 млн. долларов США*1.6985

       Тогда эффективность   I = 0.002 млн. долларов США /1 млн. долларов*360/91 = 0,008, так как .

       Если  опцион на покупку 100 тыс. долларов США  приобретен с уплатой премии 0,001 гульдена за доллар, то  валюта котируется с премией, своп принесет прибыль: 

              

   то  результаты сделки, при курсе доллара через 3 месяца будет:

   а) 1,6890-1,6925;

   Е = (100* 0,001)* ((1,6925-1,6890)/1,6925) = 0,0002

   б) 1,6840-1,6885.

   Е  = (100* 0,001)* ((1,6885-1,6840)/1,6840) = 0,0003 

       .            

Задача 5

 

     На  международном валютном рынке ФОРЕКС установились следующие котировки валют: доллар к швейцарскому франку (USD/СHF) 1,6365/72 и доллар США к канадскому доллару (USD/СAD) 1,5970/76, Опре6делить кросс-курс канадского доллара к швейцарскому франку (СAD/ СHF)

     Ответ

     Применяя  правило дробей попытаемся вывести формулу получения соотношения СAD/CHF в виде написания дроби DEM/CHF путем использования прямых долларовых курсов, канадского доллара и швейцарского франка.

     СAD /CHF=(USD/CHF) / (USD/ СAD)

     Если USD/CHF = 1,6365, а USD/СAD = 1,5970, то кросс-курс DEM/CHF составит 1,6365/1,5970 или 1,6272/1,5976 = 1,0247 
 

 

Задача 6

 

     Курс  доллара США к рублю составляет:

     Спот 28,30 -28,50

     3 мес.     30 -    40

     Определить, каким будет результат свопа  с рублем (прибыль или убыток) и эффективность (доходность или  убыточность) свопа в виде годовой ставки процентов.

     Ответ 

     Курс  доллара США к рублю составляет:

     Спот 28,30 -28,50

     3 мес.     30 -    40

                                 Курс форвард равен 28,00 -28,10

       Это значит, что доллар США по отношению  к рублю котируется с премией.

       Эффективность форвардных сделок принято оценивать  на основе общей формулы определения эффективности финансовых операций в виде годовой ставки процентов (для форвардных сделок она принимает следующий вид)

                                               If = FM/RS * 360/t,

            Где   If - эффективность форвардных  сделок

                    FM – форвардная маржа (доход  или убыток от операции)

                    RS - курс спот покупки или продажи  валюты (вложенные средства)

                    T - срок операции в днях

     При покупке If = 0,10/28,30 * 360/90 = 0,014

     При продаже If = 0,10/28,50 * 360/90 = 0,014

     Следовательно, эффективность форвардных сделок принято оценивать на основе общей формулы определения эффективности финансовых операций в виде годовой ставки процентов.

Задача 7

 

     Банк  установил следующую котировку  швейцарского франка к рублю  (СHF/RUB): покупка - 17,60; продажа – 17,99.

     Какая сумма будет при обмене: 1) 300 СHF, 2) 2000 RUB.

     Ответ

     Кросс-курс СHF/RUB = 17,99/17,60 = 1,022

     При обмене 300 СHF будет – 294 RUB

     При обмене  2000 RUB будет – 2044 СHF. 
 

 

     

Задача 8

 

     Годовая инфляция в США составляет 3,1%,  в Японии – 0,3%. Текущий курс доллара  – 1,7,23 иены. Каким будет курс доллара  к иене к концу года предполагая, что паритет покупательской способности  существует.

Ответ

     Учет инфляции означает использование при расчетах реальных валютных курсов:

     

     где 1, 2 - темпы инфляции в странах;

     Вк - номинальный валютный курс;

     Вкр - реальный валютный курс.

     Тогда это соотношение можно выразить в виде

     

     где e - процентное изменение валютного курса.

     Основой данного соотношения является паритет  покупательной силы валют (то есть равенство  денежных оценок стоимостей одних и  тех же товаров в разных странах), поскольку конкурентное положение фирмы не меняется при изменении валютного курса, если сохраняется паритет, так как влияние изменений валютного курса компенсируются изменениями в расходах и доходах фирмы благодаря различиям в темпах инфляции.

     Исходя  из вышеизложенного следует, что  курс доллара к иене к концу  года составит 107,33 (107,23 *(1+0,031)/(1+0,030))  
 

   

Задача 9

 

     Инвестор  купил европейский трехмесячный опцион пут на акцию с ценой  исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 98 руб. Определить финансовый результат операции для инвестора.

     Ответ 

     К моменту окончания контракта  спотовая цена акции, то выигрыш инвестора составит:

     98 - 100 = - 2 руб.

     В момент заключения контракта он уплатил премию в 5 руб. Поэтому его чистый выигрыш равен:

Информация о работе Рынок форекс