Проблемы развития и современное состояние российского рынка ценных бумаг

       ЦБ  РФ – федеральный орган, действующий на основании закона, регистрирует выпуски ц.б. кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом р.ц.б., ломбардного кредитования и переучёта векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на р.ц.б. кредитных организаций и организаций, производящих безналичные расчёты по сделкам с ц.б. (в том числе депозитариев), контролирует экспорт и импорт капитала.

       Государственный комитет по антимонопольной политике устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением.

       Госстрахнадзор регулирует особенности деятельности на р.ц.б. страховых компаний.

       Основные  законодательные акты, которыми регулируется российский р.ц.б.:

       Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995 – 1996 гг.);

       Закон "О банках и банковской деятельности" (1990 г.);

       Закон "О Центральном банке Российской Федерации" (1995 г.);

       Закон "О приватизации государственных  и муниципальных предприятий  в РСФСР" (1991 г.);

       Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" (1992 г.)

       Закон "О валютном регулировании и  валютном контроле"             (1992 г.);

       Закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации" (1992 г.);

       Закон об акционерных обществах (1996 г.);

       Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.);

       Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг; за период с 1992 г. выпущено порядка пятидесяти указов, которыми в основном и регулируется российский рынок ценных бумаг;

       постановления Правительства Российской Федерации  в основном касаются регулирования  и развития рынка государственных  ценных бумаг во всех их разновидностях. 

3.ОБЩАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ОБЛИГАЦИЙ. 

    Облигации (bonds) являются долговыми ценными  бумагами и могут выпускаться  в обращение государственными или  местными органами управления, а также  частными предприятиями.

    Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ее номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.

    По  сути, облигация является контрактом, удостоверяющим:

    факт  предоставления ее владельцем денежных средств эмитенту;

    обязательство эмитента вернуть долг в оговоренный срок;

    право инвестора на получение регулярного  или разового вознаграждения за предоставленные  средства в виде процента от номинальной  стоимости облигации или разницы  между ценой покупки и ценой  погашения.

    Покупая облигацию, инвестор становится кредитором ее эмитента и получает преимущественное, по сравнению с акционерами, право на его активы в случае ликвидации или банкротства. Как правило, облигации приносят владельцам доход в виде фиксированного процента от номинала, который должен выплачиваться независимо от величины прибыли и финансового состояния заемщика.

    Классификация облигаций достаточно разнообразна и зависит от положенного в ее основу признака

    В зависимости от эмитента, выделяют государственные, муниципальные (местных органов управления), корпоративные (предприятий и акционерных обществ) и иностранные (зарубежных заемщиков) облигации.

    По  физической форме выпуска облигации  делятся на документарные (т.е. отпечатанные типографским способом, в виде бланков, сертификатов и т.д.) и бездокументарные (существующие в электронной форме, в виде записей компьютерных файлов на магнитных носителях).

    По  сроку обращения различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет) и бессрочные облигации.

    По  форме выплаты дохода облигации  делятся на купонные (с фиксированной  или плавающей ставкой) и дисконтные (без периодических выплат доходов). Последние также часто называют облигациями с нулевым купоном (zero coupon bond). В ряде развитых стран имеют хождение облигации с выплатой процентов в момент погашения.

       Номинальная стоимость – это сумма, указанная  на бланке облигации, или в проспекте  эмиссии. Облигации могут иметь  самые различные номиналы

    Если  цена, уплаченная за облигацию ниже номинала, говорят, что облигация продана со скидкой или с дисконтом (discount bond), а если выше – с премией (premium bond).

    Для удобства сопоставления рыночных цен  облигаций с различными номиналами в финансовой практике используется специальный показатель, называемый курсовой стоимостью или курсом ценной бумаги. Под ним понимают текущую цену облигации в расчете на 100 денежных единиц ее номинала, определяемую по формуле:

    K = ( P / N ) ґ 100, (2.1)

    где K - курс облигации; P – рыночная цена; N – номинал.

Купонная норма доходности – это процентная ставка, по которой владельцу облигации выплачивается периодический доход. Соответственно сумма периодического дохода равна произведению купонной ставки на номинал облигации и, как правило, выплачивается раз в год, полугодие или квартал.

 

ЗАДАЧИ 

ЗАДАЧА 1

Дв=∑d*y=(11*0,2)+(14*0,3)+(16*0,35)+(19*0,15)=14,85

Ос=√(11-14,85)²*0,2+(14-14,85)²+(16-14,85)²*0,35+(19-14,85)²*0,15≈3

Квер=3/14,85≈0,20

Вывод: Чем выше коэффициент вариации тем  выше риск вложения денег в акции. 

ЗАДАЧА 2

Kd=(((Дср+∆Р/n)/Po)*100%

Dср=(D1+…+Dn)/n=((120+(800*45%*365-210)/365)/1+0.42=125.91

Цена  продажи=800*1,35=1080

∆Р=1080-800=280

Кд=((125,91+280/1,42)/800)*100%=80,77 

ЗАДАЧА 3

D1=140; D2=155; D3=160; D4=175; D5=192; k=10%; r=18%

СА=∑Di/(1+r)^n+(Di+1)/(1+r)*1/(1+r)^n

СА=(140/(1+0,18)^1)+(155/(1+0.18)^2)+(160/(1+0.18)^3)+(175/(1+0.18)^4)+(192/(1+0.18)^5)+((192*1.1)/(1+0.18)*(140/(1+0.18)^5))=118.65+111.51+97.38+90.21+83.84+(178.98*61.14)=11444.42 

ЗАДАЧА 4

Текущая доходность

Td=(30/45)*100%=66,66

Доходность погашения

Dпог=((30+((100-45)/3))/45)*100%=107,41

 

        СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 352 с.: ил.
2. Серебрякова Л.А. "Мировой опыт регулирования рынка ценных бумаг", Финансы. - 2005, N1.
3. Миркин Я.М. "Ценные бумаги и фондовый рынок". Москва, “Перспектива”, 2007г.
4. Гражданский Кодекс, часть I и II
5. Закон «О рынке ценных бумаг»
6. Введение в российский фондовый рынок»// Уч. пос. под ред. Золотарев В.С., Кузнецов Н.Г., Кравцова Н.И. и др., Ростов-на-Дону2008
7. Уч.пос. под ред. Колесников В.И., Торкановский В.С., Бакланов С.А., СПб, 2006г
8. Материалы официального сайта ФКЦБ России сети Internet.
9. Волосский А.А. «Тенденции переструктуризании источников инвестиций в регионе»//Финансовые ресурсы региона, Новосибирск, 2008г.