Причины возникновения государственного долга и его виды

  Причины возникновения  государственного  долга и его  виды 

 Государственный  долг – неизбежное порождение  дефицита бюджета, причины которого  связаны со спадом производства, с ростом предельных издержек, необъяснимой эмиссией денег,  возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т.д.

 Бюджетный  дефицит и государственный долг  взаимосвязаны. При оценке размера  бюджетного дефицита возникает  целый ряд проблем:

1. Первая проблема  возникает при оценке реального  дефицита госбюджета.

 Реальный  дефицит бюджета - это: 

 Номинальный  дефицит бюджета - Величина госдолга  на начало года х Темп инфляции.

2.  При расчете  бюджета необходимо проводить  процедуру бюджетирования капитала, т. е. учитывать какактивы, так и обязательства.

3.  Бюджет  должен включать неучтенные обязательства:  т. е. будущие пенсии и пособия  на социальное страхование, отчисления, которые делаются в текущем  году.

 При образовании  дефицита государственного бюджета возникают проблемы его покрытия с наименьшими потерями для экономики. Существует несколько путей:

1.                Сокращение расходов госбюджета. Данный путь не всегда выполним, т.к. уменьшение дотаций может  усилить спад в экономике, а сокращение социальных программ провоцирует социальную напряженность и ведет к уменьшению совокупного спроса, что снижает стимулы производства.

2.                Увеличение налогов. Данный путь  ведет к уменьшению инвестиций  и потребления, снижет возможность роста ВВП.

3.                Превращение дефицита бюджета  в государственный долг. Это происходит  из-за обращения государства за  кредитом к национальным банкам; превращения кредита во внешний  долг при получении его от  иностранных государств; выпуска  облигаций.

4.                Выплата государственного долга  за счет увеличения предложения  денег на основе их эмиссии.  Данный путь погашения бюджетного  дефицита – самый опасный,  он ведет к лавинообразному  течению инфляции. К этому способу  государства прибегают в случае невозможности или неумения использовать иные источники. Это способ отказа от части долга, т.к. его выплата происходит обесцененными деньгами.

 Обслуживание  государственного долга приводит  к вытеснению частного капитала, так как рыночная ставка процента растет; рост налогов для оплаты долга снижает экономическую активность - происходит перераспределение дохода в пользу держателей государственных облигаций.

 Соотношение  долг/ВВП характеризует бремя  долга, его величина зависит  от размера реальной ставки процента, темпов роста реального ВВП и величины первичного дефицита.

 Взаимосвязь  бюджетного дефицита и государственного  долга проявляется и в выпуске  займов для его покрытия и  последующим нарастанием долговых  последствий. Увеличивается государственный долг и необходимость выплаты его с процентами. Со временем текущие займы превращаются в последующие налоги.

 Поэтому государства,  имеющие большие долги, вынуждены  постоянно к ним прибегать  для погашения процентов по  долгу. Покрывая старые долги, государство прибегает к еще большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики и нормальному денежному обращению, считается ситуация, когда задолженность превышает величину годового ВНП.

 Государственный  долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.

Внешний долг - задолженность  гражданам и организациям иностранных  государств. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой - в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие проценты. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства выплат по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

 Внешний долг  более опасен для экономики,  так как нужно расплачиваться  ресурсами страны. 

    Влияние государственного долга на развитие экономики России

 Государственным долгом являются все накопленные обязательства по возврату средств (с процентами), принятые от имени государства или от имени его уполномоченных органов перед кредиторами.

 Государственный  долг - это по существу сумма  задолженностей государства по размещенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним проценты). И в зависимости от валюты, в которой размещен займ, государственный долг бывает внутренним или внешним. Соответственно, внешние заимствования привлекаются в иностранной валюте, а внутренние - в рублях. Поэтому займы, которые Правительство РФ берет у Центрального банка РФ в иностранной валюте, относятся к внешнему долгу России.

 В соответствии  с действующим законодательством  (ст. 98 БК РФ) долговые обязательства  Российской Федерации могут существовать в форме:

- кредитных  соглашений и договоров, заключенных  от имени Российской Федерации  как заемщика с кредитными  организациями, иностранными государствами  и международными финансовыми  организациями; 

- государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

- договоров  и соглашений о получении Российской  Федерацией бюджетных ссуд и  бюджетных кредитов от бюджетов  других уровней бюджетной системы  Российской Федерации; 

- договоров о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

- соглашений  и договоров, в том числе  международных, заключенных от  имени Российской Федерации, о  пролонгации и реструктуризации  долговых обязательств Российской  Федерации прошлых лет. 

 В общую  сумму государственного внутреннего  долга Российской Федерации включаются:

- основная номинальная  сумма долга по государственным  ценным бумагам Российской Федерации: 

- объем основного  долга по кредитам, полученным  Российской Федерации; 

- объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от бюджетов других уровней;

- объем обязательств  по государственным гарантиям,  предоставленным Российской Федерацией.

 В общую  сумму государственного внешнего  долга Российской Федерации включаются:

- объем обязательств  по государственным гарантиям,  предоставленным Российской Федерацией;

- объем основного  долга по полученным Российской  Федерацией кредитам от правительств  иностранных государств, кредитных  организаций, фирм и международных финансовых организаций.

 Включение  в состав государственного долга  обязательств по соглашениям  и договорам о пролонгации/реструктуризации  в качестве самостоятельного  элемента государственных обязательств  методологически неверно ввиду того, что пролонгации и реструктуризации обязательств определяют, как правило, лишь порядок и условия замены одних долговых обязательств другими, с иными условиями обслуживания и погашения.

 Среди проблем  современной бюджетной политики  проблема государственного долга занимает особое место. Она является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.

 Экономическую ситуацию РФ серьезно осложнила проводившаяся в 1996-1998 гг. политика российских властей по управлению государственным долгом, направленная на замещение долговых инструментов, номинированных в рублях, внешними заимствованиями, потому что они были значительно дешевле внутренних. В результате внешний долг России вырос в 1996-1998 гг. более чем вдвое, а только за первые восемь месяцев 1998 г. - на 18,5 млрд. долл. (Приложение 1 табл. 1).

Однако переход  России на внешние заимствования  пришелся на конец подъема мировой экономики и начало финансового кризиса, охватившего финансовые рынки развивающихся стран в 1997- 1999 гг. В результате девальвации российского рубля в 1998 г. государственный долг, номинированный в иностранной валюте, за несколько месяцев увеличился более чем втрое, а весь государственный долг - почти вдвое.

 Объем государственного  долга России до августа 1998 г. был не очень велик по  международным стандартам, что отчасти  способствовало недооценке российскими  властями реальной угрозы долгового кризиса. Доля государственного долга в ВВП в 1997 г. составляла 54%, при этом 26% приходилось на внешний, а 28% - на совокупный внутренний долг (при этом доля ГКО-ОФЗ превышала 14%). Для сравнения: отношение совокупного долга стран ЕС к их ВВП в 1996 г. составляло 70,4%, а в США - 63,1%. Причем высокие объемы российского внешнего долга в значительной степени определяются задолженностью бывшего СССР. Величина собственно российского долга к началу 1998 г. составила 7,6% ВВП.

 Внешние заимствования  обычно делаются на более длительные сроки по сравнению с внутренними. Если бы консолидация долга (замена краткосрочного долга на долгосрочный путем изменения соотношений внутренних и внешних заимствований) проводилась в более благоприятных условиях, то угрозу нараставшего с осени 1997 г. финансового кризиса, видимо, можно было несколько ослабить.

 Существует  еще один аспект оценки государственного  долга России, а именно относительно  небольшие размеры легального  ВВП, который только и может  служить источником обслуживания этого долга. По оценке, совокупный объем государственного долга всегда был существенно выше 50%, а за 1995-1997 гг. увеличился с 65 до 70% легального ВВП.

 Постоянный  рост государственного долга  неизбежно приводил к увеличению  абсолютных и относительных расходов на его обслуживание. Процентные расходы возросли с менее чем 2% совокупных расходов федерального бюджета в 1992 г. до почти 35% в январе - июле 1998 г.

 В результате  под воздействием увеличения  государственного долга произошло  существенное изменение структуры расходов федерального бюджета в сторону платежей по обслуживанию внутренней и внешней задолженности (Приложение 2 табл.2).

 Так, платежи  по обслуживанию и погашению  внешнего долга в период до 2015 г. должны составлять 12-15 млрд. долл. ежегодно, даже если больше ничего не занимать. Это составляет примерно половину доходов федерального бюджета. Сохранение таких условий обслуживания внешнего долга грозит России отсутствием перспектив экономического роста на весь этот период.

 Достигнутое в феврале 2000 г. соглашение с Лондонским клубом коммерческих банков - кредиторов позволяет России сэкономить на обслуживании этой части долга примерно 13 млрд. долл. в 2001 - 2007 гг.

 Динамика  и структура государственного  долга Российской Федерации 1997-2005 гг. приведена в Приложении 2 табл. 1. Структура государственного внешнего долга России приведена в Приложении 2 табл. 3.

 Объем государственного  долга Российской Федерации в  настоящее время составляет около  26% ВВП, что является невысоким  показателем, учитывая зависимость экономики страны от мировой конъюнктуры цен на энергоносители.

 Выплаты по  погашению основной суммы внешнего  государственного долга Российской  Федерации в 2005 г. составили  11,5 млрд. долл. США, что на 2,5 млрд. долл. США больше объема погашения государственного долга в 2004 г.

 В 2005 г.  внешние государственные долговые  обязательства Российской Федерации  сократились с прогнозируемых  на 1 января 2005 г. 115,7 млрд. долл. США до 106,9 млрд. долл. США на 1 января 2006 г., внутренние государственные заимствования Российской Федерации увеличились с 843,2 млрд. руб. на 1 января 2005 г. до 995,8 млрд. руб. Таким образом, совокупный государственный долг на 1 января 2006 г. составил 4202,8 млрд. рублей, что составляет 22,2% ВВП.

 В целом приоритет государственных внутренних заимствований над внешними в целях рефинансирования государственного долга в сложившихся условиях представляется оправданным. Сложившиеся позитивные изменения на рынке государственных внутренних заимствований в условиях сохранения устойчивого платежного баланса позволили правительству РФ в 2005 г. планировать привлечение финансовых ресурсов на внутреннем рынке заимствований в объеме 210,8 млрд. руб. При этом погашение ранее размещенных государственных бумаг составит 122 млрд. руб. Соответственно чистое привлечение финансовых ресурсов с внутреннего рынка заимствований в 2005 г. составило 88,8 млрд. руб., что не повлияло на увеличение процентной ставки на внутреннем кредитном рынке. Положительным фактом является то, что данные заимствования носят среднесрочный и долгосрочный характер от 3 до 15 лет.