Понятие и сущность лизинга

Искомые величины получают в зависимости  от:

• балансовой стоимости сдаваемого в лизинг оборудования;
• срока полной амортизации оборудования;
• срока лизинга;
• ставки выплаты за кредит;
• ставки комиссионного вознаграждения лизингодателя;
• ставки налога на добавленную стоимость;
• ставки дополнительных услуг, предоставляемых лизингодателем;
• уровня инфляции;
• стратегии лизинговых платежей.

      Важным  достоинством методики является возможность  использования полученных результатов  для выбора оптимальной стратегии  расчета лизинговых платежей для  лизингодателя и лизингополучателя.

4. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя

      Метод построен на определении размера  лизинговых платежей на основе формулы  аннуитетов, выражающей взаимосвязанное  действие на их величину всех условий  лизингового соглашения. Зарубежные специалисты применяют методику расчета лизинговых платежей почти идентичную приведенной методике. Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с этой методикой имеет следующий первоначальный вид:

      Sлп = С  *  _____Лпр__________    (2) ,

                               (1-[(1 + Лпр)^{(- Тr)} ]) * Tr

где    Sлп - сумма лизинговых платежей;

  Т - срок договора;

      Лпр - ставка лизингового процента в  расчете на продолжительность периода  платежей;

      r - периодичность лизинговых платежей (количество в год);

      С - стоимость лизингового имущества.

      Для определения суммы лизинговых платежей, скорректированной на величину предполагаемой остаточной стоимости, применяется формула дисконтированного множителя:

      Кост = _____1______________             (3) ,  

      (1 - d ост *[(1 + Лир)^{( - Tr)}])

где    d ост. - доля остаточной стоимости;

      Кост - корректировка на остаточную стоимость.

      Если  в лизинговом соглашении есть авансовый  платеж, учитываемый в начале процентного  периода, то в расчет суммы платежа  вносится дополнительная корректировка:

      Кав = ______1______       (4),    

    (1 + Лпр)

где  Кав - корректировка на авансовый  платеж.

      В окончательном виде сумма лизингового  платежа, внесенного в лизинговое соглашение, будет равна:

      Sлп = С  * _________Лпр__________________    (5)

                        (1-[(1 + Лпр)^{(- Тr)} ]) * Tr * Кост * Кав

      Под инвестиционными затратами понимаются: стоимость предмета лизинга, расходы по таможенным процедурам предмета лизинга, комиссионное вознаграждение торгового агента, расходы, связанные с транспортировкой предмета лизинга, расходы по хранению предметов лизинга до момента их ввода в эксплуатацию, расходы по установке и монтажу, расходы по обучению персонала и др.

      Полная  стоимость лизингового имущества  рассчитывается с учетом всех инвестиционных затрат и НДС. Описываемый метод  расчета платежей по лизингу базируется на следующей группировке текущих расходов:

1. эксплуатационные затраты;
2. налоги, включаемые в состав затрат;
3. налоги, относимые на финансовые результаты.

      При обосновании объемов лизинговых платежей учитывается ряд специфических  параметров лизингового договора:

1. доля авансового платежа;
2. срок договора;
3. периодичность лизинговых платежей;
4. годовая норма амортизационных отчислений;
5. коэффициент ускорения амортизации.

      Чистый  доход - ключевой показатель предлагаемого  метода. Положительное значение этого  показателя обеспечивает безубыточность деятельности лизингодателя.

      Основным  соотношением метода безубыточности является следующее равенство:

      Чд = Пч + А + В          (6),

где    Дч - чистый доход;

      Пд - чистая прибыль лизингодателя;

      А - амортизационные отчисления;

      В - выплаты по кредиту.

      Расчеты могут выполняться как на весь срок лизинга, так и на отдельные  временные интервалы. Данные метод  обосновывает безубыточность лизинга  для лизингодателя, но эффективность  лизинга для арендатора не принимается  в расчет.

5. Метод финансовых рент

      В экономической теории, метод финансовых рент основан на равенстве начальной  суммы инвестирования и суммарной  текущей стоимости последующих  платежей. Стандартная формула для  расчета текущей стоимости накоплений отражает результаты инвестирования одной денежной единицы в конце каждого периода (амортизация единицы):

      С = _______r______      (7), 

      1 - ___1____ 

              (1+r)ⁿ        

где    С -  текущая стоимость;

      r - ставка дисконтирования в долях  единицы на период времени  (одинаковая для всех периодов времени);

      n - количество выплат.

      Необходимо  умножить на полученный коэффициент  начальную сумму инвестирования, что бы получить величину каждого  из будущих равных платежей, за весь период инвестиций.

     6. Метод ПДС (потока денежных средств)

      Для определения, достаточно ли денежных поступлений от лизинговых платежей для покрытия расходов, лизинговые компании обязательно должны проводить дополнительные расчеты, при этом принимаются в расчет только расходы, которые лизинговая компания будет нести в определенный период лизингового соглашения и комиссионное вознаграждение, добавляемое лизинговой компанией. Доходы и расходы лизинговой компании от иной, не лизинговой деятельности не принимаются в расчет. Поэтому, в действительности, метод ПДС имеет такую же основу, что и методика Минэкономики РФ.

      Есть, однако, отличия метода ПДС (потока денежных средств) от метода составляющих (методика Минэкономики). Основная составляющая лизингового платежа - выплаты по банковскому кредиту, взятому для  осуществления сделки (как процентов, так и основной суммы долга). Предполагается, что сумма кредитного финансирования равна стоимости передаваемого в лизинг имущества. Это график погашения кредита (равные выплаты, включающие погашение части основного долга и проценты на непогашенную часть). Необходимо умножить на полученный коэффициент начальную сумму кредитного финансирования, чтобы получить величину каждого из будущих равных платежей по кредиту (включающих погашение части основного долга и проценты на непогашенную часть), за весь период кредитования. Проценты начисляются на не погашенную часть кредита и

их денежное выражение вычитается из величины полного  платежа каждого периода, получая, таким образом, суммы погашения  основного долга в каждом периоде  времени. Далее необходимо прибавить к равным в каждом периоде времени суммам выплат по кредиту денежное выражение маржи лизингодателя и налога на имущество.

 

       Заключение

      Инвестиционные  займы и финансовый лизинг являются основными механизмами взаимодействия финансового и производственного капитала, способами превращения финансовых инвестиций в реальные инвестиции.

      Фирма может попытаться за свой счет приобрести и  самостоятельно произвести монтаж нового оборудования. Но при этом придется изъять из оборота некоторое количество средств, что могут себе позволить лишь немногие предприятия. К тому же, для того, чтобы выделить эти средства на покупку оборудования, необходимо заплатить налог на прибыль.

      Другим  источником финансирования может стать  привлечение стороннего кредитования. Но кредиторы предъявляют жесткие требования по обеспечению гарантий и требуют высокий процент за привлекаемые средства.

      Третьим вариантом решения этой проблемы является финансовый лизинг. Это   вид аренды, весьма распространенный в современной международной коммерческой практике.

      Преимущество  лизинга по сравнению с другими  способами инвестирования состоит  в том, что предприятиям предоставляются  не денежные средства, контроль за обоснованным расходом которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

      С точки зрения ООО «Еманжелинский Дом печати», лизинг является наиболее выгодным из финансовых инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы производства.  
 
 
 
 

      Список  используемой литературы

1. Агеев А.Н., Ржевский Е.С.. Развитие правовой базы лизинга и его место в инвестиционной деятельности. - М.//  Лизинг - ревю, № 4, 1997.
2. Газман В. Д. Лизинг: теория. практика, комментарии. - М.: Фонд "Правовая культура", 1997.
3. Газман В. Д. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. - М.// Лизинг - ревю, №№ 1, 2, 1998.
4. Гладких Р.А.. Лизинг как форма инвестиционной деятельности. - М.//  Бизнес и банки, № 30 (352), 1997.
5. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: - М.: Ось - 89, 2000.
6. ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. Принят Государственной Думой 21.10 1994 г. М.: ЭКМОС, 1998.
7. Жуков Е.. Банки и банковские операции. - М.: ЮНИТИ, 1997.
8. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М.. Финансовый лизинг на предприятии. - М.: ЮНИТИ, 1998.
9. Кулешов А.. Рынок лизинговых услуг в ракурсе налогообложения. - М.// Экономика и жизнь, № 20, 1996.
10. Липатова Л. Лизинг: схемы, методики, условия. Образование правовой базы: М.// Лизинг - ревю, №№ 3, 4, 1996.