Понятие финансовой устойчивости и управления финансовой устойчивостью

     Введение

     В рыночных условиях для любой организации  очень важно обеспечить стабильность, надежность своей деятельности, эффективность  использования собственного капитала.

       Залогом выживаемости и основой  прочного положения предприятия  является его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость является  отражением стабильного превышения  доходов над расходами, при  котором достигается стабильный  приток денежных средств, позволяющий  предприятию обеспечить его текущую  и долгосрочную платежеспособность, финансовая устойчивость обеспечивает  свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования  способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

     Поэтому финансовая устойчивость формируется  в процессе всей финансово-хозяйственной  деятельности и является главным  компонентом общей устойчивости предприятия.

     Степень финансовой устойчивости предприятия привлекает внимание инвесторов и кредиторов - на основе её оценки они выносят решения о вложении средств в соответствующее предприятие.

     Чем выше устойчивость предприятия, тем  более оно независимо от внезапных  изменений рыночной конъюнктуры, в  свою очередь, недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для  развития производства, неплатежеспособности и, в конечном итоге, к банкротству.

 

     Понятие финансовой устойчивости и управления финансовой устойчивостью

     Управление  в широком смысле слова всегда предполагает наличие объекта и  субъекта управления.

     Так и в случае управления финансовой устойчивостью предприятия: объектом управления является движение финансовых ресурсов и финансовых отношений  между хозяйствующими субъектами и  их подразделениями в хозяйственном  процессе, а субъектом управления - специальная группа людей, которая  посредством различных форм управленческого  воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

     Финансовую устойчивость можно охарактеризовать с двух сторон.

     Различия  в данных подходах связаны с тем, что, с одной стороны, финансовая устойчивость предприятия может  быть определена как характеристика текущего финансового состояния  предприятия, а с другой - финансовая устойчивость рассматривается как  оценка стабильности функционирования предприятия в перспективе.

       В соответствии с первым подходом, внешним проявлением финансовой  устойчивости предприятия является  его платежеспособность. Предприятие  считается платежеспособным, когда  имеющиеся у него денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения (ценные бумаги, временная  финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты  с дебиторами) покрывают его краткосрочные  обязательства.

       Согласно второму подходу, определение  финансовой устойчивости может  быть сформулировано следующим  образом: финансовая устойчивость  отражает финансовое состояние  предприятия, при котором оно  способно за счет рационального  управления материальными, трудовыми  и финансовыми ресурсами создать  такое превышение доходов над  расходами, при котором достигается  стабильный приток денежных средств,  позволяющий предприятию обеспечить его долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

     Финансовая устойчивость – залог стабильного существования и функционирования предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости и управлении ею заслуживает особого внимания.

     Для этого следует проводить следующие  действия:

• анализ ликвидности баланса,
• горизонтальный и вертикальный анализ баланса,
• расчет относительных показателей ликвидности,
• определение размеров источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат,
• расчет финансовых коэффициентов устойчивости.

 

     Анализ  ликвидности баланса  и его горизонтальный и вертикальный анализ

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков.

     Анализ  ликвидности баланса сводится к  проверке того, покрываются ли обязательства  в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения  обязательств.

     Для выявления факторов, влияющих на изменение  платежеспособности и риска предприятия, необходимо выполнить анализ состава, динамики и структуры имущества  и источников финансирования на предприятии.

       Анализ динамики покажет, как  изменялись активы и источники  финансирования, анализ структуры  позволит оценить последствия  этих изменений: улучшение или  снижение платежеспособности, риска  и финансовой устойчивости предприятия. 

     Все указанное выше носит название горизонтального  и вертикального анализа баланса.

     Горизонтальный  анализ заключается в сопоставлении  финансовых данных предприятия за два  прошедших периода (года) в относительном  и абсолютном виде. Используя данный тип анализа, определяют - по каким  разделам и статьям баланса произошли  изменения.

     Далее проводят вертикальный анализ, который  позволяет сделать вывод о  структуре, а также проанализировать динамику этой структуры.

 

     Относительные показатели ликвидности

     Платежеспособность – это внешнее проявление финансовой устойчивости.

     Для оценки платежеспособности, иными словами, для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе  организации используются три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

     1). Коэффициент абсолютной ликвидности

     Наиболее  ликвидными активами являются, конечно, денежные средства. Следом за денежными  средствами идут краткосрочные финансовые вложения – обычно легко реализуемые  и относительно надежные временные  вложения денежных средств. Коэффициент  абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной  задолженности организация может  погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложениях.

     2). Коэффициент текущей ликвидности

     Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  покрытия) широко используется для  оценки текущей платежеспособности предприятия. Этот коэффициент вычисляют  делением величины оборотных активов  на величину краткосрочных обязательств.

     У рассматриваемого коэффициента есть существенные недостатки: он не учитывает различий в составе оборотных активов.

     Во-первых, некоторые из них более ликвидны, чем другие; во-вторых, размер оборотных активов в большей степени зависит от масштабов деятельности компании и эффективности управления ими, чем от необходимости оплачивать свои обязательства. Поэтому у нормально функционирующих предприятий со стабильным спросом на их продукцию, быстрой оборачиваемостью оборотных средств низкие значения коэффициента текущей ликвидности не являются опасными для платежеспособности предприятия.

     3) Коэффициент срочной ликвидности

     Вычисление  этого коэффициента очень похоже на то, которое осуществляется при  определении текущей ликвидности. Единственное отличие в том, что  из оборотных активов вычитаются товарно-материальные запасы и полученный результат делится на величину краткосрочных  обязательств.

     Причина вывода из состава оборотных активов  товарно-материальных запасов заключается  в том, что они могут оказаться  низколиквидными. Термин «ликвидность»  применяется для обозначения  того, насколько быстро и полно  актив может быть трансформирован  в денежные средства, если это потребуется.

     Вывод из состава оборотных активов  товарно-материальных запасов также  объясняется и тем, что оценка ликвидности многих типов запасов  трудоемка и часто бывает очень  приблизительной, а их реализация может  потребовать значительных затрат времени  или оказаться малопредсказуемой. Более точной является оценка денежных средств и дебиторской задолженности, вероятность и срочность продажи  которой значительно выше, чем  запасов.

     Коэффициенты ликвидности являются широко применяемыми показателями краткосрочной платежеспособности компаний, однако у них есть один общий недостаток – они дают только статическую картину положения дел, точнее сказать, положения дел на одну дату – дату составления последнего баланса [2].

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности финансовых запасов и затрат объединения предприятий источниками их формирования.

     На  практике для характеристики источников формирования финансовых запасов определяют три основных показателя:

     1) Собственный оборотный капитал,  определяемый как разница между  величиной источников собственных  средств (собственного капитала) и величиной внеоборотных активов.  Его увеличение по сравнению  с предыдущим периодом свидетельствует  о дальнейшем развитии предприятия.

     2) Постоянный (перманентный капитал): наличие собственных средств  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных  кредитов и заемных средств. 

     3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных  средств, долгосрочных кредитов  и заемных средств, краткосрочных  кредитов и заемных средств,  то есть все источники, которые  возможны.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

     1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств;

     2) Излишек или недостаток постоянного  капитала;

     3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности).

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости.

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости [9].

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1) Абсолютная устойчивость финансового  состояния.

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами.

     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность.

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает  запасы и затраты.