Политика формирования структуры капитала ОАО «Пневмостроймашина»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Ноября 2011 в 12:58, курсовая работа

Описание работы

Цель данного курсового проекта является выявление путей и резервов повышения эффективности использования заёмных средств на ОАО «Пневмостроймашина», а также изучение влияние изменения структуры источников финансирования на благосостояние предприятия.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ 3
1.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ПНЕВМОСТРОЙМАШИНА» ПРИ РАЗРАБОТКЕ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ 5
1.1. Расчёт финансовых коэффициентов и их интерпретация 5
1.2. Основные проблемы по исходной информации и оценке 7
2.РАЗРАБОТКА ЗАЁМНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «БББ» 10
2.1. Содержание политики управления источников финансирования и особенности российских компаний 10
2.2. Анализ структуры источников финансирования предприятия и эффективности использования заёмных средств 14
2.3. Анализ факторов, влияющих на структуру источников финансирования 19
2.4. Организационные аспекты реализации политики 20
3.ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЁТНОСТИ 21
3.1. Составление прогнозных форм (бухгалтерского баланса, БДР, БДДС) 22
3.2. Расчёт возможного роста объёма продаж ( модель устойчивого экономического роста ) 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 25
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 27

Файлы: 1 файл

Курсач(7 вар).doc

— 277.50 Кб (Скачать файл)
 

     Из  таблицы 5 видно, что инвестиционная и инновационная деятельность предприятия приносит ему положительный результат. Так, сумма нематериальных активов увеличилась на 1174 тыс. руб. в связи с их дополнительным поступлением в отчетном году (1283-109), сумма основных средств также увеличилась на 163313 тыс. руб. за счет большего поступления машин и оборудования(+250565), транспортных средств, нежели выбытия(87252). 

     КОЭФФИЦИЕНТ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ

     коэффициент, характеризующий степень обновления оборудования, процесса расширения производства, ввода в действие новых объектов и т.д. Рассчитывается как отношение стоимости вновь введенных в эксплуатацию основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов на конец отчетного периода.

     Коэф. Обновления нематериал. Активов = 0,49

     Коэф. Обновления основн. фондов = 0,29

     Коэф. Обновления машин и оборуд, трансп. средств = 0,31 
 
 

     КОЭФФИЦИЕНТ ВЫБЫТИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ

     коэффициент воспроизводства основных фондов, характеризующий  интенсивность их выбытия. Рассчитывается как отношение выбывших за год  основных фондов к их наличию на начало года.

     Коэф. выбытия нематериал. Активов = 0,08

     Коэф. выбытия основн. фондов = 0,12

     Коэф. выбытия машин и оборуд, трансп. средств = 0,12 

     КОЭФФИЦИЕНТ ФАКТИЧЕСКОГО ИЗНОСА

     коэффициент, рассчитываемый как отношение полученного дохода от оборудования к ожидаемому за весь срок службы.

 

    1. Анализ факторов, влияющих на структуру  источников финансирования

     При формировании структуры источников финансирования необходимо учитывать  следующие факторы:

  1. Отраслевые особенности деятельности предприятия: в 2006 году кредитов и займов у предприятия было 149424 тыс. руб., в отчетном же году эта сумма составила 363999 тыс. руб. (см. Форму №5). Увеличение показателя говорит об уменьшении доли собственных средств. СВОР снизился с отметки 2,79 до 2,28. Структура активов имеет положительную динамику: сумма активов увеличилась на 697830 тыс. руб., из которых внеоборотные – на 195212 тыс. руб., а оборотные – на 503018 тыс. руб.
  2. Длительность операционного цикла: период оборота оборотных средств в 2006 году составил 121 день, в 2007 году – 117 дня. Увеличение этого периода показывает увеличение доли заемных средств.
  3. Стадия жизненного цикла: предприятие находится в стадии роста, это говорит о том, что необходимо в большей степени использовать собственные средства. Для такого предприятия возможна эмиссия акций (IPO) – первичное их размещение.
  4. Конъюнктура товарного рынка: спрос на продукцию стабильный, о чем говорит увеличение выручки и прибыли в 2007 году по сравнению с 2006, а это значит, что использование заемных средств безопасно. При неблагоприятной конъюнктуре и сокращении объема следует снижать долю заемных средств.

 

    1. Организационные аспекты реализации политики

     Все операции учета и изменения источников финансирования на предприятии выполняет  только финансово-экономический отдел (ФЭС). Также отдел занимается мониторингом и анализом следующих областей:

  • фондовый рынок (возможности финансовых вложений, инвестиций для приращения капитала; мониторинг биржевой системы и брокерских компаний);
  • кредитный рынок (мониторинг банков, их требований к заемщикам; отслеживание изменений процентных ставок по кредитам; анализ кредитных продуктов, условий заимствования);
  • взаимоотношения с поставщиками (мониторинг и анализ возможности использования товарных кредитов).

 

      3.ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЁТНОСТИ

     Сущность  моделей заключена в анализе  взаимосвязей между ожидаемым объемом продаж, активами и финансированием, необходимым для его реализации. В результате такого подхода разрабатывается прогнозный баланс (таблица ), бюджет доходов и расходов (БДР, таблица ), бюджет движения денежных средств (БДДС, таблица ). Важная составная часть данного метода — использование компенсирующей переменной, или «клапана» («пробки»). Это определенные источники финансирования, которые можно применить при недостатке финансовых ресурсов,  или направления использования средств при их избытке (выплатить дополнительные дивиденды).

     Применяя  для расчетов исходные показатели развития, являющиеся результатом разработки мер по обеспечению финансовой устойчивости предприятия (планируемый прирост продаж, % - 14%; коэффициент загрузки основных средств – 60%; норма распределения чистой прибыли на дивиденды - 20 %).

     Прогнозный  баланс составляется в виде агрегированного, отражающего основные виды активов. Основные предположения:

     Текущие активы, кредиторская задолженность при наращивании объема продаж увеличиваются в среднем на столько же процентов (или текущие активы, кредиторская задолженность составляют в плановом периоде прежний процент от выручки).

     Процент увеличения основных средств зависит от процента наращивания продаж и загрузки оборудования.

     Долгосрочные  обязательства и уставный капитал берутся в прогнозе неизменными,  нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом чистой рентабельности продаж и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды. 

    1. Составление прогнозных форм (бухгалтерского баланса, БДР, БДДС)

Таблица 5 – Агрегированный прогнозный баланс на 31.01.08, тыс. руб.

Показатели Отчетный баланс (2007г.) Прогнозный  баланс

(2008г.)

АКТИВ

Внеоборотные активы

 
657703,00
 
749781,42
Оборотные активы 876943,00 999715,02
Запасы (без расходов будущих  
периодов), НДС
368599,00 420202,86
Дебиторская задолженность 251173,00 286337,22
Денежные  средства 257171,00 293174,94
БАЛАНС 1534646,00 1749496,42
ПАССИВ

Уставный  капитал

 
2133,00
 
2133,00
Добавочный  капитал, резервный 345167,0 393490,38
Нераспределенная  прибыль 157077,00 335787,8
Долгосрочные  обязательства 363999,00 363999,00
Краткосрочные кредиты не заполняется 59164,64
Кредиторская  задолженность 495768,00 594921,6
БАЛАНС 1534646,00 1749496,42
 

Таблица 6 – Бюджет доходов и расходов на 2008 год

Показатели Строка формы  
№ 2
Отчетный год,

тыс. руб.

Отчетный год,

процент  
от продаж

Прогноз,

тыс. руб.

1  Выручка  от продажи товаров, продукции, работ, услуг 010 2024666,0 2429599,2
2  Себестоимость  проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 1201406,0 59,3 1441687,2
3  Валовая  прибыль 029 823260,0 40,7 987912,0
4  Коммерческие  расходы 030 4475,0 0,2 5370,0
5  Управленческие  расходы 040 335679,0 16,5 402814,8
Прибыль  
от продаж
050 483106,0 550740,8
7  Сальдо  прочих доходов и расходов 100 – 90 -56794,0 -2,8 -64745,2
8  ПВПН   426312,0 485995,7
9  Проценты  к уплате 070 -38958 42853,8
10  Инвестиционные доходы 060 + 080 -324737,0 Принимаются без  изменения -324737,0
11  Прибыль до налогообложения 110 387566,0 441825,2
12  Чистая прибыль 140 288692,0 Процент от п. 11 335787,8

Таблица 7 – Составление БДДС (косвенным методом)

Показатели

Значения
Текущая деятельность
              Чистая прибыль 26863,24
плюс     Амортизационные отчисления (форма  № 5) + 51953,0
минус    Изменение суммы текущих активов

               Краткосрочные финансовые  вложения

               Дебиторская задолженность

               Запасы

плюс     Изменение суммы текущих обязательств

               Кредиторская задолженность

Чистый  денежный поток по текущей деятельности

- 122772,0

36003,94

35164,22

51603,86

+ 99153,6

99153,6

3244,84

Инвестиционная  деятельность
минус      Изменение суммы долгосрочных активов

                Нематериальные активы

                Основные средства

                Незавершенные капитальные вложения

                Долгосрочные финансовые  вложения

Чистый  денежный поток по инвестиционной деятельности

-92078,42 
 
 
 
 

- 88833,58

Финансовая  деятельность  
плюс        Изменение суммы задолженности

                 Краткосрочные кредиты и займы

                 Долгосрочные кредиты и займы

плюс        Изменение суммы собственных  средств

                 Уставный капитал

                  Резервный капитал

Чистый денежный поток по финансовой деятельности               

 
-141448,36

0 

0

2,94

-230279,0

Чистый  денежный поток   
плюс        Денежные средства на начало периода

                 Денежные средства  на конец периода

293174,94

62895,94

    1. Расчёт  возможного роста  объёма продаж ( модель устойчивого экономического роста )

Модель устойчивого  экономического роста (МУЭР) позволяет  определить возможный прирост продаж (выручки) без нарушения финансовой устойчивости. МУЭР определяется по формуле: 

МУЭР = ЧП /С *100% = 23,2% - возможный прирост продаж. 

За счет мероприятий  необходимо разработать политику выравнивания МУЭР до необходимых нам 14%.

 

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Курсовой проект основывается на бухгалтерской отчетности предприятия, дополнительных данных управленческого учета, показателей развития предприятия. Цель данного курсового проекта заключалась в разработки финансовой политики предприятия, а также основными задачами являлось изучение теоретических основ управления финансами, был проведен анализ финансового состояния предприятия и выполнение прогнозных финансовых показателей.

     В ходе анализа финансового состояния  были рассмотрении основные финансовые коэффициенты

     Показатели  ликвидности в целом проявили динамику на ухудшение. Что касается показателей финансовой устойчивости, то они, также, показали отрицательную динамику.

     Показатели  интенсивности использования ресурсов также не показали отрицательной динамики по сравнению с прошлым годом. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли оказалась практически неизменной: в 2006 году показатель составил 0,17, а в 2007 – 0,33. это показывает, что окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров составляет около 33%, тенденция показателя – на увеличение. Это происходит за счет увеличения прибыли в 2007 году в сравнении с 2006 в два раза.

Рентабельность  реализуемой продукции в 2007 году составила 0,31, что выше показателя 2006 года – тогда он составлял 0,22. Динамика этого показателя свидетельствует  о пересмотре цен или усилении контроля над себестоимостью.

     Показатели деловой активности (коэффициенты оборачиваемости) в 2007 году выросли по сравнению с 2006 годом. Так, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в 2006 году составлял 2,99, а в 2007 году – 3,09. Нормативного значения у показателя нет, но его увеличение говорит об ускорении оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала также вырос в 2007 году и составил 4,07,  а в 2006 году этот показатель составлял 2,75. Показатель обеспечивает окупаемость  собственных средств, это значит, что их структура достаточно рациональна. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо увеличение оборачиваемости.

Информация о работе Политика формирования структуры капитала ОАО «Пневмостроймашина»