Платежный баланс РФ, его основные статьи

Анализ причин нарушения равновесия платежного баланса основывается на определении категории несбалансированности внешних расчетов данной страны, к которым принадлежат:

-сезонный, или случайный дисбаланс - сезонные колебания объемов  экспорта и импорта;

-структурный дисбаланс - страна  недостаточно быстро приспосабливается  к изменениям спроса на экспорт  и импорт;

-циклический дисбаланс;

-дисбаланс через дестабилизирующие  спекуляции и «бегство капитала»;

-дисбаланс по другим причинам, к которым относят мероприятия  валютного регулирования, а также  глобальные технологические изменения  в экономике.

Общими условиями, которые должны выполняться для достижения равновесия платежного баланса, есть:

-достижение нулевого сальдо, т.е. равенство дебета и кредита, в  базисном балансе или балансе  официальных расчетов;

-полная занятость по стране;

-отсутствие важных ограничений  за международными операциями в стране.

 

1.5 Методы регулирования платежного баланса

 

Платежный баланс издавна является одним из объектов государственного регулирования, которое корректирует рыночное регулирование.

Это обусловлено определенными причинами:

- Платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность платежного баланса влияет на динамику валютного курса, миграцию капитала, состояние экономики.

- После отмены золотого стандарта в 1930-х гг. стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует крайне слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.

- В условиях глобализации повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг основных задач политики государства наряду с обеспечением экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

- официальные золотовалютные резервы;

- государственный бюджет;

- непосредственное участие государства в МЭО как экспортера капитала, кредитора, гаранта, заемщика;

- регламентация внешнеэкономических операций с помощью законодательных и нормативных актов.

Государственное регулирование платежного баланса — совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо.

Странами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капитала:

1. Дефляционная политика, которая направлена на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов, замораживание цен и заработной платы. В аспекте регулирования платежного баланса дефляционная политика направлена на снижение цен и повышение конкурентоспособности товаров и услуг.

2. Девальвация. Стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.

3. Протекционистские меры. Например, валютные ограничения — блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках — для уменьшения дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

4. Финансовая и денежно-кредитная политика. Используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процента, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну.

5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей — торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала. Важным объектом регулирования является торговый баланс.

При активном платежном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательных последствий чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методы — финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валют — используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капитала и ограничение их импорта.

Методы балансирования платежных балансов.

1. Традиционно используются иностранные займы и ввоз капитала. Речь идет о временных методах балансирования платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займов.

2. Для покрытия дефицита платежного баланса МВФ предоставляет резервные (безусловные) кредиты. Их объем невелик и распределяется неравномерно по странам в пределах 25% их квот (взносов). Кредиты сверх этой резервной позиции обусловлены жесткими требованиями проведения стабилизационных программ МВФ.

3. С середины 70-х до середины 80-х гг. промышленно развитые страны привлекали нефтедоллары для погашения дефицита своих платежных балансов путем рециклирования (перераспределения) валютной выручки нефтедобывающих стран от экспорта нефти в свою пользу.

4. К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

5. Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных и золотых резервов.

6. Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий. Например, в 1947 г. 75% совокупного дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США ценой экономических и политических уступок.

Оценка платежного баланса РФ за 2014 год.

В 2014 году продолжилось восстановление позиций Российской Федерации в части международного трансграничного движения товаров и услуг. Опережающий рост экспорта по сравнению с импортом укрепил положительное сальдо счета текущих операций, а также обусловил наращивание резервных активов и возобновление доступа резидентов к международному рынку капитала. Последнее способствовало сокращению нетто-вывоза частного капитала.

Счет текущих операций

Профицит счета текущих операций в 2014 году составил 72,6 млрд. долларов США и увеличился к уровню 2013 года на 47%. Весь прирост сложился в январе-июне, тогда как во втором полугодии профицит текущего счета был почти на треть ниже, чем в сопоставимом периоде 2013 года.

Сальдо торгового баланса достигло 149,2 млрд. долларов США (111,6 млрд. долларов США  в 2013 году).

Дефицит международной торговли услугами в 2014 году увеличился до 27,3 млрд. долларов США и превысил не только величину 2013 года на 37% (19,9 млрд. долларов США), но и максимальный докризисный уровень (2012 год – 24,3 млрд. долларов США). Основной причиной стал опережающий на 10 п.п. рост импорта услуг по сравнению с их экспортом. Наибольшее влияние оказали услуги по статье «Поездки»: затраты возросшего количества граждан России, выезжавших за рубеж с деловыми и личными целями, выросли на четверть. Аналогичные расходы снизившейся численности нерезидентов сократились на 4%. По прочим услугам дефицит составил 12,9 млрд. долларов США (годом ранее – 11,2 млрд. долларов США). Оставаясь нетто-экспортером транспортных услуг, экономика зафиксировала профицит на уровне 2013 года  -  2,9 млрд. долларов США.

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда в 2014 году составило 9,2 млрд. долларов США (в 2013 году – 8,6 млрд. долларов США). Несмотря на снижение численности нерезидентов, увеличение долларового эквивалента оплаты их труда обусловило прирост выплаченных средств.

Ускоренный рост доходов, начисленных к выплате (на 12%) в сравнении с полученными (на 7%), увеличил дефицит баланса инвестиционных доходов до 36,0 млрд. долларов США (на 17%). Определяющее значение имели операции сектора нефинансовых корпораций, удельный вес которых в объеме средств к выплате увеличился с 76% в 2013 году до 82% в 2010 году, к получению – с 49 до 61% соответственно.

Отрицательный баланс текущих трансфертов возрос на 44% и составил 4,1 млрд. долларов США, чему способствовали возобновившийся рост денежных переводов за рубеж домашними хозяйствами, а также реализация Россией соглашения о распределении таможенной пошлины между государствами-членами Таможенного союза.

Финансовый счет

Отрицательное сальдо финансового счета (без учета резервных активов) уменьшилось до 30,7 млрд. долларов США (32,4 млрд. долларов США годом ранее). В отличие от 2009 года, когда финансовый счет сложился с дефицитом вследствие высоких темпов наращивания внешних активов при незначительном объеме привлечения иностранных ресурсов, в 2014 году вывоз капитала частично компенсировался притоком иностранного капитала в российскую экономику.

Прирост внешних обязательств российской экономики в 2014 году (36,6 млрд. долларов США) в 5,5 раза превысил аналогичный показатель 2009 года (6,6 млрд. долларов США). В 2014 году иностранные заимствования осуществляли все секторы экономики, в то время как 2013 год характеризовался взаимокомпенсирующим влиянием погашения внешней задолженности банками и наращивания иностранных обязательств прочими секторами. Банками и нефинансовыми корпорациями иностранный капитал привлекался приблизительно в равной мере на общую сумму 34,5 млрд. долларов США. Впервые с 1998 года с крупными заимствованиями на международный рынок вышли федеральные органы управления.

Банки, вслед за сокращением пассивов на 42,1 млрд. долларов США в 2013 году, возобновили крупные иностранные заимствования, достигшие по итогам 2014 года 18,1 млрд. долларов США. Основные объемы привлечения приходились на III квартал (15,4 млрд. долларов США) и были осуществлены в форме новых еврооблигационных займов. Масштабное иностранное финансирование банковского сектора обусловило восстановление роли кредитных организаций в качестве основного посредника в доступе к международному рынку ссудного капитала.

Приток иностранного капитала в прочие секторы в 2014 году замедлился до 16,4 млрд. долларов США (34,4 млрд. долларов США – в 2013 году). На итоговую величину показателя оказало влияние более активное погашение ссудной задолженности, которая годом ранее в основном рефинансировалась. Преобладающей формой привлечения иностранного капитала корпорациями оставались прямые инвестиции, объем которых был сопоставим с показателем годичной давности. В структуре прямых инвестиций заметно снизился вклад займов от зависимых зарубежных компаний при увеличении значимости реинвестированных доходов. Относительно меньшим был объем новых иностранных взносов нерезидентов в капитал российских компаний.

В 2014 году заметно ускорился рост иностранных активов резидентов. По итогам года инвестиции за рубеж (без учета резервных активов и операций по прощению и реструктуризации долга) достигли 67,3 млрд. долларов США, увеличившись по сравнению с 2013 годом в 1,3 раза.

Отсутствие в истекшем году масштабных операций по предоставлению государственных кредитов обусловило невысокий темп роста требований органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования: они увеличились на 0,3 млрд. долларов США (на 2,1 млрд. долларов США в 2013 году).

Как и годом ранее, основными субъектами вывоза выступали прочие секторы, нарастившие внешние активы на 60,3 млрд. долларов США (61,0 млрд. долларов США в 2013 году). Традиционной формой вложений за границу были прямые инвестиции. В их составе снижение значимости кредитования связанных зарубежных компаний компенсировалось увеличением взносов в их капиталы, а также ростом объема реинвестированных доходов.

В 2014 году активизировался процесс дедолларизации экономики: сокращение наличных валютных накоплений у резидентов (кроме банков) ускорилось в 3,5 раза, в результате чего остатки в наличной иностранной валюте снизились на 14,4 млрд. долларов США (4,1 млрд. долларов США в 2013 году).

Существенной корректировке подверглась динамика иностранных активов банков. Если годом ранее кредитные организации – резиденты на фоне снижения ресурсной базы уменьшили иностранные вложения на 11,8 млрд. долларов США, то в 2014 году в результате расширения доступа к международному рынку капитала иностранные требования сектора выросли на 6,7 млрд. долларов США. Вывоз капитала банками активизировался в конце года, в основном за счет наращивания остатков на транзакционных и депозитных счетах за рубежом.

Уменьшение разрыва между наращиванием иностранных активов и обязательств частного сектора в 2014 году обусловило сокращение нетто-вывоза иностранного капитала на треть: с 56,9 млрд. долларов США в 20013 году до 38,3 млрд. долларов США в 2014 году.

Международные резервы Российской Федерации на 1 января 2014 года составили 479,4 млрд. долларов США, с начала года они увеличились на 39,9 млрд. долларов США. Основной вклад в изменение международных резервов внесен операциями, учитываемыми в платежном балансе, - 36,8 млрд. долларов США, в то время как прочие изменения, включающие курсовую переоценку, составили 3,2 млрд. долларов США.

Продолжившееся приобретение Банком России монетарного золота обусловило увеличение его запаса до 35,8 млрд. долларов США. В результате опережающего роста металлического компонента в структуре международных резервов доля монетарного золота выросла до 7,5%, валютная составляющая, соответственно, уменьшилась до 92,5%.