Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Марта 2010 в 14:41, Не определен
Введение…………………………………………………………………………………3
1. Паевые инвестиционные фонды: понятие и сущность
1.1 Понятие паевого фонда…………………………………………………. 4
1.2 Инвестиционные паи и операции с ними ……………………………. 5
2. Классификация паевых инвестиционных фондов…………………………12
3. Инфраструктура паевого инвестиционного фонда………………………...15
4. Особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов…………...19
Заключение…………………………………………………………………………….21
Список использованной литературы………………………………………...…….22
Приложение……………………………………………………………………………23
Законодатель предъявляет различные требования к минимальной сумме, по достижении которой фонд считается сформированным. Для открытых паевых фондов это 2,5 млн. рублей, а для интервальных эта сумма равна 5 млн. рублей.
Следует отметить, что существенных различий в доходности открытых и интервальных фондов не наблюдается.
ФОНДЫ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ, СМЕШАННЫЕ ФОНДЫ
Паевые
фонды могут быть фондами акций,
облигаций и смешанных
(Закрытый ПИФ - создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1 - 15 лет. При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных инвестиций, поскольку позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.
Например,
если закрытый фонд создали на пять
лет, то компания выкупит паи только
через пять лет.
)
3. ИНФРАСТРУКТУРА ПИФОВ
С целью защиты интересов инвесторов при функционировании ПИФа создана комплексная система разделения функций владения, управления, учета и контроля. Система отношений между организациями, участвующими в управлении и обслуживании паевого инвестиционного фонда, и владельцами инвестиционных паев следующая:
| ||
|
лицензии |
ФКЦБ |
|
|
Специализированный депозитарий |
Размещение
и выкуп паев |
договора | Специализированный регистратор |
ИНВЕСТОР | Аудитор |
Управляющая компания управляет имуществом фонда. Управляющая компания, имеющая лицензию ФКЦБ России на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, является инициатором создания фонда, заключая договоры с остальными структурами, предоставляющими услуги фонду и, регистрируя правила фонда и проспект эмиссии инвестиционных паев фонда, играет главную роль в его работе. Она выдает и погашает паи, совершает операции с активами Фонда.
Управляющий фондом за счет имущества, составляющего фонд не в праве:
Как
уже говорилось, факт создания ПИФа
рассматривается с момента
Если УК обанкротится, средства будут возвращены пайщикам, потому что в ПИФе все средства остаются собственностью пайщиков. Они могут либо увеличиваться при успешной работе и хорошей ситуации на рынке, либо наоборот, уменьшаться. Но превышения обязательств над объемом имеющихся средств наступить не может. За 4 года работы ПИФов не было случаев обмана пайщиков или мошенничеств. В том случае, если, например, после дефолта фонд не мог работать с государственными бумагами, то средства возвращались пайщикам.
Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг действует как федеральный орган исполнительной власти, которому Законом "О рынке ценных бумаги Положением о ФКЦБ вменено в обязанности:
Специализированный депозитарий - осуществляет учет и хранение имущества, составляющего фонд, выступает в качестве номинального держателя по ценным бумагам, составляющим имущество ПИФа, осуществляет контроль над соблюдением управляющей компанией законодательства и Правил Фонда. Депозитарий фонда должен иметь лицензию федеральной комиссии. Лицензия выдается на срок 3 года. Банки могут выполнять функции депозитариев ПИФов при регистрации их в качестве депозитария в территориальном управлении ЦБР.
Депозитарий
может выполнять функцию
К основным обязанностям спецдепозитария относятся следующие:
Специализированный депозитарий ПИФа обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда Закона об инвестиционных фондах, иных нормативных правовых актов Российской Федерации, нормативных правовых актов ФКЦБ и Правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
В случае неисполнения этой обязанности специализированный депозитарий несет солидарную ответственность с управляющей компанией перед владельцами инвестиционных паев ПИФа.
Спецдепозитарий вправе и должен требовать от управляющей компании предоставления всех документов о совершении сделок с имуществом, составляющим ПИФ, а также отчетов об исполнении этих сделок.
Независимый аудитор проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компании фонда, расчета стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая. Аудитор фонда должен проводить ежегодные и внеплановые аудиторские проверки. Внеплановые проверки проводятся с целью определения правильности расчета стоимости чистых активов и, следовательно, цен продажи и выкупа паев. Заключение аудитора по результатам внеплановых проверок управляющий должен направить в федеральную комиссию в трехдневный срок по ее окончании.
Независимый оценщик - специализированная организация, осуществляющая оценку имущества фонда в случаях, предусмотренных нормативными правовыми актами. В основном, это оценка недвижимости и ценных бумаг, не имеющих общепризнанных котировок. Сроки оценки устанавливаются правилами фонда, но не реже одного раза в год. Оценщик должен иметь лицензию на право работы в качестве оценщика, которая выдается федеральной комиссией сроком на один год при соблюдении следующих условий:
Агенты - управляющая компания может передать функции по приему заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев специализированной организации - профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему лицензию на осуществление брокерской деятельности.
Агент организует пункты выдачи и погашения инвестиционных паев, где принимает заявки на приобретение паев, заявки на погашение паев и заявки на обмен паев.
Агенты
имеют право устанавливать
4. НАЛОГООБЛАЖЕНИЕ ПИФов
Положения о налогообложении паевых инвестиционных фондов следует начать с их характеристики именно как объекта прав. Паевой инвестиционный фонд не является субъектом права и, следовательно, не может быть налогоплательщиком.
Исходя из того, что ПИФ находится в общей долевой собственности учредителей, то именно у последних и будут возникать обязательства по уплате того или иного налога.
Управляющая
компания как лицо, не обладающее вещным
правом на имущество паевого
Кроме этого, напоминаем, что пай является именной ценной бумагой. Налоговый кодекс РФ устанавливает, что не подлежит налогообложению НДС реализация, а также передача на территории Российской Федерации паев в паевых инвестиционных фондах, ценных бумаг.
Налог на операции с ценными бумагами в отношении инвестиционных паев взиманию не подлежит, так как по смыслу Закона о налоге на операции с ценными бумагами он распространяется исключительно на эмиссионные ценные бумаги.
По налогу на доходы физических лиц стоит сказать, что, доход (убыток) по операциям купли-продажи ценных бумаг определяется как сумма доходов по совокупности сделок с ценными бумагами соответствующей категории, совершенных в течение налогового периода, за вычетом суммы убытков.
Доход возникает только после погашения пая, какие-либо налоговые платежи в период владения инвестиционным паем не производятся. Физические лица – резиденты РФ уплачивают подоходный налог по ставке 13% с суммы дохода от владения инвестиционными паями, юридические лица – резиденты РФ - налог на прибыль по действующей ставке.
Заключение
Итак, благодаря росту экономики постепенно развивается рынок ценных бумаг - все чаще в деловых СМИ появляется информация о росте рынка акций или стремительном развитии коллективных инвестиций (в том числе ПИФов). Много информации о паевых фондах появилось и благодаря проводимой пенсионной реформе - рекламе управляющих компаний в газетах, на радио, телевидении и даже в метро. Таким образом в результате написания данной работы, хотелось бы обратить особое внимание преимуществам ПИФов. Паевые инвестиционные фонды обладают рядом преимуществ для частного инвестора: