Отчет по лабараторной работе "Экономическая оценка инвестиций"

Прибыли и убытки

    Отчет о прибылях и убытках позволяет  определить, из каких составляющих складывается прибыль турпредприятия.

    Структура отчета отражает порядок расчета  прибыли. Результаты каждого шага расчетов помещаются в соответствующих строках таблицы “Прибыли-убытки”.

    Валовый объем продаж равен сумме поступлений от продажи продукции за вычетом НДС.

    В расчет прибыли не входят инвестиционные затраты на приобретение активов  и доходы от продажи основных средств.

    Чистый  объем продаж равен валовому объему продаж за вычетом потерь и налогов  с продаж.

    Валовая прибыль определяется как разность чистого объема продаж и прямых издержек.

    Прибыль до выплаты налога образуется после  вычитания из валовой прибыли налога на имущество, постоянных издержек, амортизации, процентов по кредитам, других издержек и убытков предшествующих периодов. К прибыли добавляется сумма других доходов, например, процентов по вкладам, доходов от продажи ценных бумаг и т.п.

    Налогооблагаемая  прибыль складывается из суммы прибыли до выплаты налогов, суммы издержек, отнесенных на прибыль и прибыли от курсовой разницы.

    В расчет прибыли не входят источники  финансирования. Так, поступление заемных  средств не включается в расчет как доход, а возвращение кредита не входит в статьи расходов. При этом выплата процентов за кредит учитывается в расчетах, и может относиться на затраты или на чистую прибыль.

    Чистая  прибыль получается после вычитания  из налогооблагаемой прибыли налога на прибыль.

    Базой для расчета налога на прибыль  является налогооблагаемая прибыль, уменьшенная на долю прибыли, освобожденной от налогообложения.

    Анализ  отчета о прибылях и убытках позволяет  определить структуру доходов и  затрат компании, получить объективную  оценку ее производственной и коммерческой деятельности. 

      В данном разделе мы можем посмотреть из чего складывается чистая прибыль  бильярдного клуба, движение его  денежных средств. В качестве примера  возьмём показатели 2006 года:

      Валовый объём продаж за 2006 год -  640 419,10 руб., он равен сумме поступлений от продаж за вычетом НДС. Прибыль до выплаты налога – 319 514,60 руб, значение получили путем вычета из валовой прибыли значений производственных, маркетинговых издержек, зарплаты производственного персонала (640 419,10-119 203,18-95 362,55-106 338,78 = 319 514,60).Показателя амортизации в 2006 году нет, т.к. полное списание амортизации основных средств было в апреле 2005 года  - 127 118,64 (150 000 –(150000*0,18/1,18)).

      Убытки  предыдущих периодов, т.е убытки 2005 года составляют 2548,65 руб. (-29572,71-115407,43+14242,81+15621,97+14546,11+13446,59+13584,25+14997,42+16438,10+16606,38 = -2548,65)

      Налогооблагаемая  прибыль представляет собой разность между прибылью до выплаты налогов  и убытками предыдущих периодов  319 514,60-2548,65 =316 965,65. Налог на прибыль = 316 965,65*20%=63 933,19. И в итоге чистая прибыль это разность между прибылью до выплаты налогов и налогом на прибыль = 256 121,41.  
 

Рис. 10 Отчет о  движении денежных средств

Раздел  «Кэш-фло»

    Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств (рис. 10) или “Кэш-фло” (от англ. Cash Flow) показывает денежные поступления и выплаты, связанные с основными статьями доходов и затрат.

          Отчет о движении денежных средств содержит три раздела, соответствующих основным направлениям деятельности компании:

    - кэш-фло от операционной деятельности;

    - кэш-фло от инвестиционной деятельности;

    - кэш-фло от финансовой деятельности.

          В разделе “Кэш-фло  от операционной деятельности” представлены денежные поступления и выплаты, связанные со сбытом, производством, расчетами по налогам, операциями по размещению временно свободных денежных средств. Производственные затраты объединены в две группы: “Суммарные прямые издержки” и “Суммарные постоянные издержки”.

          Раздел “Кэш-фло от инвестиционной деятельности” отражает движение денежных средств, связанных с инвестиционным периодом реализации проекта.

          Раздел “Кэш-фло от финансовой деятельности” отражает поступления и выплаты денежных средств по операциям, связанным с финансированием проекта.

          Две итоговые строки “Кэш-фло” отражают баланс наличности на начало и конец каждого периода. Баланс наличности позволяет судить о возможности предприятия генерировать достаточное количество денежных средств для покрытия обязательств. В случае дефицита средств требуется привлечение дополнительных источников финансирования в виде заемного или акционерного капитала 

      Как видно из рисунка 10 две итоговые строки отражают баланс наличности на начало и на конец каждого периода. Баланс наличности на конец периода в марте 2005г. положительный и равен 5740. Это показывает, что денежных средств в размере 189000 на начало периода и поступлений от продаж в марте нам достаточно, чтобы покрыть наши первоначальные издержки.  Это является положительной тенденцией, как мы можем видеть дальше на протяжении всего срока реализации проекта – наша наличность увеличивается, и в 2008 году уже составляет 849354,20. 
 

Баланс

Рис. 11 Баланс предприятия

      Баланс  предприятия  - это финансовый отчетный документ, отражающий стоимость активов, обязательств и собственного капитала по состоянию на определенный момент времени.

      Из  рисунка 11 видно, что показатели суммарного актива = суммарному пассиву. А с октября 2005 года весь суммарный актив предприятия состоит из его денежных средств. Суммарный пассив фирмы до октября складывается из добавочного капитала, равного 189000, что является нашей наличностью на начало периода, и нераспределенной прибыли. И только в октябре 2005 года появляются краткосрочные обязательства фирмы, равные в октябре 790,91. Они состоят только из отсроченных налоговых платежей, и в значительной мере отличаются от суммы краткосрочных вложений. Например, в декабре 2005 года текущие активы фирмы = 167994,07, а текущие пассивы  = 4480,58. Это очень сильно повлияет на показатели ликвидности компании. Они будут завышены в несколько сотен раз.

Отчет об использовании  прибыли

Рис. 12 Отчет об использовании  прибыли

      В  отчете об использовании прибыли  основными показателями является 1-нераспределенная прибыль, т.е прибыль компании, которая остаётся после уплаты налогов и выплат дивидендов, использующаяся в целях реинвестирования и на нужды развития, 2-прибыль к распределению - балансовая прибыль, за минусом всех налогов и платежей, которая направляется предприятием на свои нужды: фонд накопления, резервный фонд, благотворительный и иные нужды. Из рисунка 12 можно видеть, что нераспределенная прибыль предыдущего периода, например в декабре 2005 года, складывается из  чистой прибыли в ноябре 2005 и нераспределенной прибыли предыдущего периода, т.е. ноября 2005 г. (16438,10-58530,99 = -42092,89).

      График  окупаемости

Рис. 13. График окупаемости  NPV в основной валюте

      Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы  предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

      По  данным на графике окупаемости проект «бильярдный клуб» окупается  в 2006 году, за 11 месяцев, начиная с  момента его запуска 01.03.2005 года, мы полностью покрываем все наши расходы,  а в январе 2006 года, мы уже имеем прибыль от реализации проекта. В июне  2006 года, мы уже имеем прибыль равную 100000 руб. Окупаемость проекта за год означает, что проект является очень рентабельным для владельцев. Так же график показывает успешность проекта линией NPV,  она стремительно растет вверх, и к окончанию реализации, мы имеем прибыль равную 500000 руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 
 

      Финансовые  показатели

      В практике финансового анализа широкое  распространение имеют показатели, играющие роль индикаторов ликвидности, устойчивости, рентабельности, деловой активности предприятия:

• показатели ликвидности характеризуют способность компании погашать краткосрочные обязательства;
• показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования средств предприятия;
• показатели структуры капитала, называемые также показателями платежеспособности, характеризуют возможности предприятия обеспечивать погашение долгосрочных обязательств, сохраняя свои долгосрочные активы. Достаточный уровень платежеспособности предприятия обеспечивает защищенность его от банкротства. Для расчета показателей этой группы используются средние значения данных баланса за период;
• коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия;
• инвестиционные показатели характеризуют стоимость и доходность акций предприятия. Показатели этой группы рассчитываются по итогам года.

      Анализ  всей совокупности финансовых показателей в динамике и сравнение их с аналогичными оценками деятельности других предприятий, действующих в сопоставимых условиях, позволяет сделать обоснованные выводы о финансовом положении компании и перспективах ее развития.

      Финансовые  показатели фирмы, как видно из рисунка 14 в некоторых случаях завышены, но в общей сложности они говорят о рентабельности данного проекта. Подробное описание раздела «Финансовые показатели» представлены в лабораторной работе №2.

Эффективность инвестиций

Рис. 15 Эффективность инвестиций

      Одним из главных инструментов анализа инвестиционного проекта являются показатели эффективности инвестиций. Результаты расчета этих показателей отображаются в окне “Эффективность инвестиций” данного модуля. 

      Рисунок 15 говорит нам  о следующем: 

      Показатель PI (индекс прибыльности) – 3,71 >1 показывает относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств. Чем больше показатель PI,тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в проект. По нашим показателям видно, что с каждого инвестированного в проект рубля мы получим обратно 3,71 руб.

      Внутренняя  норма рентабельности IRR составляет 234,70%. Внутренняя норма рентабельности показывает максимально допустимый относительный уровень расходов фирмы, который может быть ассоциирован с данным инвестиционным проектом. В нашем случае, даже при уровне IRR= 234,7%, мы будем получать прибыль.

        Чистый приведенный доход, т.е. абсолютная величина дохода от реализации проекта составляет 496 081 руб., длительность нашего проекта составляет 36 месяцев.

      Проанализировав показатели эффективности инвестирования, можно сделать выводы о том, что  данный проект является выгодным, вложенные  инвестиции окупаются за 12 месяцев и принесут прибыль в размере 496 081 руб.

      Анализ показателей раздела «Эффективности инвестиций» показывает, что период окупаемости -  12 месяцев, меньше периода реализации проекта - 36 месяцев, чистый приведенный доход положительный, индекс прибыльности больше 1 и внутренняя норма рентабельности больше ставки дисконтирования. Полученные результаты позволяют сделать вывод, что выбранная стратегия открытия бильярдного клуба является эффективной и целесообразной к реализации. 

Анализ  безубыточности по объему продаж 

Рис. 16 Анализ Безубыточности

      Анализ безубыточности предоставляет данные о том, в каком количестве необходимо реализовывать наш продукт (американский пул/русский бильярд) для того, чтобы предприятия могло существовать не получая прибыли, но в тоже самое время покрывая все свои  расходы. Поскольку стоимость услуг одинаковая, то и показатели будут одинаковыми, как это показано на рис.16. Еще из рисунка можно видеть, что во 2 кв. 2005 года нам потребует продать услуг больше всего (1626,12)  - в 3 раза больше обычного (576,87), чтобы покрыть свои расходы. 
 

Лабораторная  работа №2

«Анализ финансовых показателей предприятия с помощью программы» 

     В данной лабораторной работе предлагается рассчитать некоторые показатели эффективности на основе результирующих данных по проекту из лабораторной работы №2 (в соответствии с вариантом) и сделать выводы по его инвестиционной привлекательности.

      Финансовые  показатели, используемые в качестве основных критериев эффективности  деятельности предприятий, рассчитываются на основании данных, содержащихся в финансовых отчетах. Показатели рассчитаны на основании отчета о прибылях и убытках (рис.9), баланса предприятия (рис.11) и финансовых показателей (рис. 14).