Особенности финансов коммерческих организаций

   Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в процессе ее распределения. С развитием акционирования предприятия имеют право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, кроме той ее части, которая подлежит обязательным вычетам, налогообложению и другим направлениям в соответствии с законодательством. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий.

   Рыночные  условия хозяйствования определяют приоритетные направления чистой прибыли, т.е. прибыли, остающейся в распоряжении фирмы. Развитие конкуренции вызывает необходимость направлять чистую прибыль прежде всего на расширение производства, его модернизацию и совершенствование. В плане этих мероприятий часть чистой прибыли направляется на прирост собственных оборотных средств. Конкретная величина этой прибыли определяется в процессе финансового планирования и зависит от ряда факторов: размера прироста норматива оборотных средств, общего объема прибыли в предстоящем периоде, возможности привлечения заемных средств, необходимости первоочередного направления прибыли на инвестиционные процессы и др.

     Дополнительно привлекаемые средства (ранее именовались устойчивыми пас

сивами) по существу не принадлежат предприятию, поэтому их нельзя отнести к собственным. Однако эти средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования собственных оборотных средств.

   К этим средствам относятся следующие  виды: минимальная переходящая задолженность  по оплате труда работникам фирмы; резерв предстоящих платежей; минимальная  переходящая задолженность бюджету; минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги); переходящие остатки фонда потребления и др.

   Дополнительно привлекаемые средства являются источником покрытия собственных оборотных  средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.

   Минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам фирмы определяется за период времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда, и конкретной датой выплаты средств по формуле

   М₃ = (Ф х Д)/90                                   (1), где М₃     —  минимальная переходящая задолженность по оплате труда; Ф      —  фонд оплаты труда в IV кв. предстоящего года; Д      —  количество дней с начала месяца до дня выплаты зарплаты.

   Например, фонд оплаты труда в IV кв. предстоящего года — 12 600 тыс. руб. Сроки выплаты — 7-е число следующего месяца. Минимальная задолженность по оплате труда составит 840 тыс. руб. (12 600 х 6/90).

   Резерв  предстоящих платежей формируется  для резервирования средств на оплату отпусков работникам фирмы и другие подобные расходы.

   Резерв  для оплаты отпусков исчисляется  на основе его минимального остатка за истекший год и изменения фонда оплаты труда в предстоящем периоде.

   Например, в отчетном году фонд оплаты труда  составлял 600 тыс. руб., а минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей — 200 тыс. руб. На  

   предстоящий год фонд оплаты труда определен  в сумме 7200 тыс. руб.

   Резерв  предстоящих платежей для оплаты отпусков в предстоящем году составит 240 тыс. руб. (7200 х 200/6000).

   Если  на предприятии резервируются средства для выплаты вознаграждений за выслугу  лет, резерв образуется путем включения в себестоимость ежемесячно i/п части общей суммы вознаграждения, выплачиваемого один раз в год. Таким образом, к концу года резерв достигнет максимальной величины, равной годовой сумме выплачиваемых за выслугу лет вознаграждений. Минимальная переходящая задолженность бюджету определяется исходя из конца расчетного периода, за который проводятся платежи, и конкретных сроков уплаты. Платежи в бюджет производятся в порядке уплаты определенных налогов и сборов на основании действующего законодательства. Минимальная сумма задолженности бюджету постоянно переходит из месяца в месяц и потому учитывается в составе дополнительно привлекаемых в оборот средств.

   Минимальная задолженность покупателям по залогам  за возвратную тару возникает при отгрузке готовой продукции в возвратной таре.

   Предприятия — поставщики такой продукции  получают от покупателя залог в счет возврата тары. При регулярной отгрузке готовой продукции в возвратной таре предприятия постоянно имеют остаток залогов за тару. Учитывая встречный процесс возврата залогов покупателям при получении от них возвратной тары, поставщики исчисляют минимальную сумму залогов, которая включается в состав дополнительно привлекаемых в оборот ресурсов.

   Недостаток  собственных оборотных средств  возникает в том случае, если величина действующего норматива превышает  сумму собственных оборотных  средств. Недостаток собственных оборотных средств является, как правило, результатом недополучения запланированной прибыли или неправомерного, нерационального ее использования, «проедания» оборотных средств (использования их не по назначению) и других негативных факторов, возникших в процессе коммерческой деятельности. Недостаток собственных оборотных средств покрывается исключительно за счет средств самого предприятия, допустившего такое положение. Прежде всего на покрытие недостатка направляется часть чистой прибыли, остающейся в распоряжении фирмы.

   Кроме того, у хозяйствующего субъекта в  процессе распределения прибыли могут быть образованы резервные фонды, часть которых используется на покрытие недостатка собственных оборотных средств.

   Заемные средства в источниках формирования оборотного капитала в современных условиях приобретают все более важное и перспективное значение. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах. Привлечение заемных средств обусловлено характером производства,

   сложными  расчетно-платежными отношениями, возникшими в условиях развивающейся рыночной экономики, необходимостью восполнения  недостатка собственных оборотных  средств и другими объективными и субъективными причинами.

   К заемным средствам относятся  прежде всего банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, займы.

   Заемные средства в виде банковских кредитов используются более эффективно, чем  собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый  кругооборот, имеют строго целевое  назначение, выдаются на строго обусловленный  срок, сопровождаются взиманием банковского процента.

   Все это побуждает предприятие постоянно  следить за движением заемных средств и результативностью их использования.

   Краткосрочные ссуды могут предоставляться  не только коммерческими банками, но и финансово-кредитными компаниями, а также правительственными организациями.

   Наряду  с финансированием оборотных  средств в форме краткосрочного банковского кредитования широкое распространение в рыночной экономике получил коммерческий кредит. Фирма-покупатель, получив товарно-материальные ценности, не оплачивает их стоимость до установленного поставщиком срока платежа. Таким образом, на этот период поставщик предоставляет покупателю коммерческий кредит.

   Инвестиционный  вклад работников фирмы осуществляется на основе специального договора или  положения. В зависимости от суммы  вклада работники фирмы получают определенный процент.

   В порядке привлечения заемных  средств для покрытия потребности в оборотных средствах фирма может выпустить в обращение такие долговые ценные бумаги, как облигации. Тем самым оформляются как бы отношения займа между эмитентом и держателями облигаций.

   Средства  привлекаются не только в форме кредитов, займов и вкладов, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих средств, т.е. остатков фондов и резервов самой фирмы, временно неиспользуемых по целевому назначению.

   Характерно, что в современных экономических  условиях в РФ кредиторская задолженность  является основным источником формирования оборотного капитала. На ее долю приходится более 85% всех источников, тогда как задолженность по полученным кредитам и займам — примерно 10%.

   Кредиторская  задолженность  означает привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности, по векселям выданным, авансам полученным. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность налоговым органам.

   Несвоевременные взносы органам социального страхования  также приводят к возникновению  незаконной кредиторской задолженности. Наибольшую долю в современных условиях имеет кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, причиной чему являются взаимные неплатежи. Просроченная кредиторская задолженность к началу 2005 г. в экономике РФ составляла около 30%, а в промышленности — 33% всей кредиторской задолженности. Около половины всей просроченной кредиторской задолженности приходится на долю задолженности поставщикам, что видно из табл. 2.1.[8.- с.583-584]

Таблица 2.1

   Состав  просроченной кредиторской задолженности организаций

   на  начало 2005 г.

   Кредиторская  задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности и является основным источником ее покрытия. Поэтому может возникнуть мнение, что кредиторская задолженность не должна быть меньше дебиторской. Такое положение было бы крайне необоснованным, так как временно отвлеченные и временно привлеченные в оборот средства отнюдь не должны корреспондироваться по величине.

   Тем не менее, к началу 2005 г. кредиторская задолженность организаций в целом по экономике превышала дебиторскую задолженность почти на 32%, а в промышленности — на 48%.

   Кредиторская  задолженность должна погашаться предприятием независимо от величины дебиторской задолженности.

   Кредиторская  задолженность, как и дебиторская, подлежит детальному анализу с использованием тех же формул оборачиваемости, показывающих количество оборотов средств в кредиторской задолженности и длительность одного оборота в днях.

   В обороте предприятия кроме кредиторской задолженности могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно неиспользуемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы образуются за счет себестоимости, прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся суммы временно неиспользуемых амортизационного фонда, ремонтного фонда, резерва предстоящих платежей, финансового резерва, премиального и благотворительного фондов и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по целевому назначению. Вовлекаться в оборот в качестве источников покрытия оборотных средств могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому использованию.[4.- с.135-141] 

   2.3. Факторы, определяющие финансовую устойчивость фирмы

   Анализ  обеспеченности запасов  источниками их формирования. Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает положенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

   На  устойчивость организации оказывают  влияние различные факторы:

• положение организации на товарном рынке;
• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;
• потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие платежеспособных дебиторов;