Основ финансового менеджмента и освоение методики решения финансово- управленческих задач

Введение

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами.

Под финансовым менеджментом понимают систему рационального и эффективного использования капитала с целью его рационального использования и наращения, механизм управления движением финансовых ресурсов.

Задачи финансового менеджмента заключаются в учете, анализе, контроле и принятии решений по стабильному функционированию предприятия, обеспечению нормальных оценочных финансовых показателей.

Актуальность данной работы обосновывается тем, что финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

Целью данной курсовой работы является изучение теоретических основ финансового менеджмента и освоение методики решения финансово- управленческих задач.

Для достижения этой цели были выделены следующие задачи:

• изучить сущность, этапы и методы финансового планирования;
• исследовать структуру капитала;
• рассмотреть формирование инвестиционного портфеля;
• изучить понятие и методы расчета сложного процента и депозитной книжки;
• в практической части сделать расчет и принять решения по указанным ситуациям.

1. Теоретические и методологические основы решения финансово- управленческих задач

1.1 Понятие, этапы и методы финансового планирования

Основу системы управления финансами предприятия составляет финансовое планирование. Рыночная экономика существенно изменила место и роль финансов в хозяйственном механизме управления предприятием.

Финансовое планирование — это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Цель составления финансового плана заключается в согласовании намечаемых расходов по производственному и социальному развитию трудовых коллективов с финансовыми возможностями предприятия. 
Главной задачей на предприятии является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям.

Значение финансового планирования для предприятия состоит в том, что оно:

• воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;
• обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;
• предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;
• служит инструментом получения внешнего финансирования.

Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой- с уменьшением числа использованных возможностей.

Финансовое планирование – это многоплановая работа, состоящая из ряда взаимосвязанных этапов:

• анализ финансовой ситуации и проблем, заключается в изучении фактических данных за предыдущий период. Это дает возможность определить проблемы.
• прогнозирование будущих условий необходимо для определения внешней и внутренней среды, в которой будет протекать деятельность предприятия.
• постановка финансовых задач заключается в определении на планируемый период параметров получения доходов, прибыли, предельных размеров расходов и основных направлений использования средств.
• выбор оптимального варианта – на основе анализа тенденций и текущего финансового состояния рассматривается несколько вариантов положений, в которых может оказаться предприятие, и оптимальные варианты развития финансов предприятия.
• составление финансового плана – составляется в виде баланса его доходов и расходов.
• корректировка, увязка и конкретизация финансового плана – увязка показателей финансового плана с производственными и другими планами в установлении конкретных сроков их достижения 
  выполнение финансового плана – процесс текущей производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия, влияющий на его конечные финансовые результаты.
• анализ и контроль – определение фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сопоставлении с плановыми показателями, выявлении причин и следствий отклонений от плановых показателей, в подготовке мер по устранению негативных явлений.

Качество финансовых планов во многом зависит от используемых методов планирования.

Метод планирования – способы и приемы расчетов показателей. В части финансового планирования выделяют шесть методов обоснования плановых значений.

1. Экономический анализ. Этот метод делает возможным определение основных закономерностей, тенденций в движении натуральных и стоимостных показателей. С его помощью выявляются внутренние резервы предприятия. В планировании анализ имеет первостепенное значение, поэтому он причисляется к методам планирования. Использование анализа в части финансового планирования позволяет оценить его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности и другие показатели, а затем по результатам принять обоснованные финансовые решения.
2. Нормативный метод. Данный метод предполагает расчет планового показателя на основе заранее установленных норм и нормативов. В финансовом планировании используется целая система финансовых нормативов: федеральные, субъектов Федерации, местные, отраслевые, внутрифирменные и т. д. Они позволяют предприятиям более точно рассчитывать финансовые показатели. Так, зная норматив и объемный показатель, можно рассчитать значение показателя в плановом периоде.  
   
3. Расчетно-аналитический. Считается одним из самых простых. Состоит в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимающегося за базу, и индексов его отклонения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Часто используется как альтернатива нормативному методу по причине того, что связь между показателями отчетного и планового периодов может быть установлена не прямо, а косвенно (на основе анализа их динамики и связей). Обоснованность показателей, полученных таким методом, зависит во многом от обоснованности индекса изменения показателя. Поэтому для обоснования величины индекса часто используются мнения экспертов.
4. Балансовый метод. Считается одним из основных методов планирования. Алгоритм его использования предполагает балансовое соотношение показателей. Таким образом, путем построения баланса осуществляется увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. При этом балансовое уравнение может иметь следующий вид:      Он + П = Р + Ок,

где Он – остаток средств фонда на начало планового периода, руб.;

П – поступление средств в фонд, руб.;

Р – расходование средств фонда, руб.;

Ок – остаток средств фонда на конец планового периода, руб.

5. Метод оптимизации плановых решений. Состоит в разработке ряда вариантов плановых показателей и выборе из них оптимального. В качестве критериев выбора вариантов показателей дл последующего включения их в финансовый план могут быть использованы: минимум приведенных затрат, максимум приведенной прибыли, минимум текущих затрат, максимум прибыли на рубль вложенного капитала, минимум времени на оборот капитала, максимум дохода на рубль вложенного капитала.
6. Экономико-математическое моделирование. Эти методы основаны на построении экономико-математических моделей, отражающих взаимосвязь между финансовыми показателями и основными факторами, на них влияющими.

Финансовое планирование на фирме бывает трех видов и различается по типу составляемого плана и сроку на который он разрабатывается. Финансовое планирование бывает: оперативное, текущее и перспективное (стратегическое).

1. Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предприятия. Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает период от одного года до трех лет. Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности.
2. Текущее финансовое планирование (бюджетирование). Для того чтобы система финансового планирования коммерческой организации была эффективной, необходима разработка бюджетов на предстоящий год. Отсутствие правильно спланированного бюджетирования может стать одной из основных причин убытков компании. Текущее планирование хозяйственной деятельности предприятии состоит в разработке плана прибылей и убытков, плана движения денежных средств, планового бухгалтерского баланса, поскольку эти формы планирования отражают финансовые цели организации.
3. Оперативное финансовое планирование. Оперативные финансовые планы предприятия – последний и самый важный этап в системе финансового планирования. Разрабатываемые на основе текущего финансового плана, они детализируют и уточняют финансовые показатели, заложенные в текущих планах, учитывают особенности и конкретные условия текущего периода. Назначение оперативных финансовых планов состоит в определении последовательности и сроков совершения, отдельных финансово-экономических операций или их комплекса при наиболее рациональном маневрировании собственными и заемными денежными ресурсами в целях получения наибольшего экономического эффекта при наименьших затратах.

Финансовое планирование может быть долгосрочным( от 10 до 25 лет), среднесрочным (3-4 года), краткосрочным (годичный план).

1.2 Методика оценки и  отбора инвестиционных проектов

Инвестиционный проект– это проект, предусматривающий в числе других действий и осуществление инвестиций.

Оценка инвестиционных проектов производится обычно при их разработке или экспертизе для решения трех типов задач:

• оценка конкретного проекта;
• обоснование целесообразности участия в проекте;
• сравнение нескольких проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего из них.

В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды. Очень часто, для определения эффективности инвестиционного проекта необходимо дать современную оценку денежной суммы, которая будет получена в будущем.

Приведение любой суммы денег t-го года к текущему моменту времени осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования , учитывающего относительное уменьшение затрат и результатов при их отдалении во времени:

 =

Величину r называют нормой дисконта (r > 0). От ее величины существенно зависит результат сравнения проектов с различным распределением денежных потоков во времени.

Норма дисконта  – с экономической точки зрения, это норма прибыли, которую инвестор обычно получает от инвестиций аналогичного содержания и степени риска. Таким образом, это ожидаемая инвестором норма прибыли.

Норма дисконта состоит из трех составных частей: нормы прибыли на капитал в альтернативные проекты, свободные от риска и инфляции, процента инфляции и процента прибыли, резервируемой на покрытие риска.

Первая составляющая может быть определена с помощью принципа «упущенных возможностей». Суть принципа заключается в том, что финансируя тот или иной проект, инвестор отказывается от иных возможностей использования инвестиционных ресурсов. Упущенный доход из- за отдачи предпочтения одному из альтернативных проектов при отказе от других возможных вариантов инвестирования называется издержками утраченных возможностей, величина которых может служить основой для расчета нормы дисконта.

Вторая составляющая нормы дисконта -   процент инфляции, когда предполагается однородная инфляция. При неоднородной инфляции ее уровень учитывается непосредственно с помощью прогнозных цен.