Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

     Капитал предприятия формируется как  за счет собственных, так и за счет заемных источников. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Структура капитала ОАО «Нижнекамскшина» в 2006-2007 гг. представлена на рис.2.

    Рисунок 2. Структура капитала ОАО «Нижнекамскшина» в 2006-07 гг.

     В составе источников финансирования, как в 2006, так и в 2007 году преобладали  заемные средства (84,63 % на конец 2006 года, 76,29 % на конец 2007). В абсолютном выражении доля собственного капитала на конец 2007 года снизилась на 53058 тыс.руб. (4,83%). Такое изменение в структуре капитала, где доля заемных средств увеличилась, свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

     Рассмотрим состав и динамику валюты баланса предприятия, представленные в приложении Д.  На предприятии наблюдается уменьшение активов на конец 2007 года на 2738780 тыс. руб. (на 38,3%). Отмечая снижение активов, необходимо учесть, что собственный капитал уменьшился в меньшей степени – на 4,83%. Отстающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

     Снижение  же величины активов в 2007 г. организации связано, в основном, со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):

• Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 1454439 тыс. руб. (52,1%);
• Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям – 535010 тыс. руб. (19,2%);
• Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 345000 тыс. руб. (12,4%);
• Запасы: затраты в незавершенном производстве – 196196 тыс. руб. (7%);

Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам:

• Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 1593417 тыс. руб. (45,1%);
• Займы и кредиты – 720917 тыс. руб. (20,4%);
• Добавочный капитал – 645500 тыс. руб. (18,3%);
• Кредиторская задолженность: прочие кредиторы – 318646 тыс. руб. (9%).

     В структуре обязательств предприятия  преобладают краткосрочные обязательства. В абсолютном выражении на конец 2007 года уменьшились  как краткосрочные  (на -2660271тыс. руб.), так и долгосрочные (на 25421тыс. руб.) обязательства предприятия. Структура обязательств ОАО «Нижнекамскшина» в 2006-2007 гг. представлена на рис.3. 

     Рисунок 3. Структура обязательств ОАО «Нижнекамскшина» в 2006-2007 гг. 

     Привлечение заемных средств в оборот предприятия – явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Следует отметить, что в структуре краткосрочных обязательств преобладают займы и кредиты, доля которых составила на конец 2006 года 44,08%, а на конец 2007 увеличилась до 58,99%. Сумма кредиторской задолженности снизилась за рассматриваемый период на 45,1% .

           В структуре кредиторской задолженности наибольшую долю занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками (81,80 % на конец 2006 года, 80,60 % на конец 2007 года) и задолженность перед персоналом организации (2,02% на конец 2006 года, 6,76% на конец 2007).

      Определение неудовлетворительной структуры баланса

Табл.6. Анализ неудовлетворительной  структуры баланса в 2006 г. 

     Поскольку оба коэффициента на конец 2006 г. оказались  меньше нормы, структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Поэтому в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,4) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Табл.7. Анализ неудовлетворительной структуры баланса в 2007 г.

     Как и на конец 2006 года, в 2007 году оба коэффициента оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,24) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. 

2.3.2 Анализ финансовой устойчивости

      Анализ  финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Табл.8. Собственные оборотные средства в 2006г.

     Примечание. Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов.  

     Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами, представлены в приложении Х, положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС₃), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2006 год улучшили свои значения. 

Табл.9. Собственные оборотные средства в 2007 г. 

     Примечание. Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов.  

     Так как из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет как и в 2006 году только рассчитанный по последнему варианту (СОС₃), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. В 2007 году, несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат улучшили свои значения. 

      Анализ  прочих показателей  финансовой устойчивости организации

Табл.10. Анализ доп. показателей финансовой устойчивости в 2006-07 гг.