Лизинг как капиталосберегающие формы финансирования на предприятии

     В лизинговом договоре участвуют две стороны: лизингодатель, являющийся собственником товара, и лизингополучатель, принимающий в пользование объект сделки. Пользователем оборудования может быть сам лизингополучатель либо другие юридические лица. Если оборудование предоставляется на правах субаренды или передается дочернему предприятию арендатора, то в договоре указывается наименование предприятия-пользователя со всеми вытекающими из этого обязанностями.

     Предмет лизингового соглашения определяется либо индивидуальными признаками (тип, модель, марка, номерной знак и т.д.), либо технической документацией. Эти данные содержатся в спецификации, являющейся обязательной частью контракта. Здесь же указываются наименование поставщика, срок, к которому последний обязуется поставить объект сделки лизингополучателю.

     Лизинговый договор вступает в силу, как правило, с даты ввода объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение установленного срока.

     Часто в практике лизинговых сделок устанавливается так называемый «безотзывный период» — срок, в течение которого договор не подлежит расторжению при отсутствии нарушений его условий сторонами договора.

     Права и обязанности сторон договора предусматривают подробный перечень обязанностей лизингодателя на подготовительном этапе сделки и его права в период действия договора. В частности, 
лизингодатель на подготовительном этапе обязан:

• заключить договор купли-продажи с поставщиком на согласованных между поставщиком и лизингополучателем коммерческих и технических условиях;
• направить поставщику наряд на поставку объекта сделки на согласованных заранее условиях.

     Лизингодатель на правах владельца имуществом имеет право осмотреть и проверить комплектность. После ввода объекта в эксплуатацию лизингодатель обязан подписать протокол приемки объекта. Если протокол приемки содержит перечень недостатков, обнаруженных при приемке, лизингодатель обязан поручить поставщику устранение их в течение определенного срока.

     Лизингодатель имеет право систематически проверять состояние сдаваемого в наем оборудования и правильность его эксплуатации.

     Лизингополучатель при организации лизинговой операции обязан:

• произвести приемку объекта сделки непосредственно при поставке, обеспечить все необходимые технические и правовые условия приемки;
• осуществить монтаж и ввод объекта в эксплуатацию, если это не входит в обязанности поставщика;
• подтвердить комплектность поставки, качество работы оборудования и достижение проектной мощности;
• указать при обнаружении недостатков их перечень в протоколе приемки и сообщить лизингодателю;
• другие условия, вытекающие из особенностей приемки объекта сделки.

     Лизингополучатель также обязан предоставить лизингодателю необходимые гарантии, перечень которых указывается в договоре.

     В условиях лизинговых платежей определяются форма, размер, вид и способ платежа по лизинговой сделке. Виды 
лизинговых платежей могут быть различными. Чаще всего используется 
фиксированная сумма лизингового платежа, согласованная сторонами и 
выплачиваемая в порядке, установленном в договоре. Обычно составляется график платежей;

• платеж с авансом. Лизингополучатель представляет лизингодателю аванс или взнос в размере 15—20% покупной стоимости объекта сделки при подписании договора, а остальную сумму уплачивает на протяжении срока договора;
• неопределенная лизинговая плата. Устанавливается не фиксированная сумма платежа, а сумма в процентах от объема реализации, индекса цен и других условий.

     Способы платежа могут быть единовременными и периодическими.

     Единовременные платежи производятся обычно после подписания сторонами протокола приемки и предусматривают финансирование сделки только в период выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку (оплата произведенных транспортных, страховых расходов, монтажа оборудования и т.д.).

     Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть:

• равными по суммам в течение всего срока договора;
• с увеличивающимися суммами платежей;
• с уменьшающимися суммами платежей;
• с определенным первоначальным взносом;
• с ускоренными платежами.

     В зависимости от вида лизинга страхование объекта может осуществить либо лизингодатель (оперативный лизинг), либо лизингополучатель (финансовый лизинг).

     Лизинговый договор может быть досрочно расторгнут при следующих условиях, если:

• лизингополучатель не обеспечил необходимых условий приемки объекта сделки;
• не произвел монтаж и ввод оборудования в эксплуатацию в установленный договором срок;
• несвоевременно осуществляет платежи по арендной плате;
• лизингополучатель не выполняет другие условия договора;
• возникли форс-мажорные (непредвиденные) обстоятельства;
• согласен лизингодатель;
• лизингополучатель заключил новый контракт на те же или другие объекты с этим же лизингодателем.

     При досрочном расторжении договора лизингополучатель обязан вернуть объект сделки и возместить убытки лизингодателю.

     В лизинговом контракте также предусматривается, что все уведомления и другие контакты осуществляются в письменной форме. Все изменения, вносимые в договор, оформляются также только в письменной форме. Условия договора могут быть изменены или аннулированы только с согласия сторон.[1, с. 416-418] 

     1.5.Риски лизинговых сделок 

     Лизинговые операции являются рискованными, как и другие банковские операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом.

     Маркетинговые риски — риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.

     Риск ускоренного морального старения объекта сделки. Поскольку объектами лизинговых сделок выступает продукция наукоемких отраслей, то они часто «подвержены влиянию научно-технического прогресса». В этой связи при появлении на рынке более совершенного аналога объекта лизинговой сделки лизингополучатель стремится к замене устаревшего оборудования и досрочному расторжению лизингового договора либо заключению контракта по форме возобновляемого лизинга. Основным способом минимизации этого риска является установление безотзывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может быть расторгнут.

     Ценовой риск — риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль при повышении цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель, напротив, терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лизинга. Сумма лизинговых платежей рассчитывается исходя из рыночной стоимости объекта сделки на момент заключения контракта.

     Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации минимизируется путем страхования объекта сделки. При оперативном лизинге объект сделки страхует лизингодатель, при финансовом — лизингополучатель.

     Риск несбалансированной ликвидности — возможность финансовых потерь, возникающих в случае неспособности лизингодателя покрыть свои обязательства по пассиву баланса требованиями по активу. Этот риск возникает, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация этого риска достигается путем: увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; создания резервного фонда; диверсификации пассивных операций.

     Риск неплатежа — риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация этого риска основана на: тщательном анализе финансового положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового контракта; получении гарантий от третьих лиц; страховании риска неплатежа.

     Процентный риск — опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными в лизинговых контрактах. Снижение процентного риска осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки «процентный своп».

     Валютный риск — возможность денежных потерь в результате колебания валютных курсов. Эти риски минимизируются подобно процентному риску.

     Политические и юридические риски тесно связаны между собой. Наиболее ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций.

     Политический риск представляет опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики, аннулированием государственного заказа и т.п.[1, с. 418-419] 

     1.6.Преимущества лизинговых операций для субъектов лизинговых сделок 

Рассмотрим  ряд преимуществ лизинга перед  простым кредитом. Во-первых, лизинг предполагает 100%-е кредитование и не требует незамедлительного начала платежей. Контракт заключается на полную стоимость имущества, а лизинговые платежи начинаются либо после поставки имущества лизингополучателю, либо еще позже. Гибкость лизингового механизма просматривается и в осуществлении платежей. Учитывая финансовое состояние партнера, договаривающиеся стороны могут использовать отсрочку платежа, нарастание лизинговых выплат или наоборот, т.е. выработать наиболее удобную для сторон схему финансирования.

Во-вторых, в отличии от кредитования лизинг не требует обеспечения. Предполагается, что обеспечением сделки служит само имущество, которое при невыполнении лизингополучателем своих обязательств забирает лизинговая компания.

В-третьих, риск устаревания оборудования ложится  исключительно на лизингодателя. Арендатор  же имеет возможность постоянного  обновления своих фондов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.АНАЛИЗ  РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В УСЛОВИЯХ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 

2.1.История развития лизинга в Республике Беларусь 

Первая  самостоятельная лизинговая компания в Республике Беларусь — «Лизинг обслуживания транспорта, оборудования, сооружений» (ЛОТОС) — была создана в 1990 году в Солигорске. В 1993 году в республике существовало уже 10 лизинговых компаний, которые учредили свой коллегиальный орган — Союз лизинговых предприятий. В национальной программе социально-экономического развития 1996 года лизинг рассматривается как одна из ведущих форм привлечения инвестиций. Быстрое развитие лизинга в республике было приостановлено летом 1997 года после выхода постановления Совета Министров РБ № 1045 от 8 августа 1997 года «О предприятиях и организациях, осуществляющих деятельность по передаче имущества в лизинг». В соответствии с ним  вводилось лицензирование лизинговой деятельности и  устанавливался минимальный уставный фонд для лизинговых  компаний в размере 50000 ЭКЮ. Хотя появление этого постановления было продиктовано необходимостью защиты интересов государства и юридических лиц, а также упорядочением лизинговой деятельности, неурегулированной тогда правовыми и экономическими нормами, оно привело к снижению числа лизинговых сделок в республике. Новые лизинговые компании перестали создаваться, а давно и устойчиво работающие пребывали в затруднении в связи с лицензированием и формированием уставного фонда. Кредитование лизинговых предприятий банками остановилось, так как риск ликвидации лизинговой компании, получившей кредит и инвестировавшей его в лизинговое оборудование, оказывался достаточно большим. В первом квартале 1998 года, по сравнению с третьим кварталом 1997 года, произошло снижение числа лизинговых сделок в пять раз. Очевидно, такая выразительная статистика послужила поводом для отмены постановления о лицензировании. Очередным решением «О внесении изменений в некоторые постановления Совета Министров РБ» от 6 июля 1998 года лицензирование лизинговой деятельности было отменено.