Комплексная оценка и анализ финансового состояния ЗАО «Продинвестрегион»

      Очевидно, ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.

      Более оправданно, по разумным соображениям, осуществлять оценку платежеспособности не на основе ликвидности активов, а  на основе изучения денежных потоков, достаточных для погашения обязательств, требующих немедленного погашения.

      Для изучения платежеспособности исследуемой организации за анализируемый период целесообразно использовать данные отчета о движении денежных средств [9].

      Для расчета коэффициента платежеспособности сумма остатка денежных средств  на начало года и их поступления  делится на величину направленных (использованных) денежных средств:

      Кпл = Остаток денежных средств на н.г. +Поступление денежных средств

                                          Направлено денежных средств

      Также для оценки платежеспособности предприятия  используют относительные показатели:

      1. Общая степень         =    Общая сумма обязательств                

         платежеспособности       Среднемесячная выручка или среднемесячный 

                                                    доход 

      2. К-т текущей               =   Сумма текущих обязательств

          платежеспособности      Среднемесячная выручка или среднемесячный      

                                                    доход

      В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим  обязательствам, рассчитанным на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются на следующие три группы:

• платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 мес. (положительный признак, свидетельствующий о хорошем финансовом состоянии хозяйствующего субъекта);
• неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3 до 12 мес. (условно отрицательный признак);
• неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 мес. (устойчивый признак плохого финансового состояния хозяйствующего субъекта)[4].

      Степень платежеспособности зависит от многих факторов, которые включают в себя факторы внешней и внутренней среды.

      К факторам внешней среды, снижающим платежеспособность российских промышленных предприятий, относятся:

      1. Фактор спроса, ориентированного  на импорт. Платежеспособность предприятия  зависит от нуждаемости покупателей  регулярно приобретать, и от  их способности своевременно  и полностью оплачивать товары и услуги, которые поставляет на рынок данный хозяйствующий субъект. Объективно существующий спрос, правильно занятая товаропроизводителем ниша позволяют ему постоянно выпускать и продавать продукцию, создавая свой финансовый поток и получая денежные средства в процессе предпринимательской деятельности. Потребность покупателя иметь товар и способность надлежащим образом заплатить по своим обязательствам становится необходимой предпосылкой платежеспособности продавца – кредитора. Если товаропроизводитель понесет затраты на выпуск продукции, но не сможет с выгодой и в рациональный срок ее продать, это приведет данного хозяйствующего субъекта к банкротству.

      Платежеспособность  предприятия улучшается в условиях спроса, подкрепленного финансовой состоятельностью покупателей, заинтересованных вступать в денежные отношения с товаропроизводителями для удовлетворения постоянно возникающих потребностей.

      2. Фактор слабого правового режима. Платежеспособность предприятия  зависит от качества правового  режима предпринимательской среды, в которой данному хозяйствующему субъекту неизбежно приходится функционировать. Жесткость правового режима, т.е. устойчивость традиций в конкретной стране неукоснительно соблюдать все нормы права, и обязательства по контрактам, в частности, дает предприятию основания рассчитывать на получение денежных средств за свои товары и услуги. Уважительное отношение к законности, с одной стороны, эффективность правоприменительных механизмов, с другой стороны, обеспечивают полноту и своевременность платежей дебиторов, что трансформируется в дальнейшее движение финансового потока от данного хозяйствующего субъекта его кредиторам.

      Слабость  правового режима отражает слабость государственной власти, что приводит экономику к негативным последствиям:

• неспособность собирать налоги;
• существенный рост трансакционных издержек, что ведет к снижению конкурентоспособности отечественного производства;
• демонетизация народного хозяйства;
• решение социально-политических и фискальных задач при осуществлении приватизации в противовес экономической эффективности.

      Платежеспособность  предприятия улучшается в условиях понятного, справедливого и эффективно действующего правового режима, публично предопределяющего меры ответственности  и механизмы принуждения к  своевременному и полному исполнению денежных обязательств между хозяйствующими субъектами, обязанностей перед государством, к выполнению норм хозяйственного законодательства и планов бюджетного финансирования самим государством.

      3. Фактор инфляции издержек. Платежеспособность предприятия зависит от уровня и волатильности цен на товары и услуги, которые данный хозяйствующий субъект регулярно приобретает у поставщиков для выпуска своих товаров, а также от величины затрат, необходимых на осуществление товарно-денежных трансакций. Из финансового потока предприятия неизбежно расходуются денежные средства на платежи за электроэнергию, газ, воду, тепло, транспорт, материальные и иные постоянно необходимые ресурсы и услуги, которые включаются в издержки предприятия.

      Товары и услуги, цены которых высоки, так как учитывают затраты на необходимые ресурсы, трудно реализовать на рынке, поскольку такие цены не соответствуют текущей платежной способности спроса, что вызывает сбои кругооборота финансового потока хозяйствующего субъекта, которые ведут к ухудшению платежеспособности и банкротству.

      Платежеспособность  промышленного предприятия улучшается в условиях стабильно низких переменных и постоянных издержек, которые данный хозяйствующий субъект несет  в соответствии с технологией производства его товаров и услуг.

      4. Фактор противоречивой государственной  финансовой политики. Платежеспособность предприятия зависит от последовательности и рациональности мер финансовой политики, под воздействием которых данный хозяйствующий субъект находится в силу его привязки к государству пребывания и периоду развития этого государства. Противоречивость и ошибочность экономических мер могут обесценивать оборотные средства производственной компании, осложнять доступ товаропроизводителя к кредитным ресурсам, на внешние и внутренние рынки, как покупателей, так и поставщиков, могут создавать чрезмерную налоговую нагрузку, приводить к бюджетному недофинансированию, что, в конечном счете, вызывает ухудшение платежеспособности данного хозяйствующего субъекта и далее – банкротство.

      Платежеспособность  предприятия улучшается в условиях проведения государством научно обоснованной финансовой политики, последовательно  осуществляемой по плану, который заранее  известен работающим на рынках этого  государства хозяйствующим субъектам.

      5. Фактор чрезмерной налоговой  нагрузки. Платежеспособность предприятия  зависит от величины налоговых  изъятий, на которые данный  хозяйствующий субъект обязан  систематически уменьшать свой  финансовый поток, осуществляя  платежи налогов и сборов в соответствии с действующим законодательством. Считается, что налоги и иные обязательные платежи формируют финансовые ресурсы всего общества для решения текущих задач его существования и развития, а управлять этими общественными финансовыми ресурсами призван государственный аппарат.

      Платежеспособность  предприятия улучшается в условиях низкой налоговой нагрузки, которая  позволяет хозяйствующему субъекту более свободно маневрировать финансовым потоком, направлять денежные средства на накопление и техническое развитие.

      6. Фактор бюджетного недофинансирования. Платежеспособность предприятия зависит от полноты и своевременности исполнения обязательств бюджетными организациями, для которых данный хозяйствующий субъект производит товары либо услуги. Контрактные отношения предприятий с бюджетными организациями – совершенно обычное явление для рыночной экономики, такие связи ничем не отличаются от отношений с любыми другими хозяйствующими субъектами, в таких контрактах бюджетные организации для предприятий являются такими же покупателями-дебиторами, как и частные фирмы. Несомненно, платежеспособность хозяйствующего субъекта вообще основана на ритмичных поступлениях денег от контрагентов.

      Платежеспособность  предприятия улучшается в условиях своевременного и полного исполнения государственными бюджетными учреждениями платежей по их контрактным денежным обязательствам, которые заранее запланированы в соответствующем бюджете.

      7. Фактор государственного (муниципального) участия в капитале предприятия. Платежеспособность предприятия зависит от величины в его уставном капитале доли, которая принадлежит государству (муниципалитету). Если товаропроизводитель имеет в составе своих учредителей только государственные (муниципальные) органы, нередко его миссия может не иметь ничего общего с предпринимательской деятельностью, и такие хозяйствующие субъекты становятся банкротами в первую очередь. Когда доля государства в уставном капитале незначительна, до 25%, можно считать данный хозяйствующий субъект частным хозяйственным обществом, и что его платежеспособность от названного фактора не зависит.

      Платежеспособность  российских предприятий подвержена внешним негативным влияниям, в число  которых входят факторы, обусловленные  финансовой, бюджетной, фискальной, правовой, приватизационной, структурной, промышленной политикой государства [3].

      Наряду  с факторами внешней среды  выделяют и внутренние факторы неплатежеспособности российских предприятий, такие как:

      1. Платежеспособность предприятия  зависит от баланса интересов,  полномочий и ответственности, внутренних социально-экономических групп – основных действующих лиц, заинтересованных в деятельности данного хозяйствующего субъекта.

        Финансовый поток находится под воздействием разнонаправленного влияния нескольких групп, составляющих функционально-управленческую конфигурацию предприятия. Ситуация дисбаланса интересов, полномочий и ответственности этих лиц (групп) может приводить к неполному и несвоевременному исполнению платежей и по внутренним требованиям, и внешним кредиторам, что ведет к снижению платежеспособности и банкротству.

      2. Платежеспособность предприятия зависит от уровня цен и качества товаров и услуг, которые данный хозяйствующий субъект поставляет на рынок своим покупателям. Высокие конкурентные свойства этих товаров и услуг позволяют предприятию получать максимальный в текущих спросовых ограничениях финансовый поток.

      Если  товаропроизводитель затрачивает  время и ресурсы на выпуск продукции, но последняя вызывает нарекания  со стороны потребителей из-за низкого  качества и иных недостатков, это может привести данного хозяйствующего субъекта  к выбытию с рынков и далее к снижению платежеспособности и банкротству.

      3. Платежеспособность предприятия  зависит от интенсивности и  регулярности мероприятий, обеспечивающих  своевременные продажи товаров и услуг, которые данный хозяйствующий субъект выпускает на свои рынки сбыта. Если предприятие производит пусть и конкурентоспособную, пользующуюся спросом продукцию, но его маркетинговая политика неагрессивная и бессистемная, это вызывает потерю темпов реализации товаров и услуг и сбои в кругообороте финансового потока, что, в конечном счете, ведет к потере платежеспособности и банкротству.

      4. Платежеспособность предприятия зависит от прибыльности предпринимательской деятельности, которую осуществляет данный хозяйствующий субъект в текущих спросовых и ресурсных ограничениях. Регулярный положительный финансовый результат является важнейшим целевым ориентиром в работе, напротив, нерентабельный бизнес ведет к сбросу финансового потока в убытки, к потере предприятием платежеспособности и банкротству.