Инвестиционные фонды

К деятельности ИФ предъявляются строгие требования. Им запрещено гарантировать инвесторам в письменной форме или в виде рекламы положительный доход.

Инвестиционный  фонд обязан хранить все денежные активы и ценные бумаги у депозитария  – в банке или у других юридических  лиц.

Депозитарий выполняет операции:

• финансового управления портфелем фондовых ценностей;
• контроля за точностью выполнения предписаний инвестиционной декларации;
• информации Совета директоров и его акционеров о состоянии активов ИФ.

Депозитарием  не может быть учредитель фонда или  другие лица, если им принадлежит 25 % и  более акций фонда.

Депозитарий не может кредитовать ИФ или выступать его гарантом.

Депозитарий может  участвовать в заседаниях Совета директоров, но не имеет права вмешиваться  в его деятельность.

Отношение ИФ и  депозитария регулируются специальным  депозитарным договором.

Помимо депозитария деятельность ИФ связана с управляющим фондом.

Управляющий фонд – физическое или, как правило, юридическое  лицо, которое осуществляет непосредственное руководство деятельностью ИФ:

• управляет инвестициями и формирует портфель ценных бумаг;
• выступает в качестве консультанта.

Его деятельность возможна на основе специальной лицензии Госкомимущества России.

 

3. Запреты  и ограничения в деятельности  инвестиционного фонда

 

Запреты и ограничения  в деятельности инвестиционного  фонда обусловлены стремлением  органов государственного управления максимально обезопасить клиентов инвестиционных фондов от злоупотреблений со стороны их работников.

Некоторые их ограничений  и запретов были перечислены выше: ограничивающие записи в уставе, ограничения, связанные с порядком учреждения ИФ, необходимость привлечения депозитария, управляющего фондом, необходимость лицензирования.

Существуют  и другие ограничения:

1. Ограничения, связанные с действиями аффилированной группы ИФ

Аффилированной  группой ИФ называется особое образование, включающее сам фонд, управляющего этим фондом, а также всех аффилированных лиц данного инвестиционного фонда и его управляющих.

В число аффилированных лиц входят:

• управляющий фонд;
• директор и должностные лица ИФ;
• учредители фонда;
• акционеры, которым принадлежит 25 и более процентов его акций;
• предприятие, в котором этому лицу принадлежит 25 и более голосующих акций;
• все другие инвестиционные фонды, заключившие с ним договор об управлении фондом.

 Ограничения  деятельности ИФ по признаку  «аффилированности» предполагают следующее:

• ИФ не вправе приобретать голосующие акции любого АО в случае, если после их приобретения аффилированной группе ИФ будет принадлежать более 10 % голосующих акций этого общества;
• ИФ не вправе инвестировать средства в ценные бумаги аффилирующих лиц фонда;
• ИФ не может приобретать у своих аффилирующих лиц или продавцов их ценные бумаги и другое имущество;
• ИФ не может осуществлять инвестиции в ценные бумаги, выпущенные управляющим фондом, депозитарием, учредителями фонда, а также акционерами, владеющими 5 или более процентов акций фонда и предприятиями, контролирующими этих лиц или находящихся под их контролем.

2. Ограничения, связанные с механизмом деятельности ИФ.

• Инвестиционный фонд не может привлекать для целей инвестирования в ценные бумаги заёмный капитал, то есть кредит;
• Кредитные отношения ИФ ограничиваются лишь приёмом краткосрочной ссуды для выпуска акций ИФ у акционеров фонда, а также краткосрочной (на три месяца) ссуды для покрытия текущей задолженности ИФ;
• Инвестиционный фонд не может выкупать облигации и другие долгосрочные обязательства.

Ограничения распространяются только на ИФ. Они не являются обязательными для других предпринимательских фирм. Фирма может заниматься инвестиционной деятельностью без соблюдения указанных ограничений, и в этом случае она будет выполнять функцию инвестиционной компании. Разновидностью последней может быть инвестиционный банк. 

3. Ограничения по инвестициям ИФ. Согласно Положению об инвестиционных фондах они могут:

• инвестировать не более 5 % своих чистых активов в акции одного предприятия;
• могут покупать не более 10 % акций одного выпуска одного предприятия;
• могут покупать не более 10 % акций с правом голоса одного предприятия;
• один инвестиционный фонд может приобретать не более 10 % акций с правом голоса одного эмитента.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

 

1. Ф.З. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г. № 39 – Ф.З.

2. Ф.З. «Об  иностранных инвестициях в Российской  Федерации» от 09.07.99 г. № 160 – Ф.З.

3. Благодатин А.А. Рынок ценных бумаг и биржевой анализ. – М.: МЭСИ, 2000 – 342 с.

4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА – М, 2002 – 278 с.

5. Финансовый менеджмент / под ред. Берзона Н.И. – М.: АКАДЕМИЯ, 2006 – 336 с.

6. Рынок ценных бумаг / под ред. Галанова В.А., Басова В.А. – М.: Финансы и статистика, 2006 – 324 с.

7. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. – СПБ.: Изд – во Михайлова В.А., 2001 – 352 с.

8. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг. – М.: Экономист, 2005 – 214 с.

9. Кормош Ю.И. Банки на фондовом рынке. Правовое регулирование. – М.: ДЕЛО, 2002 – 288 с.

10. Крылов Э.И. и др. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. – М.: Финансы и кредит, 2003 – 608 с.

11. Ример М.И и др. Экономическая оценка инвестиций. – СПб.: ПИТЕР, 2005 – 480 с.