Финансы организации

 
 

     Баланс предприятия за 2008 год снизился на 5,5 млн.руб. (на 16%). Это снижение произошло из-за значительного снижения  краткосрочных обязательств на 60%, предприятие сократило размер краткосрочных кредитов и займов на 35%, а также кредиторской задолженности на 72%.

     Капитал и резервы (3р.) и долгосрочные обязательства (4р.) практически не изменились за 2008 год. Их доли в балансе предприятия  составили соответственно 61% и 11% на начало года, и 75% и 14% на конец года. Таким образом, можно сделать  вывод, что структура капитала за отчетный период улучшилась. 

     

2. Коэффициенты: автономии, соотношения заемных  и собственных средств, обеспеченности собственными средствами и маневренности:

 

     Проанализируем  данные финансовые показатели. Значение коэффициента автономии в течение рассматриваемого периода превышает оптимальное значение, что говорит о слабой зависимости предприятия от заемных источников финансирования, наблюдается также положительная динамика увеличения данного коэффициента, т.е. тенденция ослабления зависимости. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств также подтверждает слабую зависимость от внешних источников финансирования, значения коэффициента ниже критического. Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами отрицательные, что свидетельствует о низком уровне обеспеченности собственным оборотным капиталом. Значение коэффициента маневренности в течение года практически не изменилось, и также они отрицательные, что говорит о том, что собственный капитал предприятия не находится в мобильной форме.

3. Стоимость и  динамику чистых активов:

     Уставный  капитал ОАО состоит из 1000 акций, в т.ч. 100 привилегированных акций номинальной стоимостью 150 руб. Ликвидационная стоимость привилегированной акции составляет 800руб.

 

     Динамика  чистых активов за 2008 г. составила 0%. Несмотря на это активы расчетные за 2008 год снизились на 16%, пассивы расчетные снизились на 43%. Чистые активы превышают уставный капитал на 20,8млн.руб.,что положительно влияет на финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность компании. Также чистые активы превышают сумму уставного и резервного капиталов и разницу между ликвидационной и номинальной стоимостью привилегированных акций, это значит, что компания вправе назначать дивиденды и выкупать собственные размещенные акции. Но необходимо заметить, что УК предприятия значительно ниже УК min, который для ОАО составляет 1000 МРОТ (100000руб.) в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах». 

     

4. Эффект  финансового левериджа и определить оптимальную структуру капитала предприятия:

     Ставка  рефинансирования, действующая в 2008 году, равна 13%.

     Таблица 4 – Расчет ЭФЛ ОАО «Алтай-Сад» за 2008 год

 

     В течение отчетного периода, как  на начало года, так и на конец 2008 года, эффект финансового левериджа  отрицательный («не работал»), это связано с тем, что экономическую рентабельность активов крайне низкая, следовательно, заемный капитал используется неэффективно и финансовая рентабельность снижается. Наблюдается увеличение ЭФЛ за отчетный период (на 3%). 

     

5. Чистый  рабочий капитал и чистый рабочий  капитал собственный, текущие финансовые потребности предприятия, продолжительность  операционного, производственного  и финансового циклов, коэффициент  чистых оборотных активов.

     Значения  ЧРК положительны, но ЧРКс отрицательны – у предприятия недостаточно собственного капитала для финансирования оборотных активов, предприятие финансово неустойчиво.

     Продолжительности операционного и финансового циклов значительно увеличились за 2008 год,  значит, оборачиваемость отдельных элементов оборотных активов снизилась, это приводит к увеличению потребности предприятия в оборотном капитале. 

     С помощью коэффициента чистых оборотных  активов было выявлено, что компания придерживается агрессивной политики финансирования, это свидетельствует о финансовой неустойчивости и повышении финансовых рисков.

     По  показателю текущих финансовых потребностей компании наблюдается тенденция  к их снижению, тем не менее, показатель положительный, это значит, что у компании недостаток денежных средств для финансирования текущих нужд, предприятию необходимо привлекать краткосрочные заемные финансовые ресурсы.

     Перспективные потребности предприятия в денежных средствах также показывают дефицит денежных средств в перспективе, но за отчетный год перспективная потребность снизилась на 1,1 млн.руб. 

     

6. Плановую  потребность предприятия в оборотном капитале (аналитический метод):

 

     Для определения потребности в оборотном  капитале необходимо рассчитать величину очищенных оборотных активов (исключить  активы с высоким риском вложения), это сомнительная дебиторская задолженность и залежалые товары (запасы).

Таблица 6 – Плановая потребность  ОАО «Алтай-Сад» в оборотном капитале  за 2008 год

     Таким образом, наблюдается уменьшение потребности в оборотном, несмотря на снижение объемов реализации, это связано с тем, что сумма оборотных активов в конце года значительно сократилась.

7. «Дерево проблем» и «дерево целей» ОАО «Алтай-Сад»: