Финансы коммерческих организаций в современных условиях

1.3. Финансово-кредитные  механизмы. 

Финансирование коммерческих предприятий в странах с развитой рыночной экономикой осуществляется за счет как внутренних, так и внешних  источников.

Согласно российскому  законодательству, в качестве внешних  источников финансирования могут использоваться целевые банковские вклады, паи, акции, технологии, машины, кредиты, товарные знаки, интеллектуальные ценности.

Основными внутренними  источниками привлечения средств  являются финансовые ресурсы и внутрихозяйственные  резервы предпринимателя-инвестора, то есть прибыль, а также амортизационные  отчисления, денежные накопления и  сбережения предпринимателей, средства от страхования деятельности, денежные суммы, получаемые в качестве неустоек, штрафов и т.п. К неформальному  рынку ссудных капиталов (внутренний источник финансирования) относится  заем денег у родных и знакомых. Этим источником пользуются свыше 70% предпринимателей в нашей стране. 

Согласно Федеральной  программе поддержки предпринимательства, принятой в апреле 1994 г., финансирование и развитие инфраструктуры малого бизнеса  должны осуществляться через Фонд поддержки  предпринимательства и развития конкуренции при Государственном  комитете РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических  структур. Участие фонда в финансировании, долевое. Один из главных принципов  его деятельности - условие возвратности средств. Фонду дано право выступать  залогодателем, поручителем, гарантом по обязательствам предприятий. 

Кратко опишем механизм кредитования малых предприятий. Вначале  производится отбор представленных в Фонд проектов и программ. На этом этапе главная задача - выявить  проекты, которые отвечают государственным  экономическим приоритетам. В дальнейшем операции непосредственно по кредитованию и контроль за их использованием осуществляются Фондом совместно с Межэкономсбербанком  и его банками-агентами на местах.

Межэкономсбербанк взял на себя определенные обязательства, позволяющие: предоставлять банковские гарантии коммерческим предприятиям для  получения кредитов в коммерческих банках; увеличивать ресурсы для  кредитования бизнеса за счет средств  генерального банка; управлять банковской системой поддержки предпринимательства; получать дивиденды на вложенный  капитал. 

Банк-агент выделяет кредитные ресурсы строго в соответствии с перечнем проектов, утвержденным в установленном порядке Фондом, и в пределах средств кредитной  линии, открытой Межэкономсбербанком. Размер маржи, взимаемой банком-агентом, устанавливается в межбанковском  договоре с

Межэкономсбербанком и не может превышать 5°о. 

Временное положение  от 25 ноября 1993 г. содержит основные требования, которые будут предъявляться  при рассмотрении заявок на получение  кредита. В частности, предусмотрено, что удельный вес кредита в  общей сумме финансирования проекта  должен, как правило, составлять 50% (но не более

70%). Остальную часть  средств изыскивает предприниматель  за счет других источников, в  первую очередь собственных. Чем  больше доля инвестора в финансировании  проекта, тем ниже процентная  ставка по кредиту. Максимальный  срок реализации проекта и  погашения кредита - 1,5 года (для  отдельных проектов - до 2 лет). 

Заключая договоры с банками-агентами на предоставление кредитных ресурсов. Межэкономсбербанк  в целях обеспечения своевременного возврата кредита и уплаты процентов  запрещает использовать полученные банком-агентом кредитные ресурсы  для зачисления на депозитные счета, осуществления операций по межбанковскому кредитованию, покупки свободно конвертируемой валюты, а также отвлекать средства на другие цели, не предусмотренные  договором. Для получения кредита  субъекты честного предпринимательства  предоставляют соответствующие  документы в региональные органы, которые в месячный срок, проведя  независимую экспертизу проекта, выносят  заключение о целесообразности выделения  на него средств. Затем на их основе формируется региональная программа, которая направляется в исполнительную дирекцию

Фонда. 

Недостатком системы  предоставления кредитов через Фонд является ее громоздкость. Целесообразно, на наш взгляд, создать при Фонде  совещательно- рекомендательный совет  из представителей общественных объединений  частных предприятий в лице Торгово-промышленной палаты РФ, банковских структур, заинтересованных министерств и ведомств. 

Учитывая общее  состояние российской экономики  и значительный дефицит государственного бюджета, единственным реальным внешним  источником финансирования коммерческих организаций в настоящее время  является банковский кредит. Для объектов предпринимательства из-за высоких  рисков, связанных с предоставлением  кредита, кредитные сделки следует  оформлять под какой-либо залог: недвижимости, товаров, ценных бумаг. 

Нужно более широко использовать и нетрадиционные виды финансовых услуг.

Приблизительная схема  финансирования коммерческого предприятия  при помощи лизингового кредита  заключается в следующем: предприятие  хочет приобрести новое оборудование; банк оплачивает эту услугу, то есть 100% стоимости оборудования; предприятие  либо берет его у банка в  аренду, либо использует лизинговый кредит с последующим выкупом. Срок подобного  кредита составляет от 2 до 6 лет. Существует также лизинг недвижимости: строительство  здания банком и сдача его в  аренду предприятию с условием его  последующего выкупа.

При факторинговых  операциях при неоплате требований плательщиком они переуступаются факторинговому отделу банка, и последний платит определенный в договоре процент  от суммы требований. Таким образом, в данном случае происходит переуступка  просроченной задолженности. 

Функционирование  коммерческих предприятий и кредитных  учреждений в рыночной экономике, с  одной стороны, требует решения  проблемы выработки критериев платежеспособности заемщика, а с другой проведения анализа условий предоставления кредитов и принципов их использования. Кредитное учреждение должно быть уверено  в наличии у кредитуемого предприятия  средств для расчетов, в его  способности к своевременному погашению  кредита. На основании данных бухгалтерского баланса можно оценить, насколько  прибыльна деятельность предприятия  и каков размер риска, принимаемого на себя банком. 

При расчете кредитоспособности предприятия используются следующие  показатели его финансово-хозяйственной  деятельности: коэффициент финансового  покрытия - он характеризует общую  кредитоспособность предприятия - отношение  текущих активов к текущим  обязательствам; коэффициент текущей  ликвидности - отношение денежных средств, средств в расчетах и оборотных  активов предприятия к текущим  обязательствам; коэффициент абсолютной ликвидности - отношение денежных средств  предприятия к текущим обязательствам; коэффициент соотношения собственных  средств и привлеченного капитала - он характеризует финансовую устойчивость предприятия; коэффициент оборотных  средств - отношение собственных  средств к итогу баланса. 

Класс кредитоспособности клиентов определяется путем сопоставления  значений финансовых коэффициентов, полученных на основе показателей баланса, с  критериальным уровнем, характерным  для данного класса их рейтинга. В качестве показателей таких  уровней должны использоваться среднеотраслевые значения финансовых коэффициентов. 

На основании представленных досье клиентов и их гарантий коммерческим банкам последним необходимо разрабатывать  собственные планы финансирования мелких и средних предприятий, устанавливая объем и сроки их кредитования.

Возможен следующий  порядок предоставления им кредитов: 

- составление досье  клиента; 

- разработка плана  финансирования; 

- сопоставление кредита  с результатами деятельности  предприятия, если ссудой покрывается  50-80% его расходов; 

- определение класса  кредитоспособности предприятия; 

- выбор ставки  процента за кредит (она может  быть постоянной или переменной); 

- расчет срока  окупаемости кредита; 

- принятие решения  о сроке кредитования; 

- определение регулярности  возмещения кредита; 

- составление контракта  (договора о возврате); 

- проверка и контроль  различных этапов выполнения  контракта; 

- в случае задержки  выполнения или невыполнения  условий контракта - совместные  действия по исправлению ситуации. 

Создание специальной  сети коммерческих банковских структур для финансирования малых предприятий - одна из насущных проблем. Для повышения  заинтересованности банков в такой  деятельности необходимо предусмотреть, помимо общих (уменьшение ставки процента в 1,5 раза согласно указу президента РФ от 22 декабря 1993 г.), дополнительную систему льгот и приоритетов, например, рекомендовать полное или  частичное освобождение от налогов  прибыли банков, полученной от вложения средств в частный бизнес, а  также определить совместно с  Центральным банком России порядок  компенсации коммерческим банкам льгот  по целевым кредитам для коммерческих предприятий. 

Стимулировать коммерческие банки к посредничеству и предоставлению кредитов частному бизнесу будет  появление организации по переучету  займов.[2] Программы такого переучета  привлекательны тем, что они приводят к росту портфеля займов без излишней нагрузки на собственные ресурсы  банков. 

Внешним внебюджетным источником финансирования частного бизнеса, помимо коммерческих банков, является частное или спонсорское финансирование. На

Западе нередко  за какой-либо частной фирмой стоит  крупная корпорация, заинтересованная в результатах работы тех или  иных предприятий, например, венчурных  компаний, которые берут на себя риск конструкторской, технологической  и проектной разработки принципиально  новых технологий, опытного и промышленного  их освоения. 

Главный стимул венчурного инвестирования - прибыль от прироста стоимости акций компании. Кредитор рассчитывает на то, что последняя, быстро достигнув стадии серийного  производства новой оригинальной продукции, станет приносить повышенную прибыль. В этом случае финансист, предоставивший кредит в обмен на акции новой  фирмы, сможет с большой выгодой  реализовать свою долю ее ценных бумаг. Несмотря на то что многие венчурные  фирмы терпят неудачу (и соответственно средства, предоставленные им, приходится списывать в убытки), прибыль, полученная от успешных проектов, с лихвой оправдывает  риск. Использование венчурного капитала пока не получило широкого распространения  в российской предпринимательской  практике, хотя отечественное законодательство предусматривает возможность участия  в инвестиционной деятельности как  частных лиц, так и предприятий  различных организационно-правовых форм. 

Еще одним внешним  внебюджетным источником финансирования малых предприятий может служить  совместное инвестирование. Например, в ФРГ банками и страховыми компаниями создаются специальные  фирмы, участвующие в капитале мелких и средних предприятий. Совместное инвестирование в нашей стране возможно через договоры-подряды по финансированию какой-либо разработки. В зависимости  от характера выполняемых работ  и достигнутых между сторонами  договоренностей финансирование производится путем частичной предварительной  оплаты (авансирования) или предоплаты.

Особый интерес  представляет такой внешний источник финансирования, как привлечение  капиталов с помощью выпуска  и размещения акций и иных ценных бумаг при посредничестве инвестиционных институтов. Существенным недостатком  акционирования в качестве способа  привлечения дополнительных средств  является возможность частичной  или полной утраты финансируемым  предприятием-эмитентом самостоятельности. 

Коммерческие банки  могли бы организовывать сотрудничество между отечественными финансово-промышленными  группами и малым и средним  бизнесом с помощью контрактных, субподрядных, арендных отношений. Это  позволило бы соединить мобильность, гибкость, инициативу малого производства и мощь и влияние крупных предприятий. В результате возрастет конкуренция  в сфере малого и среднего бизнеса  за контракты с корпорациями. 

Финансированию частного бизнеса могут содействовать  кредитные программы и многочисленные региональные, городские, целевые фонды. Поскольку деятельность самих коммерческих организаций ориентирована главным  образом на местный рынок, многие финансовые вопросы необходимо решать с участием местных органов власти. Последние должны определить основные направления поддержки предпринимательства, разработать комплекс необходимых  мероприятий, изыскать материально-технические и финансовые ресурсы для их реализации за счет региональных источников. 

Согласно Федеральной  программе государственной поддержки  предпринимательства в РФ на 1996-1997 гг. (утвержденной правительством РФ

18 декабря 1995 г.) и  Закону РФ "О государственной  поддержке малых предприятий"  от 14 июня 1995 г., доходы от деятельности  Федерального фонда поддержки  предпринимательства, преобразованного  из Фонда поддержки предпринимательства  и развития конкуренции и находящегося  в ведении