Финансы хозяйствующих субъектов и их роль в финансовой системе

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка. Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимают сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышленности относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

На предприятиях, где применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (в машиностроении и металлообработке).

В добывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик удельный вес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в нефтедобывающей промышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фондов.

На величину готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияние такие факторы, как условия сбыта продукции, формы и состояние расчетов.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. Главными относительными показателями является система показателей рентабельности.

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если его результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл состоит в определении суммы прибыли с 1 руб. вложенного капитала, а поскольку это относительные показатели, то они практически не подвержены влиянию инфляции.

Рассмотрим основные показатели рентабельности: [23]

Рентабельность активов (имущества)показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

Ра = Пч / А, (2.5)

где Пч – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль); А – средняя величина активов (валюта баланса).

Рентабельность текущих активов Рт.а показывает, сколько прибыли получает предприятие с 1 руб., вложенного в текущие активы:

Рт.а = Пч / Ат.а, (2.6)

где Ат.а – средняя величина текущих активов.

Этот показатель позволяет дать комплексную оценку эффективности использования оборотных средств и может быть представлен как произведение двух других индикаторов – рентабельности продаж при рентабельности активов:

Pт.а = Pпр*Pа (2.7)

Оптимальный уровень оборотных средств позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска.

Рентабельность инвестицийотражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку «мастерства» управления инвестициями:

Ри = П/(СК + ДО), (2.8)

где П – общая сумма прибыли за период; СК – средняя величина собственного капитала; ДО – средняя величина долгосрочных обязательств.

Рентабельность собственного капиталаотражает долю прибыли в собственном капитале:

(2.9)

Рентабельность основной деятельностипоказывает, какова доля прибыли от реализации продукции (работ, услуг) основного вида деятельности в сумме затрат на производство:

Рд = Пр / З, (2.10)

где Пр – прибыль от реализации; 3 – затраты на производство продукции.

Рентабельность реализованной продукции показывает размер прибыли на 1 руб. реализованной продукции:

Рп = Пч / Вр,

где Вр – выручка от реализации продукции (работ, услуг).

Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования.

Модифицированным показателем рентабельности продукции является рентабельность объема продаж

Ро.пр = Пр / Vпр,

где Пр – прибыль от реализации продукции: Vпр – объем продаж.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют показатели, приведенные ниже.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Кд.з=Vр/ Zср.д,

где Vр – объем реализации; Zср.д – средняя величина дебиторской задолженности.

Этот коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права себестоимости, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

Период погашения дебиторской задолженности:

Тпог = 360 /Кд.з.

Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т. е. условиям заключения сделок.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов:

KобМПЗ = Д / ZсрМПЗ,

где Д – себестоимость; ZсрМПЗ – средняя величина МПЗ.

Период оборота МПЗ:

TобМПЗ = 360 / KобМПЗ,

Этот показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств, исходя из динамики коэффициента за ряд лет [24].

 

Расчетная часть

Задание 1. Изучить баланс коммерческой организации за отчетный год (годы); проанализировать динамику и структуру активов и пассивов; составить необходимые аналитические таблицы и охарактеризовать результаты проведенного анализа.

Таблица 2 - Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Наименование статей	На начало периода		На конец периода
	Стоимость статьи (тыс. руб.)	Доля статьи (%)	Стоимость статьи (тыс. руб.)	Доля статьи (%)
1	2	3	4	5
Актив
1 Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	33834	3,08	30780	2,04
1.2. Результаты исследований и разработок	47372	4,31	58333	3,87
1.3. Нематериальные поисковые активы	-	-	-	-
1.4. Материальные поисковые активы	-	-	-	-
1.5. Основные средства	138327	12,58	253413	16,8
1.6. Доходные вложения в материальные  ценности	7455	0,68	-	-
1.7. Финансовые вложения	2462	0,22	310	0,02
1.8. Отложенные налоговые активы	4150	0,38	4677	0,31
1.9. Прочие внеоборотные активы	68	0,01	2620	0,17
Итого по разделу 1	233668	21,26	350133	23,21
2 Оборотные активы
2.1 Запасы	642652	58,46	819012	54,29
2.2 Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	4201	0,38	3534	0,23
2.3 Дебиторская задолженность	217093	19,75	296728	19,67
2.4. Финансовые вложения (за исключением  денежных эквивалентов)	-	-	-	-
2.5 Денежные средства и денежные  эквиваленты	1624	0,15	39201	2,6
2.6 Прочие оборотные активы	-	-	-	-
Итого по разделу 2	865570	78,74	1158475	76,79
Баланс	1099238	100	1508608	100
Пассив
3. Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	238908	21,73	238908	15,84
3.2 Собственные акции, выкупленные  у акционеров	-	-	-	-
3.3 Переоценка внеоборотных активов	-	-	-	-
3.4 Добавочный капитал   (без переоценки)	-	-	-	-
3.5 Резервный капитал	19299	1,76	19561	1,30
3.6 Нераспределенная прибыль (непокрытый  убыток)	5995	0,55	8512	0,56
Итого по разделу 3	264202	24,04	266981	17,70
4. Долгосрочные обязательства
4.1 Заемные средства	-	-	-	-
4.2 Отложенные налоговые обязательства	36538	3,32	36394	2,41
4.3 Оценочные обязательства	-	-	-	-
4.4 Прочие обязательства	-	-	-	-
Итого по разделу 4	36538	3,32	36394	2,41
5. Краткосрочные обязательства
5.1 Заемные средства	289830	26,366	341160	22,61
5.2 Кредиторская задолженность	501198	45,60	849867	56,34
5.3 Доходы будущих периодов	-	-	-	-
5.4 Оценочные обязательства	7250	0,66	13896		0,92
5.5 Прочие обязательства	220	0,02	310		0,0205
Итого по разделу 5	798498	72,64	1205233		79,89
Баланс	1099238	100	1508608		100

 

Таблица 3 - Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса  

Наименование статей	На начало периода		На конец периода
	Стоимость статьи (тыс. руб.)	Стоимость статьи (%)	Стоимость статьи (тыс. руб.)	Стоимость статьи (%)
1	2	3	4	5
Актив
1 Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	33834	100	30780	90,97
1.2. Результаты исследований и разработок	47372	100	58333	123,14
1.3. Нематериальные поисковые активы	-	-	-	-
1.4. Материальные поисковые активы	-	-	-	-
1.5. Основные средства	138327	100	253413	183,20
1.6. Доходные вложения в материальные  ценности	7455	100	-	-
1.7. Финансовые вложения	2462	100	310	12,59
1.8. Отложенные налоговые активы	4150	100	4677	112,70
1.9. Прочие внеоборотные активы	68	100	2620	3852,94
Итого по разделу 1	233668	100	350133	149,84
2 Оборотные активы
2.1 Запасы	642652	100	819012	127,44
2.2 Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	4201	100	3534	84,12
2.3 Дебиторская задолженность	217093	100	296728	136,68
2.4. Финансовые вложения (за исключением  денежных эквивалентов)	-	-	-	-
2.5 Денежные средства и денежные  эквиваленты	1624	100	39201	2413,85
2.6 Прочие оборотные активы	-	-	-	-
Итого по разделу 2	865570	100	1158475	133,84
Баланс	1099238	100	1508608	137,24
Пассив
3. Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	238908	100	238908	100
3.2 Собственные акции, выкупленные  у акционеров	-	-	-	-
3.3 Переоценка внеоборотных активов	-	-	-	-
3.4 Добавочный капитал   (без переоценки)	-	-	-	-
3.5 Резервный капитал	19299	100	19561	101,36
3.6 Нераспределенная прибыль (непокрытый  убыток)	5995	100	8512	141,98
Итого по разделу 3	264202	100	266981	101,05
4. Долгосрочные обязательства
4.1 Заемные средства	-	-	-	-
4.2 Отложенные налоговые обязательства	36538	100	36394	99,61
4.3 Оценочные обязательства	-	-	-	-
4.4 Прочие обязательства	-	-	-	-
Итого по разделу 4	36538	100	36394	99,61
5. Краткосрочные обязательства
5.1 Заемные средства	289830	100	341160	117,71
5.2 Кредиторская задолженность	501198	100	849867	169,57
5.3 Доходы будущих периодов	-	-	-	-
5.4 Оценочные обязательства	7250	100	13896		191,67
5.5 Прочие обязательства	220	100	310		140,91
Итого по разделу 5	798498	100	1205233		150,94
Баланс	1099238	100	1508608		137,24

 

Вывод: в целом вертикальный анализ баланса предприятия позволяет считать его имущественное положение удовлетворительным. Структура пассивов предприятия характеризуется большой долей краткосрочных обязательств и небольшой долей  долгосрочных отложенных налоговых обязательств. Структура активов предприятия изменилась в сторону увеличения внеоборотных активов, но их доля по-прежнему достаточно велика.

Общая сумма средств, которые находятся в распоряжении предприятия, составила на конец рассматриваемого периода 137,24% от исходной величины. Величина оборотных активов возросла на 33,84%, а величина внеоборотных активов увеличилась на  49,84%.

 Наиболее  значительно за рассматриваемый  период увеличились прочие внеоборотные  активы – до 3852,94 %, увеличились  также денежные средства  –  до 2413,85%. Дебиторская задолженность  увеличилась на 36,68%.

В пассивах предприятия наблюдается рост кредиторской задолженности и оценочных обязательств.

Задание 2.Используя бухгалтерскую (финансовую) отчетность коммерческой организации за отчетный год, проанализировать ее платежеспособность, финансовую ликвидность. Для этого:

1) сгруппировать  активы баланса в 4 группы по  мере убывания их ликвидности  и пассивы баланса в 4 группы  по мере нарастания сроков  их погашения;

2) сравнить  между собой величину соответствующих  групп активов и пассивов;

3) оценить  результаты проведенного анализа.

Таблица 4 - Расчет ликвидности баланса и платежного излишка (недостатка)

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек (недостаток) тыс. руб.
						На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6	7 (2-5)	8 (3-6)
А1	1624	39201	П1	501418	850177	-499794	-810976
А2	217093	296728	П2	289830	341160	-72737	-44432
А3	645114	819322	П3	36538	36394	608576	782928
А4	448299	646551	П4	275873	284721	172426	361830