Финансовый риск

     Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов по вкладам и кредитам. Сюда относятся процентные и кредитные риски.

     Процентный  риск возникает из-за колебаний процентных ставок, а это приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит изменяется величина прибыли по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков, как правило, сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты (государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т.д.).

     Кредитный риск – это вероятность того, что партнеры – участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства как в целом, так и по отдельным позициям. Уменьшить воздействие этого риска можно путем обсуждения контракта на предварительном этапе, анализа возможных выгод и потерь от его заключения.

     Риск  прямых финансовых потерь включает в себя биржевой риск, селективный, риск банкротства.

     Биржевые  риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.

     Селективные риски – это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

     Риск  банкротства представляет опасность полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

     Все виды рисков, как правило взаимосвязаны. Если общеэкономическое положение страны или региона хорошее, и фирма с достаточно большой вероятностью будет успешна, а если фирма успешна в целом, успешны и ее отдельные проекты. И наоборот, высокая рисковость отдельного проекта зачастую может повлечь увеличение рисковости всей фирмы, нестабильность фирм (или одной крупной фирмы) увеличивает риск для всего региона.

     Финансовый  риск является одной из наиболее сложных  категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности. Выделим основные характеристики финансового риска:

     · экономическая природа.

     Финансовый  риск проявляется в сфере экономической  деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли  и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. Поэтому финансовый риск характеризуется как категория экономическая.

     · объективность проявления.

     Финансовый  риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия. Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности предприятия. Хотя ряд параметров финансового риска зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остается неизменной

     · вероятность реализации.

     Рисковое  событие может произойти, а может  и не произойти в процессе осуществления  финансовой деятельности предприятия. Степень этой вероятности определяется действием как объективных, так и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

     · неопределенность последствий.

     Ожидаемый результат финансовых операций может колебаться в зависимости уровня риска в довольно значительном диапазоне. Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

     · ожидаемая неблагоприятность последствий.

     Последствия проявления финансового риска могут  быть как негативными, так и позитивными, однако этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий финансового риска могут привести к потере не только дохода, но и капитала предприятия, что приводит его к банкротству.

     · вариабельность уровня.

     Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия не является неизменным. Прежде всего, финансовый риск зависит от продолжительности осуществления финансовой операции. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.

     · субъективность оценки.

     Несмотря  на объективную природу финансового  риска как экономического явления основной оценочный его показатель – уровень риска – носит субъективный характер. Эта субъективность определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмент и другими факторами.

     Выделяют  три вида потерь, которые может  понести организация в результате возникновения рисковой ситуации:

     Материальные  потери проявляются в непредусмотренных предпринимательским проектом дополнительных затратах или прямых потерях оборудования, имущества, продукции, сырья и т.д.

     Трудовые  потери представляют собой потерю рабочего времени, вызванную случайными, непредвиденными обстоятельствами. Выражаются в человеко-часах, человеко-днях или просто часах рабочего времени.

     Финансовые потери – это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг. Наряду с безвозвратными могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов. 
 
 
 
 
 
 

4. Управление финансовыми рисками. Риск-менеджмент. 

     В современных условиях хозяйствования любая организация неизбежно  сталкивается с различными ситуациями, незапланированными или непредвиденными событиями, на которые необходимо адекватно реагировать, чтобы не понести вызванные этими явлениями убытки или, наоборот, умело воспользоваться неожиданными преимуществами. Принимая какое-либо решение, менеджер обычно осознает и пытается просчитать ту степень риска, которая, возможно, повлияет на исход принимаемого решения.

     Проблема  управления финансовыми рисками  не является частной, т.е. встающей лишь однажды при принятии отдельных управленческих решений. Управление финансовыми рисками является частью повседневной управленческой работы, одной из функций управления предприятием наряду с управлением качеством, управления финансами и т.д.

     Процесс выработки компромисса, направленного  на достижение баланса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами, а также принятие решения о том, какие действия для этого следует предпринять (включая отказ от каких бы то ни было действий), называется управлением риском.

     Управление  риском – это управленческая деятельность, направленная на идентификацию, анализ и оценку риска, а также разработку путей защиты от него. Механизмом для управления риском является риск-менеджмент. Он включает в себя стратегию и практику управления.

     Под стратегией управления понимаются направления и способы использования средств для достижения поставленной цели. После достижения цели стратегия прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

     Тактика – это практические методы и приемы менеджмента для достижения цели в конкретных условиях. Ее задачей является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых методов управления.

     Как система управления риск-менеджмент состоит из подсистем: управляемой (объект управления) и управляющей (субъект  управления).

     Объектом  управления выступают риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска (например, отношения между страховщиком и страхователем, заемщиком и кредитором). Субъект управления – это специальная группа людей, которые с помощью различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

     Процесс воздействия субъекта управления на объект, т.е. процесс управления рисками можно разбить на пять этапов:

1. Планирование. На этом этапе разрабатывается политика управления рисками – обычно в идее отдельного документа, в котором формируются цели, задачи и принципы управления рисками на предприятии.
2. Выявление риска. Определяются те виды рисков, котрым наиболее подвержен объект анализа, будь то домохозяйство, компания или иной экономический субъект.
3. Оценка риска. Проводится качественный и количественный анализ рисков.
4. Выбор приемов управления риском. – предполагает определение методов по ослаблению отрицательных последствий рисков и использованию возможных преимуществ.
5. Мониторинг и контроль – выполнение плана управления рисками и оценка эффективности действий по минимизации убытков.

     Современное понимание риск-менеджмента базируется на так называемой «концепции приемлемого риска». Согласно этой концепции целью процесса управления риском является придание максимальной устойчивости всем видам деятельности компании путем удержания совокупного риска (ожидаемого уровня потерь) в заданных стратегией развития компании пределах. Кроме того, процесс управления рисками должен начинаться уже на стадии разработки стратегии компании и целесообразно, чтобы служба риск-менеджмента была организационно независима от других функциональных подразделений, т.е. напрямую подчинялась высшему руководству.

     Фактически, контролируя финансовые риски, служба риск-менеджмента контролирует весь процесс управления организацией в  целом.

     Любая финансовая операция, любой проект сопряжены с риском, но отказываться от них часто означает отказываться и от прибыли. Поэтому в своей работе менеджерам следует руководствоваться следующими принципами управления рисками:

• Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал. Следует определить максимально возможный объем убытка, сопоставить его с объемом вкладываемого капитала и со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству.
• Необходимо думать о последствиях риска. Зная максимально возможную величину убытка, предприниматель должен определить к чему она может привести и принять решение об отказе от риска, о принятии на свою ответственность или о переносе риска на ответственность другому лицу.
• Нельзя рисковать многим ради малого. Прежде чем внедрять мероприятие, содержащее риск, необходимо соизмерить ожидаемую отдачу и возможные потери.

     Приемы  риск-менеджмента представляют собой  приемы управления. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов  снижения степени риска.

     Средствами  разрешения рисков являются:

1. избежание риска – сознательное решение не подвергаться определенному виду риска, уклонение от мероприятия, связанного с риском.
2. предотвращение ущерба – предпринимаются определенные действия, чтобы уменьшить вероятность потерь и их последствия.
3. принятие риска состоит в покрытии убытков за счет собственных средств.
4. перенос риска – передача ответственности за риск кому-то другому, например, страховой компании. В данном случае перенос риска произошел путем страхования.

     Снижение  степени риска – это сокращение вероятности и объема потерь. Для этого существует немало методов, самыми распространенными из них являются следующие методы:

• диверсификация;
• лимитирование;
• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
• страхование;
• хеджирование;