Финансовый анализ возможности восстановления платежеспособности должника

    При наличии оснований для признания  структуры баланса неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок 6 месяцев.

    При отсутствии оснований для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления платежеспособности, принимается одно из двух следующих решений:

• при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято;
• при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается; однако ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет органами ФУДН.

    Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность  активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.  

    АНАЛИЗ  И ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

    Устойчивое  функционирование организации зависит  от ее способности приносить достаточный  объем дохода. Уровень доходности отражается в показателе рентабельности. Предпринимательская деятельность организации считается рентабельной, если выручка от реализации продукции покрывает суммарные издержки и, кроме того, образует сумму прибыли, достаточную для ее нормального функционирования.

    Расчет  показателей рентабельности сводится к сопоставлению полученного  эффекта с ресурсами, используемыми для достижения этого эффекта. Эффект производства выражается показателем прибыли. Исходя из целей анализа могут быть использованы следующие показатели прибыли: операционная прибыль, чистая прибыль до уменьшения расходов по налогу на прибыль и чистая прибыль после уменьшения расходов по налогу на прибыль. Ресурсы могут быть охарактеризованы величиной используемых активов или капитала, которые порождают прибыль. Следовательно, показатель рентабельности позволяет оценить насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.

    От  уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат. Потенциальные  инвесторы и собственники организации  – основные поставщики финансовых ресурсов – должны оценить ее способность приносить доход на вложенный в организацию капитал.  
 
 
 

    Коэффициент рентабельности активов

    Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA)— относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период.

    Коэффициент рентабельности активов отражает прибыльность использования всех активов организации после осуществления финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль

    Рентабельность  активов— индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:

    Показатель  ROA характеризует с позиции инвесторов «генерирующую мощь» активов, в которые вложен капитал. Является одним из основных критериальных показателей финансового благополучия и наиболее важных индикаторов конкурентоспособности организации. Показывает сколько денежных единиц потребовалось организации для получения одной денежной единицы чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации и доступной к распределению среди собственников. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов организации, либо о накоплении в организации излишних активов. Рост показателя оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития организации. 
 

    Коэффициент рентабельности собственного капитала.

    Отражает  эффективность использования организацией ее собственного капитала.

    Показатель  ROE характеризует уровень рентабельности организации с позиции ее собственников. Является одним из самых важных, используемых в бизнесе, позволяет измерить общую величину доходов собственников и оказывает существенное влияние на уровень котировки акций организации. Отражает долю чистой прибыли после уменьшения расходов по налогу на прибыль, которую собственники получают с каждого драма вложенных в организацию средств.

    Высокое значение данного показателя свидетельствует  об успешной деятельности организации, что ведет к высокому рыночному  курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Однако, надо иметь ввиду, что высокое значение показателя может быть связано с риском организации по причине нехватки собственного капитала, из-за избыточного привлечения заемных средств. Низкое значение показателя может свидетельствовать о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что в свою очередь может явиться следствием неудовлетворительного использования собственного капитала или недостаточностью привлечения заемного капитала. 
 
 
 

    Коэффициент рентабельности инвестированного капитала

    Характеризует доходность собственного капитала и  долгосрочных обязательств. Рассчитывается по формуле

    Знаменатель коэффициента рентабельности инвестированного капитала может быть рассчитан также путем вычитания из среднегодовой суммы валюты баланса среднегодовой величины текущих обязательств

    Данный  коэффициент показывает, сколько единиц чистой прибыли после уменьшения расходов по налогу на прибыль приходится на единицу средств, вложенных в долгосрочный капитал организации и позволяет инвесторам дать оценку эффективности его использования. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

    Коэффициенты  рентабельности можно исчислять не только по всей величине активов или капитала организации, но и по отдельным видам и элементам.

    Рентабельность  активов и инвестиций может быть рассчитан и с позиции самой  организации. В этом случае также  рассчитываются коэффициенты рентабельности активов и рентабельности инвестированного капитала. Так как в процессе предпринимательской деятельности организации производят плату за использование долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов за счет своих доходов, то результатом деятельности, наряду с полученной прибылью до уменьшения расходов по налогу на прибыль могут считаться и произведенные фин6ансовые расходы. Таким образом, коэффициент рентабельности активов с позиции организации рассчитывается по формуле:

     Коэффициент рентабельности инвестированного капитала с позиции организации рассчитывается по формуле: 
 

    Экономическая интерпретация приведенных показателей такая же, как и для показателей рентабельности активов и рентабельности инвестированного капитала, но с позиции топ-менеджмента организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В сложившейся ситуации на мировом  рынке и на нестабильном этапе  развития экономики в целом, руководители и собственники компаний уделяют  все больше и больше времени деятельности своих компаний. При помощи финансового анализа можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

    В целях рыночных отношений роль финансового  анализа очевидно велика. Это связано  с тем, что предприятия приобретают  самостоятельность, несут полную ответственность  за результаты своей производственно-хозяйственной  и финансовой деятельности.

    Комплексная оценка финансового положения выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе. Результативность работы компании рассматривается как с позиции эффективности использования отдельных видов ресурсов таких как, трудовых, материальных и финансовых.

    Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализа  финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования.  
 

    СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Анализ финансовой отчетности: Учебник / М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой.  Вузовский учебник, 2009. – 367 с.
2. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. Бухгалтерский учет 2008г.
3. Анализ финансовой отчетности. Учебник Пеплозян Б.А. 2010 г
4. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник.: Новое знание, 2008.